- Details
- Category: CHINA
- Published: Sunday, 13 October 2024 19:42
- Hits: 702
หุ้นจีนเตรียมเปิดตลาดอีกครั้ง โดยตลาดมุ่งเป้าไปที่การกระตุ้นทางการคลัง
CNBC CHINA ECONOMY World Markets : Anniek Bao @in/anniek-yunxin-bao-460a48107/
จุดสำคัญ
ในอนาคตอันใกล้นี้ ความคาดหวังในแง่ดีอาจยังคงดำเนินต่อไป 'แม้ว่าจะในอัตราที่น้อยลงก็ตาม' ลินน์ ซอง หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ประจำจีนแผ่นดินใหญ่ของ ING กล่าว
Gary Ng นักเศรษฐศาสตร์อาวุโสของ Natixis กล่าวว่า ช่องว่างสำหรับตลาดที่จะปรับตัวขึ้นต่อไปนั้น 'กำลังแคบลง' 'ตอนนี้ขึ้นอยู่กับการปรับปรุงที่แท้จริงของเศรษฐกิจเพื่อพิสูจน์การประเมินมูลค่า'
สิ่งสำคัญที่ต้องจับตามองในการประชุมวันอังคารคือมาตรการใหม่จะมุ่งเป้าไปที่เศรษฐกิจจริงหรือไม่ Shaun Rein ผู้ก่อตั้งและกรรมการผู้จัดการของ China Market Research Group กล่าว
Shoppers on Nanjing East Road in Shanghai, China, on Wednesday, Oct. 2, 2024.
Qilai Shen | Bloomberg | Getty Images
นักลงทุนชาวจีนกำลังมองหาแนวทางนโยบายเพิ่มเติมจากหน่วยงานวางแผนเศรษฐกิจระดับสูงของจีนในวันอังคาร ซึ่งเป็นเวลาที่ตลาดแผ่นดินใหญ่กลับมาเปิดทำการอีกครั้งจากวันหยุดยาวหนึ่งสัปดาห์
คณะเจ้าหน้าที่ระดับสูงจากคณะกรรมการพัฒนาและปฏิรูปแห่งชาติ รวมถึงประธานเจิ้ง ซานเจี๋ย จะบรรยายให้ผู้สื่อข่าวฟังเกี่ยวกับการดำเนินการตามนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจในงานแถลงข่าวในวันอังคาร เวลา 10.00 น. ตามเวลาท้องถิ่น ตามประกาศ จากคณะรัฐมนตรีเมื่อวันอาทิตย์
นักเศรษฐศาสตร์และผู้ค้ากำลังจับตาดูมาตรการนโยบายเพิ่มเติมอย่างใกล้ชิด เนื่องจากปักกิ่งได้ส่งสัญญาณถึงความเร่งด่วนในการนำเศรษฐกิจกลับมาสู่เส้นทางเพื่อบรรลุเป้าหมายการเติบโตประจำปีที่’ประมาณ 5%’
ก่อนวันหยุดยาว 1 สัปดาห์ เจ้าหน้าที่ได้เปิดเผยนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจมากมาย รวมถึงการปรับลดอัตราดอกเบี้ย การลดข้อกำหนดการสำรองเงินสดในธนาคาร กฎการซื้ออสังหาริมทรัพย์ที่ผ่อนปรนมากขึ้น และการสนับสนุนสภาพคล่องสำหรับตลาดหุ้น
ดัชนีหุ้นหลักของจีนพุ่งขึ้นกว่า 25% เนื่องจากนักลงทุนต่างพากันเชียร์มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ดัชนีหุ้นบลูชิป CSI 300 ของจีนพุ่งขึ้นต่อเนื่องเป็นวันที่ 9 โดยพุ่งขึ้นกว่า 8% เมื่อวันจันทร์ก่อนที่ตลาดจะปิดทำการเนื่องในวันหยุดยาว 1 สัปดาห์ อย่างไรก็ตาม หุ้นฮ่องกงเปิดทำการอีกครั้งเมื่อวันพุธสัปดาห์ที่แล้ว และซื้อขายเหนือระดับ 23,000 จุดในวันจันทร์ ซึ่งเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2022
สัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่ผูกกับดัชนี MSCI China A50 Connect ซึ่งติดตามหุ้นขนาดใหญ่ 50 ตัวในตลาดหุ้น A-share พุ่งขึ้นเกือบ 15% ตั้งแต่วันที่ 30 กันยายน สู่ระดับ 2,536.6 ณ เวลา 14.30 น. ของวันจันทร์ สัญญาซื้อขายล่วงหน้าดัชนี SGX FTSE China A50 ก็พุ่งขึ้น 12.7% สู่ระดับ 15,672 ในช่วงวันหยุดเดียวกัน
เก็งกำไรการชุมนุม
นับตั้งแต่ที่ปักกิ่งให้คำมั่นว่าจะเพิ่มการใช้จ่ายทางการคลังในวันที่ 26 กันยายน ตลาดก็รอคอยที่จะทราบรายละเอียดต่างๆ Erica Tay ผู้อำนวยการฝ่ายวิจัยมหภาคที่ Maybank Investment Banking Group กล่าวว่า ‘จะเป็นสิ่งสำคัญที่ NDRC จะต้องเพิ่มรายละเอียดให้มากขึ้น’
กระทรวงการคลังไม่ได้มีส่วนร่วมในการแถลงข่าวในวันอังคารและยังไม่ได้ประกาศนโยบายสำคัญเพื่อสนับสนุนการเติบโตแม้จะมีรายงานแผนดังกล่าวก็ตามขณะนี้รัฐบาลจำเป็นต้องเพิ่มมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจเพื่อรักษาโมเมนตัมของการเติบโต Shaun Rein ผู้ก่อตั้งและกรรมการผู้จัดการของ China Market Research Group กล่าว Rein กล่าวว่าสิ่งสำคัญที่ต้องจับตามองในการประชุมวันอังคารคือมาตรการใหม่จะมุ่งเป้าไปที่เศรษฐกิจจริงหรือไม่
People walk along the Huguosi street, Xicheng district, a dedicated food street in Beijing on August 23, 2024.
ผู้คนเดินไปตามถนนหูโกวซี เขตซีเฉิง ซึ่งเป็นถนนอาหารเฉพาะแห่งหนึ่งในปักกิ่ง เมื่อวันที่ 23 สิงหาคม 2024
อเด็ค เบอร์รี่ | เอเอฟพี | เก็ตตี้อิมเมจ
ในอนาคตอันใกล้นี้ ความหวังดีอาจยังคงดำเนินต่อไป 'แม้ว่าจะในอัตราที่น้อยลง' ลินน์ ซอง หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ประจำจีนแผ่นดินใหญ่ที่ ING กล่าว พร้อมแนะนำว่าผู้กำหนดนโยบายอาจกดดันต่อไปด้วยนโยบายที่สนับสนุนมากขึ้นเพื่อ ‘ใช้ประโยชน์จากโมเมนตัมเชิงบวกที่เกิดขึ้นจากการหยุดพักยาว’
อย่างไรก็ตาม แรงผลักดันของการชุมนุมขึ้นอยู่กับการดำเนินนโยบายที่ประกาศไว้ก่อนหน้านี้จริงๆ และผู้กำหนดนโยบายจะจัดทำมาตรการสนับสนุนติดตามผลเพื่อกระตุ้นความเชื่อมั่นของผู้บริโภคและกิจกรรมทางเศรษฐกิจได้ “เร็วแค่ไหนและอย่างจริงจังแค่ไหน”ซ่งกล่าว
“หากสิ่งเหล่านี้มีข้อบกพร่อง ความหวังอาจสั่นคลอนได้”เขากล่าว
Song กล่าวว่าหุ้น A-shares กำลังเคลื่อนตัวเข้าใกล้ระดับสูงสุดของ'แถบราคาที่เหมาะสม'และซื้อขายเหนือระดับมูลค่าทางประวัติศาสตร์ หุ้น A-shares หมายถึงหุ้นที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ที่เซี่ยงไฮ้หรือเซินเจิ้น
Gary Ng นักเศรษฐศาสตร์อาวุโสของ Natixis กล่าวว่า พื้นที่สำหรับตลาดที่จะปรับตัวขึ้นต่อไปนั้น 'กำลังแคบลง' 'ตอนนี้ขึ้นอยู่กับการปรับปรุงที่แท้จริงของเศรษฐกิจเพื่อพิสูจน์การประเมินมูลค่า”
เขาคาดหวังว่า NDRC จะประกาศจำนวนเงินที่แน่นอนของนโยบายการคลังเพิ่มเติมในวันอังคาร โดยมุ่งเน้นที่อสังหาริมทรัพย์และการบริโภค
ผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอรอเห็นโมเมนตัมในหุ้นจีนก่อนกลับเข้าสู่ตลาด
รอชมโมเมนตัมหุ้นจีนก่อนกลับเข้าสู่ตลาด
ความคาดหวังที่มากเกินไป
อย่างไรก็ตาม บางคน เช่น หง ห่าว หุ้นส่วนและหัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ Grow Investment Group เชื่อว่าข่าวประชาสัมพันธ์ในวันอังคารนี้มีแนวโน้มที่จะ ‘ไม่น่าประทับใจ’ส่งผลให้ตลาดเปิดในทิศทางที่สูงขึ้นแต่ในที่สุดก็ปรับตัวลดลง
เขาย้ำว่า เจ้าหน้าที่เพียงแค่ทำซ้ำประกาศครั้งก่อนๆ และให้รายละเอียดบางส่วนเกี่ยวกับแผนโควตาการออกพันธบัตรที่ไม่ได้ใช้ ซึ่งเขาระบุว่าอยู่ที่มากกว่า 3 ล้านล้านหยวน (427,400 ล้านดอลลาร์)
Eugene Hsiao หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์หุ้นจีนของ Macquarie Capital กล่าวว่า ประเด็นสำคัญในตอนนี้คือ “ปริมาณการกระตุ้นเศรษฐกิจที่น้อยลง แต่กลไกที่แท้จริงในการช่วยกระตุ้นค่าจ้าง การบริโภค และความเชื่อมั่นของผู้บริโภคโดยรวมจะน้อยลง” แม้ว่าจีนจะใช้มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจทางการคลังบ่อยครั้ง แต่เขาเตือนว่าผลกระทบมักจะจำกัดอยู่เพียงเท่านั้น เนื่องจากสะท้อนให้เห็นจากปฏิกิริยาของตลาดที่เงียบเหงา
นักเศรษฐศาสตร์ของ Morgan Stanley คาดว่าแพ็คเกจทางการเงินมูลค่า 2 ล้านล้านหยวน ซึ่งอาจนำไปใช้สนับสนุนการเงินของรัฐบาลท้องถิ่น การเพิ่มทุนให้กับธนาคารใหญ่ และกระตุ้นการบริโภค ตามข้อมูลของ FactSet ธนาคารระบุว่าแพ็คเกจที่มีขนาดเล็กกว่าที่คาดไว้ อาจส่งสัญญาณถึงความมุ่งมั่นของปักกิ่งในการยุติภาวะเงินฝืดและสนับสนุนการเติบโต
UBS คาดการณ์แพ็คเกจการคลังที่พอประมาณไว้ในช่วง 1.5 ล้านล้านถึง 2 ล้านล้านหยวนในปีนี้ และจะมีแพ็คเกจเพิ่มเติมอีก 2 ล้านล้านถึง 3 ล้านล้านหยวนในปี 2568 ตามข้อมูลของ FactSet
ตลาดหุ้นอาจปรับตัวขึ้นอย่างมีนัยสำคัญหากปักกิ่งเดินหน้าต่อไปด้วยการสนับสนุนทางการเงินตามที่คาดไว้ Citibank ปรับเพิ่มการคาดการณ์ดัชนี Hang Seng ของฮ่องกง โดยระบุว่าดัชนีอาจแตะระดับ 26,000 ภายในเดือนมิถุนายน 2025 และคาดว่ามาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของปักกิ่งอาจเกินความคาดหมายของตลาดด้วยแพ็คเกจสนับสนุนการบริโภคมูลค่า 3 ล้านล้านหยวนที่จะออกมาเร็วๆ นี้
