Details

Category: บทวิเคราะห์

Published: Thursday, 13 November 2014 16:56

Hits: 1889

บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน

สร้างฐานระยะสั้น เน้นตั้งรับหุ้นพื้นฐาน Laggard

Nomura : Key Factors

(+) Econ: World Bank คาด 2015 TH GDP +3.5-4% จากภาคส่งออกฟื้นตัว
(+) Econ: cons คาด 3Q14TH GDP 1.9%q-q,1.1%y-yจาก 0.9%q-q, 0.4%y-y
(+) Int Factor: กสทช.แจกคูปองเพิ่มอีก 8 หมื่นราย ในกลุ่มทะเบียนบ้านชั่วคราว
(+)Ex Factor:GPIF เพิ่มน้ำหนักห้น คาดเข้า ASEAN USD3.73Bn,TH2.46หมื่นลบ.
(+) Monetary Policy: Nomura เพิ่มโอกาส ECB ใช้ QE 1H15 เป็น60% เดิม45%
(+) Int Factor: กองทุนทริกเกอร์ ทยอยเปิดขาย2กอง หนุน sentiment บวกช่วงสั้น
(+) Fund Flow: ต่างชาติซื้อ 505 ลบ., Long Future 560, ขาย Bond 226 ลบ.
(-) Commo: ราคาน้ำมันดิบลงต่อเนื่องหลังคาด 27พ.ย. OPEC ไม่ลดกำลังการผลิต
(-) Int Factor: 19 พ.ย. สมาคมโบรคฯประชุมหารือหลักเกณฑ์คุมหุ้นเก็งกำไร
SET Forward PER 14F: CNS 15.45x vs Cons. 16.4x (LT-Avg 13.0x)
SET Target 14F: CNS Base 1550 pts vs Cons. 1690 pts
Nomura Daily Top Picks: ERW, MINT, BLAND
BuySignal: GUNKUL(S23/22.7:R24/24.8), PTT(S379/:R391/400)

    Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ Sideway แนวต้าน 1572/1578 จุด และแนวรับ1555/1547 จุด World Bank มีมุมมองต่อเศรษฐกิจโลกปี 2015 จะค่อยๆฟื้นตัวขึ้น จากแรงหนุนจากการฟื้นตัวของเศรษฐกิจสหรัฐฯ ขณะที่ยูโรโซน จีน และญี่ปุ่น ยังชะลอตัวฉุดการฟื้นของเศรษฐกิจโลก ส่วนไทยคาด GDP จะฟื้นตัวขึ้นสู่ +3.5-4%y-y สูงกว่าNomura คาดที่ +3.3%y-y โดยปัจจัยสำคัญจะมาจากการฟื้นตัวของภาคส่งออก และท่องเที่ยว บวกกับการอัดฉีดเม็ดเงินจากภาครัฐใน mega project ต่างๆ หนุนเศรษฐกิจไทยระยะกลาง-ยาว สอดคล้องกับมุมมองของ CNS ที่คาด GDP ไทยจะค่อยๆฟื้นตัวแบบขั้นบันได 3-4 ไตรมาสติดต่อกัน เป็น sentiment บวกต่อการลงทุนสินทรัพย์เสี่ยง ผสานกับประเด็นบวกระยะสั้น ช่วง High Season ของหลายกลุ่มอุตสาหกรรม เช่น TOURISM, COMM รวมถึงการทยอยเปิดกองทุน Trigger Fund ในช่วง 1-2 สัปดาห์นี้ (2 กองทุน One, MFC) และเงิน LTF ราว 2.5-3หมื่นล้านบาทที่ทยอยเข้ามาช่วยจำกัด Downside Risk ของตลาดได้ ขณะที่ความเสี่ยงกดดัน Sentiment ระยะสั้นคงเป็นการหารือมาตรการคุมหุ้นร้อนของสมาคมโบรคฯ 19 พย นี้ แต่คาดว่าไม่กระทบหุ้นพื้นฐานดังนั้น CNS ยังคงประเมิน SET อยู่ในช่วงสร้างฐานเพื่อแกว่งตัวขึ้นต่อในช่วงถัดไป โดยประเมินกรอบแนวต้านระยะสัปดาห์ที่ 1597/1602 และแนวรับ 1560/1550 จุด

Short-Term Strategy : จังหวะย่อทยอยซื้อสะสมหุ้น Theme เด่น นำโดย 1) Laggard Play (ERW, BLAND) 2) หุ้นที่คาดจะประกาศกำไร 3Q14 โดดเด่น (DEMCO, CK) 3) กลุ่มที่คาดเข้าSET50 (CK SPALI) / คาดเข้าSET100 (SAWAD ANAN CGD DEMCO) 4) กลุ่มเข้าคำนวน MSCI รอบใหม่ มีผล 25/11/14: Global Standard: ให้ขายทำกำไร DELTA, EA ที่ราคาพุ่งเกิน 9%(ค่าเฉลี่ยหุ้นเข้า MSCI) Switch ไปซื้อ Laggard TUF(+USD30.4M) หรือ PTT ที่ถูกเพิ่มน้ำหนัก (+USD33M) 5) กลุ่มรับแผนกระตุ้นเศรษฐกิจ: นาโนไฟแนนซ์ (AEONTS KTC), แผน PDP ใหม่ (GUNKUL DEMCO CKP), โครงสร้างพื้นฐาน (CK STEC) และ Digital TV Turnarund 2015(WORK, NMG, BEC ) ผสาน Weekly Top Picks แนะนำ (SPALI, CK, KTC) แนะหลีกเลี่ยงกลุ่มที่ผลิตชาเขียว หลังคลังเตรียมเก็บภาษี10% (OISHI, ICHI) *Daily Top Picks ERW, MINT, BLAND* เด่นที่สุดในวันนี้

หุ้นมีข่าว
  *3Q14 Result : ดีกว่า consensus คาด SVI +439MB (ดีกว่าคาด 46%), BCP +380MB (+30%), BEAUTY +81MB (+17%), PTT +24519MB (+10%) แย่กว่า consensus คาด BLA -880MB(แย่กว่าคาด -208%), AMATA +137MB(-49%) ANAN +115MB(-47%), BANPU +908MB(-35%), MCOT +89MB(-31%), STEC +331MB(-12%)

Mid-Long Term Strategy : นักลงทุนระยะกลาง-ยาว ถือหุ้น 80%(แนวรับสำคัญ 1537/1520 Worst Case 1500) เพื่อดัชนีเป้าหมาย 1757จุด(ดัชนีเป้าหมายปี 2015F) โดยคาด SET จบรอบขาขึ้นรอบแรก 1650-1700จุด ปลายปี-ต้นปี2015 โดยคาด PROP-Contractor จะ Outperform ส่วนกลุ่ม Auto จะ Underperform แนะนำหุ้นนำตลาด 1) High BETA ที่คาดจะ Outperform คือ 1) กลุ่ม PTT(ได้ประโยชน์จากการปรับขึ้นราคา NGV ต่อเนื่อง) และเริ่มจับตาดู PTTEP, PTTGC พ้น Bottom 2) BANK(KTB, BBL, KBANK) และ 3) ICT(ADVANC) และผสานหุ้น High Alpha เน้นท่องเที่ยว(ERW, MINT) รับเหมาฯ (CK, STEC, STPI, UNIQ), Housing(QH, SPALI, PS, SIRI), Renewable Energy(DEMCO, GUNKUL, CKP), ICT(THCOM, AIT)

Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
* ERW (TP5.7*) : Support 4.46/4.4 Resistant 4.60/4.74
  ผ่านพ้นจุดต่ำสุดแล้ว เป็นโอกาสดีในการทยอยสะสมหุ้น เพื่อรอการปรับตัวขึ้นรอบใหม่ โดยคาดกำไร 4Q14-FY2015 จะค่อยๆฟื้นตัวขึ้น เลือกเป็น 2015Top Pick ของกลุ่มท่องเที่ยว

* MINT (TP40.5*) : Support 33/32 Resistant 35/36
  เข้าสู่ช่วง High Season หนุนผลประกอบการยังคงฟื้นตัวต่อเนื่อง โดยคาดกำไร 4Q14 จะเป็นไตรมาสที่ดีสุดของปีนี้ และมี CAGR FY14-16F สูงถึง 22% จากการฟื้นตัวของภาคท่องเที่ยวและการบริโภคในช่วงถัดไป

* BLAND (TP2.56) : Support 1.93/1.88 Resistant 2.1/2.22
  ซื้อหุ้นคืนไปแล้วกว่า 82% ของจำนวนหุ้นที่บริษัทต้องการ (วงเงินราว 3 พันล้านบาท) เป็น sentiment เชิงบวกต่อทิศทางราคาหุ้นจะค่อยๆฟื้นตัว / ลุ้นการจ่ายปันผลพิเศษ / การ Revalue Asset ช่วยหนุนตลาดปรับประมาณการขึ้น

* Portfolio Top picks NOV 14 (KTB, GUNKUL, CKP, CK, SPALI, ERW) /Dark Horse (CGD, WORK, AJP, TPOLY, AEONTS)

*4Q14 “The Begin of New CAPEX Cycle” : CK, STPI, UNIQ, DEMCO, CKP, QH, THCOM, ERW

Asset allocation : หุ้น 80% ทองคำ 5% ตลาดบอนด์ 10% และเงินสด 5%

Investment Theme :
  +China Play : IVL, TTA, PTTGC
  +Real Sector Earning Play 3Q14F: TTA, SPALI, BLA, CK, BEAUTY, QH เด่น
  +4Q14 Top Picks: CK, STPI, UNIQ, DEMCO, CKP, QH, THCOM, ER W
  +SET50/100 : CK HEMRAJ SPALI / SAWAD ANAN CGD DEMCO

Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
Koraphat.vorachet@th.nomura.com : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
Wijit.Arayapisit@th.nomura.com : 0-2287-6871, 0-2638-5871
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS,Nomura)