Details

Category: บทวิเคราะห์

Published: Thursday, 05 June 2014 16:39

Hits: 3085

บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน

เก็ง ECB ลดดอกเบี้ยหนุน ขณะที่ Nomura ให้จับตา LTRO อาจเป็น Positive Surprise

Nomura : Key Factors
(+) Monetary Policy : วันนี้ BB cons. 96.5% คาด ECB ลดดอกเบี้ยสู่ 0.1-0.15%
(+) Int. Factor : 6 มิ.ย. จับตาแผน Roadmap กระตุ้นเศรษฐกิจ จาก คสช.
(+) Ex. Factor : รายงาน Beige Book คาดเศรษฐกิจ US จะฟื้นตัวขึ้นใน 2Q14
(+) Econ : ISM ภาคบริการ พ.ค. ขึ้นสู่ 56.3 จุด สูงสุดรอบ 9 เดือน
(+) Fund Flow : ต่างชาติซื้อ 3 วันกว่า 6.3 พันลบ., F-Holding ใกล้จุดต่ำสุดใน 5ปี
(+) Market EPS : Cons. ปรับ EPS14-15 ขึ้น 6-9วันติด สู่ 103.09/117.71 บาท
(*) Fund Flow : ต่างชาติซื้อ 581 ลบ., Short Future 1699, ซื้อ Bond 6763 ลบ.
SET Forward PER 14F : CNS 14.2x vs Cons. 14x (LT-Avg 13.0x)
SET Target 14F : CNS 1474pts vs Cons. 1543pts
Nomura Daily Top Picks : TTA, IVL
Buy Signal : SYNTEC (S1.68/1.63:R1.76/1.82)

Daily Outlook :
  คาดดัชนีวันนี้ Sideway Up ให้แนวต้าน 1458/1463 จุด และแนวรับ1441/1435 จุด คาดปัจจัยบวกภายนอกจะกลับมาหนุนตลาดภูมิภาคแกว่งตัวขึ้นต่อ โดยวันนี้แนะติดตามการประชุม ECB ซึ่ง Nomura คาดมีโอกาสปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลงสู่ 0.15% จาก 0.25% (สอดคล้องกับ 96.5% ของ BB consensus ที่คาดมีโอกาสลดลงสู่ระดับ 0.1-0.15%) นอกจากนี้ Nomura ยังประเมินจากทิศทาง GDP ยูโรโซนที่ยังคงอ่อนแอ บวกกับดัชนีเงินเฟ้อที่ยังคงอยู่ในระดับต่ำ มีโอกาส 60% ที่ ECB จะอัดฉีดมาตรการ LTRO วงเงินประมาณ EUR 50-300 Bn ซึ่งอาจเป็น Positive Surprise ในการประชุมรอบนี้ ผสานกับด้านปัจจัยในประเทศ ซึ่งยังคงได้รับแรงหนุนจากแผน Roadmap กระตุ้นเศษฐกิจของ คสช โดยวานนี้มีความคืบหน้าประเด็น รง.4 รวมถึงการอนุมัติให้ทีวีดาวเทียมกลับมาเปิดทำการ ซึ่งแผนทั้งหมดแนะติดตามความชัดเจนในวันพรุ่งนี้ (6 มิย) จากการเดินหน้าแผนต่างๆ อย่างรวดเร็ว คาดจะช่วยฟื้นความเชื่อมั่นทั้งภาคเอกชน และต่างชาติปรับตัวดีขึ้น หนุนภาพเศรษฐกิจไทยช่วง 2H14 จะพลิกฟื้นอย่างมีนัยสำคัญ เพิ่ม sentiment เชิงบวกต่อการลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยงต่อเนื่อง โดย CNS ยังคงประเมินภาพดัชนีปัจจุบันกำลังอยู่ใน Phase II : Honeymoon Period Rally โดย SET ขณะนี้ได้เข้าสู่ Zone 1450-1463จุด ซึ่งเป็นกรณีฐานเดิมในเดือน มิย 2014 ของเราแล้ว แต่ด้วยแรงหนุนของ Fund Flow ที่เพิ่งกลับเข้ามาทำให้เราคาดว่า SET น่าจะมีโอกาสสูงที่จะขึ้นสู่ 1474/1485/1494จุด ในเดือนนี้

Short-Term Strategy :
  สลับมาเก็งหุ้น Global Play ที่ยัง laggard (TTA, IVL) ผสานหุ้นที่ได้อานิสงค์นโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจจาก คสช. นำโดย 1) Unlock ใบรง.4 (GUNKUL, WHA, SPCG) 2) ทีวีดาวเทียมกลับมาเปิดตามปกติ + World Cup2014 (RS, NMG, TKS(พิมพ์ไปรษณียบัตร) 3) สายการบิน Laggard (NOK น้อยสุดเพียง +6.55% ในช่วง 5 วันหลังสุด) ผสานหุ้นรับเหมา ค้าปลีก และแบงค์ ที่ฟื้นตัวตามกิจกรรมทางเศรษฐกิจ (STEC, TASCO, SYNTEC, LOXLEY, CPALL, M, KBANK, KTB, SCC) Daily Top Picks TTA, IVL

Mid-Long Term Strategy :
  ถือหุ้น 70% เน้นกลุ่มที่ได้ประโยชน์นโยบายเศรษฐกิจ ศสช. โดยคาดกลุ่ม BANK(KBANK, KTB, BBL) & CONMAT(SCC) จะนำตลาดขึ้นรอบนี้ ตามมาด้วยกลุ่มรับเหมา (STEC, STPI, TTCL, SYNTEC, CK), อสังหาฯ (SPALI), นิคมฯ (AMATA), ท่องเที่ยว(MINT, ERW) และค้าปลีก(CPALL, HMPRO) และหุ้นที่ได้รับอานิสงค์ Global Recovery (IVL, CPF, TTA) ผสานหุ้น 2Q14 Top Picks(RS, CPALL, HMPRO, TTCL, AMATA), êPortfolio Top picks June14(IVL, TTA, STEC, SYNTEC, M, GUNKUL) ê & Dark Horse(RS, AMATA, KKP, TASCO)

Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
TTA (TP25.5) : Support 21.0/20.7 Resistant 22.2/23.2
  CNS Portfolio Jun14 / PMI จีนฟื้นตัว หนุน GDP จีนปรับตัวดีขึ้น (Nomura ปรับคาด 2Q14GDPจีน จาก 7.4% สู่ 7.5%) ส่ง sentiment เชิงบวกต่อ BDI + การนำ บ. ลูกเข้าจดทะเบียนปีนี้ หนุนบันทึกกำไรพิเศษ
IVL (TP28.5*) : Support 25.5/24.6 Resistant 27.0/28.0
  CNS Portfolio Jun14 / แนวโน้ม Spread PET และ PTA ฟื้นตัวต่อเนืองช่วง 2Q14 หนุนกำไรแกร่ง โดยเบื้องต้นคาดกำไร 2Q14 สูงถึง 1.3 พันลบ (+253%q-q,+19%y-y)
  ***แนะนำ Take Profit ITD (ราคาตอบรับข่าว คสช มากแล้ว) และ CK (คาดหลุด SET50) โดย Switch ไปทยอยสะสม STEC (Laggard+กำไรเด่นกว่า+พึ่งพางานรัฐ)

Asset allocation : หุ้น 70% ทองคำ 5% ตลาดบอนด์ 15% และเงินสด 10%

Investment Theme :
  +SET50/100 2H14 Review : M, KKP / MC, MEGA, THREL, BJCHI, NYT
  +China Play : IVL, TTA, PTTGC
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
Koraphat.vorachet@th.nomura.com : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
Chavaratt.changpakorn@th.nomura.com : 0-2287-6872, 0-2638-5872
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
Wijit.Arayapisit@th.nomura.com : 0-2287-6871, 0-2638-5871