- Details
- Category: CHINA
- Published: Sunday, 13 October 2024 19:38
- Hits: 709
การกระตุ้นเศรษฐกิจของจีนส่งผลให้หุ้นพุ่งขึ้น 25% แล้ว และอาจมีการพุ่งขึ้นอีกในอนาคต
CNBC CHINA ECONOMY : Anniek Bao World Markets @in/anniek-yunxin-bao-460a48107/ @anniekbyx Sonia Heng @in/sonia-heng
จุดสำคัญ
นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่า ตลาดหุ้นจีนน่าจะยังคงปรับตัวเพิ่มขึ้นต่อไป หลังจากที่ธุรกิจในจีนแผ่นดินใหญ่กลับมาดำเนินการอีกครั้งหลังจากช่วงวันหยุด Golden Week
แต่พวกเขาเผชิญกับความเสี่ยงของ'การเปลี่ยนแปลงทัศนคติที่น่าเกลียดในปี 2568'Shehzad Qazi ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายปฏิบัติการของ China Beige Book International กล่าว
บิลลี่ เลือง นักกลยุทธ์การลงทุนที่ Global X กล่าวว่าจุดเน้นจะอยู่ที่ประสิทธิผลของมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติม
SHANGHAI, CHINA - MARCH 7, 2023 - The Oriental Pearl Tower, Shanghai Tower, Jinmao Tower and World Financial Center are seen on Lujiazui Street, Shanghai, China, March 7, 2023.
Future Publishing | Future Publishing | Getty Images
นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่า หุ้นจีนน่าจะยังคงปรับตัวเพิ่มขึ้นหลังตลาดหุ้นจีนแผ่นดินใหญ่เปิดทำการอีกครั้งหลังจากช่วงวันหยุด Golden Week
การประกาศ ของปักกิ่งเกี่ยวกับการสนับสนุนเศรษฐกิจเมื่อสัปดาห์ที่แล้วส่งผลให้ดัชนีหุ้นบลูชิป CSI 300 ของจีนพุ่งขึ้นมากกว่า 25% ในช่วง 9 วันติดต่อกัน เมื่อวันจันทร์ ดัชนีพุ่งขึ้นมากกว่า 8% ซึ่งถือเป็นวันที่ดีที่สุดในรอบ 16 ปี และดัชนี Shanghai Composite ก็พุ่งขึ้น 8.06% ก่อนที่ตลาดจะปิดทำการเนื่องในวันหยุดยาว 1 สัปดาห์
จากนั้น หุ้นฮ่องกงก็ร่วงลงในวันพฤหัสบดี ส่งผลให้การเพิ่มขึ้นติดต่อกัน 6 วันสิ้นสุดลง และทำให้เกิดความกลัวว่าการกระตุ้นเศรษฐกิจของจีนอาจเริ่มไม่สู้ดีนัก
ดัชนีเซี่ยงไฮ้คอมโพสิต
คำถามหนึ่งที่อยู่ในใจนักลงทุนคือ การขึ้นราคาครั้งนี้จะกินเวลานานแค่ไหน?
Eugene Hsiao หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์หุ้นจีนของ Macquarie Capital ซึ่งมองว่าการร่วงลงของราคาหุ้นฮ่องกงเมื่อวันพฤหัสบดีเป็น ‘การเทขายทำกำไรในระยะสั้น เนื่องมาจากราคาหุ้นพุ่งสูง’ ในวันก่อนหน้านั้น กล่าวว่าราคาหุ้นอาจยังคงปรับตัวลงต่อไปอีกระยะหนึ่ง หลังจากตลาดในแผ่นดินใหญ่กลับมาเปิดทำการอีกครั้งในวันอังคารหน้า
การกระตุ้นเศรษฐกิจครั้งใหญ่ล่าสุดของปักกิ่งประกอบกับการมีส่วนร่วมที่สูงขึ้นของนักลงทุนรายย่อยน่าจะส่งผลให้การฟื้นตัวของเศรษฐกิจยาวนานขึ้น เขากล่าว
การชุมนุมอาจดำเนินต่อไปจนถึงสิ้นปี Shehzad Qazi ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายปฏิบัติการของ China Beige Book International กล่าว
Qazi กล่าวว่าจีนอาจเผชิญกับความเสี่ยงของ ‘การเปลี่ยนแปลงทัศนคติที่น่าเกลียดไปสู่ปี 2568’หากตลาดผิดหวังกับผลกระทบของมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ และเสริมว่าเขาไม่คิดว่ามาตรการดังกล่าวเพียงพอที่จะแก้ไข’ปัญหาเศรษฐกิจเชิงโครงสร้าง’ของจีน
นักลงทุนคาดหวังว่ามาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจจะ ‘ทำให้เศรษฐกิจเติบโตอย่างรวดเร็ว’ ในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า และความกระตือรือร้นของนักลงทุนจะลดลง หากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจมี ‘ผลดีเพียงเล็กน้อย’กาซีกล่าวเสริม
Shaun Rein ผู้ก่อตั้ง China Market Research คาดการณ์ว่า “ยังมีเวลาอีก 1-3 สัปดาห์ที่หุ้นจีนจะปรับตัวขึ้นต่อไป” อย่างไรก็ตาม ไม่ใช่เรื่องแปลกที่ราคาจะร่วงลง เนื่องจาก’นักลงทุนปิดสถานะเพื่อคว้าชัยชนะ’Rein กล่าว เนื่องจากการพุ่งขึ้นนั้นขับเคลื่อนโดยอารมณ์เป็นส่วนใหญ่ จึงมีแนวโน้มว่าจะมีความผันผวนมากขึ้นในอนาคต เนื่องจาก “ไม่มีใครอยากเป็นคนสุดท้ายที่เข้า แต่ก็ไม่มีใครอยากเป็นคนสุดท้ายที่ออก”
นักลงทุนรายบุคคลจำนวนมากขึ้นได้รับแรงจูงใจให้เข้าร่วมการซื้อขาย’ด้วยความกลัวว่าจะพลาดการขึ้นราคาที่ดูเหมือนว่าจะเกิดขึ้นเพียงครั้งเดียวในชีวิต’Ting Lu หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์จีนของ Nomura กล่าวในรายงานเมื่อวันพฤหัสบดี
มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของปักกิ่งดูเหมือนจะไม่ได้แก้ไขปัญหาของประเทศโดยตรง: JPMorgan
การกระตุ้นทางการคลังที่เน้น
นอกจากนี้ ความหวังที่ปักกิ่งจะออกนโยบายการเงินเพิ่มเติมและมาตรการสนับสนุนอื่นๆ เพื่อค้ำจุนเศรษฐกิจก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน กระทรวงการคลังยังไม่ได้ออกนโยบายสำคัญเพื่อสนับสนุนการเติบโต แม้จะมีรายงาน ว่ามีแผนดังกล่าวก็ตาม
Lu จาก Nomura กล่าวในรายงานว่า ‘ขนาดและเนื้อหาในที่สุดของแพ็คเกจการคลังอาจได้รับการปรับปรุงเล็กน้อยและไม่แน่นอน’ และเสริมว่านักลงทุนควร ‘ประเมินอย่างรอบคอบมากขึ้น’ ท่ามกลางความบ้าคลั่งของตลาดเมื่อเร็วๆ นี้
การปรับตัวขึ้นของตลาดหุ้นอาจต้องหยุดชะงักลงหากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของรัฐบาลกลางไม่เป็นไปตามที่คาดไว้ ตามที่นาย Hsiao แห่ง Macquarie Capital กล่าว เหตุการณ์อื่นๆ ที่อาจทำให้การฟื้นตัวของตลาดหุ้นชะงักลง ได้แก่ “ตัวเลขการจ้างงานของสหรัฐฯ ที่แข็งแกร่งเกินคาด ซึ่งบ่งชี้ว่าเฟดจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง หรือชัยชนะของทรัมป์ในเดือนพฤศจิกายน” เขากล่าว
จีนกำลังเผชิญกับแรงกดดันด้านภาวะเงินฝืดที่ใกล้เข้ามาอันเนื่องมาจากภาวะตกต่ำของภาคอสังหาริมทรัพย์ที่ยาวนานและความเชื่อมั่นของผู้บริโภคในประเทศที่ลดลง ข้อมูลเศรษฐกิจจำนวนมากในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมาไม่เป็นไปตามที่คาด ทำให้เกิดความกังวลในหมู่นักเศรษฐศาสตร์ว่าเศรษฐกิจที่ใหญ่เป็นอันดับสองของโลกนี้อาจไม่สามารถบรรลุเป้าหมายการเติบโตตลอดทั้งปีที่ 5% ได้
เราไม่ได้ย้ายมาอยู่ในโลกที่การคลังกลายมาเป็นแรงขับเคลื่อนหลัก และนั่นคือสิ่งที่เรากำลังมองหาจริงๆ
อเล็กซานเดอร์ คูสลีย์
นักยุทธศาสตร์การลงทุน ภูมิภาคเอเชียแปซิฟิก Russell Investment
เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ธนาคารประชาชนจีนได้ดำเนินการลดจำนวนเงินสดที่ธนาคารต้องถือครอง ซึ่งเรียกว่าอัตราส่วนเงินสำรองที่ต้องชำระ หรือ RRRลง 0.5 เปอร์เซ็นต์ นอกจากนี้ ธนาคารกลางยังได้ลดอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงของสัญญาซื้อคืนพันธบัตรระยะเวลา 7 วันลง 20 จุดพื้นฐาน เหลือ 1.5 เปอร์เซ็นต์
บิลลี่ เลือง นักยุทธศาสตร์การลงทุนจาก Global X กล่าวว่า จุดเน้นสำคัญจะอยู่ที่ประสิทธิผลของมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติม “หากการปฏิบัติตามนโยบายมีความแข็งแกร่ง เราอาจเห็นผลกำไรเพิ่มเติม โดยได้รับการสนับสนุนจากฐานการมีส่วนร่วมของนักลงทุนที่กว้างขึ้น”
Alexander Cousley นักยุทธศาสตร์ด้านการลงทุนประจำภูมิภาคเอเชียแปซิฟิกจาก Russell Investments กล่าวในรายการ“ Street Signs Asia
”ทางสถานี CNBC ว่านโยบายบางอย่างยังขาดตกบกพร่องเล็กน้อย “เราไม่ได้ก้าวเข้าสู่โลกที่การคลังกลายเป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลัก และนั่นคือสิ่งที่เรากำลังมองหา” เขากล่าว “สิ่งที่ผมกังวล ผมคิดว่าคนส่วนใหญ่ใน Russell กังวลก็คือ เรายังคงอยู่ในช่วงเวลาที่ทางการจีนตอบสนองต่อข้อมูลที่อ่อนแอลง และสิ่งต่างๆ เริ่มดีขึ้นเล็กน้อย และเราไม่เห็นการดำเนินการที่แท้จริง”Cousley กล่าว
