Details

Category: บทวิเคราะห์

Published: Friday, 03 October 2014 15:08

Hits: 2659

บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน

รีบาวน์ : ตลาดย่อสะสม Domestic Play และเป็นโอกาสซื้อกองทุน LTF ที่ดี
Nomura : Key Factors

(+) Int Factor : ลุ้นประชุม ครม. 7 ต.ค. ยกเลิกกฎอัยการศึกบางพื้นที่ เน้นท่องเที่ยว
(+) Econ US : วันนี้จับตา Nonfarm Payrolls คาด 215K Vs 142K
(+) Trigger : กองใหม่ทยอยเข้าซื้อ 1-1.5 พันลบ. และกองที่จะเปิดใหม่อีก 5 พันลบ.
(-) Ex Factor : ผิดหวัง ECB Meeting ไม่ประกาศรายละเอียดวงเงินเข้าซื้อสินทรัพย์
(-) Econ TH : ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภค ก.ย. ที่ 79.2 ลดลงจาก 80.1 จุด
(-) Fund Flow : ต่างชาติขาย 610 ลบ., Short Future 11405, ขาย Bond 760 ลบ.
(-) Valuation : SET เทรดใน Zone Forward PER16x จำกัด Upside
SET Forward PER 14F : CNS 15.43x vs Cons. 15.97x (LT-Avg 13.0x)
SET Target 14F : CNS Base 1550 pts vs Cons. 1627 pts
Nomura Daily Top Picks : MINT, ERW
BuySignal : AJP (S13.7/13.0:R14.7/15.0), SUSCO (S4.44/4.3:R4.74/5.0)
Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ รีบาวน์ ในกรอบแนวต้าน 1578/1585 จุด และแนวรับ 1562/1556 จุด บทสรุปจากการประชุม ECB Meeting วานนี้พบว่า ECB เตรียมกระตุ้นเศรษฐกิจของยูโรโซนที่อ่อนแอ(PMI ที่ชะลอตัวต่อเนื่อง และเงินเฟ้อยังอยู่ในระดับต่ำ) โดยมีแผนจะเข้าซื้อ ABS(asset backed securities) และ covered bond เป็นระยะเวลาอย่างน้อย 2 ปี โดยเริ่มจากการซือ Covered bond กลางเดือนนี้ และ ABS ในช่วงพย 2014 แม้จะไม่มีการระบุวงเงินการเข้าซื้อรอบใหม่ที่ชัดเจน ซึ่งทำให้ตลาดผิดหวังระยะสั้น แต่ ECB ได้ Signal จะซื้อสินทรัพย์จนกว่า Balance Sheet ของ ECB(ปัจจุบันที่ EUR 2.038Tr.) จะกลับไปสู่จุดสูงสุดเดิมในช่วงปี 2012(EUR 3.1Tr.) ทำให้ CNS คาดว่า ECB มีโอกาสที่จะอัดฉีดวงเงินรอบนี้สูงถึง EUR1.0 Tr เป็นปัจจัยหนุนระยะกลาง-ยาว ต่อ Fund Flow ที่มีโอกาสไหลเข้าสู่ Asia Emerging Market ที่มี Earning & GDP Momentum โดดเด่นกว่า Developed Market บวกกับมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติมในประเทศ โดยวันที่ 7 ตค. นี้ จะมีการหารือยกเลิกกฎอัยการศึกบางพื้นที่ในเขตท่องเที่ยว ซึ่งจะเป็นปัจจัยกระตุ้นตลาดเพิ่มเติม และช่วยพยุงให้ SET มี Downside 1563/1550จุด และลุ้นฟื้นตัวกลับสู่ 1600/1620จุด ในช่วงถัดไป

Short-Term Strategy : ลุ้นรีบาวน์ แนะนำซื้อ LTF สะสมวันนี้ เพื่อประโยชน์ทางภาษี และขายทำกำไรหุ้นเก็งกำไรกลาง-เล็ก ที่ขาดปัจจัยพื้นฐานสนับสนุน Switch ไปสะสมหุ้น Domestic Play พื้นฐานเด่น ที่ราคาย่อลงมา 1) กลุ่มที่ได้ประโยชน์จากนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจเน้นรากหญ้า CONSUMER (TK, GCAP, ASK, SIM, SAWAD, SINGER, CPALL, HMPRO), TOURISM(ERW, MINT) CONTRAC(CK, STEC, STPI), BANK (KTB, KBANK, BBL) 2) กลุ่มคาดกำไร 3Q14 เด่น (ADVANC, QH, STPI, THCOM, CKP, PF, BECL) ส่วน Weekly Top Picks แนะนำ (BLAND ERW UNIQ) โดยแนะนำ êDaily Top Picks ERW, MINTê เด่นที่สุดในวันนี้
  *หุ้นมีข่าว CI ประกาศซื้อหุ้นคืน 100ล้านบาท จำนวน 72ล้านหุ้น(16 ตค14 – 15 เมย15) คาดหนุนราคาหุ้นบวก แนวต้าน 2.3/2.36 รับ 2.1บาท

Mid-Long Term Strategy : นักลงทุนระยะกลาง-ยาว ถือหุ้น 70% เพื่อรอเป้าหมายที่ 1757จุด(ดัชนีเป้าหมายปี 2015F) ส่วนผู้ที่เน้นรอบ ระดับ 1576+/- เป็นจุดในการสะสมหุ้น เพื่อรอขายเล่นรอบในกรอบ 1637-1650จุด กรณีตลาดย่อผิดคาดสู่ 1550+/- คือจุดในการเพิ่มน้ำหนักการลงทุน โดยเดือนนี้แนะนำเลี่ยงกลุ่มปิโตรเลียมขั้นต้น(PTTEP, TOP, PTTGC, BANPU คาดมีผลขาดทุนจากสต็อกน้ำมันดิบ/ถ่านหินกดดันกำไร 3Q14) ราคาจะ Underperform ในระยะสั้น ส่วนกลุ่มนำตลาด 1) High BETA ที่คาดจะ Outperform คือ BANK(KTB, BBL, KBANK) ICT(ADVANC) และ PTT ที่จะได้ประโยชน์จากการปรับขึ้นราคา NGV ต่อเนื่อง ผสานหุ้น 2) High Alpha เน้นกลุ่ม Seasonal ท่องเที่ยว(ERW, MINT) รับเหมาฯ (CK, STEC, STPI, UNIQ), Housing(QH, SIRI), Renewable Energy(DEMCO, GUNKUL, CKP), ICT(THCOM, SIM)
  *Portfolio Top picks OCT 14 (GUNKUL, CKP, BLAND, STPI, CK, THCOM) /Dark Horse (RS, ERW, AJP, SUSCO, TPOLY)
  *4Q14 “The Begin of New CAPEX Cycle” : CK, STPI, UNIQ, DEMCO, CKP, QH, THCOM, ERW

Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
*MINT (TP40.5*) : Support 36/35 Resistant 37.75/39
  ลุ้นประชุม ครม. 7 ตค. นี้ ยกเลิกกฎอัยการศีกษาพื้นที่ท่องเที่ยว / คาดกำไร 3Q14F ฟื้นตัวต่อเนื่อง ประเมิน FY14-16F CAGR สูงถึง 22%

*ERW (TP5.7*) : Support 4.8/4.74 Resistant 5.0/5.2
  ลุ้นประชุม ครม. 7 ตค. นี้ ยกเลิกกฎอัยการศีกษาพื้นที่ท่องเที่ยว / Laggard Play / คาดผ่านจุดต่ำสุดในช่วง 2Q14F แล้ว และกำไรจะกลับมาโดดเด่นใน FY15-16F (CAGR 14-16F 36% แกร่งสุดในกลุ่ม)

Asset allocation : หุ้น 70% ทองคำ 5% ตลาดบอนด์ 15% และเงินสด 10%

Investment Theme :
  +China Play : IVL, TTA, PTTGC
  +4Q14 Top Picks: CK, STPI, UNIQ, DEMCO, CKP, QH, THCOM, ER W
  +Domestic Restoration(2H14): KTB, KKP, SPALI, QH, AMATA, HEMRAJ, ERW, MINT, HMPRO, CPALL, STEC, TTCL

Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
Koraphat.vorachet@th.nomura.com : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
Chavaratt.changpakorn@th.nomura.com : 0-2287-6872, 0-2638-5872
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
Wijit.Arayapisit@th.nomura.com : 0-2287-6871, 0-2638-5871
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS,Nomura)