Details

Category: บทวิเคราะห์

Published: Thursday, 08 May 2014 17:08

Hits: 3242

บล.ธนชาต : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน

Market Outlook
     Rebound ด้วย Upside จำกัด...Valuation สูง เลือกตั้งเกิดยาก: SET เคลื่อนไหว “ผันผวน” ตามปัจจัยการเมือง และปิดตลาดที่ 1,402.61 จุด หรือปรับลดลง 0.10% ด้วยมูลค่าการซื้อขาย 3.3 หมื่นล้านบาท นักลงทุนต่างชาติขายหุ้นสุทธิ 2,019 ล้านบาท...แม้คำวินิจฉัยศาลฯ ให้นายกฯ และ รมต.อีก 9 คนพ้นจากตำแหน่ง เปิดทางให้ ครม.ที่เหลือตั้งคุณนิวัฒน์ธำรง เป็นนายกฯรักษาการแทน เพื่อจัดให้มีการเลือกตั้งวันที่ 20 ก.ค.นี้ จะเป็นปัจจัยบวกระยะสั้นต่อ SET อย่างไรก็ตามเราประเมิน Upside ตลาดจำกัดที่ 1,410/1,425 จุด โดย Valuation ปัจจุบันถือว่า “ไม่ถูก” ที่ PE 14x และอัตราการขยายตัวกำไรบริษัทจดทะเบียน 8% ปีนี้ ขณะที่การเลือกตั้งวันที่ 20 ก.ค.มีความเสี่ยงจะถูกขัดขวางจากกลุ่ม กปปส.อีกครั้ง ซึ่ง กปปส.จะจัดให้มีการชุมนุมใหญ่วันที่ 9 พ.ค.นี้ (เลื่อนจาก 14 พ.ค.)
       “Selective”…SET ยืนได้เหนือแนวรับระยะสั้น: SET กลับมายืนได้เหนือแนวรับระยะสั้น MAV20-25 วันบริเวณ 1,397-1,402 จุด วานนี้ เปิดช่องให้ “Selective” กลุ่มหุ้นที่คาดการณ์กำไร 1Q14 ออกมาดี...แนะนำ “ซื้อ” SAMART นอกจากกำไร 1Q14 จะออกมาดี ยังมี Sentiment เชิงบวกจากการ Listed ของ OTO ในตลาด MAI วันที่ 15 พ.ค.นี้

Tactical Portfolio (1-3 months)
       TNS แนะนำ BH, BTS, CPALL, DTAC, INTUCH, JAS, SAMART, SPALI และ SPCG ต่อเนื่อง ขณะที่คงสัดส่วนเงินสดที่ 10% ของพอร์ต
CPALL: แนะนำ “ซื้อ” ด้วยเป้าหมายพื้นฐาน 58 บาท ล่าสุดประกาศกำไร 1Q14 ที่ 2.7 พันล้านบาท -15% y-y และ +32% q-q ใกล้เคียงกับที่ประมาณการไว้ โดยกำไรที่ลดลง y-y เป็นเหตุมาจากต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้นหลักจากซื้อ MAKRO ในปีก่อน...ขณะที่ปัจจัยบวกระยะยาวของ CPALL ได้แก่ 1) กำไรเติบโตแข็งแกร่ง 36-29% ในปี 2014-15 ขณะที่ PE ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยกลุ่มค้าปลีก 2) ผลการดำเนินงานจะกลับมาขยายตัวโดดเด่นตั้งแต่ 2H14 เป็นต้นไป 3) การ Refinance หนี้เงินกู้ระยะสั้นเป็นระยะยาว ทำให้ความเสี่ยงทางการเงินของ CPALL ลดลง และเป็นการลดต้นทุนทางการเงินในระยะยาว 4) แม้จะได้รับผลกระทบจากการบริโภคที่ชะลอตัวลง แต่การขยายสาขาอย่างต่อเนื่องยังทำให้ EBIT ขยายตัว 15% y-y ใน 1Q14 และอัตราการทำกำไรเพิ่มขึ้น 30bp เป็น 25.7%

Technical
      หลุดต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ย 1 เดือน : จังหวะขายเพื่อลดความเสี่ยง รูปแบบดัชนีเป็นลักษณะ Double Top เข้าใกล้เป้าหมายขาลงที่ระดับ 1385 จุด และมีจังหวะปิดฟื้นตัวกลับขึ้นมาทดสอบเส้นค่าเฉลี่ย 1 เดือนเป็นแนวต้านอยู่ที่ระดับ 1405 จุด วันนี้คาดว่าดัชนี SETเคลื่อนไหวในกรอบ 1393-1408 จุด
ซื้อระยะ 1 สัปดาห์ : SMT ราคาขึ้นมายืนเหนือเส้นค่าเฉลี่ย 3 เดือน เป็นสัญญาณบวก คาดว่าจะผ่าน 7.70 บาท ขึ้นไปทดสอบแนวต้านถัดไปที่ 8.30 บาท MAKRO ทิศทางขึ้น โดยที่ราคาหุ้นขึ้นทะลุผ่าน 33 บาท เป็นสัญญาณซื้อ คาดว่าจะมีโอกาสขึ้นไปทดสอบยอดเดิมที่ 34 บาท และมีโอกาสทำยอดสูงสุดใหม่ที่ 35 บาท IVL(24.60) เปลี่ยนกรอบซื้อขายขึ้นมาอยู่ในกรอบ 24.50-26.50 ระยะสั้นคาดว่าจะทดสอบแนวต้าน 25.25 บาท มีเป้าหมายขึ้นรอบถัดไปที่ 26.50 บาท

TFEX Recommendation
      SET50 Futures: แนะนำ “ถือ” สถานะ Short ที่แนะนำให้เปิดเมื่อวานในจังหวะ Rebound บริเวณ 950 +/- จุด โดยมีเป้าหมายการปรับลดลงที่ 936 จุด ขณะที่กำหนด Trailing Stop 954 จุด
      Gold Futures: แนะนำ “Trading” ในกรอบ 20,000-20,300 บาท รอยืนยันทิศทางระยะสัปดาห์ไปก่อน ล่าสุดราคาทองคำปรับลดลงแรง US$19.7/ออนซ์ หลังประธานาธิบดีวลาดิเมียร์ ปูติน มีแผนถอนกำลังทหารรัสเซีย จากแนวชายแดนยูเครน
Oil Futures: แนะนำ “Trading” ในกรอบ 3,470-3,510 รอยืนยันทิศทางระยะสัปดาห์ไปก่อน โดยการถอนทหารของรัสเซียออกจากแนวชายแดนยูเครน จะทำให้ Upside ระยะสั้นของราคาน้ำมันจำกัด
Thai Strategy Team นพดล พิริยวุฒิ อดิศักดิ์ ผู้พิพัฒน์หิรัญกุล