- Details
- Category: แบงก์พาณิชย์
- Published: Monday, 05 September 2016 23:49
- Hits: 9231
ฟิทช์ คงอันดับเครดิตบริษัทบริหารสินทรัพย์กรุงเทพพาณิชย์ที่ ‘AA-(tha)’ แนวโน้มอันดับเครดิตเป็นลบ
ฟิทช์ เรทติ้งส์ – กรุงเทพฯ – 2 กันยายน 2559 : บริษัท ฟิทช์ เรทติ้งส์ (ประเทศไทย) ประกาศคงอันดับเครดิตภายในประเทศระยะยาว (National Long-Term Rating) ของบริษัทบริหารสินทรัพย์กรุงเทพพาณิชย์ จำกัด (มหาชน) หรือ BAM ที่ ‘AA-(tha)’ แนวโน้มอันดับเครดิตเป็นลบ
สำหรับ รายละเอียดของอันดับเครดิตทั้งหมดได้แสดงไว้ในส่วนท้าย
ปัจจัยสนับสนุนอันดับเครดิต
อันดับเครดิตภายในประเทศของ BAM มปัจจัยสนับสนุนมาจากการสนับสนุนจากภาครัฐ BAM มีกองทุนฟื้นฟูและพัฒนาระบบสถาบันการเงิน (ซึ่งเป็นหน่วยงานของธนาคารแห่งประเทศไทย) เป็นผู้ถือหุ้นทั้งหมด 100% โดยบริษัทได้ถูกก่อตั้งขึ้นในปี 2541เพื่อบริหารหนี้ด้อยคุณภาพที่เกิดขึ้นจากวิกฤตการณ์ทางการเงิน BAM มีผลการดำเนินงานที่ดีและมีกำไรสม่ำเสมอมาอย่างต่อเนื่องและในปัจจุบันมีบทบาทที่สำคัญต่อระบบสถาบันการเงินไทยในฐานะที่เป็นองค์กรบริหารหนี้ด้อยคุณภาพที่มีขนาดใหญ่ที่สุดในประเทศ นอกจากนี้ BAM ยังได้รับประโยชน์จากการสนับสนุนจากภาครัฐในด้านกฎเกณฑ์ เช่น การให้ตราสารหนี้ของบริษัทสามารถนับเป็นสินทรัพย์ที่มีสภาพคล่องของธนาคารพาณิชย์ได้
แนวโน้มอันดับเครดิตเป็นลบนั้นสะท้อนถึงแผนการลดสัดส่วนการถือหุ้นใน BAM โดยการนำบริษัทเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ แต่อย่างไรก็ตามรายละเอียดของแผนการดังกล่าวยังไม่ได้ข้อสรุป รวมทั้งระยะเวลาในการดำเนินการดังกล่าวก็ยังคงไม่มีความชัดเจน อย่างไรก็ตามแผนดังกล่าวสะท้อนว่าภาครัฐไม่ได้มอง BAM ในฐานะองค์กรหลักของรัฐในระยะยาว อีกทั้งยังมีความไม่แน่นอนว่าประโยชน์ในด้านเกณฑ์และกฎระเบียบของ BAM นั้นจะมีการเปลี่ยนแปลงหรือไม่หลังจากที่ภาครัฐลดสัดส่วนการถือหุ้นลง
ปัจจัยที่อาจมีผลต่ออันดับเครดิตในอนาคต
การยกเลิกแผนการลดสัดส่วนการถือหุ้นใน BAM และสัญญาณที่บ่งชี้ว่าภาครัฐจะยังคงให้การสนับสนุนในระยะยาว โดยการคงสัดส่วนการถือหุ้นใน BAM ไว้ในระดับเดิม รวมทั้งการคงผลประโยชน์ในด้านกฎเกณฑ์ที่เอื้ออำนวยต่อบริษัท อาจส่งผลให้แนวโน้มอันดับเครดิตถูกปรับเป็นมีเสถียรภาพและมีการทบทวนอันดับเครดิตภายในประเทศระยะยาวใหม่
การเปลี่ยนแปลงในโครงสร้างผู้ถือหุ้นน่าจะส่งผลกระทบในเชิงลบต่ออันดับเครดิตของ BAM โดยระดับของการเปลี่ยนแปลงในอันดับเครดิตจะขึ้นอยู่กับระดับความสัมพันธ์ของบริษัทกับภาครัฐในอนาคต การลดสัดส่วนการถือหุ้นของภาครัฐลงไปต่ำกว่า 50% และการยกเลิกผลประโยชน์ในด้านกฎเกณฑ์อาจส่งผลให้อันดับเครดิตถูกปรับลดอับดับลงหลายอันดับ และปัจจัยในการพิจารณาอันดับเครดิตจะขึ้นอยู่กับระดับหนี้สินและฐานะทางการเงินโดยรวมของบริษัทในอนาคตด้วย
รายละเอียดของอันดับเครดิตมีดังต่อไปนี้:
- อันดับเครดิตภายในประเทศระยะยาวคงอันดับเครดิตที่ ‘AA-(tha)’ แนวโน้มอันดับเครดิตเป็นลบ
- อันดับเครดิตภายในประเทศระยะสั้นคงอันดับเครดิตที่ ‘F1+(tha)’
- อันดับเครดิตภายในประเทศระยะยาวของหุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิไม่มีหลักประกันคงอันดับเครดิตที่ ‘AA-(tha)’
ติดต่อ
Primary Analyst
พาสันติ์ สิงหะ, CFA
Senior Director
+662 108 0151
บริษัท ฟิทช์ เรทติ้งส์ (ประเทศไทย) จำกัด
อาคารปาร์คเวนเชอร์ ชั้น 17
57 ถนน วิทยุ ลุมพินี
ปทุมวัน กรุงเทพฯ 10330
Secondary Analyst
พชร ศรายุทธ
Patchara Sarayudh
Director
+662 108 0152
Committee Chairperson
Jonathan Lee
Senior Director
+886 2 8175 7601
ข้อมูลเพิ่มเติมหาได้จาก www.fitchratings.com
หมายเหตุ : การจัดอันดับเครดิตภายในประเทศ (National Ratings) เป็นการวัดระดับความน่าเชื่อถือในเชิงเปรียบเทียบกันระหว่างองค์กรในประเทศนั้นๆ โดยจะใช้ในประเทศที่อันดับเครดิตแบบสากลของรัฐบาลในประเทศนั้นอยู่ในระดับที่ค่อนข้างต่ำและเมื่อมีความต้องการใช้อันดับเครดิตภายในประเทศ อันดับเครดิตขององค์กรที่ดีที่สุดของประเทศได้จัดไว้ที่ระดับ ‘AAA’ และการจัดอันดับเครดิตอื่นในประเทศ จะเป็นการเปรียบเทียบความเสี่ยงกับองค์กรที่ดีที่สุดนี้เท่านั้น อันดับเครดิตภายในประเทศได้ถูกจัดทำขึ้นเพื่อใช้ในตลาดในประเทศเป็นหลักและจะมีสัญลักษณ์ที่กำหนดไว้ต่อท้ายจากอันดับเครดิตสำหรับประเทศนั้นๆ เช่น ‘AAA(tha)’ ในกรณีของประเทศไทย ดังนั้นอันดับเครดิตภายในประเทศจึงไม่สามารถใช้เปรียบเทียบระหว่างประเทศได้
ในการจัดอันดับเครดิตฟิทช์ได้ใช้หลักเกณฑ์ตาม Global Non-Bank Financial Institutions Rating Criteria ลงวันที่ 15 กรกฎาคม 2559 และ National Scale Rating Criteria ลงวันที่ 30 ตุลาคม 2556 หลักเกณฑ์การจัดอันดับเครดิตดังกล่าวหาได้ที่ www.fitchratings.com
การจัดอันดับเครดิตในรายงานนี้เกิดจากความต้องการของบริษัทที่ถูกจัดอันดับ ดังนั้น ฟิทช์จึงได้รับค่าจ้างในการจัดอันดับเครดิตดังกล่าว
การใช้อันดับเครดิตที่จัดทำโดยฟิทช์เรทติ้งส์มีข้อจำกัดและขอบเขตการใช้ ซึ่งข้อจำกัดและขอบเขตของการใช้อันดับเครดิตดังกล่าวสามารถหาได้จาก HTTP://FITCHRATINGS.COM/UNDERSTANDINGCREDITRATINGS
นอกจากนี้ คำจำกัดความของอันดับเครดิตและการใช้อันดับเครดิตของ ฟิทช์ เรทติ้งส์ สามารถหาได้จาก www.fitchratings.com อันดับเครดิตที่ประกาศ หลักเกณฑ์และวิธีการจัดอันดับเครดิต ได้แสดงไว้ในเว็บไซต์ดังกล่าวตลอดเวลา หลักจรรยาบรรณ การรักษาข้อมูลภายใน ความขัดแย้งทางผลประโยชน์ที่อาจเกิดขึ้น แนวทางการเปิดเผยข้อมูลระหว่างบริษัทในเครือ กฎข้อบังคับรวมทั้งนโยบายและกระบวนการที่เกี่ยวข้องอื่นๆของฟิทช์ ได้แสดงไว้ในส่วน ‘หลักจรรยาบรรณ’ในเว็บไซต์ดังกล่าวเช่นกัน ฟิทช์อาจจะมีการให้บริการจัดอันดับอื่นๆ ที่ได้รับอนุญาตให้แก่บริษัทที่ฟิทช์จัดอันดับเครดิตอยู่หรือบริษัทที่เกี่ยวข้องกับบริษัทที่ฟิทช์จัดอันดับเครดิตอยู่ ซึ่งรายละเอียดสำหรับการให้บริการจัดอันดับอื่น ๆ ดังกล่าวโดยนักวิเคราะห์หลัก (Lead Analyst) ที่อยู่ในหน่วยงานของฟิทช์ที่จดทะเบียนในสหภาพยุโรป ได้แสดงไว้ที่หน้าแรกของบริษัทนั้น ๆ ในเว็ปไซต์ของฟิทช์ เรทติ้งส์ www.fitchratings.com
Fitch Affirms Bangkok Commercial Asset Management at ‘AA-(tha)’; Outlook Negative
Fitch Ratings, Bangkok, 05 September 2016: Fitch Ratings has affirmed the National Long-Term Rating on Bangkok Commercial Asset Management Public Company Limited (BAM) at ‘AA-(tha)’, with a Negative Outlook. A full list of rating actions is at the end of this commentary.
KEY RATING DRIVERS
BAM’s ratings are driven by sovereign support considerations. BAM is wholly owned by the Financial Institutions Development Fund, which is a unit of Thailand’s central bank, the Bank of Thailand (BOT). BAM was established in 1998 to manage distressed-assets arising from a financial crisis. BAM has been consistently profitable and plays an important role in the Thai financial system as the country’s largest distressed-asset manager. State support is evident through regulatory advantages; for example, commercial banks lending to BAM can count those loans as liquid assets.
The Negative Outlook reflects the BOT’s ongoing plans to partially privatise BAM through a stock-exchange listing. While details on the share sale are not yet finalised and the timeline remains unclear, the plans suggest that the state does not view BAM as a long-term core holding. It is also uncertain whether BAM’s regulatory advantages will remain after privatisation.
RATING SENSITIVITIES
A reversal of plans to partially privatise BAM and signs of a long-term commitment by the state to maintain BAM’s shareholdings and regulatory advantages would lead to a revision of the Outlook to Stable and a possible re-assessment of BAM’s National Long-Term Rating.
Changes in BAM’s shareholding structure would be likely to negatively affect its ratings. A reduction in the state shareholding to below 50% and a removal of BAM’s regulatory advantages would be likely to result in a multiple-notch downgrade. The final rating would also depend on BAM’s leverage and overall financial profile.
The rating actions are as follows:
Bangkok Commercial Asset Management Public Company Limited
National Long-Term Rating affirmed at ‘AA-(tha)’; Outlook Negative
National Short-Term Rating affirmed at ‘F1+(tha)’
National Long-Term Rating on senior unsecured bonds affirmed at ‘AA-(tha)’
Contact:
Primary Analyst
Parson Singha, CFA
Senior Director
+662 108 0151
Fitch Ratings (Thailand) Limited
Park Ventures, Level 17
57 Wireless Road, Lumpini
Patumwan, Bangkok 10330
Secondary Analyst
Patchara Sarayudh
Director
+662 108 0152
Committee Chairperson
Jonathan Lee
Senior Director
+886 2 8175 7601
Additional information is available on www.fitchratings.com
Note to Editors: Fitch's National ratings provide a relative measure of creditworthiness for rated entities in countries with relatively low international sovereign ratings and where there is demand for such ratings. The best risk within a country is rated 'AAA' and other credits are rated only relative to this risk. National ratings are designed for use mainly by local investors in local markets and are signified by the addition of an identifier for the country concerned, such as 'AAA(tha)' for National ratings in Thailand. Specific letter grades are not therefore internationally comparable
Applicable Criteria
Global Non-Bank Financial Institutions Rating Criteria (pub. 15 Jul 2016)
National Scale Ratings Criteria (pub. 30 Oct 2013)
ALL FITCH CREDIT RATINGS ARE SUBJECT TO CERTAIN LIMITATIONS AND DISCLAIMERS. PLEASE READ THESE LIMITATIONS AND DISCLAIMERS BY FOLLOWING THIS LINK:HTTP://FITCHRATINGS.COM/UNDERSTANDINGCREDITRATINGS. IN ADDITION, RATING DEFINITIONS AND THE TERMS OF USE OF SUCH RATINGS ARE AVAILABLE ON THE AGENCY'S PUBLIC WEBSITE 'WWW.FITCHRATINGS.COM'. PUBLISHED RATINGS, CRITERIA AND METHODOLOGIES ARE AVAILABLE FROM THIS SITE AT ALL TIMES. FITCH'S CODE OF CONDUCT, CONFIDENTIALITY, CONFLICTS OF INTEREST, AFFILIATE FIREWALL, COMPLIANCE AND OTHER RELEVANT POLICIES AND PROCEDURES ARE ALSO AVAILABLE FROM THE 'CODE OF CONDUCT' SECTION OF THIS SITE. FITCH MAY HAVE PROVIDED ANOTHER PERMISSIBLE SERVICE TO THE RATED ENTITY OR ITS RELATED THIRD PARTIES. DETAILS OF THIS SERVICE FOR RATINGS FOR WHICH THE LEAD ANALYST IS BASED IN AN EU-REGISTERED ENTITY CAN BE FOUND ON THE ENTITY SUMMARY PAGE FOR THIS ISSUER ON THE FITCH WEBSITE.
+886 2 8175 7601
Note to Editors: Fitch's National ratings provide a relative measure of creditworthiness for rated entities in countries with relatively low international sovereign ratings and where there is demand for such ratings. The best risk within a country is rated 'AAA' and other credits are rated only relative to this risk. National ratings are designed for use mainly by local investors in local markets and are signified by the addition of an identifier for the country concerned, such as 'AAA(tha)' for National ratings in Thailand. Specific letter grades are not therefore internationally comparable.
Additional information is available on www.fitchratings.com
Applicable Criteria
Global Non-Bank Financial Institutions Rating Criteria (pub. 15 Jul 2016)
National Scale Ratings Criteria (pub. 30 Oct 2013)
ALL FITCH CREDIT RATINGS ARE SUBJECT TO CERTAIN LIMITATIONS AND DISCLAIMERS. PLEASE READ THESE LIMITATIONS AND DISCLAIMERS BY FOLLOWING THIS LINK: HTTP://FITCHRATINGS.COM/UNDERSTANDINGCREDITRATINGS. IN ADDITION, RATING DEFINITIONS AND THE TERMS OF USE OF SUCH RATINGS ARE AVAILABLE ON THE AGENCY'S PUBLIC WEBSITE 'WWW.FITCHRATINGS.COM'. PUBLISHED RATINGS, CRITERIA AND METHODOLOGIES ARE AVAILABLE FROM THIS SITE AT ALL TIMES. FITCH'S CODE OF CONDUCT, CONFIDENTIALITY, CONFLICTS OF INTEREST, AFFILIATE FIREWALL, COMPLIANCE AND OTHER RELEVANT POLICIES AND PROCEDURES ARE ALSO AVAILABLE FROM THE 'CODE OF CONDUCT' SECTION OF THIS SITE. FITCH MAY HAVE PROVIDED ANOTHER PERMISSIBLE SERVICE TO THE RATED ENTITY OR ITS RELATED THIRD PARTIES. DETAILS OF THIS SERVICE FOR RATINGS FOR WHICH THE LEAD ANALYST IS BASED IN AN EU-REGISTERED ENTITY CAN BE FOUND ON THE ENTITY SUMMARY PAGE FOR THIS ISSUER ON THE FITCH WEBSITE.
