Details

Category: บทวิเคราะห์

Published: Friday, 21 November 2014 16:32

Hits: 1793

บล.เคเคเทรด : บทวิเคราะห์ตลาดหุ้นรายวัน

SET ปรับลงทดสอบ 1560 จุด
SET View
     แนวโน้ม SETแกว่งตัวลงทดสอบ 1560 จุดเพื่อสร้างฐาน มองกรอบเคลื่อนไหว1560-1575 จุด ด้วยปัจจัยผสมผสาน(1) ก.คลังจะพิจารณาต่ออายุมาตรการลดหย่อนภาษี LTF ออกไปไม่มีกำหนดซึ่งจะได้ข้อสรุปในต้นปีหน้า กอปรกับนายกสมาคมบล.ให้ความเห็นว่ายังมีเม็ดเงิน LTF รอเข้าตลาดช่วงที่เหลือของปีนี้ เป็นปัจจัยบวกด้านจิตวิทยา (2) ราคาน้ำมันดิบ Brent ปรับขึ้นวันเดียวเกือบ 4% มาที่ US$79/บาร์เรล ปรับขึ้นภายในวันสูงสุดในรอบ 23 สัปดาห์จะเป็นจิตวิทยาเชิงบวกต่อหุ้นกลุ่มพลังงาน (3) นักลงทุนต่างชาติและสถาบันขายสุทธิพร้อมกันครั้งแรกของเดือนนี้จะกดดันจิตวิทยาการลงทุน (4) ทางเทคนิค จะกลับมาแกว่งตัวในกรอบ 1560-1580 จุด เพื่อสร้างฐานเตรียมขึ้นทดสอบdowntrend lineบริเวณ 1580 จุดในระยะต่อไป

     กลยุทธ์การลงทุน ระยะ 1-2 วัน ถือครองหุ้นหรือหาจังหวะซื้อเมื่ออ่อนตัว เพื่อไปรอขายช่วงที่ SET รีบาวน์ไปแถว 1600 จุด +/-แต่หากปิดต่ำกว่า 1560 จุดกลับมาเน้นถือครองเงินสด
1)Top Daily Pick :BCP (ได้ประโยชน์จากค่าการกลั่นฟื้นตัวใน 4Q57 ขณะที่กำไรจากธุรกิจไฟฟ้าช่วยลดความผันผวนของผลประกอบการ)AMATA (คาดผลประกอบการ 4Q57 จะโดดเด่นสุดในกลุ่มนิคมฯ จากที่ดินรอรับรู้รายได้กว่า 400 ไร่ที่ส่วนใหญ่มีอัตรากำไรขั้นต้นสูง)
2)Technical Pick:TMB JAS UNIQ GUNKUL ESTAR
3)Theme Play : หุ้นกลุ่มนำตลาดที่น่าสนใจสำหรับนักลงทุนสถาบัน (PTT SCB ADVANC SCC CPALL BBL AOT PTTGC INTUCH CPF CPN CK)หุ้นที่งบ 3Q57 ออกมาดีกว่าคาด (BEAUTY CK GRAMMY ITD JAS MAJOR NBC PTTEP RS SEAFCO SMPC SNC SST) หุ้นที่งบ 3Q57 แย่กว่าคาดแต่มีปัจจัยบวกเฉพาะตัว (EFORL GLOBALHANA KAMART THCOM)

ระยะ 1-2 สัปดาห์
Trading BEAUTY CPF INTUCHITD MAJOR PTTGC SNC
ระยะ 3- 6 เดือนขึ้นไป
Growth EFORL HOTPOT JAS TOP WORK
Dividend BBL EGCO MC PTTEP PTTGC SNC SRICHA
Quant BEAUTY EGCO HOTPOT MSC SNC TOG TUF

รายงานวันนี้
Comment : AOT (เก็งกำไร / มูลค่าเหมาะสม 260 บาท) มีความพร้อมสูง สำหรับลงทุนในส่วนต่อขยาย
Update :กลุ่มนิคมอุตสาหกรรม (น้ำหนักการลงทุน เท่าตลาด) ยอดขอรับการส่งเสริมทำได้ใกล้เป้าหมายทั้งปี เลือก AMATA เป็น Top Pick

กลุ่ม ICT มีโอกาส outperform ตลาดใน 3 เดือนข้างหน้า
•ผลประกอบการหุ้นกลุ่ม ICT ในkktradecoverage (10 บริษัท) มีกำไรสุทธิรวมกัน 1.4 หมื่นล้านบาท(+18%YoY, -8%QoQ)ผลักดันโดยADVANC ที่ทำกำไรได้โดดเด่นตามคาดและ TRUE ที่ขาดทุนลดลงอย่างมีนัย

      •เรามองกลุ่มMobile Operator จะมีผลประกอบการเติบโตต่อเนื่องใน 4Q57 จากการเพิ่มฐานลูกค้าในระบบใหม่ ปัจจัยฤดูกาล รวมถึงการเปิดขาย iPhone 6 / 6+ โดยคาดธุรกิจปกติของ ADVANC จะมีกำไรดีที่สุดของปีนี้ และ TRUE จะสามารถพลิกกลับมามีกำไรได้เล็กน้อยจากการหยุดรับรู้ค่าเสื่อม 2G และค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยที่ลดลงในขณะที่ DTAC มีแนวโน้มอ่อนแอกว่ากลุ่มจากรายได้ Non-voice โตน้อยกว่าคาดไม่สามารถชดเชยรายได้ Voice ที่หดตัวและเสียส่วนแบ่งตลาดต่อเนื่องเป็นไตรมาสที่ 5 แม้มีโอกาสฟื้นตัวใน 4Q57 เหมือนตัวอื่นๆแต่มอง ADVANC และ TRUE จะแข็งแกร่งกว่า

      •หุ้นกลุ่มสื่อสารอื่นๆหลายตัวมีกำไร 3Q57 หดลงทั้ง QoQและ YoY แต่ประเมินว่า 4Q57 จะเป็นไตรมาสที่ดีของหลายตัว (INTUCH JAS SAMART SIM THCOM) ยกเว้น MFEC SYMC (อยู่ระหว่างปรับคำแนะนำ) กลุ่มวางระบบ/วงจรเช่า Q4 เป็นช่วง low season ของธุรกิจ รายได้มีแนวโน้มลดลงตาม backlog และยังไม่มีแนวโน้มได้งานใหม่เพิ่มโดยหุ้นที่น่าสนใจบางตัวในกลุ่มนี้ได้แก่

     •INTUCH(ซื้อ/ มูลค่าเหมาะสม 94 บาท) รับรู้รายได้จากบริษัทลูกที่แข็งแกร่ง (ADVANC THCOM) มีจุดเด่นที่มี Valuation ไม่แพง Upside สูง (แม้เรายังไม่รวมธุรกิจใหม่ๆอย่าง Fixed board band และธุรกิจร่วมกับกันตนากรุ๊ปในมูลค่าเหมาะสม) อีกทั้งมีอัตราเงินปันผลสูงถึง 7%

      •THCOM(ซื้อ/ มูลค่าเหมาะสม 52 บาท) ธุรกิจดาวเทียมยังเติบโตสดใส เป็นหุ้นที่เราประเมินอัตราการเติบโตสูงสุดในกลุ่ม โดย 4Q57 จะฟื้นตัวแรงจากการรับรู้รายได้ ไทยคม 7 และยอดขาย UT เพิ่มในออสเตรเลีย แต่ราคาปัจจุบันยังซื้อขายที่ PEG เพียง 0.5 เท่า

•JAS(เก็งกำไร/ มูลค่าเหมาะสม 8.15 บาท)เคยเป็นหุ้นที่มีประเด็นที่ตลาดจับตามาก ปัจจุบันปรับคำแนะนำลงเหลือแค่“เก็งกำไร” จากราคาตลาดที่ปรับขึ้นมาจน upside ลดลง จากการออกกองทุน JASIF และกำไรธุรกิจปกติที่แข็งแกร่งต่อเนื่อง

•ด้วยผลประกอบการเติบโตต่อเนื่องใน 4Q57 และมีปัจจัยบวกรออยู่ในปี 58 ไม่ว่าจะเป็นการเปิดประมูล 4G, การเติบโตต่อเนื่องของตลาด Non-voice, การขยายตัวของธุรกิจ Smart Phone รวมถึงการขยายโครงข่าย Broadband จะส่งผลต่อความคาดหวังเชิงบวกต่อโอกาสเติบโตของผลประกอบการหลังปี 57 ทำให้หุ้นในกลุ่มนี้มีโอกาสที่จะ outperform กลุ่มใน 3 เดือนข้างหน้า

•หุ้นที่เป็น Top pick ของกลุ่มได้แก่ INTUCHและ THCOMสำหรับการลงทุนระยะสั้นเราแนะนำ ADVANCจากคาดการณ์เชิงบวกต่องบ 4Q57 และ JAS จากการออกกองทุนโครงสร้างพื้นฐาน

กลุ่ม ICT มีโอกาส outperform ตลาดใน 3 เดือนข้างหน้า
•ผลประกอบการหุ้นกลุ่ม ICT ในkktradecoverage (10 บริษัท) มีกำไรสุทธิรวมกัน 1.4 หมื่นล้านบาท(+18%YoY, -8%QoQ)ผลักดันโดยADVANC ที่ทำกำไรได้โดดเด่นตามคาดและ TRUE ที่ขาดทุนลดลงอย่างมีนัย

•เรามองกลุ่มMobile Operator จะมีผลประกอบการเติบโตต่อเนื่องใน 4Q57 จากการเพิ่มฐานลูกค้าในระบบใหม่ ปัจจัยฤดูกาล รวมถึงการเปิดขาย iPhone 6 / 6+ โดยคาดธุรกิจปกติของ ADVANC จะมีกำไรดีที่สุดของปีนี้ และ TRUE จะสามารถพลิกกลับมามีกำไรได้เล็กน้อยจากการหยุดรับรู้ค่าเสื่อม 2G และค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยที่ลดลงในขณะที่ DTAC มีแนวโน้มอ่อนแอกว่ากลุ่มจากรายได้ Non-voice โตน้อยกว่าคาดไม่สามารถชดเชยรายได้ Voice ที่หดตัวและเสียส่วนแบ่งตลาดต่อเนื่องเป็นไตรมาสที่ 5 แม้มีโอกาสฟื้นตัวใน 4Q57 เหมือนตัวอื่นๆแต่มอง ADVANC และ TRUE จะแข็งแกร่งกว่า

•หุ้นกลุ่มสื่อสารอื่นๆหลายตัวมีกำไร 3Q57 หดลงทั้ง QoQและ YoY แต่ประเมินว่า 4Q57 จะเป็นไตรมาสที่ดีของหลายตัว (INTUCH JAS SAMART SIM THCOM) ยกเว้น MFEC SYMC (อยู่ระหว่างปรับคำแนะนำ) กลุ่มวางระบบ/วงจรเช่า Q4 เป็นช่วง low season ของธุรกิจ รายได้มีแนวโน้มลดลงตาม backlog และยังไม่มีแนวโน้มได้งานใหม่เพิ่มโดยหุ้นที่น่าสนใจบางตัวในกลุ่มนี้ได้แก่

•INTUCH(ซื้อ/ มูลค่าเหมาะสม 94 บาท) รับรู้รายได้จากบริษัทลูกที่แข็งแกร่ง (ADVANC THCOM) มีจุดเด่นที่มี Valuation ไม่แพง Upside สูง (แม้เรายังไม่รวมธุรกิจใหม่ๆอย่าง Fixed board band และธุรกิจร่วมกับกันตนากรุ๊ปในมูลค่าเหมาะสม) อีกทั้งมีอัตราเงินปันผลสูงถึง 7%

•THCOM(ซื้อ/ มูลค่าเหมาะสม 52 บาท) ธุรกิจดาวเทียมยังเติบโตสดใส เป็นหุ้นที่เราประเมินอัตราการเติบโตสูงสุดในกลุ่ม โดย 4Q57 จะฟื้นตัวแรงจากการรับรู้รายได้ ไทยคม 7 และยอดขาย UT เพิ่มในออสเตรเลีย แต่ราคาปัจจุบันยังซื้อขายที่ PEG เพียง 0.5 เท่า

•JAS(เก็งกำไร/ มูลค่าเหมาะสม 8.15 บาท)เคยเป็นหุ้นที่มีประเด็นที่ตลาดจับตามาก ปัจจุบันปรับคำแนะนำลงเหลือแค่“เก็งกำไร” จากราคาตลาดที่ปรับขึ้นมาจน upside ลดลง จากการออกกองทุน JASIF และกำไรธุรกิจปกติที่แข็งแกร่งต่อเนื่อง

•ด้วยผลประกอบการเติบโตต่อเนื่องใน 4Q57 และมีปัจจัยบวกรออยู่ในปี 58 ไม่ว่าจะเป็นการเปิดประมูล 4G, การเติบโตต่อเนื่องของตลาด Non-voice, การขยายตัวของธุรกิจ Smart Phone รวมถึงการขยายโครงข่าย Broadband จะส่งผลต่อความคาดหวังเชิงบวกต่อโอกาสเติบโตของผลประกอบการหลังปี 57 ทำให้หุ้นในกลุ่มนี้มีโอกาสที่จะ outperform กลุ่มใน 3 เดือนข้างหน้า

•หุ้นที่เป็น Top pick ของกลุ่มได้แก่ INTUCHและ THCOMสำหรับการลงทุนระยะสั้นเราแนะนำ ADVANCจากคาดการณ์เชิงบวกต่องบ 4Q57 และ JAS จากการออกกองทุนโครงสร้างพื้นฐาน