Details

Category: บทวิเคราะห์

Published: Monday, 03 November 2014 16:24

Hits: 2050

บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน

ค่อยๆ ผันผวนขึ้นสู่ 1600 จุด เน้นต่อยอดหุ้นกำไรเด่น + รับอานิสงค์กระตุ้นเศรษฐกิจ

Nomura : Key Factors

(+) Ex Factor: Dow Jones ทำ All Time High ที่ระดับ 17395 จุด
(+) Int Factor: ครม.อัดฉีด 2 แสนล้าน อุ้มข้าว-ยาง / หนุนสินเชื่อ ลดต้นทุนผลิต
(+) Stimulus: BOJ ปรับเพิ่มวงเงิน QE จาก 50 Trn. Yen ขึ้นสุ่ 80 Trn. Yen ต่อปี
(+) Currency: Yenอ่อนสู่112.7 เยน/ดอล อ่อนสุดรอบ 7 ปี หนุน Yen Carry Trade
(+) Interest Rate: Nomura ปรับมุมมองขึ้นดอกเบี่ย US เป็นช่วง 3Q15 จาก มิ.ย.15
(*/+) Int Factor: ลุ้นคลังเผยแผนลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน 3 ล้านล้าน 10 พ.ย. นี้
(*) Fund Flow: ต่างชาติขาย 85 ลบ., Long Future 9564, ขาย Bond 523 ลบ.
(-) China Econ: PMI ภาคการผลิต ต.ค. 50.8 Vs 51.1 ต่ำคาดที่ 51.2 จุด
SET Forward PER 14F: CNS 15.58x vs Cons. 16.16x (LT-Avg 13.0x)
SET Target 14F: CNS Base 1550 pts vs Cons. 1690 pts
Nomura Daily Top Picks: KTB, PTT, GUNKUL
BuySignal: ECF(S4.68/4.5:R5.0/5.4), CKP(S19.6/19:R21/22)
Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ Sideway-Sideway Up แนวต้าน 1597/1602 จุด และแนวรับ1574/1567 จุด ระยะสั้นยังคงเห็นสัญญาณ Fund Flow ไหลกลับเข้าสู่สินทรัพย์เสี่ยงต่อเนื่อง หลัง BOJ สร้าง Surprise ตลาดด้วยการเพิ่มวงเงิน QE จากเดิมที่ระดับ 50 Trn. Yen ต่อปี ขึ้นสุ่ 80 Trn. Yen ต่อปี และมีการเพิ่มเงินลงทุนผ่านกองทุน ETF & REIT จากเดิมอีก 3 เท่า หนุน Dow Jones วันศุกร์ปิด ที่ระดับ 17359 จุด ทำจุดสูงสุดเป็นประวัติการณ์ คาดจะช่วยสร้าง sentiment เชิงบวกต่อตลาดเอเชียเช้านี้ (หักล้าง PMI จีน ต.ค.ที่อ่อนแอกว่าคาด) ผสานกับทิศทางค่าเงินเยนที่อ่อนค่าทำจุดอ่อนสุดรอบ 7 ปี หนุน Yen Carry Trade บวกความคาดหวังต่อแผนการกระตุ้นเศรษฐกิจของ ECB ที่อาจเห็นรายละเอีดยที่ชัดเจน 6 พ.ย.นี้ จะเป็นแรงหนุนให้ Flow ไหลเข้าสู่ตลาด EM โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ไทย ซึ่งคาดมีพัฒนาการเชิงบวกในส่วนของ GDP ช่วง 3Q14F-4Q15F เฉลี่ย +0.35% โดดเด่นสุดในเอเซีย บวกกับด้านตลาดอนุพันธ์ ที่ต่างชาติยังคงสะสม Long Future ในช่วง 10 วันทำการที่ผ่านด้วยอัตราเร่ง รวมกว่า 4.45 หมืนสัญญา น่าจะบ่งชี้เป็นนัยได้ว่าภาพรวมของ SET ยังมีแนวโน้มแกว่งตัวขึ้น โดย CNS ประเมินกรอบต้านสัปดาห์ที่ 1591/1602 จุดและใช้ แนวรับ 1570/1560 เป็นกรอบแนวรับสำคัญ

Short-Term Strategy : ถือหุ้น 80% เน้นกลุ่มที่มี Theme เด่น support ในระยะสั้น นำโดย 1) กลุ่มรับแผนกระตุ้นเศรษฐกิจ: นาโนไฟแนนซ์ (AEONTS, KTC), แผน PDP ใหม่ (GUNKUL DEMCO, CKP), Digital Economy (AIT, SAMTEL, ILINK , MFEC, PCA), โครงสร้างพื้นฐาน (CK, STEC) 2) คาดเข้าSET50 (CK HEMRAJ SPALI KTIS) / คาดเข้าSET100 (HANA ICHI SUPER SAWAD ANAN SGP CGD SAPPE DEMCO MAX) 3) กลุ่ม Real Sector ที่คาดกำไร 3Q14F เด่น (TTA, SPALI, BLA, CK, BEAUTY, QH) ผสาน Weekly Top Picks แนะนำ (PTT, KTB, GUNKUL) *Daily Top Picks KTB, PTT, GUNKUL* เด่นที่สุดในวันนี้

Mid-Long Term Strategy : นักลงทุนระยะกลาง-ยาว ถือหุ้น 80%(แนวรับสำคัญ 1537/1520 Worst Case 1500) เพื่อดัชนีเป้าหมาย 1757จุด(ดัชนีเป้าหมายปี 2015F) โดยคาด SET จบรอบขาขึ้นรอบแรก 1650-1700จุด ปลายปี-ต้นปี2015 แนะนำเลี่ยงกลุ่มปิโตรเลียมขั้นต้น(TOP, BANPU) คาดมีผลขาดทุนจากสต็อกน้ำมันดิบ/ถ่านหินกดดันกำไร 3Q14) ส่วนกลุ่มนำตลาด 1) High BETA ที่คาดจะ Outperform คือ BANK(KTB, BBL, KBANK) ICT(ADVANC) และ PTT ที่จะได้ประโยชน์จากการปรับขึ้นราคา NGV ต่อเนื่อง ผสานหุ้น 2) High Alpha เน้นท่องเที่ยว(ERW, MINT) รับเหมาฯ (CK, STEC, STPI, UNIQ), Housing(QH, SIRI), Renewable Energy(DEMCO, GUNKUL, CKP), ICT(THCOM, SIM)

Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
* KTB (TP28*) : Support 23/22.7 Resistant 24/24.3
คาดรับอานิสงค์เด่นสุดจาก Investment Cycle รอบใหม่จากงานประมูลภาครัฐ / คาดตั้งสำรองค่าเผื่อหนี้สูญฯจะลดลงในช่วง 4Q14 ส่งผลบวกต่อผลประกอบการ

* PTT (TP422*) : Support 360/348 Resistant 378/390
คาดได้ประโยชน์จากการปรับขึ้นราคา NGV ต่อเนื่อง / ผลประกอบการ PTTEP ที่ดีกว่าคาด น่าจะหนุนงบของ PTT ดีกว่า cons. คาดเช่นเดียวกัน

* GUNKUL (TP29.5) : Support 24/23.2 Resistant 25/26
เก็งนโยบายส่งเสริมพลังงานทางเลือกรอบใหม่จากครม + โรงไฟฟ้า Gas Engine 25MW คาดรับรู้รายได้ 2H14 + พลังงานลม คาดหนุนกำไรช่วง 2H15

* Portfolio Top picks OCT 14 (GUNKUL, CKP, BLAND, STPI, CK, THCOM) /Dark Horse (RS, ERW, AJP, SUSCO, TPOLY)

*4Q14 “The Begin of New CAPEX Cycle” : CK, STPI, UNIQ, DEMCO, CKP, QH, THCOM, ERW

Asset allocation : หุ้น 80% ทองคำ 5% ตลาดบอนด์ 10% และเงินสด 5%

Investment Theme :
+China Play : IVL, TTA, PTTGC
+Real Sector Earning Play 3Q14F: TTA, SPALI, BLA, CK, BEAUTY, QH เด่น
+4Q14 Top Picks: CK, STPI, UNIQ, DEMCO, CKP, QH, THCOM, ER W
+Domestic Restoration(2H14): KTB, KKP, SPALI, QH, AMATA, HEMRAJ, ERW, MINT, HMPRO, CPALL, STEC, TTCL

Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
Koraphat.vorachet@th.nomura.com : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
Chavaratt.changpakorn@th.nomura.com : 0-2287-6872, 0-2638-5872
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
Wijit.Arayapisit@th.nomura.com : 0-2287-6871, 0-2638-5871