Details

Category: บทวิเคราะห์

Published: Friday, 09 May 2014 17:27

Hits: 3541

บล.เคเคเทรด : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน 

HIGHLIGHT Rebound ช่วงสั้นยังเปราะบาง มองต่างชาติทยอยขายกด SET แกว่งต่ำกว่า 1,410 จุดต่อ

SET View

        ประเด็นหลักวันนี้ ทิศทางของตลาดหุ้นไทยเป็นไปตามที่เราประเมินไว้ว่า SET มีแนวโน้มที่จะปรับตัวลงรุนแรง ต่อเนื่องจากการเกิดสัญญาณขายระยะสั้นจากการปรับตัวลงต่ำกว่า 1,410 จุด และการกลับมาขายสุทธิอีกครั้งของนักลงทุนต่างชาติ หลังจากที่นายกฯยิ่งลักษณ์ถูกศาลรัฐธรรมนูญวินิจฉัยให้พ้นสภาพไป ทั้งนี้แม้ว่าในระหว่างวัน SET มีโอกาส Rebound สั้นๆได้บ้าง แต่เรามองว่าแรงขายลดความเสี่ยงออกมาของนักลงทุนต่างชาติจะยังคงเป็นปัจจัยกดดันต่อไปจนจบเดือน พ.ค.2557 เนื่องจากความกังวลต่อความเสี่ยงการลงทุนในไทยถูกสะท้อนออกมาจากการที่ตัวเลข CDS Spread อายุ 5 ปีของไทยปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญทันที 2.5 bps มาอยู่ที่ระดับ 122.5 bps หลังจากศาลรัฐธรรมนูญมีคำตัดสิน ดังนั้นในเชิงของแนวโน้มระยะสั้นกรณีที่ SET ยังคงไม่สามารถกลับไปปิดเหนือ 1,410 จุดได้ เรายังให้น้ำหนักกับโอกาสที่ SET จะลงไปแกว่งตัวในกรอบ 1,330-1,300 จุดอีกครั้งในช่วงที่เหลือของ พ.ค.2557 ตามรูปแบบของ Sell in May and Go Away ที่มักจะเกิดขึ้นในตลาดหุ้นเอเชีย และไทย สะท้อนออกมาจากสถิติในช่วง 4 ปีที่ผ่านมา (2553-2556) ที่พบว่าดัชนี MSCI Asia ex Japan และ SET ปรับตัวลงใน พ.ค. ทุกปีเฉลี่ยราว 6.8% และ 3.2% ตามลำดับ

       เราประเมินว่า ทิศทางของตลาดหุ้นโลก โดยเฉพาะสหรัฐจะไม่สามารถชดเชยปัจจัยลบจากการเมืองในประเทศได้ เนื่องจากแม้ว่าสหรัฐจะมีปัจจัยหนุนจากประเด็น “Positive Earnings Surprise” ที่ล่าสุดหลังจากที่ 423 บริษัทในดัชนี S&P500 ประกาศผลการดำเนินงานใน 1Q57 ออกมาแล้ว พบว่า 75% ประกาศกำไรออกมาดีกว่าที่ Bloomberg Consensus คาด และมีกำไรเพิ่มขึ้น 4.6% อย่างไรก็ดีดูเหมือนปัจจัยดังกล่าวจะถูกรับรู้ไปแล้ว สะท้อนออกมาจากผลสำรวจความเชื่อมั่นของนักลงทุนสหรัฐจาก AAII ในสัปดาห์ที่ผ่านมา (1-7 พ.ค.2557) พบว่าสัดส่วนนักลงทุนที่เชื่อว่าตลาดหุ้นสหรัฐยังเป็นขาขึ้นลดลง 1.4% WoW สู่ระดับ 28.3% ซึ่งลงมาต่ำกว่าสัดส่วนนักลงทุนที่เชื่อว่าเป็นขาลงที่ 28.7% แล้ว

       กลยุทธ์การลงทุน การลงทุนระยะสั้น (ไม่เกิน 1 สัปดาห์) กรณีที่ SET ยังกลับไปปิดเหนือ 1,410 จุดไม่ได้ แนะนำ “ ดีดขึ้นขาย” กลับมาถือเงินสด 100% ขณะที่การลงทุนระยะกลาง (3-6 เดือน) แนะนำ “ถือหุ้น 50% ของพอร์ต” ในหุ้น AP, SIRI, HEMRAJ, AAV, MAJOR, ESSO และ SAMART

Stock Picks

      SIM (+ ) เราประเมินกำไรสุทธิใน 1Q57 ไว้ที่ 196 ล้านบาท เพิ่มขึ้นโดดเด่นถึง 30% QoQ และ 12% YoY โดยมีปัจจัยหนุนจากยอดขาย และราคาขายเฉลี่ยโทรศัพท์เคลื่อนที่ที่เพิ่มขึ้นตามสัดส่วนยอดขายเครื่อง Smart Phone ขณะที่เราประเมินกำไรสุทธิในปี 2557 ไว้ที่ 969 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 20% YoY จากการกลับมา Turnaround ของธุรกิจ MVNO จากขาดทุนปีก่อน หลังสถานีให้บริการ 3G TOT ทั้งหมดเสร็จสมบูรณ์ใน 1Q57 ประเมินมูลค่าเหมาะสมที่ 5.30 บาท แนะนำ “ซื้อ”

      INET (+) เราประเมินกำไรสุทธิใน 1Q57 ไว้ที่ 5 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 150% YoY ตามทิศทางของ Gross Margin ที่เพิ่มขึ้น และค่าใช้จ่ายที่กลับเข้าสู่ระดับปกติ แต่กำไรสุทธิทรงตัวเมื่อเทียบกับ QoQ นอกจากนี้ปัจจัยหนุนราคาหุ้นในระยะสั้นคือประเด็นการร่วมกับ CTH ในให้บริการอินเตอร์เน็ตความเร็วสูงผ่านโครงข่ายใยแก้วนำแสง (Fiber optic) ซึ่งในกรณีดีสุดเราคาดว่า INET จะเริ่มรับรู้รายได้บางส่วนในครึ่งปีแรก ขณะที่เรามอง INET จะเป็นหุ้นในกลุ่ม Turnaround ที่โดดเด่นมากในปี 2557 โดยที่เราประเมินกำไรปกติในปี 2557 ไว้ที่ 42 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก 3 ล้านบาทในปี 2556 ประเมินมูลค่าเหมาะสมที่ 4.30 บาท แนะนำ “ซื้อ”

Technical Plays

        ดัชนี หุ้นเมื่อวันก่อนปิดลบต่ำกว่าระดับ 1390 จุด เป็นรูปแบบขาลงต่อเนื่อง คาดว่าตลาดจะแกว่งตัวในกรอบ 1373-1385 จุด อยู่ใต้ 1390 จุด ยังเป็นแนวโน้มแกว่งตัวขาลงระยะสั้น มีโอกาสที่ดัชนีหุ้นจะเข้าสู่การแกว่งตัวลงต่ออีก 2-3 วัน แนวรับระยะสั้น 1370 , แนวรับหลัก 1350 จุด