Details

Category: บทวิเคราะห์

Published: Monday, 12 May 2014 17:29

Hits: 3556

บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน

รีบาวน์สั้นเพราะยังมีแรงขายลดเสี่ยง : รอเพิ่มน้ำหนักการลงทุนที่ 1365จุด+/-
Nomura : Key Factors
  (+) Nomura Daily Top Picks: M, THCOM
  (+)Buy Signal: VIBHA(S12.1:R13),GOLD(S6.95:R7.3)
  (+) การเมืองสุดสัปดาห์ ไม่พบเหตุการณ์ปะทะกันรุนแรง หนุนรีบาวสั้น
  (+) SET มีแนวรับทางเทคนิคที่สำคัญบริเวณ EMA200 วัน ที่ 1375 จุด
  (-) ค่าเงินบาทเช้านี้ 32.63 บ/ดอลล่าร์ อ่อนค่าสุดรอบ 3 เดือน
  (-) กำไร1Q14 ที่ประกาศแล้ว 30 บริษัท รวม 6.05 หมื่นลบ. ต่ำคาด -4.3%
  (-) ต่างชาติสะสม Short Future 9 วันล่าสุด รวมกว่า 28,948 สัญญา
  (-) Fund Flow เดือน พ.ค. ต่างชาติมักขายสุทธิเฉลื่ยราว 1.1 หมื่นล้านบาท
  (*) วานนี้ต่างชาติขาย 1885 ลบ., Short Future 12987, ขาย Bond 614 ลบ.
  (*) SET ปัจจุบันเทรด CNS PER14F 13.5x Vs Cons PER 13.2x Vs LT PER 13x

     Market Trend : คาดดัชนีวันนี้ รีบาวน์สั้น ให้กรอบแนวต้าน 1385/1393 จุด และแนวรับ 1368/1362 จุด การเมืองสุดสัปดาห์ที่ผ่านมาไม่มีเหตุการณ์รุนแรงจากทั้งฝั่ง กปปส. และ นปช. บวกกับในช่วงสัปดาห์ก่อน SET ปรับตัวลงค่อนข้างแรงรุนแรงกว่า 45 จุด (-3.4%) ทดสอบแนวรับทางเทคนิคบริเวณเส้น EMA 200 วัน (1375 จุด) ซึ่งถือว่าเป็นแนวรับที่ค่อนข้างมีนัยสำคัญ ดังนั้นคาดดัชนีวันนี้มีโอกาสรีบาวน์สั้น แต่อย่างไรก็ตามความกังวลต่อปัญหาการเมืองที่ยังไม่มีบทสรุปยังกดดัน Upside ของการฟื้นตัว โดย CNS ยังความความเสี่ยงในการจัดตั้งรัฐบาลที่แท้จริงมีความไม่แน่นอนสูง (ทั้งกกต. เตรียมหารือ รัฐบาลประเด็นเลือกตั้งใหม่ 14 พ.ค. นี้ หรือ กปปส. พยายามตั้งรัฐบาลกลางปฎิรูป) และการไร้ซึ่งรัฐบาลที่แท้จริงเป็นตัวแปรกดดันการฟื้นตัวของเศรษฐกิจ ดังนั้นประเด็นนี้จะนำมาซึ่งการปรับลดประมาณการของบริษัทจดทะเบียนไทย ส่งผลให้ Market EPS ของ Consensus ที่104 บ/หุ้น จะลดลง ใกล้สมมติฐานที่ CNS ประเมินไว้ที่ 101.66 บ/หุ้น หรือมี Downside Risk ราว 3% กดดัน SET ยังมี Downside ใน 1365จุด PER14.5X
      กลยุทธ์การลงทุน : รีบาวน์สั้น ยังคงถูกขายลดเสี่ยง สำหรับนักเก็งกำไรสั้น แนะ Trading สั้นด้วยวงเงินจำกัด เน้นหุ้นพื้นฐานเด่น แต่ราคาลงแรงกว่า SET ในช่วง-สัปดาห์ก่อน (M, SYNTEC, VIBHA, GUNKUL, TASCO ลง 7-14% vs SET ลง 3.4%) ส่วนระยะกลาง-ยาว รอจังหวะทยอยเพิ่มน้ำหนักการลงทุนหุ้น 10% สู่ 60% บริเวณ SET 1365+/- (Current PER14.5X)โดยเน้นหุ้นรายตัวที่จะกลับมา Lead ช่วงถัดไป ICT (ADVANC) & BANK (KBANK) ผสานหุ้น2Q14 Top Picks (RS, CPALL, HMPRO, TTCL, AMATA, BCP, TVO) และ Portfolio Top picks MAY14 (IVL, TTA, RS, M, CKP, AMATA) / Top Picks วันนี้ M, THCOM

Fundamental & Tactical Top Picks :
  ++M (TP 60) Top picks MAY14 / ปรับตัวแรง -8% Vs SET-3.4% / คาดเข้าคำนวน SET50 รอบ 2H14 / ทยอยเปิดสาขาใหม่ + แผน M&A แบรนด์ใหม่หนุนกำไรโต
  ++THCOM(TP*45) กำไรสุทธิ 1Q14 สูงสุดเป็นประวัติการณ์ +399 ล้านบาท (+21%y-y ; +39%q-q) แม้ Inline CNS คาด แต่ดีกว่าตลาดคาดมาก +43% โดยธุรกิจดาวเทียมยังหนุน ขณะที่ 2Q14F คาดกำไรปกติ 400-450 ล้านบาท รับรู้รายได้จากดาวเทียม TC6 หลังอัตราจอง 68% (มากกว่าจุดคุ้มทุน 50% และ 1Q14 40%) + เก็งให้บริการดาวเทียมไทยคม 7 ใน 2H14F (มีมูลค่าส่วนเพิ่ม TC 7 ที่ 0.70 บาท/หุ้น)

Quant Idea Trading Buy Signal Alert : VIBHA (S 12.1/11.6 : R 13/13.4), GOLD (S 6.95/6.65 : R 7.3/7.8)

Asset allocation : หุ้น 50% ทองคำ 5% ตลาดบอนด์ 15% และเงินสด 30%

Investment Theme :
  +CNS Portfolio MAY14: IVL, CKP, RS, AMATA, TTA, M
  +SET50/100 2H14 Review: M, KKP / CKP, NOK, MEGA, BJCHI
  +Earning 1Q14F Play : IVL, AMATA, OFM, BEAUTY
  +2Q14 Top Picks: RS CPALL HMPRO TTCL AMATA BCP TVO
  +China Play : IVL, TTA, PTTGC
KeyEvent : 15 พ.ค. GDP ญี่ปุ่น, ยูโรโซน และ CPI ยูโรโซน, 19 พ.ค. GDP1Q14Fไทย Nomura คาดอ่อนลง -0.5%y-y

Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
Koraphat.vorachet@th.nomura.com : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
Chavaratt.changpakorn@th.nomura.com : 0-2287-6872, 0-2638-5872
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
Wijit.Arayapisit@th.nomura.com : 0-2287-6871, 0-2638-5871
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS,Nomura)