Details

Category: บทวิเคราะห์

Published: Wednesday, 02 July 2014 21:24

Hits: 2416

บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน

Fund Flow ส่งสัญญาณไหลเข้า หนุน SET เตรียมทดสอบ 1500 จุด

Nomura : Key Factors
??• (+) Econ: PMI จีน มิ.ย. ที่ 51.0 ขึ้น จาก พ.ค. ที่ 50.8 สะท้อนเศรษฐกิจจีนฟื้นตัวต่อ
??• (+) Fund Flow: ต่างชาติซื้อ 2398 ลบ., Long Future 1747,ซื้อ Bond 20888 ลบ.
??• (+) Commo: BDI 2 วัน +7.5% หนุน sentiment เชิงบวกต่อ เดินเรือ (TTA, PSL)
??• (+) Int Factor: BOT ประเมินเศรษฐกิจไทยผ่านจุดต่ำสุดแล้วตั้ง แต่ เม.ย. ที่ผ่านมา
??• (-) Ex Factor : EU ขู่คว่ำบาตรไทย / US ลดอันดับการค้ามนุษย์ของไทยสู่ Tier3
??• (*) Int Factor : จับตาแผนปฎิรูปพลังงาน + ความชัดเจนแผนกระตุ้นเศรษฐกิจ คสช.
??• SET Forward PER 14F: CNS 14.5x vs Cons. 14.4x (LT-Avg 13.0x)
??• SET Target 14F: CNS 1550 pts vs Cons. 1590 pts
??• Nomura Daily Top Picks: MEGA ERW
??• Buy Signal: ANAN (S2.56/2.5:R2.76/2.90), TTA (S20.4/20.0:R21.3/22.4)

     Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ Sideway Up ในกรอบแนวต้าน 1494/1500 และแนวรับ1477/1473 จุด ดัชนี PMI ภาคการผลิตจีนฟื้นตัว 4 เดือนติด สะท้อนเศรษฐกิจจีนกำลังฟื้น ตัวตอบรับการใช้นโยบายการคลังและการเงินกระตุ้นในช่วงที่ผ่านมา เป็นภาพบวกต่อเศรษฐกิจโลก และหนุน Fund Flow ไหลเข้า Risky Asset ส่งผลให้ Dow Jones ขึ้นทำ All Time High ใหม่ที่ 16998 จุด เป็น Sentiment บวกต่อตลาดทุนในเอเชียเช้านี้ส่วนปัจจัยในประเทศ ทิศทางของ Fund Flow เริ่มกลับมาสุทธิต่อเนื่องเป็นวันที่สอง(รวมซื้อ สุทธิ 2 วันกว่า 4.3 พันลบ.)

     หลังจากที่ขายสุทธิ 13 วันก่อนหน้ารวม 1.28 หมื่นลบ. เป็นสัญญาณที่บ่งชี้ถึง Multiple Unlocks กำลังจะเกิดขึ้นตามที่ CNS คาดว่า SET จะได้รับปัจจัยหนุนจาก Fund Flow ที่กลับเข้ามาหนุน SET ขยับจากระดับ PER14F14.5x สู่ 15.25x หรือดัชนี 1474 จุด สู่ 1550 จุด ในช่วงก.ค.-ส.ค. นี้ไ ด้ จากปัจจัยหนุน 5 ประการ(รายละเอียดเพิ่มเติมอ่านใน กลยุทธ์ 2H14 & Beyond… Multiple Unlocks)ส่วนปัจจัยที่ต้องติดตาม จับตาความคืบหน้าทั้ง จากแผนกระตุ้นเศรษฐกิจด้านโครงสร้ างพื้นฐานและบริหารจัดการนำ จาก คสช.ที่น่าจะเริ่มเห็นภาพชัดเจนขึ้น ช่วงต้น ก.ค. และแผนการปฎิรูปนโยบายพลังงานที่จะส่งผลกระทบโดยตรงต่อกลุ่ม PTT ซึ่งโดยสรุป CNS ยังคงแนะนำถือหุ้น 70% โดยประเมินภาพการลงทุนในเดือน ก.ค. มีโอกาสแกว่งตัวขึ้นทดสอบต้านบริเวณ 1500/1520 จุดได้

Short-Term Strategy : ขึ้นทดสอบต้านจิตวิทยา 1500 จุด ระยะสั้นเน้น Theme 1) BDI 2 วัน +7.5% เข้าสู่ช่วง seasonal (TTA, PSL) 2) หุ้นที่คาดกำไร 2Q14F เด่น (IVL, HMPRO, THCOM) 3) หุ้นที่ได้อานิสงค์แผนกระตุ้นเศรษฐกิจ BANK CONST TOURISM & IE (KTB, KBANK, STEC, ERW, GUNKUL, TICON, AMATA) ผสานหุ้น Weekly Top Picks (IVL, ERW, HMPRO) ?Daily Top Picks MEGA ERW?

Mid-Long Term Strategy : ถือหุ้น 70% รอดัชนีทดสอบ 1500/1520 เน้นกลุ่ม BANK(KBANK, KTB, BBL) & CONMAT(SCC) จะนำตลาดขึ้น ตามด้วยกลุ่มรับเหมา (STEC, STPI, TTCL, SYNTEC, CK), อสังหาฯ (SPALI), นิคมฯ (AMATA), ท่องเที่ยว(MINT, ERW) และค้าปลีก(CPALL, HMPRO) และหุ้นที่ได้รับอานิสงค์ Global Recovery (IVL, CPF, TTA) โดยเน้นหุ้น * Top Picks 2H14 : Theme Domestic Restoration : HMPRO ERW AMATA QH KKP

Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
*MEGA (TP27.0*) : Support 21.2/21.0 Resistant 22.1/22.8
??คาดกำไรเติบโตแกร่งช่วง FY14-19F (CAGR 16%) โดยปัจจุบันเทรดเพียง PER15F 24x อยู่ใน Zone ไม่แพงเมื่อเทียบกลุ่ม Commerce ที่เทรดบริเวณ PER 20-40x Upside มีสูงถึง 26% เป็นจุดที่ดีในการเข้าลงทุน

*ERW (TP5.5*) : Support 4.36/4.32 Resistant 4.5/4.62
??Top picks 2H14 การท่องเที่ยวเข้าสู่จุดฟื้นตัว บวกการรุกเปิดโรงแรมใหม่ตั้งแต่ 2H14 ต่อเนื่องจน 2015 หนุนความมั่นคงระยะยาว / ปัจจุบันเทรดเพียง EV/EBITDA -1SD / การทำ REIT เพิ่ม Upside Risk โดยทุกๆ 100 ลบ. ราคาเป้าหมายจะขึ้น 0.08 บ./หุ้น

Asset allocation : หุ้น 70% ทองคำ 5% ตลาดบอนด์ 15% และเงินสด 10%

Investment Theme :
??+China Play : IVL, TTA, PTTGC
??+Domestic Restoration(2H14): KTB, KKP, SPALI, QH, AMATA, HEMRAJ, ERW, MINT, HMPRO, CPALL, STEC, TTCL

Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
Koraphat.vorachet@th.nomura.com : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
Chavaratt.changpakorn@th.nomura.com : 0-2287-6872, 0-2638-5872
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
Wijit.Arayapisit@th.nomura.com : 0-2287-6871, 0-2638-5871