Details

Category: บทความการเงิน

Created: Monday, 05 September 2016 23:41

Hits: 9364

ฟิทช์ ประกาศคงอันดับเครดิตภายในประเทศระยะยาวของอิออน ธนสินทรัพย์ที่ ‘A-(tha)’ แนวโน้มมีเสถียรภาพ

      ฟิทช์ เรทติ้งส์ – กรุงเทพฯ – 2 กันยายน 2559: บริษัท ฟิทช์ เรทติ้งส์ (ประเทศไทย) จำกัด ประกาศคงอันดับเครดิตภายในประเทศระยะยาว (National Long-Term Rating) ของบริษัท อิออน ธนสินทรัพย์ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) (AEONTS) ที่ ‘A-(tha)’ แนวโน้มอันดับเครดิตมีเสถียรภาพ และคงอันดับเครดิตภายในประเทศระยะสั้น (National Short-Term Rating)  ที่ ‘F2(tha)’ 

ปัจจัยสนับสนุนอันดับเครดิต

    อันดับเครดิตภายในประเทศระยะยาวของ AEONTS พิจารณาจากความแข็งแกร่งทางการเงินของตัวบริษัทเอง และสะท้อนถึงตำแหน่งทางการตลาดที่ AEONTS เป็นหนี่งในบริษัทสินเชื่ออุปโภคบริโภคที่ใหญ่ที่สุดในประเทศไทย โดย AEONTS เป็นหนี่งในผู้นำตลาดธุรกิจบัตรเครดิตและสินเชื่อส่วนบุคคล อีกทั้ง ยังมีเครือข่ายสาขาที่ครอบคลุมทั่วประเทศ

     นอกจากนี้ ระดับเงินทุนของ AEONT ได้ปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องในช่วงสามปีที่ผ่านมา จากกำไรสะสมจากการดำเนินงานที่เพิ่มขึ้น และส่งผลให้บริษัทมีความสามารถในการรับมือกับความความเสี่ยงเพิ่มขึ้น หากภาวะเศรษฐกิจชะลอตัวลงมากกว่าระดับที่คาดการณ์ (unexpected downturns)

     นอกจากนี้อันดับเครดิตยังสะท้อนถึงโครงสร้างธุรกิจของบริษัทที่มีการกระจายตัวไม่มากนักเมื่อเทียบกับสถาบันการเงินใหญ่ และบริษัทยังต้องเผชิญกับแรงกดดันอย่างต่อเนื่องจากการแข่งขันที่สูงในธุรกิจสินเชื่ออุปโภคบริโภคจากทั้งสถาบันการเงินที่ไม่ใช่ธนาคาร (non-bank financial institutions) และจากธนาคารพาณิชย์ สภาพแวดล้อมในการดำเนินงานโดยรวมยังคงอ่อนแอ สืบเนื่องมาจากภาวะเศรษฐกิจไทยที่ชะลอตัวลงอย่างต่อเนื่อง จึงส่งผลให้คุณภาพสินเชื่อของ AEONTS ต้องเผชิญกับแรงกดดันที่เพิ่มขึ้นในปีที่ผ่านมา  อย่างไรก็ตามแนวโน้มคุณภาพสินเชื่อยังคงอยู่ในระดับอยู่ในระดับที่ฟิทช์ได้คาดการณ์ไว้

   AEONTS เป็นบริษัทหนึ่งในกลุ่ม Aeon ของประเทศญี่ปุ่น  และบริษัทได้รับประโยชน์จากความชำนาญของกลุ่มในด้านการดำเนินธุรกิจสินเชื่ออุปโภคบริโภค เนื่องจาก AEONTS ไม่ใช่ธนาคารพาณิชย์ จึงไม่สามารถรับเงินฝากได้ อย่างไรก็ตามบริษัทมีโครงสร้างการระดมทุน (funding structure) ที่ค่อนข้างหลากหลายและกระจายตัวเมื่อเปรียบเทียบกับสถาบันการเงินที่ไม่ใช่ธนาคารอื่น เช่น เงินกู้ยืมจากธนาคารพาณิชย์การออกตราสารหนี้ และการระดมทุนผ่านการแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์(securitisation) ในอดีต

ปัจจัยที่อาจมีผลต่ออันดับเครดิตในอนาคต

     อันดับเครดิตของ AEONTS อาจได้รับผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญของฐานะทางการเงินของบริษัท การปรับตัวดีขึ้นอย่างต่อเนื่องในด้านระดับเงินทุนและโครงสร้างรายได้ทั้งในด้านการกระจายตัวและขนาด อาจจะส่งผลให้อันดับเครดิตได้รับการปรับเพิ่มอันดับ  แต่อย่างไรก็ตามฟิทช์มองว่าเหตุการณ์ดังกล่าวจะไม่น่าจะเกิดขึ้นในระยะสั้น

   ในทางกลับกัน การปรับตัวลดลงอย่างมากของระดับเงินทุนของบริษัท (capital buffers) หรือการเพิ่มระดับความเสี่ยงที่ยอมรับได้ของบริษัท (risk appetite) ที่อาจจะส่งผลต่อเนื่องให้คุณภาพสินเชื่อของบริษัทปรับตัวแย่ลงอย่างมาก อาจส่งผลให้อันดับเครดิตของบริษัทถูกปรับลดอันดับ นอกจากนี้การปรับตัวแย่ลงอย่างมีนัยสำคัญและต่อเนื่องของผลการดำเนินงานของบริษัทอาจส่งผลกระทบในเชิงลบต่ออันดับเครดิตได้เช่นกัน

ติดต่อ

Primary Analyst

พาสันติ์ สิงหะ, CFA

Senior Director

+662 108 0151

บริษัท ฟิทช์ เรทติ้งส์ (ประเทศไทย) จำกัด

อาคารปาร์คเวนเชอร์ ชั้น 17

57  ถนน วิทยุ ลุมพินี

ปทุมวัน กรุงเทพฯ 10330

Secondary Analyst

จักรินทร์ เจียรดิฐ

Associate Director

+662 108 0163

Committee Chairperson

Jonathan Lee

Senior Director

+886 2 8175 7601

                        หมายเหตุ : การจัดอันดับเครดิตภายในประเทศ (National Ratings) เป็นการวัดระดับความน่าเชื่อถือในเชิงเปรียบเทียบกันระหว่างองค์กรในประเทศนั้นๆ โดยจะใช้ในประเทศที่อันดับเครดิตแบบสากลของรัฐบาลในประเทศนั้นอยู่ในระดับที่ค่อนข้างต่ำและเมื่อมีความต้องการใช้อันดับเครดิตภายในประเทศ อันดับเครดิตขององค์กรที่ดีที่สุดของประเทศได้จัดไว้ที่ระดับ ‘AAA’ และการจัดอันดับเครดิตอื่นในประเทศ จะเป็นการเปรียบเทียบความเสี่ยงกับองค์กรที่ดีที่สุดนี้เท่านั้น อันดับเครดิตภายในประเทศได้ถูกจัดทำขึ้นเพื่อใช้ในตลาดในประเทศเป็นหลักและจะมีสัญลักษณ์ที่กำหนดไว้ต่อท้ายจากอันดับเครดิตสำหรับประเทศนั้นๆ เช่น ‘AAA(tha)’ ในกรณีของประเทศไทย ดังนั้นอันดับเครดิตภายในประเทศจึงไม่สามารถใช้เปรียบเทียบระหว่างประเทศได้

ข้อมูลเพิ่มเติมหาได้จาก  www.fitchratings.com 

                        ในการจัดอันดับเครดิตฟิทช์ได้ใช้หลักเกณฑ์ตาม Global Non-Bank Financial Institutions Rating Criteria ลงวันที่ 15 กรกฎาคม 2559 และ National Scale Ratings Criteria ลงวันที่ 30 ตุลาคม 2556 หลักเกณฑ์การจัดอันดับเครดิตดังกล่าวหาได้ที่ www.fitchratings.com

                        การจัดอันดับเครดิตในรายงานนี้เกิดจากความต้องการของบริษัทที่ถูกจัดอันดับ ดังนั้น ฟิทช์จึงได้รับค่าจ้างในการจัดอันดับเครดิตดังกล่าว

                        การใช้อันดับเครดิตที่จัดทำโดยฟิทช์เรทติ้งส์มีข้อจำกัดและขอบเขตการใช้ ซึ่งข้อจำกัดและขอบเขตของการใช้อันดับเครดิตดังกล่าวสามารถหาได้จาก HTTP://FITCHRATINGS.COM/UNDERSTANDINGCREDITRATINGS  นอกจากนี้คำจำกัดความของอันดับเครดิตและการใช้อันดับเครดิตของ ฟิทช์ เรทติ้งส์ สามารถหาได้จาก www.fitchratings.com อันดับเครดิตที่ประกาศ หลักเกณฑ์และวิธีการจัดอันดับเครดิต ได้แสดงไว้ในเว็บไซต์ดังกล่าวตลอดเวลา หลักจรรยาบรรณ การรักษาข้อมูลภายใน ความขัดแย้งทางผลประโยชน์ที่อาจเกิดขึ้น แนวทางการเปิดเผยข้อมูลระหว่างบริษัทในเครือ กฎข้อบังคับรวมทั้งนโยบายและกระบวนการที่เกี่ยวข้องอื่นๆของฟิทช์ ได้แสดงไว้ในส่วน ‘หลักจรรยาบรรณ’ ในเว็บไซต์ดังกล่าวเช่นกัน ฟิทช์อาจจะมีการให้บริการจัดอันดับอื่นๆ ที่ได้รับอนุญาตให้แก่บริษัทที่ฟิทช์จัดอันดับเครดิตอยู่หรือบริษัทที่เกี่ยวข้องกับบริษัทที่ฟิทช์จัดอันดับเครดิตอยู่ ซึ่งรายละเอียดสำหรับการให้บริการจัดอันดับอื่น ๆ ดังกล่าวโดยนักวิเคราะห์หลัก (Lead Analyst) ที่อยู่ในหน่วยงานของฟิทช์ที่จดทะเบียนในสหภาพยุโรป ได้แสดงไว้ที่หน้าแรกของบริษัทนั้นๆ ในเว็ปไซต์ของฟิทช์ เรทติ้งส์ www.fitchratings.com

Fitch Affirms AEON Thana Sinsap at 'A-(tha)'; Outlook Stable

  Fitch Ratings-Bangkok-02 September 2016: Fitch Ratings has affirmed AEON Thana Sinsap (Thailand) Public Company Limited's (AEONTS) National Long-Term Rating at 'A-(tha)', with a Stable Outlook. The company's National Short-Term Rating has been affirmed at 'F2(tha)'.

KEY RATING DRIVERS

    The company's ratings are driven by its standalone profile and reflect its market position as one of Thailand's largest consumer finance companies. AEONTS is focussed on the credit card and personal loan segments and has a nationwide branch presence. Its capitalisation has improved over the past three years due to profit retention, boosting the company's buffers and ability to cope with unexpected downturns.

   The ratings also reflect the company' lack of diversification compared with larger financial institutions and continued competitive pressures from non-bank financial institutions and commercial banks. The operating environment remains weak due to Thailand's muted economic growth; increasingly weighing on the company's asset quality. However, these trends are in line with Fitch's expectations.

  AEONTS is part of Japan's AEON group and benefits from the group's operational expertise in the consumer-loan sector. Unlike commercial banks, the company does not have a deposit base. However, its funding structure is reasonably diverse compared with other non-banks and includes bank loans, bonds and securitisation transactions.

RATING SENSITIVITIES

    AEONTS's National Ratings would be affected by substantial changes to its financial profile. Further sustained improvements in capitalisation, revenue diversification and scale could lead to a rating upgrade, though Fitch views this as remote in the short term.

     Conversely, a sharp deterioration in the company's capital buffers or an increase in risk appetite that leads to sharply weaker asset-quality could lead to a rating downgrade, as could a large and sustained deterioration in the company's performance.

Contact:

Primary Analyst

Parson Singha, CFA

Senior Director

+662 108 0151

Fitch Ratings (Thailand) Limited

Park Ventures, Level 17, 57 Wireless Road, Lumpini

Patumwan, Bangkok 10330

Secondary Analyst

Jackerin Jeeradit

Associate Director

+662 108 0163

Committee Chairperson

Jonathan Lee

Senior Director

+886 2 8175 7601

       Note to Editors: Fitch's National ratings provide a relative measure of creditworthiness for rated entities in countries with relatively low international sovereign ratings and where there is demand for such ratings. The best risk within a country is rated 'AAA' and other credits are rated only relative to this risk. National ratings are designed for use mainly by local investors in local markets and are signified by the addition of an identifier for the country concerned, such as 'AAA(tha)' for National ratings in Thailand. Specific letter grades are not therefore internationally comparable

Additional information is available on www.fitchratings.com

Applicable Criteria

Global Non-Bank Financial Institutions Rating Criteria (pub. 15 Jul 2016)

National Scale Ratings Criteria (pub. 30 Oct 2013)

       ALL FITCH CREDIT RATINGS ARE SUBJECT TO CERTAIN LIMITATIONS AND DISCLAIMERS. PLEASE READ THESE LIMITATIONS AND DISCLAIMERS BY FOLLOWING THIS LINK:HTTP://FITCHRATINGS.COM/UNDERSTANDINGCREDITRATINGS. IN ADDITION, RATING DEFINITIONS AND THE TERMS OF USE OF SUCH RATINGS ARE AVAILABLE ON THE AGENCY'S PUBLIC WEBSITE 'WWW.FITCHRATINGS.COM'. PUBLISHED RATINGS, CRITERIA AND METHODOLOGIES ARE AVAILABLE FROM THIS SITE AT ALL TIMES. FITCH'S CODE OF CONDUCT, CONFIDENTIALITY, CONFLICTS OF INTEREST, AFFILIATE FIREWALL, COMPLIANCE AND OTHER RELEVANT POLICIES AND PROCEDURES ARE ALSO AVAILABLE FROM THE 'CODE OF CONDUCT' SECTION OF THIS SITE. FITCH MAY HAVE PROVIDED ANOTHER PERMISSIBLE SERVICE TO THE RATED ENTITY OR ITS RELATED THIRD PARTIES. DETAILS OF THIS SERVICE FOR RATINGS FOR WHICH THE LEAD ANALYST IS BASED IN AN EU-REGISTERED ENTITY CAN BE FOUND ON THE ENTITY SUMMARY PAGE FOR THIS ISSUER ON THE FITCH WEBSITE.