Details

Category: บทวิเคราะห์

Published: Monday, 27 October 2014 17:11

Hits: 1700

บล.บัวหลวง : บทวิเคราะห์ตลาดหุ้นรายวัน

รอบด้านตลาดหุ้น 27 ตุลาคม 2557
Taking stock, Adding stocks (2)
      คาดวันนี้ดัชนีฯ รีบาวด์ แนวรับ 1,530 จุด ต้าน 1,550 จุด รอบนี้คาดดัชนีฯผ่านจุดต่ำสุดแล้ว สอดคล้องกับ MS มองตลาดหุ้นโลกปรับฐานเสร็จแล้ว คงคำแนะนำ ได้เวลากลับมาซื้อหุ้นคืน
      กลยุทธ์เล่นรอบระยะเดือน ตค. หุ้นกลุ่ม ค้าปลีก โรงพยาบาล ขนส่ง สื่อสารฯ (หุ้น Low Beta) ที่ปรับลงมาก่อนหน้าลงน้อยกว่าตลาดตามคาด (Outperform) ส่วนกลุ่ม พลังงาน ปิโตรฯ แบงก์ Underperform (และตอนนี้ราคาหุ้นบางตัวคาดลงมาสุดแล้ว แนะเริ่มหาจังหวะสะสม/ซื้อคืนเล่นรอบ เช่น BBL (เทรด PBV ~1เท่า) PTTEP (PE ต่ำกว่าวิกฤติปี 2008-09) และคงแนะนำซื้อเก็งกำไรหุ้นกลาง-เล็ก ที่มีข่าวบวกหนุน / คาดการปรับฐานรอบนี้ แนวรับ 1,530 จุด (Error 1,510/1,490 จุด)
      หุ้นแนะนำ ECF (ได้สัญญาผลิตเฟอร์นิเจอร์ลิขสิทธ์การ์ตูนรายใหญ่หนุนรายได้เติบโตสูง (ที่มาทันหุ้น)), AEONTS KTC (รมว.คลังเสนอสินเชื่อรายย่อยแก้หนี้นอกระบบ) BBL (เทรดถูกสุดในกลุ่มแบงก์ใหญ่)
BLS รายงานพื้นฐานวันนี้ (ดูรายละเอียดฉบับเต็ม)
       (+) ECF คงคำแนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมายใหม่ 6.00 บาท อิง PEG ที่ 1x โดยคาดกำไรสุทธิปี 2015-17 (CAGR) เติบโต 40% (ปัจจุบันราคาหุ้นซื้อขายที่ PEG เพียง 0.78x) ปัจจัยหนุนการเติบโตจะมาจาก 1) ปริมาณการขายที่เพิ่มขึ้นจากแผนขยายสาขาของตัวเองและอิงไปกับการขยายสาขาของลูกค้า modern trade ทั้งในและต่างประเทศ 2) อัตรากำไรขั้นต้นที่มีแนวโน้มดีขึ้นอย่างต่อเนื่องเป็น 25.8% และ 27.1% ในปี 2015-16 เทียบกับ 25.7% ในปี 2014 จากการเพิ่มสัดส่วนการขายแบรนด์ ELEGA 3) บริษัทยังมี Upside จากแผนการสร้าง Solar rooftop 30MW ซึ่งมี JV ร่วมมือกับ GUNKUL โดยทุกๆ 10MW ที่บริษัทสามารถดำเนินการได้ ราคาเป้าหมายจะปรับเพิ่ม 1 บาท
      (-) M แม้ราคาจะลงมาแล้ว 10% ตั้งแต่ที่เราปรับลดคำแนะนำลง แต่เรามองว่าราคาตอนนี้ยังไม่น่าซื้อคืน คาดกำไรหลัก 3Q14 496 ล้านบาท -6% y-y, +23% q-q และคาดว่ากำไรปี 2014 มีโอกาสปรับลงได้อีก จากการขยายสาขาที่ชะลอลงเหลือ 58 สาขา จากเป้า 64 สาขา ในปีนี้
      (0) BCP คงแนะนำ ถือ TP 33 บาท (เต็มมูลค่า) คาดกำไรสุทธิลดลงเหลือ 515 ล้านบาท จากขาดทุนสต็อกน้ำมันดิบราว 1.3 พันล้านบาท
หุ้นมีข่าว
    (+) AEONTS KTC SAWAD กลุ่มแบงก์: รมว.คลังเสนอแก้ปัญหาหนี้นอกระบบ โดยจะให้เอกชนเข้าร่วมโครงการขึ้นทะเบียนกับคลัง ปล่อยสินเชื่อให้ประชาชนวงเงินไม่เกิน 1-1.2 แสนบาท
(+) TESCO เล็งขายธุรกิจในต่างประเทศเพื่อลดผลขาดทุน(จากการแสดงงบเกินจริง) / คาดจุดกระแส M&A หุ้นกลุ่มค้าปลีกและพื้นที่เช่า (AEONTS Mall, SF)
(+) SAMART เผยแผนลงทุนโครงการโรงไฟฟ้าจำนวน 2 โครงการในประเทศและกลุ่มประเทศอาเซียน โรงไฟฟ้าถ่านหิน 1 และโรงไฟฟ้าพลังงานทดแทน 1 ทั้งนี้รูปแบบการลงทุนมีทั้งการเข้าซื้อกิจการและการลงทุนสร้างใหม่ คาดว่าภายในสิ้นปี 2557 น่าจะได้ข้อสรุปการลงทุน / เราคาดว่าการลงทุนต้องมีการเตรียมlภาพคล่องจำนวนมาก อาจแจกวอแรนต์ หรือ หา Strategic partner
(+) TSE IFEC SOLAR SAMART ที่ประชุม กพช.รับซื้อไฟฟ้าโซล่าร์ฟาร์มเพิ่มอีก 800 MW แบบ Feed-in Tariff หรือ FiT เพื่อจูงใจให้เอกชนเข้ามาผลิตไฟฟ้าจากแสงอาทิตย์เพิ่มขึ้น โดยจะทบทวนอัตราการสนับสนุนเป็นรายปี / เรามองว่า FiT ที่ 5.66 บาท เป็นราคาที่สามารถทำกำไรได้ดี เพราะต้นทุนในการทำโซล่าร์ฟาร์มในช่วง 3-4 ปีที่ผ่านมาปรับลดลงราว 33% ขณะที่ราคาที่รัฐรับซื้อปรับลงเพียง 29% (จาก 8 บาท) ส่งผลบจ.ที่เชื่อมโยงกำไรโตขึ้นแน่นอนจากยอดขายไฟฟ้าที่รัฐรับซื้อเพิ่มอีก 800 MW (เป้าเดิม 2000 MW อนุมัติไปแล้ว 1434 MW ส่งผลกำลังผลิตไฟใหม่ที่รัฐจะรับซื้ออยู่ที่ 1376 MW)
(+) BBL กลับมาซื้อขายผ่าน NVDR ได้ตั้งแต่ 24 ตค.เป็นต้นไป / หุ้นถูกกว่าภูมิภาคมาก PBV 2015 1 เท่า ROE 14% และ คาดการแก้ Foreign limit จะเป็นปัจจัยเร่งให้ราคาหุ้นขึ้นแรง

ปัจจัยที่มีผลต่อตลาด
(+) วันจันทร์ ECB รายงานการซื้อสินทรัพย์ (QE) ของเมื่อวานศุกร์, เยอรมนี ifo (กย.) คาด Business climate 104.5 ลดลงจาก 104.7
(+) US ยอดขายสินค้าคงทน (กย.) คาด 0.4% จาก -18.4% m-m และ Consumer confidence 87.2 จาก 86
(+) ประชุมเฟด คาดแถลงยุติโครงการ QE และจะไม่แถลงข้อมูลใหม่ที่มีผลต่อตลาด (จนกว่าการประชุมเดือน ธค.)
(+) วันพฤหัส US GDP 3Q14 1st คาด +3% จาก 4.6% (q-q) สเปน GDP (3Q14 1st) คาด +0.5% จาก +0.6% เงินเฟ้อเยอรมนี และ EU economic sentiment
(+) ศุกร์ US Core PCE (เงินเฟ้อ) คาด +0.1%, ยุโรป HICP inflation คาด +0.4% จาก 0.3%, ประชุม ธ.กลางญี่ปุ่น BOJ, ไทย Mfg production (กย.) คาด -0.3% จาก -2.7%

หุ้นในกระแส
(+) กำไร 3Q14 เติบโตสูง CPF QH AP
(-) กำไรสุทธิ 3Q14 มีแนวโน้มแย่ลง TOP PTTGC BCP IRPC
(+) กระแสข่าว M&A: SST IFEC
วิกิจ ถิรวรรณรัตน์ Tel. (662) 618-1336
นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุน