Details

Category: บทวิเคราะห์

Published: Monday, 30 June 2014 12:50

Hits: 2307

บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน

Investment Theme :

สิ้นสุด window กดดัชนีสั้น รอย่อทยอยสะสมหุ้นกำไรเด่น + ได้อานิสงค์ คสช.

Nomura : Key Factors
(+) Fund Flow : ต่างชาติพลิกกลับมาซื้อสุทธิหุ้นไทยวันแรกรอบ 14 วันทำการ
(+) Fund Flow : ต่างชาติซื้อ 1915 ลบ., Long Future 3650,ซื้อ Bond 1378 ลบ
(+) Int Factor : ประกาศแต่งตั้งบอร์ด PTT ชุดใหม่ (คุณปิยสวัสดิ์ ได้ตามคาด)
(+/-) SET50/100 Rebalance : วันสุดท้ายที่กองทุนปรับพอร์ตหุ้นเข้าออกรอบใหม่
(-) Window Dressing : ระมัดระวังแรงขายที่สะสมมาในช่วง 1-2 สัปดาห์ก่อนหน้า
(-) Ex Factor : EU ขู่คว่ำบาตรไทย / US ลดอันดับการค้ามนุษย์ของไทยสู่ Tier3
(*) Int Factor : จับตาแผนปฎิรูปพลังงาน + ความชัดเจนแผนกระตุ้นเศรษฐกิจ คสช
SET Forward PER 14F: CNS 14.5x vs Cons. 14.5x (LT-Avg 13.0x)
SET Target 14F: CNS 1550 pts vs Cons. 1590 pts
Nomura Daily Top Picks: ERW HMPRO
Buy Signal: IFEC (S4.34/4.26:R4.68/4.74)

      Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ Sideway ในกรอบแนวต้าน 1489/1494 และแนวรับ 1477/1471 จุด วันศุกร์ที่ผ่านมา SET ปรับตัวขึ้นแกร่งท้ายตลาดด้วยแรงหนุนจากการทำ Window Dressing ตามคาด โดยประเมินทิศทางวันนี้ซึ่งเป็นวันสุดท้ายของช่วงปิดไตรมาส SET อาจได้รับอานิสงค์จาก window dressing เพียงเล็กน้อยเท่านั้น เนื่องจากอาจมีแรงขายทำกำไรจากนักลงทุนที่ทยอยสะสมหุ้นมาในช่วง 1-2 สัปดาห์ก่อนหน้า กดดัชนีแกว่งผันผวน เพื่อรอปัจจัยหนุนใหม่ในระยะถัดไป แต่อย่างไรก็ดีด้านทิศทาง Fund Flow เราเริ่มเห็นสัญญาณที่ดีขึ้น โดยวันศุกร์ที่ผ่านมานักลงทุนต่างชาติพลิกกลับมาซื้อสุทธิ 1.9 พันลบ. ถือเป็นการซื้อสุทธิวันแรกในรอบ 14 วันทำการล่าสุด (ที่ขายสุทธิรวมกว่า 1.28 หมื่นลบ.)

      บ่งชี้ให้เห็นว่า อาจเป็นแรงเก็งกำไรรอความคืบหน้าทั้งจากแผนกระตุ้นเศรษฐกิจด้านโครงสร้างพื้นฐานและบริหารจัดการน้ำ จาก คสช. ที่น่าจะเริ่มเห็นภาพชัดเจนขึ้นช่วงต้น ก.ค. และแผนการปฎิรูปนโยบายพลังงานที่จะส่งผลกระทบโดยตรงต่อกลุ่ม PTT รวมถึงการสรรหาบอร์ดชุดใหม่ของทั้ง PTT (ล่าสุดแต่งตั้งคุณปิยสวัสดิ์ อัมระนันทน์, คุณพรชัย รุจิประภา, และคุณคุรุจิต นาครทรรพเป็นกรรมการชุดใหม่) และรัฐวิสาหกิจต่างๆ ที่จะมีความชัดเจนในเร็วๆนี้ เป็นปัจจัยหนุนระยะกลาง นอกจากนี้หากมาพิจารณาจากข้อมูลทางสถิติย้อนหลัง8 ปี จะพบว่าต่างชาติมักพลิกกลับมาซื้อสุทธิช่วงเดือน ก.ค. ด้วยความน่าจะเป็นที่สูงถึง 86% โดยมีมูลค่าเฉลี่ยซื้อสุทธิราว 1.02 หมื่นลบ. ดังนั้นภาพการลงทุนในระยะ 1 เดือนถัดไป เรายังคงให้น้ำหนักต่อการลงทุนสินทรัพย์เสี่ยงเป็นหลัก (ถือหุ้น 70%)

      Short-Term Strategy : ระวังแรงขายสั้นจากแรงเก็ง window จึงแนะนักลงทุนระยะสั้นขายเล่นรอบหุ้นกลุ่ม window ใน Zone 1485-1494 จุด เพื่อรอรับใหม่ในจังหวะดัชนีย่อ โดยแนะทยอยสะสมเมื่ออ่อนตัวใน Theme เด่นระยะสั้น นำโดย 1) หุ้นที่ได้อานิสงค์แผนกระตุ้นเศรษฐกิจ BANK CONST & IE (KTB, KBANK, STEC, GUNKUL, TICON, AMATA) 2) หุ้นที่คาดกำไร 2Q14F เด่น (IVL, HMPRO, THCOM) ผสานหุ้น Weekly Top Picks (IVL, ERW, HMPRO) *Daily Top Picks ERW HMPRO*

       Mid-Long Term Strategy : ถือหุ้น 70% หรือขายเล่นรอบบางส่วนในกรอบ 1480-1494 จุด เน้นกลุ่ม BANK(KBANK, KTB, BBL) & CONMAT(SCC) จะนำตลาดขึ้น ตามด้วยกลุ่มรับเหมา (STEC, STPI, TTCL, SYNTEC, CK), อสังหาฯ (SPALI), นิคมฯ (AMATA), ท่องเที่ยว(MINT, ERW) และค้าปลีก(CPALL, HMPRO) และหุ้นที่ได้รับอานิสงค์ Global Recovery (IVL, CPF, TTA) โดยเน้นหุ้น * Top Picks 2H14 : Theme Domestic Restoration : HMPRO ERW AMATA QH KKP

Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
*ERW (TP5.5*) : Support 4.36/4.32 Resistant 4.5/4.62
  Top picks 2H14 การท่องเที่ยวเข้าสู่จุดฟื้นตัว บวกการรุกเปิดโรงแรมใหม่ตั้งแต่ 2H14 ต่อเนื่องจน 2015 หนุนความมั่นคงระยะยาว / ปัจจุบันเทรดเพียง EV/EBITDA -1SD / การทำ REIT เพิ่ม Upside Risk โดยทุกๆ 100 ลบ ราคาเป้าหมายจะขึ้น 0.08 บ/หุ้น

*HMPRO (TP11.2*) : Support 9.25/9.1 Resistant 9.6/9.9
  Top picks 2H14 คาดกำไร 2Q14F ที่ 782 ลบ (+7%y-y,+8%q-q) จาก SSSG ที่เพิ่มขึ้น และเปิดสาขาเพิ่ม 4 แห่งช่วง 2Q14 + ปัจจุบันเทรดเพียง PBV-0.5SD ใกล้ช่วงน้ำท่วมปี 11

Asset allocation : หุ้น 70% ทองคำ 5% ตลาดบอนด์ 15% และเงินสด 10%

Investment Theme :
  +China Play : IVL, TTA, PTTGC
  +Domestic Restoration(2H14) : KTB, KKP, SPALI, QH, AMATA, HEMRAJ, ERW, MINT, HMPRO, CPALL, STEC, TTCL

Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
Koraphat.vorachet@th.nomura.com : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
Chavaratt.changpakorn@th.nomura.com : 0-2287-6872, 0-2638-5872
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
Wijit.Arayapisit@th.nomura.com : 0-2287-6871, 0-2638-5871