Details

Category: บทวิเคราะห์

Published: Friday, 06 June 2014 16:37

Hits: 3123

บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน

Liquidity Addicted Support SET Rally
Nomura : Key Factors
  (+) Monetary Policy : ECB ลดดอกเบี้ย 10 bps สู่ 0.15% + LTRO EUR 400 bn
  (+) Digital TV : กทปส. อนุมัติคูปองช่วยเหลือทีวีดิจิตอล 1000 บ 25 ล้านครัวเรือน
  (+) Fund Flow : ต่างชาติซื้อ 4 วันกว่า 7.6 พันลบ., F-Holding ใกล้จุดต่ำสุดใน 5ปี
  (+)Int. Factor : รอมาตรการเศรษฐกิจเพิ่มเติมจาก คสช. เช่น ยกเลิก Curfew เพิ่ม
  (-) Int. Facto r: กังวลแผนปฏิรูปพลังงาน กดดันกลุ่ม PTT คาดมีข้อสรุปสัปดาห์หน้า
  (*) Fund Flow : ต่างชาติซื้อ 1372 ลบ., Short Future 4425, ซื้อ Bond 1485 ลบ.
  SET Forward PER 14F : CNS 14.3x vs Cons. 14x (LT-Avg 13.0x)
  SET Target 14F : CNS 1474pts vs Cons. 1543pts
  Nomura Daily Top Picks : KTB, TTA
  BuySignal : SAMART (S20/19.6:R20.8/22.2) อนุมัติคูปองช่วยเหลือD.TV หนุน

Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ Sideway Up ให้แนวต้าน 1466/1474จุด และแนวรับ1445/1440 จุด ผลจากการฟื้นตัวของเศรษฐกิจยูโรโซนที่ล่าช้า บวกกับเงินเฟ้อที่ยังอยู่ในระดับต่ำ ส่งผลให้วานนี้ ECB ตัดสินใจปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบาย 10 bps ลงสู่ระดับ 0.15% พร้อมลดอัตราดอกเบี้ยเงินฝากของ ECB ลงสู่ระดับ -0.1% ถือเป็นครั้งแรกที่ธนาคารกลางใช้อัตราดอกเบี้ยติดลบ (Negative Rate) ยิ่งไปกว่านั้นทาง ECB ยังมีการออกมาตรการปล่อยเงินกู้ระยะยาวเป็นกรณีพิเศษ (LTRO) มูลค่าวงเงินกว่า EUR 400 bn (มากกว่าที่ Nomura คาดที่ระดับ EUR 50-300 bn) เพื่อช่วยแก้ปัญหาสภาพคล่องของระบบการเงินเพิ่มเติม เป็น Sentiment เชิงบวกต่อสินทรัพย์เสี่ยงโลก และเพิ่มโอกาสเกิด Euro Carry Trade และคาดว่าจะมีเม็ดเงินบางส่วนไหลเข้าสู่เอเชีย หลัง Outflow ออกไปต่อเนื่องในช่วง 1 ปีที่ผ่านมา นอกจากนี้ปัจจัยภายใน ของไทยยังมีปัจจัยบวกเพิ่มเติม จากการเดินหน้าแผนกระตุ้นเศรษฐกิจที่กำลังพิจารณาสรุปการลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน รวมถึงวันนี้อาจมีการพิจารณายกเลิก Curfew จังหวัดท่องเที่ยวเพิ่มเติม หลังจากยกเลิกใน พัทยา สมุย และภูเก็ต ไปแล้ว ภาพรวมดังกล่าวจะหนุนให้ภาพเศรษฐกิจไทยช่วง 2H14 เข้าสู่ช่วงของการฟื้นตัวขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ดังนั้น CNS ยังคงประเมิน SET เดือน มิย.14 มีโอกาส Sideway Up ขึ้นสู่ 1474/1485/1494จุด

Short-Term Strategy : ปัจจัยหนุนระยะกลางทยอยเข้ามา บวกกับใกล้ช่วง Window Dressing Q2 ที่ SET มักขึ้นเฉลี่ย 0.8-1.2% ก่อนปิดไตรมาส จึงแนะนำสะสมหุ้น Lead ตลาด และเป็นเป้าของกองทุนในไตรมาสนี้ได้แก่ BANK(KTB, KBANK, BBL) ผสานหุ้นที่มีปัจจัยหนุนสั้น โดยเฉพาะแผนกระตุ้นเศรษฐกิจของ คสช. นำโดย 1)เก็งยกเลิก Curfew เพิ่มเติม (MINT, ERW, NOK) 2) คูปอง DTV+ทีวีดาวเทียมกลับมาเปิด+World Cup (RS, SAMART) 2) Unlock ใบรง.4 (GUNKUL, WHA), 3) หุ้นที่จะถูกเพิ่มน้ำหนักใน Small FTSE วันที่20(INTUCH, BIGC, TRUE) 4) Global Play (TTA, IVL) ได้ประโยชน์จาก ECB กระตุ้นเศรษฐกิจ ผสานหุ้นรับเหมา ค้าปลีก ที่ฟื้นตัวตามกิจกรรมทางเศรษฐกิจ (STEC, TASCO, SYNTEC, CPALL, M, SCC) *Daily Top Picks KTB, TTA *

Mid-Long Term Strategy : ถือหุ้น 70% เพื่อรอขายลดน้ำหนักบางส่วนในกรอบ 1480-1494จุด เน้น Domestic ที่ฟื้นตัวตามเศรษฐกิจ โดยกลุ่ม BANK(KBANK, KTB, BBL) & CONMAT(SCC) จะนำตลาดขึ้น ตามด้วยกลุ่มรับเหมา (STEC, STPI, TTCL, SYNTEC, CK), อสังหาฯ (SPALI), นิคมฯ (AMATA), ท่องเที่ยว(MINT, ERW) และค้าปลีก(CPALL, HMPRO) และหุ้นที่ได้รับอานิสงค์ Global Recovery (IVL, CPF, TTA) โดยเน้นหุ้น*Portfolio Top picks June14(IVL, TTA, STEC, SYNTEC, M, GUNKUL) * & Dark Horse(RS, AMATA, KKP, TASCO)

Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
* KTB (TP21.8) : Support 19.5/19.2 Resistant 20.0/20.5
  แนวโน้มสินเชื่อช่วง 2H14 ขยายตัวแกร่งรับอานิสงค์แผนกระตุ้นเศรษฐกิจจาก คสช. ผ่านการลงทุนโครงการภาครัฐ + Laggard Plays PBV1.26 Vs PBV BANK 1.65

* TTA (TP25.5) : Support 21.3/21.0 Resistant 22.2/23.2
  CNS Portfolio Jun14 / PMI จีนฟื้นตัว หนุน GDP จีนปรับตัวดีขึ้น (Nomura ปรับคาด 2Q14GDPจีน จาก 7.4% สู่ 7.5%) ส่งsentiment เชิงบวกต่อ BDI (ฟื้น 3 วันติดกว่า 43 จุด) + การนำ บ. ลูกเข้าจดทะเบียนปีนี้ หนุนบันทึกกำไรพิเศษ

Asset allocation : หุ้น 70% ทองคำ 5% ตลาดบอนด์ 15% และเงินสด 10%

Investment Theme :
  +SET50/100 2H14 Review: M, KKP / MC, MEGA, THREL, BJCHI, NYT
  +China Play : IVL, TTA, PTTGC

Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
Koraphat.vorachet@th.nomura.com : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
Chavaratt.changpakorn@th.nomura.com : 0-2287-6872, 0-2638-5872
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
Wijit.Arayapisit@th.nomura.com : 0-2287-6871, 0-2638-5871