- Details
- Category: CHINA
- Published: Thursday, 05 December 2024 19:46
- Hits: 1885
พันธบัตรจีนพุ่งสูง โดยผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีแตะระดับต่ำสุดในรอบหลายทศวรรษ จากการคาดหวังให้ลดอัตราดอกเบี้ย
CNBC China Markets : Anniek Bao @in/anniek-yunxin-bao-460a48107/ @anniekbyx
จุดสำคัญ
พันธบัตรจีนพุ่งขึ้นในวันจันทร์ โดยผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีลดลงต่ำกว่าระดับทางจิตวิทยาที่สำคัญที่ 2% จนแตะระดับต่ำสุดในรอบหลายทศวรรษ
ทางการจีนได้พยายามหยุดยั้งการพุ่งขึ้นของตลาดพันธบัตร โดยได้รับแรงหนุนจากการลงทุนที่เพิ่มสูงขึ้นในพันธบัตรรัฐบาลจีน ท่ามกลางการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ชะลอตัวและการขาดทางเลือกการลงทุนที่น่าดึงดูด
China’s economy is widely expected to grow by more than 5% this year.
Vcg | Visual China Group | Getty Images
พันธบัตรจีน พุ่งขึ้นในวันจันทร์ โดยผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีลดลงต่ำกว่าระดับทางจิตวิทยาที่สำคัญที่ 2% แตะระดับต่ำสุดในรอบหลายทศวรรษ ท่ามกลางความคาดหวังว่า ปักกิ่งอาจขยายมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจเพื่อค้ำจุนเศรษฐกิจ
ข้อมูลจาก LSEG แสดงให้เห็นว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลจีนอายุ 10 ปี ซึ่งเคลื่อนไหวในทิศทางตรงข้ามกับราคา ลดลงสู่ระดับ 1.9636% ในวันจันทร์ ซึ่งถือเป็นระดับต่ำสุดในรอบ 22 ปี ส่วนอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 30 ปี ลดลงสู่ระดับ 2.164%
Tommy Xie หัวหน้าฝ่ายวิจัยมหภาคเอเชียของธนาคาร OCBC กล่าวในบันทึกเมื่อวันจันทร์ว่า การพุ่งขึ้นของราคาพันธบัตรนั้นเกิดจากความคาดหวังว่าธนาคารพาณิชย์จะปรับลดอัตราส่วนเงินสำรองขั้นต่ำ (RRR) ลงอีก RRR กำหนดจำนวนเงินสดที่ธนาคารต้องถือไว้ในเงินสำรอง
เขายังกล่าวถึง 'ภาวะสภาพคล่องที่สนับสนุนและปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจที่ยังอ่อนแอ' ที่ช่วยผลักดันการชุมนุม
อัตราผลตอบแทนที่ลดลงดังกล่าวเกิดขึ้นหลังจากที่ธนาคารประชาชนจีนประกาศเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมาว่าในเดือนพฤศจิกายน ธนาคารได้อัดฉีดเงิน 8 แสนล้านหยวนเข้าสู่ระบบธนาคารผ่านสิ่งที่เรียกว่า 'การดำเนินการรีโปย้อนกลับโดยตรง' ซึ่งเพิ่มขึ้นจากการฉีดเงิน 5 แสนล้านหยวนในเดือนตุลาคม
การเคลื่อนไหวดังกล่าวมีเป้าหมายเพื่อ ”รักษาสภาพคล่องในระบบธนาคารให้เพียงพอในระดับที่เหมาะสม” แถลงการณ์อย่างเป็นทางการระบุ
นอกจากนั้น ธนาคารกลางยังกล่าวอีกว่าได้ซื้อพันธบัตรรัฐบาลสุทธิ 200,000 ล้านหยวนผ่านการดำเนินการในตลาดเปิดในเดือนพฤศจิกายน โดยมุ่งหวังที่จะ “เพิ่มความเข้มข้นในการปรับนโยบายการเงินเพื่อสวนทางกับภาวะเศรษฐกิจ”
ทางการจีนได้พยายามหยุดยั้งการพุ่งขึ้นของตลาดพันธบัตรโดยได้รับแรงหนุนจากการลงทุนที่เพิ่มสูงขึ้นในพันธบัตรรัฐบาลจีน ท่ามกลางการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ชะลอตัวและการขาดทางเลือกการลงทุนที่น่าดึงดูด
ธนาคารประชาชนแห่งประเทศจีน (PBOC) ได้ออกมาเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยงของการเกิดฟองสบู่ที่ไม่มั่นคง เนื่องจากนักลงทุนต่างพากันเข้าซื้อพันธบัตรรัฐบาลในขณะที่หลีกเลี่ยงสินทรัพย์ที่มีความผันผวนมากกว่า
เอ็ดมันด์ โกห์ ผู้อำนวยการฝ่ายการลงทุนที่ abrdn กล่าวกับ CNBC ว่า ”ตลาดยังคงกำหนดราคาในมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจบางส่วนในช่วงต้นปีหน้า”
Goh กล่าวว่า แม้ว่าตลาดอสังหาริมทรัพย์ของจีนจะมีสัญญาณการฟื้นตัวที่น่าพอใจ แต่ ”ข้อมูลเศรษฐกิจภายในประเทศไม่ได้ดีขึ้นเลยในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา” และเน้นย้ำว่าผลตอบแทนที่ลดลงสะท้อนให้เห็นถึงสถานการณ์ทางเศรษฐกิจดังกล่าว
“หากไม่มีการกระตุ้นทางการคลังที่เป็นรูปธรรมใดๆ เศรษฐกิจของจีนจะเข้าสู่ภาวะเงินฝืด” เขากล่าวเสริม
เงินหยวนนอกประเทศของจีนอ่อนค่าลง 0.45% ในวันจันทร์ แตะที่ 7.2795 ต่อดอลลาร์
ผู้ว่าการธนาคารกลางแห่งประเทศจีน (PBOC) ปาน กงเซิงกล่าวในการประชุมระดับสูงเมื่อเดือนพฤศจิกายนว่า ทางการมีแผนที่จะคงนโยบายการเงินที่สนับสนุน และระบุว่า RRR จะลดลง 25-50 จุดพื้นฐานภายในสิ้นปีนี้ นอกจากนี้ เขายังเสนอว่าอัตราดอกเบี้ยรีโป 7 วันอาจลดลงอีก 20 จุดพื้นฐานก่อนสิ้นปีนี้
Xie จาก OCBC กล่าวว่า ”แรงต้านขาลงเพิ่มเติม [ของผลตอบแทนพันธบัตร] อาจเพิ่มขึ้นเนื่องมาจากการออกพันธบัตรรัฐบาลที่เพิ่มขึ้นและการประชุมสำคัญที่กำลังจะมีขึ้น”
คาดว่า จีนจะจัดการประชุมที่ได้รับการจับตามองอย่างใกล้ชิดโดยโปลิตบูโร ซึ่งเป็นหน่วยงานที่มีอำนาจตัดสินใจสูงสุดของพรรคคอมมิวนิสต์ที่ปกครองอยู่ ตามด้วยการประชุมการทำงานด้านเศรษฐกิจประจำปี ซึ่งผู้กำหนดนโยบายจะกำหนดแผนเศรษฐกิจและเป้าหมายการเติบโตสำหรับปี 2568 คาดว่าการประชุมทั้งสองครั้งจะจัดขึ้นประมาณกลางเดือนธันวาคม
ในการประชุมเหล่านี้ ปักกิ่งมีแนวโน้มที่จะประกาศมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติม ”ซึ่งอาจเปลี่ยนแปลงพลวัตของตลาดและลดขอบเขตของการลดลงของผลตอบแทนเพิ่มเติม” Xie จาก OCBC กล่าวเสริม
Eugene Hsiao หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์หุ้นจีนที่ Macquarie Capital ชี้ว่า “แม้ว่าผลตอบแทนของจีนจะใกล้ถึง 2% แล้ว แต่สเปรดกับผลตอบแทนหุ้นสหรัฐอายุ 10 ปีกลับแคบลง นี่เป็นผลดีสุทธิสำหรับกระแสเงินทุนไหลเข้าของจีน” เขากล่าวเสริม
อัตราผลตอบแทนพันธบัตรจีนอายุ 10 ปียังคงต่ำกว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ซึ่งอยู่ที่มากกว่า4% มาก
