Details

Category: บทวิเคราะห์

Published: Wednesday, 17 September 2014 17:47

Hits: 1995

บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน

เพิ่มน้ำหนักหุ้นกลับสู่ 70% / ปรับดัชนีเป้าหมายปี15 จาก 1684จุด สู่ 1757จุด

Nomura : Key Factors
(+) Ex Factor : คาดจีนอัดฉีดสภาพคล่อง 5 Bank ใหญ่ วงเงิน 500 Bnหยวน
(+) Commodities: เก็ง OPEC ปรับลดกำลังการผลิตลง หนุนน้ำมันดิบรีบาวน์ 2%
(*) FOMC : คืนนี้ Nomura คาดลด QE $10bn / จับตาทิศทางดอกเบี้ยนโยบาย
(*) Policy Rate: Nomura คาดวันนี้ กนง. คงดอกเบี้ยนโยบายที่ 2.0%
(*) Fund Flow: ต่างชาติซื้อ 872 ลบ., Short Future 4564, ซื้อ Bond 339 ลบ.
(-) Econ CH: ดัชนี FDI จีน ส.ค. -14% สวน cons คาดที่ +0.8%
(-) Valuation: SET เทรดใน Zone Forward PER16x กดดัน Upside
SET Forward PER 14F: CNS 15.39x vs Cons. 15.93x (LT-Avg 13.0x)
SET Target 14F: CNS 1550 pts vs Cons. 1627 pts
Nomura Daily Top Picks: CK, KTB
Buy Signal: PF (S1.43/1.4:R1.55/1.6), CKP (S18.2/18.0:R19.5/20.6)

       Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ รีบาวน์ ในกรอบแนวต้าน 1572/1579 จุด และแนวรับ 1559/1552 จุด ปัจจัยบวกจากคาดการกระตุ้นเศรษฐกิจรอบใหม่ของจีน โดยรัฐบาลจีนมีโอกาสอัดฉีดสภาพคล่องแก่ธนาคารขนาดใหญ่ 5 แห่ง วงเงินราว 500Bn Yuan ( $84.1 Bn) เพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจจีนที่เติบโตต่ำกว่าเป้าหมาย โดยวงเงินดังกล่าวเทียบเท่าการปรับลด RRR ลงราว 45 bps ของ Major BANK ถือเป็นปัจจัยหนุนสินทรัพย์เสี่ยงในวันที่นโยบายการเงินโลกยังต้องพึ่งพานโยบายผ่อนคลาย ผสานกับคาดการณ์ของตลาดว่า OPEC กำลังจะลดกำลังการผลิตลง เพื่อพยุงราคาน้ำมันดิบ หนุนน้ำมันดิบ Wti และ Brent ฟื้นตัวราว 2% หนุนหุ้น ENERG น่าจะเริ่มฟื้นตัวขึ้นในวันนี้

       ส่วนวันนี้ ติดตามการประชุมของธนาคารกลางสำคัญ โดย Nomura คาดที่ประชุม กนง. จะคงดอกเบี้ยที่ระดับ 2.0% และคืนนี้ FOMC Meeting คาด Fed จะลดวงเงิน QE ลง $10Bn ลงสู่ $15 Bn (และจสิ้นสุด QE ในการประชุม ต.ค.) ขณะที่ Forward Guidance เรื่องดอกเบี้ยน่าจะยังคงดอกเบี้ยที่เดิม และยังไม่ส่งสัญญาณว่าดอกเบี้ยจะขึ้นไวเกินไป ซึ่งจากปัจจัยดังกล่าวบวกกับในช่วง 3Q14F-4Q15F GDP Momentum(Net Chg รายไตรมาส) เฉลี่ยของ EM สูงกว่า DM โดยไทยเป็นประเทศที่ มีการฟื้นตัวสูงสุดเฉลี่ย 0.35%(GDP Momentum) น่าจะหนุนทิศทาง Fund Flow ไหลเข้าสู่ Emerging Market เป็นภาพเชิงบวกต่อ SET ในระยะกลาง-ยาว ดังนั้นการปรับฐานเข้าสุ่กรอบ 1550-1570 จึงเป็นโอกาสดีในการทยอยสะสมหุ้นเพิ่มระดับการลงทุน
       Short-Term Strategy : เพิ่มน้ำหนักการลงทุนหุ้นกลับสู่ระดับ 70% และ CNS ปรับเป้าหมาย SET ปี 15 จาก 1684(PER15F 14.5X) ขึ้นสู่ 1757(PER15F 15.25X/+ 0.5SD/ ERP4.5%) จากมุมมองบวกของ New CAPEX Cycle, Liquidity Driven, Expected Market EPS Revised Up(Consensus) รายละเอียดเพิ่มเติมรอบทวิเคราะห์กลยุทธ์ 4Q14 เร็วๆนี้ แนะทยอยสะสม 1) หุ้นนำตลาด BANK (KTB, KBANK) CONTRAC(CK, STEC, STPI), TOURISM(ERW, MINT) 2) หุ้นที่เป็นเป้า Trigger Fund กองใหม่ (QH, CK ITD STPI KTB, KBANK, THCOM) รวมถึงหุ้น Top Picks ประจำเดือน ก.ย. 20014 นำโดยGUNKUL, QH, BLAND, TTA, ERW, STPI รอย่อสะสม ผสานกับ Weekly Top Picks (STPI QH ERW) โดยแนะนำ *Daily Top Picks CK KTB* เด่นที่สุดในวันนี้
        Mid-Long Term Strategy : นักลงทุนระยะกลาง-ยาวทยอยสะสมหุ้นกลับสู่ 70% หลัง SET ยอ่มาใน Zone 1550-1570จุด เพื่อรอเป้าหมาย 1757จุด(ดัชนีเป้าหมายใหม่ปี 2015F) โดยเน้นหุ้น Domestic รับกระแส New CAPEX Cycle กลุ่ม BANK(KBANK, KTB) & CONMAT(SCC) & ICT(THCOM, SAMART) ตามมาด้วยกลุ่มรับเหมา (CK, STEC, STPI), อสังหาฯ (SPALI, QH), นิคมฯ (AMATA, HEMRAJ) และค้าปลีก(CPALL, HMPRO) หุ้นที่ได้รับอานิสงค์ Global Recovery (IVL, TTA) โดย โดยแนะนำ Portfolio Top picks SEP 14 (GUNKUL, QH, BLAND, TTA, ERW, STPI) and Dark Horse (CKP, SOLAR, BTS, BLA, CPALL, HMPRO)

Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
* CK (TP34*) : Support 27.25/26.5 Resistant 28.75/30
คาดได้อานิสงค์สูงสุดในงบลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน จากความเชี่ยวชาญในการรับงานที่หลากหลายในอดีต / การรับรู้มูลค่าเงินลงทุนบริษัทลูกที่ปรับตัวขึ้นแกร่ง (คิดเป็นกว่า 50%มูลค่าหุ้น CK) เพิ่ม upside

* KTB (TP27*) : Support 23.1/22.8 Resistant 24/24.3
คาดรับอานิสงค์เด่นสุดจาก Investment Cycle รอบใหม่จากงานประมูลภาครัฐ

Asset allocation : หุ้น 70% ทองคำ 5% ตลาดบอนด์ 15% และเงินสด 10%

Investment Theme :
+China Play : IVL, TTA, PTTGC
+Domestic Restoration(2H14): KTB, KKP, SPALI, QH, AMATA, HEMRAJ, ERW, MINT, HMPRO, CPALL, STEC, TTCL

Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
Koraphat.vorachet@th.nomura.com : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
Chavaratt.changpakorn@th.nomura.com : 0-2287-6872, 0-2638-5872
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
Wijit.Arayapisit@th.nomura.com : 0-2287-6871, 0-2638-5871