Details

Category: บทวิเคราะห์

Published: Tuesday, 10 June 2014 15:22

Hits: 2841

บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน

SET แกว่งขึ้น : จีนลด RRR 50bps ธพ. เพิ่มเติม หนุนหุ้น China Play เด่น
Nomura : Key Factors
  (+) Monetary Policy : จีนลด RRR 0.5% ธนาคารที่ปล่อยสินเชื่อขนาดเล็ก+เกษตร
  (+) Int. Factor : จับตาแผนกระตุ้นจาก คสช. หนุนเศรษฐกิจไทย 2H14 ฟื้นแกร่ง
  (+) Fund Flow : ต่างชาติซื้อ 6 วันกว่า 8.2 พันลบ., F-Holding ใกล้จุดต่ำสุดใน 5ปี
  (-) Company News : TRUE(เพิ่มทน), IRPC(ไฟไหม้) กด sentiment การลงทุน
  (-) CONST : คสช.ทบทวนบริหารจัดการน้ำ 3.5 แสนลบ. กดดัน ITD LOXLEY สั้น
  (-) ENERG : กังวลแผนปฏิรูปพลังงาน กดดันกลุ่ม PTT คาดมีข้อสรุปสัปดาห์นี้
  (+) Fund Flow : ต่างชาติซื้อ 131 ลบ., Long Future 2008, ซื้อ Bond 1164 ลบ.
  SET Forward PER 14F : CNS 14.3x vs Cons. 14.1x (LT-Avg 13.0x)
  SET Target 14F : CNS 1474pts vs Cons. 1549pts
  Nomura Daily Top Picks : TTA, GUNKUL
  BuySignal : NOK (S17.7/17.3:R18.4/19.0)

       Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ Sideway Up ให้แนวต้าน 1466/1474จุด และแนวรับ1449/1444 จุด วานนี้จีนประกาศลด Reserve Requirement Ratio (RRR) 50 bps แก่ธนาคารพาณิชย์ที่ปล่อยกู้สิ้นเชื่อขนาดเล็ก และธุรกิจการเกษตร เพิ่มเติม(2ใน3ของ ธพ. ในเขตเมือง และราว 80-90%ของ ธพ.ในชนบท) เพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจผ่านการเพิ่มสภาพคล่องในระบบ ซึ่งเป็นสัญญาณบวก สอดคล้องกับมุมมอง Nomura ที่เชื่อมั่นว่าท้ายที่สุดจีนจะต้องกลับมาใช้นโยบายการเงินผ่อนคลายเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจ และลด RRR ของ Major Bank ในช่วงถัดไป(คาด 2Q14-3Q14 ลด 2 ครั้ง ครั้งละ 50bps) ซึ่งจะเป็นปัจจัยบวกต่อสินทรัพย์เสี่ยงเอเซียในระยะกลาง ส่วนปัจจัยในประเทศ ยังรอแผนกระตุ้นเศรษฐกิจจาก คสช. ซึ่งคาดว่าจะมีข้อสรุปที่ชัดเจนในสัปดาห์นี้ หนุนเศรษฐกิจไทยในช่วง 2H14 ฟื้นตัว

      แต่อย่างไรก็ตาม SET วันนี้มีแรงกดดันพอควร จากประเด็นลบของหุ้นรายตัว(Big Cap) นำโดยการประกาศเพิ่มทุนครั้งใหญ่ของ TRUE ทีระดับราคาต่ำกว่าในกระดานถึง 13.4% และมี Price Effect ต่อ TRUE ในวันนี้ราว 5% พร้อมกันนี้ หากไม่มีนักลงทุนกลุ่มอื่นๆเพิ่มทุน กลุ่ม CP ต้องเตรียมเงินเพิ่มทุนเองราว 2.16หมื่นล้านบาท ซึ่งน่าจะเป็น Sentimnt ลบต่อหุ้นในกลุ่มอย่าง CPF, CPALL ด้วย บวกกับเหตุเพลิงไหม้หน่วยเตรียมวัตถุดิบของ IRPC กดดัน Sentiment และอาจกระทบกำไรของ IRPC ในช่วง 2Q14 ขณะที่ทิศทางการลงทุนหลักในเดือนมิยนี้ คาดแผนกระตุ้นเศรษฐกิจ และอานิสงค์บวกจาก Window Dressing ซึ่งพบว่า SET มักบวก 0.8-1.2% ช่วง 1-2 weeks ก่อนปิดไตรมาส จะทำให้ SET มีโอกาสแกว่ง Sideway Up ขึ้นสู่ 1474/1485/1494จุดได้

      Short-Term Strategy : หุ้น China Play (TTA, IVL) เด่นหลังจีนประกาศลด RRR ธพ. เพิ่มเติม ผสาน Theme เด่นๆ เช่น 1) แผนกระตุ้นจาก คสช. (KBANK KTB ERW MINT NOK AMATA HEMRAJ) 2) SET50/100 Rebalance ประกาศสัปดาห์นี้ (M KKP/NYT MEGA) 3) World Cup2014 (RS(13.00น.ลุ้นชนะคดี กสทช.) SAMART) 4) พลังงานทางเลือก(GUNKUL, SPCG) *Daily Top Picks TTA, GUNKUL*

       Mid-Long Term Strategy : ถือหุ้น 70% เพื่อรอขายลดน้ำหนักบางส่วนในกรอบ 1480-1494จุด(Forward PER 14.5X และ Current PER 15.5X ซึ่งเป็นระดับที่แพงระยะสั้น) เน้น Domestic ที่ฟื้นตัวตามเศรษฐกิจ โดยกลุ่ม BANK(KBANK, KTB, BBL) & CONMAT(SCC) จะนำตลาดขึ้น ตามด้วยกลุ่มรับเหมา (STEC, STPI, TTCL, SYNTEC, CK), อสังหาฯ (SPALI), นิคมฯ (AMATA), ท่องเที่ยว(MINT, ERW) และค้าปลีก(CPALL, HMPRO) และหุ้นที่ได้รับอานิสงค์ Global Recovery (IVL, CPF, TTA) โดยเน้นหุ้น*Portfolio Top picks June14(IVL, TTA, STEC, SYNTEC, M, GUNKUL) * & Dark Horse(RS, AMATA, KKP, TASCO)

Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
  TTA (TP27.0) : Support 21.3/20.0 Resistant 22.5/24.0
CNS Portfolio Jun14 / จีนลด RRR 50bps ธนาคารบางส่วน + BDI วานนี้ +1% ฟื้นต่อเนื้องเป็นวันที่ 5 ติ่ดต่อกันกว่า 7% + นำ บ. ลูกเข้าจดทะเบียนปีนี้ หนุนกำไรพิเศษ
  GUNKUL (TP16.0) : Support 14.3/13.8 Resistant 15.4/16.0
CNS Jun14 Top Picks/ คสช. เร่งกระตุ้น รง.4 หนุน Solar roof เดินหน้า + โรงไฟฟ้า Gas Engine 25MW รับรู้รายได้ 2H14 + พลังงานลม ห้วยบง คาดหนุนกำไรช่วง 3Q15
  หุ้นมีข่าว TRUE : คาดเกิด Price Dilution ราว 5% สู่ 7.0 ช่วงเปิดตลาด มองเป็นโอกาสในการทยอยสะสมระยะยาว จากแนวโน้มฐานะการเงินจะดีขึ้น (ดอกเบี้ยลด) + พันธมิตรใหม่เสริมธุรกิจ ประเมินเป้าหมายปี 15F หลัง XR ที่ 9.1 บาท กลยุทธ์แนะนำ เล่นรอบ ตั้งรับ ที่ราคา 7.0 +/- เล่นรีบาวน์ ส่วนคนที่มีอยู่ แนะเพิ่มทุนตามสัดส่วนเพื่อรอการฟื้นตัวของธุรกิจในระยะถัดไป

      Asset allocation : หุ้น 70% ทองคำ 5% ตลาดบอนด์ 15% และเงินสด 10%

Investment Theme :
  +SET50/100 2H14 Review: M, KKP / MC, MEGA, THREL, BJCHI, NYT
  +China Play : IVL, TTA, PTTGC

Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
Koraphat.vorachet@th.nomura.com : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
Chavaratt.changpakorn@th.nomura.com : 0-2287-6872, 0-2638-5872
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
Wijit.Arayapisit@th.nomura.com : 0-2287-6871, 0-2638-5871