- Details
- Category: CHINA
- Published: Saturday, 09 November 2024 09:05
- Hits: 1009
จีน เตรียมพร้อมสำหรับสัปดาห์ใหญ่เนื่องจากตลาดรอผลการเลือกตั้งสหรัฐฯ และรายละเอียดการกระตุ้นเศรษฐกิจ
CNBC CHINA ECONOMY : Evelyn Cheng @in/evelyn-cheng-53b23624 @chengevelyn
จุดสำคัญ
นักลงทุนคาดหวังว่า รายละเอียดเกี่ยวกับแผนกระตุ้นเศรษฐกิจของจีนจะออกมาในวันศุกร์ หลังจากที่ปักกิ่งพิจารณาการเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐฯ ในช่วงต้นสัปดาห์
Ting Lu หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์จีนที่ Nomura กล่าวในบันทึกว่า ”ขนาดของมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของจีนน่าจะใหญ่กว่าประมาณ 10~20% ภายใต้ชัยชนะของทรัมป์ มากกว่าภายใต้สถานการณ์ที่แฮร์ริสชนะ”
Liqian Ren ผู้นำด้านการลงทุนเชิงปริมาณที่ WisdomTree คาดหวังว่าขนาดของการกระตุ้นเศรษฐกิจของปักกิ่งจะไม่ถูกกำหนดโดยใครเป็นผู้ชนะการเลือกตั้ง แต่จะขึ้นอยู่กับปฏิกิริยาของตลาดหุ้น
A flag stall at the Yiwu Wholesale Market in Zhejiang province, China, on May 10, 2019.
Aly Song | Reuters
ปักกิ่ง-นักวิเคราะห์กล่าวว่า ขนาดของแผนกระตุ้นเศรษฐกิจของจีนที่หลายคนรอคอยนั้นน่าจะขึ้นอยู่กับผลการเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐฯ
นักลงทุนคาดหวังว่า ปักกิ่งจะประกาศรายละเอียดเกี่ยวกับการสนับสนุนทางการเงินในวันศุกร์ ซึ่งจะเป็นวันที่คณะกรรมการถาวรของสภาประชาชนแห่งชาติ หรือรัฐสภาของจีน จะประชุมเป็นเวลา 5 วันเสร็จสิ้นการประชุมเดียวกันเมื่อปีที่แล้วได้ดูแลการเพิ่มขึ้นของการขาดดุลการคลังซึ่งเกิดขึ้นไม่บ่อยนัก
ในปีนี้ กำหนดเวลาการประชุมหมายความว่ารายละเอียดใดๆ จะเปิดเผยเพียงไม่กี่วันหลังจากที่สหรัฐฯ ลงคะแนนให้โดนัลด์ ทรัมป์ ผู้ได้รับการเสนอชื่อจากพรรครีพับลิกัน หรือกมลา แฮร์ริส คู่แข่งจากพรรคเดโมแครต เป็นประธานาธิบดีคนต่อไป โดยการเลือกตั้งจะปิดในวันอังคารตามเวลาท้องถิ่น
Ting Lu หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์จีนที่ Nomura กล่าวในบันทึกเมื่อสัปดาห์ที่แล้วว่า ”ขนาดของมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของจีนน่าจะใหญ่กว่าประมาณ 10~20% ภายใต้ชัยชนะของทรัมป์ มากกว่าภายใต้สถานการณ์ที่แฮร์ริสชนะ”
เขาเตือนว่า ความท้าทายส่วนใหญ่ของจีนเป็นเรื่องภายในประเทศ แม้ว่า จะมีผลกระทบบางส่วนจากผลการเลือกตั้งของสหรัฐฯ ก็ตาม
ทรัมป์ ขู่ว่า จะขึ้นภาษีนำเข้าสินค้าจากจีนถึง 60% หรืออาจถึง 200% ในกรณีร้ายแรงแฮร์ริสซึ่งดำรงตำแหน่งรองประธานาธิบดีอยู่ในขณะนี้ ยังไม่ได้ส่งสัญญาณว่าจะไม่เปลี่ยนแปลงแนวทางของรัฐบาลไบเดนในการจำกัดการเข้าถึงเทคโนโลยีขั้นสูงของจีนแต่อย่างใด
ภาษีศุลกากรเพิ่มเติมจะส่งผลกระทบต่อการส่งออกของจีน ซึ่งเป็นจุดที่สดใสในเศรษฐกิจที่ต้องเผชิญกับภาวะตกต่ำของภาคอสังหาริมทรัพย์และความต้องการของผู้บริโภคที่ลดลง
Zhu Bin หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ Nanhua Futures กล่าวในวิดีโอการนำเสนอเมื่อสัปดาห์ที่แล้วว่า การเพิ่มข้อจำกัดทางการค้าจะทำให้จีนต้องพึ่งพาอุปสงค์ในประเทศมากขึ้นเพื่อกระตุ้นการเติบโต ซึ่งเป็นไปตามการแปลความคิดเห็นของเขาเป็นภาษาจีนกลางโดย CNBC
“เราสามารถแน่ใจได้อย่างหนึ่งว่าหากทรัมป์ชนะการเลือกตั้ง มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจภายในประเทศของจีนจะเพิ่มมากขึ้นเท่านั้น ไม่ใช่ลดลง” จูกล่าว เขาคาดว่าทรัมป์มีโอกาสชนะมากขึ้น ซึ่งเขากล่าวว่าจะเพิ่มแรงกดดันให้ค่าเงินหยวนของจีนอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ
นักวิเคราะห์ทางการเมืองถกเถียงกันว่า ความสัมพันธ์ระหว่างจีนกับสหรัฐฯ จะดีขึ้นภายใต้การนำของทรัมป์หรือแฮร์ริส
“ในตอนนี้ ผมคิดว่าจากมุมมองของจีน การมีประธานาธิบดีแฮร์ริสในอนาคตอาจทำให้คาดการณ์ได้ง่ายขึ้นว่านโยบายต่างๆ จะออกมาเป็นอย่างไร” หลี่เฉียน เหริน หัวหน้าฝ่ายการลงทุนเชิงปริมาณที่ WisdomTree กล่าว
นั่นไม่ได้หมายความว่าปักกิ่งจะให้การสนับสนุนในระดับใหญ่ ทางการจีน “ถูกจำกัดด้วยการแข่งขันระหว่างสหรัฐฯ และจีน ดังนั้นลำดับความสำคัญอันดับแรกคือการสามารถอัปเกรดเทคโนโลยีได้ในทุกระดับ” เธอกล่าว “ฉันคิดว่าตราบใดที่นั่นคือเป้าหมายของคุณ ความเต็มใจของรัฐบาลที่จะกระตุ้นเศรษฐกิจก็ยังคงไม่เต็มที่”
เรน คาดหวังว่า ขนาดของการกระตุ้นเศรษฐกิจจะไม่ถูกกำหนดโดยใครชนะการเลือกตั้ง แต่จะขึ้นอยู่กับปฏิกิริยาของตลาดหุ้น
ความผันผวนของตลาดในจีน แต่ไม่ใช่ในสหรัฐฯ มีแนวโน้มว่า ”จีนรู้สึกว่าจำเป็นต้องรับมือกับความผันผวนนี้มากขึ้น” เธอกล่าว เมื่อเทียบกับสามหรือสี่ปีที่แล้ว Ren กล่าวว่าความผันผวนของตลาดหุ้นจีนในปัจจุบันมีผลกระทบต่อความเชื่อมั่นทางเศรษฐกิจมากกว่า
หุ้นจีนปรับตัวลดลงในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา หลังจากพุ่งขึ้นในช่วงปลายเดือนกันยายน ประธานาธิบดีสีจิ้นผิง ของจีน ได้เป็นผู้นำการประชุมระดับสูงเมื่อวันที่ 26 กันยายนโดยเรียกร้องให้มีการเสริมสร้างการสนับสนุนนโยบายการเงินและการคลัง และหยุดยั้งการลดลงของภาคอสังหาริมทรัพย์
แม้ว่า ธนาคารประชาชนจีน จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยแล้ว แต่กระทรวงการคลังยังไม่ได้เปิดเผยรายละเอียดเกี่ยวกับมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจที่คาดว่าจะมีขึ้นในเร็วๆ นี้ เมื่อเดือนที่แล้ว หลาน โฟอัน รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังได้แสดงท่าทีว่าจะมีการขาดดุลเพิ่มขึ้นและระบุว่าจะต้องดำเนินการเปลี่ยนแปลงใดๆ ที่จำเป็นเพื่อผ่านกระบวนการอนุมัติก่อนที่จะมีการประกาศใช้
ใหญ่ขนาดไหน?
นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่า จีนจะออกตราสารหนี้เพิ่มเติมอีกมากกว่า 10 ล้านล้านหยวนในช่วงไม่กี่ปีข้าง หน้า สำนักข่าวรอยเตอร์รายงานเมื่อวันอังคารโดยอ้างแหล่งข่าว
ทางการจีนอาจไม่ประกาศตัวเลขที่ชัดเจน แต่หากประกาศจริง ตัวเลขดังกล่าวน่าจะมากกว่า 4 ล้านล้านหยวน เนื่องจากเป็นตัวเลขที่ออกในช่วงวิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2551 จง เหลียง หัวหน้านักวิจัยของธนาคารแห่งประเทศจีนกล่าว และคาดว่าตัวเลขขาดดุลอาจเพิ่มขึ้นเกิน 4%
รัฐบาลจีนกำหนดเป้าหมายการขาดดุลไว้ที่ร้อยละ 3 สำหรับปีนี้ หลังจากได้เพิ่มเป็นร้อยละ 3.8 เมื่อปลายปีที่แล้ว
Ren จาก WisdomTree กล่าวว่าการวิเคราะห์คำแถลงอย่างเป็นทางการ รายงานสื่อ และบันทึกการลงทุนของเธอเผยให้เห็นว่าความคาดหวังต่อการกระตุ้นเศรษฐกิจนั้นโดยเนื้อแท้แล้วอยู่ในระดับเดียวกัน ไม่ว่าจะเป็น 10 ล้านล้านหยวนในระยะเวลา 3 ถึง 5 ปี หรือ 2 ล้านล้านหยวนในหนึ่งปี ค่าเฉลี่ยอยู่ที่ประมาณ 2 ล้านล้านหยวนต่อปี เธอชี้ให้เห็น
การบริโภคยังคงเป็นคำถาม
“ผมคิดว่า ตอนนี้ผู้คนให้ความสำคัญกับตัวเลขรายได้สูงมากขึ้น” เรนกล่าว “แต่พวกเขามองข้ามวิธีการที่รัฐบาลท้องถิ่นทำ พวกเขากำลังทำหลายๆ อย่างเพื่อต่อต้านมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ”
เธอสังเกตว่า หน่วยงานท้องถิ่นได้บังคับใช้การจัดเก็บภาษีอย่างเข้มงวดมากในบางพื้นที่จนทำให้ไม่สนับสนุนกิจกรรมทางธุรกิจ แม้ว่ารัฐบาลกลางจะให้การสนับสนุน แต่เธอกล่าวว่าเธอคาดว่า’อาจจะต้องใช้เวลาสักพัก’ ก่อนที่หน่วยงานท้องถิ่นจะ ‘รู้สึกว่ามีเงินเพียงพอที่จะใช้จ่าย’
ในปีนี้ บริษัทหลายสิบแห่งในประเทศจีนเปิดเผยในเอกสารที่ยื่นต่อตลาดหลักทรัพย์ว่า พวกเขาได้รับหนังสือแจ้งจากหน่วยงานท้องถิ่นให้ชำระภาษีย้อนหลังที่เกี่ยวข้องกับการดำเนินงานย้อนหลังไปไกลถึงปี 1994 หน่วยงานท้องถิ่นเคยพึ่งพาการขายที่ดินให้กับผู้พัฒนาอสังหาริมทรัพย์เพื่อสร้างรายได้
กระทรวงการคลัง เน้นย้ำถึงความสำคัญของการแก้ไขปัญหาหนี้สินของรัฐบาลท้องถิ่นนักวิเคราะห์ชี้ให้เห็นว่ามาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติมน่าจะมุ่งไปที่ธนาคาร ไม่ใช่การแจกเงินให้ผู้บริโภคโดยตรง
นักวิเคราะห์ของ Citi กล่าวในรายงานเมื่อวันศุกร์ว่า การกระตุ้นการบริโภคอาจมาจากการสนับสนุนด้านอสังหาริมทรัพย์มากขึ้นในระยะนี้ “เมื่อกล่าวเช่นนั้น เราเชื่อว่าการสนับสนุนการบริโภคที่เด็ดขาดมากขึ้นอาจยังคงเป็นทางเลือกที่สมเหตุสมผลภายใต้สถานการณ์ภาษีศุลกากรที่ไม่พึงประสงค์มากขึ้น”
