Details

Category: บทวิเคราะห์

Published: Friday, 31 October 2014 15:43

Hits: 2385

บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน

Above 1570pts(Fibo. 61.8%) เน้นต่อยอดหุ้นกำไร 3Q14 เด่น / เก็งกลุ่มเข้า SET50-100

Nomura : Key Factors

(+) Econ US: GDP3Q14 ฟื้นตัวสู่ +3.5%q-q ดีกว่า cons คาดที่ 3.0%q-q
(+) Interest Rate: Nomura ปรับมุมมองขึ้นดอกเบี่ย US เป็นช่วง 3Q15 จาก มิ.ย.15
(+) Fund Flow: ต่างชาติซื้อ 131 ลบ., Long Future 5967, ซื้อ Bond 1274 ลบ.
(-/+)Int Factor: สศค.ลดคาด14GDPไทยสู่ 1.4% จาก 2% และจะฟื้นปี15 สู่ 4.1%
(-) Ex Factor: การแพร่ระบาดของเชื้อไวรัสอีโบล่า กดดันลงทุนสินทรัพย์เสี่ยง
SET Forward PER 14F: CNS 15.39x vs Cons. 16x (LT-Avg 13.0x)
SET Target 14F: CNS Base 1550 pts vs Cons. 1690 pts
Nomura Daily Top Picks: PTT, CK, GUNKUL
BuySignal: ITD(S5.65/5.5:R6.0/6.15), CGD(S1.76/1.71:R1.9/2.0)

       Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ Sideway Up แนวต้าน 1570/1575 จุด และแนวรับ1560/1553 จุด ดัชนีชี้นำทางเศรษฐกิจทีสำคัญของโลก โดย GDP 3Q14 ของสหรัฐฯ ดีกว่า consensus คาด ตอกย้ำมุมมอง Fed ที่ประเมินเศรษฐกิจฟื้นตัวขึ้นต่อเนื่อง เป็น sentiment บวกต่อสินทรัพย์เสี่ยง ส่วนปัจจัยในประเทศ วานนี้สำนักงานเศรษฐกิจการคลัง (สศค.) ปรับลด GDP 2014 ของไทยลงสู่ 1.4% จากเดิม 2% ใกล้กับที่ Nomura คาด 1.1% หลังภาคส่งออกไทยแย่กว่าคาด แต่อย่างไรก็ตามหากพิจารณาถึงภาพรวมเศรษฐกิจปี 2015 สศค. คาดจะกลับมาฟื้นตัวสู่ระดับ 4.1% (Nomura คาด 3.3%) จากนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจของภาครัฐที่ทยอยออกมาฟื้นความเชื่อมั่นต่อเนื่อง สอดคล้องกับมุมมองของ CNS ที่คาด GDP ไทย ยังมีมีลักษณะของการจะฟื้นตัวแบบขั้นบันไดราว 4-5 ไตรมาสติดต่อกัน โดยคาดว่า GDP Momentum ของไทยช่วง 3Q14F-4Q15F เฉลี่ย +0.35% เด่นสุดในเอเซีย และดีกว่าฝั่ง DM บวกกับแนวโน้มการใช้นโยบายการเงินผ่อนคลายของ ECB และ BOJ จะหนุนให้ Fund Flow พลิกกลับมาไหลเข้าไทยต่อเนื่อง สะท้อนจากตัวเลขการซื้อสุทธิของต่างชาติที่กลับมาซื้อเป็นวันที่สอง และยังคงทยอยเปิดสถานะ Net Long ในช่วง 9 วันทำการที่ผ่านมารวมกว่า 3.5 หมื่นสัญญา จึงประเมินแนวโน้มระยะกลาง SET จะ Sideway Up ต่อเนื่อง ปลายปี 2014 – กพ 2015 ดัชนีในกรอบ 1650-1720จุด ส่วนปัจจัยที่น่าติดตามวันนี้จะมีการประชุม BOJ แนะจับตามุมมองการเข้าซื้อสินทรัพย์เพิ่มเติม เพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจ

     Short-Term Strategy : เน้นหุ้น Theme เด่น นำโดย 1) กลุ่มที่คาดจะเข้า SET50 (CK, KTIS, HEMRAJ, SPALI) / กลุ่มที่คาดเข้า SET100 (HANA ICHI SUPER SAWAD ANAN SGP CGD SAPPE DEMCO MAX) 2) กลุ่ม Real Sector ที่คาดกำไร 3Q14F เด่น (TTA, SPALI, BLA, CK, BEAUTY, QH) 3) หุ้นเด่นรับแผนกระตุ้นเศรษฐกิจ: Digital Economy (AIT, SAMTEL, ILINK , MFEC, PCA), นาโนไฟแนนซ์ (AEONTS, KTC), โครงสร้างพื้นฐาน (CK, STEC), ขยายรถไฟฟ้า (BMCL, BTS), แผน PDP ใหม่ (GUNKUL DEMCO, CKP) ผสาน Weekly Top Picks แนะนำ (GUNKUL, CKP, STPI) *Daily Top Picks PTT, CK, GUNKUL* เด่นที่สุดในวันนี้

      Mid-Long Term Strategy : นักลงทุนระยะกลาง-ยาว ถือหุ้น 80%(แนวรับสำคัญ 1537/1520 Worst Case 1500) เพื่อดัชนีเป้าหมาย 1757จุด(ดัชนีเป้าหมายปี 2015F) โดยคาด SET จบรอบขาขึ้นรอบแรก 1650-1700จุด ปลายปี-ต้นปี2015 แนะนำเลี่ยงกลุ่มปิโตรเลียมขั้นต้น(TOP, BANPU) คาดมีผลขาดทุนจากสต็อกน้ำมันดิบ/ถ่านหินกดดันกำไร 3Q14) ส่วนกลุ่มนำตลาด 1) High BETA ที่คาดจะ Outperform คือ BANK(KTB, BBL, KBANK) ICT(ADVANC) และ PTT ที่จะได้ประโยชน์จากการปรับขึ้นราคา NGV ต่อเนื่อง ผสานหุ้น 2) High Alpha เน้นท่องเที่ยว(ERW, MINT) รับเหมาฯ (CK, STEC, STPI, UNIQ), Housing(QH, SIRI), Renewable Energy(DEMCO, GUNKUL, CKP), ICT(THCOM, SIM)

Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
* PTT (TP422*) : Support 350/345 Resistant 360/370
  คาดได้ประโยชน์จากการปรับขึ้นราคา NGV ต่อเนื่อง / ผลประกอบการ PTTEP ที่ดีกว่าคาด น่าจะหนุนงบของ PTT ดีกว่า cons. คาดเช่นเดียวกัน

* CK (TP34*) : Support 26.5/25 Resistant 28/30
  คาดเข้า SET50 รอบนี้ + โอกาสรับงานจากภาครัฐสูงสุดในกลุ่ม / คาดกำไรปกติ FY14-16F โตเฉลี่ย 14% CAGR จากการจัดการต้นทุนที่ดีขึ้น และ GPM ฟื้นตัวสู่ 10% / กำไรบริษัทลูกทั้ง CKP BMCL BECL TTW หนุนปี 15 เติบโตก้าวกระโดด / งบ 3Q14 เตรียมรับรู้กำไรพิเศษการขายหุ้น BMCL ราว 1.01 พันลบ.

* GUNKUL (TP29.5) : Support 24/23.2 Resistant 24.8/26.0
  เก็งนโยบายส่งเสริมพลังงานทางเลือกรอบใหม่จากครม. + โรงไฟฟ้า Gas Engine 25MW คาดรับรู้รายได้ 2H14 + พลังงานลม คาดหนุนกำไรช่วง 2H15

* Portfolio Top picks OCT 14 (GUNKUL, CKP, BLAND, STPI, CK, THCOM) /Dark Horse (RS, ERW, AJP, SUSCO, TPOLY)

*4Q14 “The Begin of New CAPEX Cycle” : CK, STPI, UNIQ, DEMCO, CKP, QH, THCOM, ERW

Asset allocation : หุ้น 80% ทองคำ 5% ตลาดบอนด์ 10% และเงินสด 5%

Investment Theme :
  +China Play : IVL, TTA, PTTGC
  +Real Sector Earning Play 3Q14F: TTA, SPALI, BLA, CK, BEAUTY, QH เด่น
  +4Q14 Top Picks: CK, STPI, UNIQ, DEMCO, CKP, QH, THCOM, ER W
  +Domestic Restoration(2H14): KTB, KKP, SPALI, QH, AMATA, HEMRAJ, ERW, MINT, HMPRO, CPALL, STEC, TTCL

Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
Koraphat.vorachet@th.nomura.com : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
Chavaratt.changpakorn@th.nomura.com : 0-2287-6872, 0-2638-5872
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
Wijit.Arayapisit@th.nomura.com : 0-2287-6871, 0-2638-5871