Details

Category: บทวิเคราะห์

Published: Wednesday, 29 October 2014 15:43

Hits: 1796

บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน

ตลาดฟื้นตัวต่อเนื่อง เน้นหุ้นพื้นฐานดี(กำไรเด่น รับอานิสงค์บวก รัฐบาลกระตุ้นเศรษฐกิจ)

Nomura : Key Factors
(+) Econ US : ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภค ต.ค.ที่ 94.5 Vs 86 แกร่งกว่าคาดที่ 87 จุด
(+)Int Factor: พาณิชย์ เผยดัชนีส่งออก ก.ย.+3.19%y-y สวน consคาด -0.2%y-y
(+) Int Factor: ครม.อนุมัติสุวรรณภูมิเฟส 2 งบ 6.6 หมื่นลบ. แล้วเสร็จปี 2018
(+) Commo : BDI ทำ High 7 เดือน (+8.5%) บวก 8 วันติด หนุนหุ้นกลุ่มเดินเรือ
(*) Fund Flow: ต่างชาติขาย 2321 ลบ., Long Future 7582, ซื้อ Bond 3198 ลบ.
(*) FOMC Meeting: 28-29 ต.ค. คาด Fed ยกเลิก QE / คงดอกเบี้ยที่ระดับต่ำ
(-) Ex Factor: การแพร่ระบาดของเชื้อไวรัสอีโบล่า กดดันลงทุนสินทรัพย์เสี่ยง
SET Forward PER 14F: CNS 15.3x vs Cons. 15.87x (LT-Avg 13.0x)
SET Target 14F: CNS Base 1550 pts vs Cons. 1690 pts
Nomura Daily Top Picks: GUNKUL, STPI, DEMCO
BuySignal: TTA(S21.7/21.4:R22.8/23.5), KTB(S22.2/22:R23.5/24)

      Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ ขึ้นต่อ ในกรอบแนวต้าน 1565/1575 จุด และแนวรับ1548/1542 จุด วานนี้ conference board รายงานความเชื่อมั่นผู้บริโภคของ US เดือน ต.ค. 94.5 จุด สูงกว่าเดือนก่อนที่ 86 และดีกว่าตลาดคาดที่ 87 จุด เป็นสัญญาณสะท้อนภาพรวมเศรษฐกิจ US และเศรษฐกิจโลกมี sentiment เชิงบวกมากขึ้น ซึ่งน่าจะตอกย้ำมุมมองของ Nomura ในบทวิเคราะห์ Asking the right questions : Beware higher vol of vol despite a tactical bounce ฉบับ 23 ต.ค. 2014 ที่ประเมินการปรับฐานของตลาดหุ้นโลกในช่วงที่ผ่านมา “Overeacting” มากเกินไป และมีมุมมองบวกต่อสินทรัพย์เสี่ยงของกลุ่ม G7 ในเชิง Tactical ว่าจะกลับมา Rally Outperform เมื่อเทียบกับ Government Bond อีกครั้งไปจนถึงสิ้นปีนี้ หลังค่า G7 Equity vs Government Bond Return ย่อลงสู่ -0.1(-1SD) ซึ่งเป็นระดับที่ Equity มักจะเริ่มกลับมาฟื้นตัวอีกครั้ง ซึ่งน่าจะหนุนให้ตลาดหุ้นไทยฟื้นตัวในทิศทางเดียวกัน บวกกับปัจจัยกระตุ้นเศรษฐกิจในประเทศที่มีต่อเนื่อง ล่าสุด ครม.อนุมัติสุวรรณภูมิเฟส 2 โดยเพิ่มวงเงินสู่ระดับ 6.6 หมื่นลบ. จากเดิมที่ 6.16 หมื่นลบ. เพื่อรองรับผู้โดยสารเพิ่มจาก 45 ล้านคน สู่ 65 ล้านคน โดยคาดแล้วเสร็จปี 2018 ผสานกับดัชนีภาคการส่งออกของไทย ก.ย.ที่เห็นสัญญาณการฟืนตัวขึ้น +3.19%y-y สวน cons คาดที่ -0.2%y-y ช่วยฟื้นความเชื่อมั่น และน่าจะทำให้ GDP ไทย ยังมีมีลักษณะของการจะฟื้นตัวแบบขั้นบันไดราว 4-5 ไตรมาสติดต่อกัน ด้วยปัจจัยบวกดังกล่าว CNS คาดว่า SET น่าจะปรับฐานเสร็จสิ้นแล้ว และค่อยๆ ฟื้นตัว Sideway- Sideway Up ต่อเนื่อง โดยความชัดเจนของนโยบายการเงิน FOMC คืนนี้ และ ECB 6 พ.ย. 2014 จะบ่งชี้ถึง Upside ในช่วงถัดไป

Short-Term Strategy : ทยอยสะสมหุ้นพื้นฐาน นำโดย 1) หุ้นที่คาดกำไร 3Q14 เด่น (ADVANC QH SPALI PS AP SIRI STPI THCOM CKP CK PF BECL) 2) หุ้นเด่นรับแผนกระตุ้นเศรษฐกิจ: โครงสร้างพื้นฐาน (CK, STEC), สุวรรณภูมิเฟส2 (AOT), ขยายรถไฟฟ้า (BMCL, BTS), แผน PDP ใหม่ (GUNKUL DEMCO, CKP), Digital Economy (AIT, MFEC, PCA, ILINK, SAMTEL), นาโนไฟแนนซ์ (AEONTS, KTC)ส่วน Weekly Top Picks แนะนำ (GUNKUL, CKP, STPI) *Daily Top Picks GUNKUL, STPI, DEMCO* เด่นที่สุดในวันนี้
*TTA : ดัชนี BDI ฟื้นตัว 8 วันติด สู่ระดับ 1395 จุด (High รอบ7 เดือน) แรงหนุนจาก GDP3Q14จีน + HSBC PMI ฟื้นแกร่งกว่าคาด แนะเก็งกำไรต้าน 22.8/23.5 รับ 21.7
**AOT: ทอท. เคาะสุวรรณภูมิเฟส 2 วงเงิน 6.6 หมื่นลบ. คาดแล้วเสร็จปี 2018
***BMCL: ครม.ไฟเขียวเจรจารับงานสายสีน้ำเงินส่วนต่อขยาย พ.ย. นี้

Mid-Long Term Strategy : นักลงทุนระยะกลาง-ยาว SET ถือ80%(แนวรับสำคัญ 1537/1520 Worst Case 1500) เพื่อดัชนีเป้าหมาย 1757จุด(ดัชนีเป้าหมายปี 2015F) โดยคาด SET จบรอบขาขึ้นรอบแรก 1650-1700จุด ปลายปี-ต้นปี2015 แนะนำเลี่ยงกลุ่มปิโตรเลียมขั้นต้น(PTTEP, TOP, PTTGC, BANPU คาดมีผลขาดทุนจากสต็อกน้ำมันดิบ/ถ่านหินกดดันกำไร 3Q14) ส่วนกลุ่มนำตลาด 1) High BETA ที่คาดจะ Outperform คือ BANK(KTB, BBL, KBANK) ICT(ADVANC) และ PTT ที่จะได้ประโยชน์จากการปรับขึ้นราคา NGV ต่อเนื่อง ผสานหุ้น 2) High Alpha เน้นท่องเที่ยว(ERW, MINT) รับเหมาฯ (CK, STEC, STPI, UNIQ), Housing(QH, SIRI), Renewable Energy(DEMCO, GUNKUL, CKP), ICT(THCOM, SIM)

Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
* GUNKUL (TP29.5) : Support 24.0/23.2 Resistant 24.8/26.0
  เก็งนโยบายส่งเสริมพลังงานทางเลือกรอบใหม่จากครม + โรงไฟฟ้า Gas Engine 25MW คาดรับรู้รายได้ 2H14 + พลังงานลม คาดหนุนกำไรช่วง 2H15

* STPI (TP30*) : Support 21.9/21.5 Resistant 23/23.3
  แนวโน้มได้งานเพิ่มเติมช่วงต้น 4Q14 ซึ่ง GPM สูงกว่า 30% / คาดกำไรจะเติบโตต่อเนื่อง 5 ไตรมาสติดต่อกัน โดยสำหรับกำไร FY14F +30%y-y (2H14F +9%h-h) ตามการรับรู้โครงการ ichthys / ลุ้นประมูลงานใหญ่ช่วงปลาย 2H14

* DEMCO (TP21*) : Support 16.3/16 Resistant 17.5/18.0
  1 ใน 8 Top Picks 4Q14 / ได้งานสร้างสถานีไฟฟ้าในพม่า 2.72 ล้านดอลล่าร์เป็นปัจจัยบวกระยะสั้น / ถือหุ้น Wind Energy 4% ซึ่งมีแผนจะเข้าตลาดในระยะถัดไป หนุนผลประกอบการระยะกลาง

* Portfolio Top picks OCT 14 (GUNKUL, CKP, BLAND, STPI, CK, THCOM) /Dark Horse (RS, ERW, AJP, SUSCO, TPOLY)

*4Q14 “The Begin of New CAPEX Cycle” : CK, STPI, UNIQ, DEMCO, CKP, QH, THCOM, ERW

Asset allocation : หุ้น 80% ทองคำ 5% ตลาดบอนด์ 10% และเงินสด 5%

Investment Theme :
  +China Play : IVL, TTA, PTTGC
  +4Q14 Top Picks: CK, STPI, UNIQ, DEMCO, CKP, QH, THCOM, ER W
  +Domestic Restoration(2H14): KTB, KKP, SPALI, QH, AMATA, HEMRAJ, ERW, MINT, HMPRO, CPALL, STEC, TTCL

Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
Koraphat.vorachet@th.nomura.com : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
Chavaratt.changpakorn@th.nomura.com : 0-2287-6872, 0-2638-5872
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
Wijit.Arayapisit@th.nomura.com : 0-2287-6871, 0-2638-5871