Details

Category: บทวิเคราะห์

Published: Tuesday, 28 October 2014 17:27

Hits: 1779

บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน

บวกแคบๆ ก่อนการประชุม FOMC Meeting 28-29 ต.ค. / เน้นกลุ่มที่กำไร 3Q14 เด่น

Nomura : Key Factors

(+)Int Factor: คลังฯเตรียมกระตุ้นเศรษฐกิจรอบใหม่ ช่วงเดือน ธ.ค.
(+) Commo : BDI +7.8% บวก 7 วันติด ทำ High 7 เดือน หนุนหุ้นกลุ่มเดินเรือ
(+) Int Factor: ครม.อนุมัติแผนโครงสร้างพื้นฐานปี 58-65/ ปี 58 ราว 6.8 หมื่นลบ.
(*) Fund Flow: ต่างชาติขาย 1344 ลบ., Long Future 1123, ขาย Bond 3756 ลบ.
(*) FOMC Meeting: 28-29 ต.ค. คาด Fed ยกเลิก QE / คงดอกเบี้ยที่ระดับต่ำ
(*) Int Factor: 30 ต.ค. สศค. มีโอกาสปรับลด GDP ไทย ลงจากคาดเดิมที่ 2%
(-) Commo : ราคาน้ำมัน ปรับตัวลงต่อเนื่อง / โบรคปรับลดคาดราคาน้ำมันปีหน้า
(-) Ex Factor: การแพร่ระบาดของเชื้อไวรัสอีโบล่า กดดันลงทุนสินทรัพย์เสี่ยง
SET Forward PER 14F: CNS 15.21x vs Cons. 15.78x (LT-Avg 13.0x)
SET Target 14F: CNS Base 1550 pts vs Cons. 1690 pts
Nomura Daily Top Picks: TTA, CK, KTB
BuySignal: TPOLY(S4.08/4.0:R4.2/4.5), CKP(S18.3/18.0:R19.0/20.6)
Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ Sideway-Sideway Up ในกรอบแนวต้าน 1553/1561 จุด และแนวรับ1539/1534 จุด ราคาน้ำมันดิบยังลงต่อเนื่อง จากเศรษฐกิจโลกยังเสี่ยงหดตัว กดดันอุปสงค์น้ำมันดิบมีแนวโน้มลดลง ส่งผลให้สถาบันวิจัยต่างชาติทยอยปรับลดคาดการณ์ราคาน้ำมันดิบปีหน้า เป็นปัจจัยที่ยังคงกดดันหุ้นกลุ่มพลังงานสอดคล้องกับมุมมองของเราที่ยังคงแนะหลีกเลี่ยง โดยประเมินหากราคาน้ำมันดิบยังอยู่ในระดับต่ำเช่นนี้ต่อไป อาจส่งผลต่อผลการดำเนินงาน 4Q14F ต่อ ส่วนภาพรวมตลาดในระยะสั้นจับตาการผลประชุม FOMC 28-29 ต.ค. นี้ ว่า Fed จะยกเลิก QE3 หรือไม่? และแนวโน้มทิศทางดอกเบี้ยนโยบาย US จะเป็นอย่างไร? โดย Nomura+Consensus คาด Fed จะยกเลิก QE ในรอบนี้ แต่กระทบต่อตลาดจำกัด เนื่องจากตลาดตอบรับไปแล้วรวมถึงภาพรวมเศรษฐกิจที่แท้จริงของ US ที่ฟื้นตัวขึ้นต่อเนื่องชดเชยประเด็นดังกล่าวได้ ส่วนอัตราดอกเบี้ยคาด FED คงที่ระดับต่ำต่อไปจนถึง 2Q15 ก่อนเข้าสู่วงจรดอกเบี้ยขาขึ้นรอบใหม่ หากรูปการณ์เป็นเช่นนี้ จะหนุนตลาดสินทรัพย์เสี่ยงฟื้นตัวต่อเนื่อง ส่วนประเด็นปัจจัยภายในประเทศ คลังฯ เตรียมออกนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจรอบใหม่ ช่วงเดือน ธ.ค. น่าจะช่วยเร่งการเติบโตทางเศรษฐกิจของไทยช่วงปลาย 14 – ปี15 ได้อย่างมีนัยสำคัญ ดังนั้นภาพ SET ระดับสัปดาห์จะแกว่ง Sideway Up สู่แนวต้าน 1565/1575 จุด โดยใช้ระดับ 1528/1520 เป็นกรอบแนวรับที่สำคัญ

Short-Term Strategy : เข้าสุ่ช่วงการฟื้นตัวรอบใหม่ เน้นทยอยสะสม 1) หุ้นที่คาดกำไร 3Q14 แกร่ง (ADVANC QH AP SIRI STPI THCOM CKP PF BECL) 2) Renewable Energy (GUNKUL DEMCO, CKP) 3) โครงสร้างพื้นฐาน (รับเหมา: CK STEC / BANK: KTB, KBANK 4) Digital Economy (AIT, MFEC, PCA, ILINK, SAMTEL) ขณะที่แนะหลีกเลี่ยงกลุ่ม ENERG&PETRO (TOP, PTTEP) หลังราคาน้ำมันดิบยังปรับตัวลงต่อเนื่องกดดันกำไร 3Q14-4Q14 ส่วน Weekly Top Picks แนะนำ (GUNKUL, CKP, STPI) *Daily Top Picks TTA, CK, KTB* เด่นที่สุดในวันนี้
**TTA : ดัชนี BDI ฟื้นตัว 7 วันติด สู่ระดับ 1285 จุด (High รอบ7 เดือน) แรงหนุนจาก GDP3Q14จีน + HSBC PMI ฟื้นแกร่งกว่า cons คาด แนะเก็งกำไรต้าน 22.5/24 รับ 21.4

Mid-Long Term Strategy : นักลงทุนระยะกลาง-ยาว SET ถือ80%(แนวรับสำคัญ 1537/1520 Worst Case 1500) เพื่อดัชนีเป้าหมาย 1757จุด(ดัชนีเป้าหมายปี 2015F) โดยคาด SET จบรอบขาขึ้นรอบแรก 1650-1700จุด ปลายปี-ต้นปี2015 แนะนำเลี่ยงกลุ่มปิโตรเลียมขั้นต้น(PTTEP, TOP, PTTGC, BANPU คาดมีผลขาดทุนจากสต็อกน้ำมันดิบ/ถ่านหินกดดันกำไร 3Q14) ส่วนกลุ่มนำตลาด 1) High BETA ที่คาดจะ Outperform คือ BANK(KTB, BBL, KBANK) ICT(ADVANC) และ PTT ที่จะได้ประโยชน์จากการปรับขึ้นราคา NGV ต่อเนื่อง ผสานหุ้น 2) High Alpha เน้นท่องเที่ยว(ERW, MINT) รับเหมาฯ (CK, STEC, STPI, UNIQ), Housing(QH, SIRI), Renewable Energy(DEMCO, GUNKUL, CKP), ICT(THCOM, SIM)

Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
* TTA (TP26) : Support 21.4/21.0 Resistant 22.5/24
  วานนี้ BDI +93 จุด (+7.8%) สู่ 1285 จุด ฟื้นต่อเนื่อง 7 วันติดด้วยอัตราเร่งทำจุดสูงสุดรอบ 7 เดือน แรงหนุนจากดัชนีเศรษฐกิจจีน (GDP+PMI) ดีกว่าคาด / การนำ บ.ลูก เข้าจดทะเบียน เพิ่มแรงหนุนการเก็งกำไร

* CK (TP34*) : Support 25/24.1 Resistant 26.75/28
  เก็งเข้า SET50 รอบนี้ + โอกาสรับงานจากภาครัฐสูงที่สุดในกลุ่ม / คาดกำไรปกติ FY14-16F โตเฉลี่ย 14% CAGR จากการจัดการต้นทุนที่ดีขึ้น และ GP ฟื้นตัวสู่ 10% / กำไรบริษัทลูกทั้ง CKP BMCL BECL TTW หนุนกำไรปี 15 เติบโตก้าวกระโดด / งบ 3Q14 เตรียมรับรู้กำไรพิเศษการขายหุ้น BMCL ราว 1.01 พันลบ.

* KTB (TP28*) : Support 22/21.8 Resistant 23/24.5
  คาดรับอานิสงค์เด่นสุดจาก Investment Cycle รอบใหม่จากงานประมูลภาครัฐ / คาดตั้งสำรองค่าเผื่อหนี้สูญฯจะลดลงในช่วง 4Q14 ส่งผลบวกต่อผลประกอบการ

* Portfolio Top picks OCT 14 (GUNKUL, CKP, BLAND, STPI, CK, THCOM) /Dark Horse (RS, ERW, AJP, SUSCO, TPOLY)

*4Q14 “The Begin of New CAPEX Cycle” : CK, STPI, UNIQ, DEMCO, CKP, QH, THCOM, ERW

Asset allocation : หุ้น 80% ทองคำ 5% ตลาดบอนด์ 10% และเงินสด 5%

Investment Theme :
  +China Play : IVL, TTA, PTTGC
  +4Q14 Top Picks: CK, STPI, UNIQ, DEMCO, CKP, QH, THCOM, ER W
  +Domestic Restoration(2H14): KTB, KKP, SPALI, QH, AMATA, HEMRAJ, ERW, MINT, HMPRO, CPALL, STEC, TTCL

Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
Koraphat.vorachet@th.nomura.com : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
Chavaratt.changpakorn@th.nomura.com : 0-2287-6872, 0-2638-5872
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
Wijit.Arayapisit@th.nomura.com : 0-2287-6871, 0-2638-5871