Details

Category: บทวิเคราะห์

Published: Monday, 24 November 2014 16:43

Hits: 1589

บล.เมย์แบงก์ กิมเอ็ง : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน

กลยุทธ์วันนี้ Test 1590+/-
    ประเด็นสำคัญวันนี้ ตลาดหุ้นไทยวันศุกร์ฟื้นตัว 10.52 จุด ปิดที่ 1,579.20 จุด มูลค่าการซื้อขายหนาแน่นถึง 60,181 ล้านบาท
เงินทุนต่างชาติเป็นกลาง กลับมาซื้อสุทธิตลาดหุ้นไทยเล็กน้อย 45 ล้านบาท กลับมาซื้อสุทธิตลาดตราสารหนี้ 1,230 ล้านบาท แต่คงการ Short สุทธิใน SET50 Index Futures เป็นวันที่ 2 อีก 2,519 ล้านบาท สะท้อนมุมมองของนักลงทุนต่างชาติต่อการลงทุนในไทยไร้ปัจจัยบวกที่เด่น
      อย่างไรก็ตาม เราประเมินว่า SET INDEX ในช่วงสั้นนี้มีโอกาสไต่ระดับขึ้นทดสอบ 1,590 จุด ผลักดันด้วยเงินทุนสถาบันภายในประเทศ จากเม็ดเงิน LTF และการปิดขาย IPO กองทุนทริกเกอร์ฟันด์ใน 1-2 วันนี้ วงเงิน 2.3 พันล้านบาท และมีโอกาสที่จะเห็นเงินทุนต่างชาติสะสมหุ้นหลัก หลังเสร็จสิ้นการโรดโชว์ในสัปดาห์ที่ผ่านมา เราเชื่อว่าหุ้น Big Cap และขนาดกลางที่แนวโน้มผลการดำเนินงานใน 4Q57 เติบโตเด่น และ/หรือ แนวโน้มในปี 2558 กำไรเติบโตสูงกว่าค่าเฉลี่ยของกลุ่มอุตฯ นั้นๆ
     ขณะที่ปัจจัยต่างประเทศเอื้อต่อการลงทุนในเช้าวันนี้ หลัง ธนาคารกลางจีน ประกาศลดอัตราดอกเบี้ยเงินฝาก 25bps และอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ 1 ปีมากถึง 40bps เย็นวันศุกร์ที่ผ่านมา เนื่องจากสภาพคล่องทางการเงินตึงตัวจากการขาย IPO จำนวน 11 บริษัทตลอดสัปดาห์นี้ในตลาดหุ้นจีน ตลาดประเมินว่าสภาพคล่องจะถูกดูดออกไปมากถึง 1.0 ล้านล้านหยวนทีเดียว
ดังนั้นในเชิงกลยุทธ์การลงทุน เราแนะนำ “นักลงทุนขายทำกำไรบางส่วนบริเวณ 1,590 จุด +/-“ แต่หากหุ้นเป้าหมายราคาปรับตัวลงระหว่างชั่วโมงการซื้อขาย อาจเข้าเก็งกำไรเพิ่มเติมได้เช่นกัน
กลยุทธ์การลงทุนช่วงสั้น MBKET แนะนำ “ซื้อเก็งกำไร” KTB/ ANAN
Portfolio Top Pick in 4Q14: BEAUTY / IFEC/ LPN/ PTT/ VGI
HOLD: SAMART/ IFEC/ BTS/ SIM/ CK/ LPN/ VGI/ PTT/ KTB
Speculative Buy: KTB/ ANAN

Action and Stock of the Day
SET INDEX กลับมายืนเหนือ 1,575 จุดได้อีกครั้ง

คาด SET INDEX ไต่ระดับขึ้นทดสอบแนว 1,585 จุด +/-
     กลยุทธ์การลงทุน ขายทำกำไรบริเวณ 1,590 จุด +/- ตลาดหุ้นเอเชียทั่วเอเชียวันศุกร์ ฟื้นตัวเป็นส่วนใหญ่ โดยเฉพาะ นิเคอิ ที่ฟื้นตัวหลังนายกฯ Abe ประกาศยุบสภา อย่างเป็นทางการ
สำหรับตลาดหุ้นไทย SETINDEX ไต่ระดับขึ้นสู่แนวต้านย่อย 1,575-1,580 จุด ผลักดันด้วยหุ้นกลุ่มธนาคารอย่างโดดเด่น ตามมด้วยหุ้นหลักในกลุ่ม ICT อีกทั้งบรรยากาศรอบบ่ายดีขึ้นจากตลาดหุ้นยุโรปที่เปิดฟื้นตัว ส่งผลให้ SET INDEX ขยับขึ้นทดสอบแนว 1,580 จุด และปิดที่ 1,579.20 จุด บวกทั้งสิ้น 10.52 จุด ด้วยมูลค่าการซื้อขายหนาแน่นขึ้น 60,181 ล้านบาท
กลุ่มที่ยังปิดบวกสูงสุด ได้แก่ กลุ่มรับเหมาก่อสร้าง +2.47%, กลุ่มกระดาษ +2.04% และกลุ่มเหล็ก +1.84% ส่วนกลุ่มหลักกลุ่มธนาคาร +1.71%, กลุ่มอสังหาฯ -0.18% และกลุ่ม ICT +0.47%

ภาพตลาดหุ้นไทยวันนี้
ตลาดหุ้นเอเชีย (7.30 น.) เช้านี้ Nikkei ปิดทำการ Labor Thanks giving day ส่วนตลาด Kospi เปิดบวกเด่น รวมถึงภาพรวม ราคาสินค้าโภคภัณฑ์ น้ำมันและทองคำขยับขึ้นเด่นเช่นกัน
บรรยากาศการลงทุนตลาดหุ้นไทยวันนี้ เราประเมินเป็น “บวก” พร้อมลุ้น SET INDEX ไต่ระดับขึ้นทดสอบด่านสำคัญ 1,590 จุด +/- ภายในสัปดาห์นี้ ผลักดันด้วยกระแสเงินทุนจากสถาบันทั้งในและต่างประเทศ อีกทั้งปัจจัยต่างประเทศจากธนาคารกลางจีน ประกาศลดอัตราดอกเบี้ยเงินฝาก เพื่อให้สภาพคล่องทางการเงินในระบบการเงินคลายตัวลง
•การเสร็จสิ้นงาน SET in The City ระหว่างวันที่ 20-23 พ.ย. เราเชื่อว่าเม็ดเงินผ่านกองทุน LTF / RMF จะเริ่มทยอยเข้าสู่ตลาดหุ้น และ ตลาดเงินในสัปดาห์นี้
•งานโรดโชว์ที่มาเลเซีย และสิงคโปร์ ระหว่างวันที่ 19-21 พ.ย. เราเชื่อว่า เงินทุนต่างชาติจะไหลเข้าตลาดหุ้นไทยในสัปดาห์นี้
•การปิดการขาย IPO กองทุน Trigger Funds จำนวน 3 กองต้นสัปดาห์หน้า วงเงิน 2.3 พันล้านบาท เราคาดว่าเม็ดเงินจะเริ่มทยอยลงทุนในตลาดหุ้นไทยช่วงกลางสัปดาห์เป็นต้นไป
อย่างไรก็ตาม เงินทุนจากสถาบันทั้งในและต่างประเทศจะหนาแน่นมากน้อยเพียงใด เราให้น้ำหนักกับตัวเลขเศรษฐกิจเดือนต.ค. ซึ่ง ธปท.จะรายงานในวันศุกร์ที่ 28 พ.ย.หากภาคการบริโภค / การท่องเที่ยว / การส่งออก ส่งสัญญาณฟื้นตัว ย่อมเรียกความเชื่อมั่นจากนักลงทุนทั้งในและต่างประเทศ ได้ในระดับหนึ่ง
กลยุทธ์การลงทุน เราแนะนำ “นักลงทุนอาจเริ่มพิจารณาขายทำกำไรบางส่วนบริเวณ 1,585-1,590 จุด” แต่หากราคาหุ้นเป้าหมายเกิดปรับฐานระหว่างชั่วโมงการซื้อขาย นักลงทุนสามารถสะสมเพิ่มได้เช่นกัน ในรอบนี้ จะเน้นที่หุ้น Big cap และขนาดกลางที่มีผลการดำเนินงานใน 4Q57 เติบโตเด่น และ/หรือ ภาพในปี 2558

ปัจจัยสำคัญวันนี้
1.MSCI ปรับสมาชิกในรอบนี้ : โดยมีผลบังคับใช้ ณ ราคาปิดวันที่ 25 พ.ย.นี้
•ดัชนี MSCI Thailand:
i.เพิ่ม: DELTA / EA / TUF
ii.ออก: ไม่มี
•ดัชนี MSCI Global Small Cap
i.เพิ่ม: AIRA / EFORL / ICHI / KTIS / PCS / SAWAD / SUPER
ii.ออก: CENTEL / DELTA / DRT / EA / MCOT / M / PS/ TFD
2.ธนาคารกลางจีนลดอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกในรอบหลายปี: เย็นวันศุกร์ที่ผ่านมา ธนาคารกลางจีนประกาศลดอัตราดอกเบี้ย
•อัตราดอกเบี้ยเงินฝากลดลง 25bps เป็น 2.75%
•อัตราดอกเบี้ยเงินกู้ระยะเวลา 1 ปี ลดลง 40bps เป็น 5.60%
เนื่องจากสภาพคล่องทางการเงินที่ตึงตัวจากการออกขาย IPO จำนวน 11 บริษัทในสัปดาห์นี้ ตลาดคาดว่าจะดูดเม็ดเงินออกจากระบบมากถึง 1.0 ล้านล้านหยวน น่าจะเป็นเหตุผลสำคัญที่ทำให้ธนาคารกลางจีนตัดสินใจลดอัตราดอกเบี้ย รวมถึงตัวเลขเศรษฐกิจภายในประเทศที่ยังคงส่งสัญญาณชะลอตัวทั้งภาคการผลิต และตัวเลขบ้าน
3.คาดหุ้น Big Cap เด่นสุดในช่วงนี้: เนื่องจากเม็ดเงินจากสถาบันทั้งในและต่างประเทศมีแนวโน้มขยับลงทุนในตลาดหุ้นไทยสัปดาห์นี้
•หลังเสร็จสิ้นงาน SET in the City คาดว่าเงินไหลเข้ากองทุน LTF / RMF อย่างมีนัยยะ
•เสร็จสิ้นการโรดโชว์ที่มาเลเซียและสิงคโปร์
•และปัจจัยบวกจากธนาคารกลางจีน ทำให้เงินทุนต่างชาติกลับมาให้น้ำหนักกับตลาดหุ้นในเอเชียเกิดใหม่ รวมถึงตลาดหุ้นไทย

วานนี้ วันก่อนหน้า
PER14 PER15 PER14 PER15
SET INDEX 16.59 14.10 16.45 14.01
PSE 20.61 17.85 20.59 17.83
JSE 16.93 14.51 16.84 14.44
KOSPI 13.48 10.98 13.35 10.87
TAIEX 14.20 13.10 14.18 13.09
Straits Time 14.55 13.47 14.43 13.35
SHCOMP 10.14 9.03 9.99 8.89
ที่มา: Bloomberg

กลยุทธ์การลงทุนวันนี้ แนะนำ “ซื้อเก็งกำไร” ได้แก่
1.KTB: ราคาปิด 24.10 บาท ราคาเหมาะสม 26.00 บาท
a)แผนกระตุ้นเศรษฐกิจของรมว.คลัง ด้วยการเร่งเบิกจ่ายงบประมาณใน 4Q57 หรือไตรมาสแรกของปีงบประมาณให้ได้ 32% ของงบประมาณการใช้จ่าย รวมถึงนโยบายของรัฐบาลเร่งผลักดันแผนการลงทุนขนาดใหญ่ในช่วง 2-5 ปีข้างหน้า เพื่อเป็นตัวขับเคลื่อนเศรษฐกิจไทยที่สำคัญ ย่อมเป็นบวกต่อภาพรวมของสินเชื่อภาครัฐ
b)KTB เป็นธนาคารรัฐ เราเชื่อว่าจะได้ประโยชน์สูงสุดจากการเร่งใช้จ่าย/ การลงทุนจากภาครัฐในช่วง 2-5 ปีจากนี้ไป เพื่อเป็นเครื่องมือในการกระตุ้นเศรษฐกิจ ก่อให้เกิดการจ้างงาน และการลงทุนภายเอกชน
c)ทิศทางสินเชื่อ 4Q57 เติบโตสูง และคาดว่าจะทำใกล้เคียงกับเป้าหมายทั้งปีของผู้บริหารที่ 6-8% (9M57 เติบโต +6.3% YTD) จากแรงหนุนของการปล่อยสินเชื่อให้กับโครงการขนาดใหญ่ของภาครัฐฯ เนื่องจากการเร่งเบิกจ่ายงบประมาณเป็นเป้าหมายสำคัญของรัฐบาลเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจ
d)คาดกำไรสุทธิปี 2558 เติบโต +12.9% yoy เป็น 38,054 ล้านบาท และมี Valuation ที่ยังไม่สูงมากนัก โดยซื้อขายระดับ PBV 2558 ที่ 1.35x ต่ำกว่าธนาคารพาณิชย์ขนาดใหญ่ เช่น KBANK 2.01x, SCB 2.01x และ BAY 1.94x เป็นรองเพียงแค่ BBL ที่ซื้อขาย 1.11x เท่านั้น
e)ผลตอบแทนจากเงินปันผลงวดปี 2557 คาดไว้ที่ 1.00 บาท คิดเป็นผลตอบแทนจากเงินปันผล 4.35% และโดดเด่นกว่าธนาคารใหญ่ เนื่องจาก KTB จ่ายเงินปันผลปีละ 1 ครั้ง
2.ANAN: ราคาปิด 3.76 บาท ราคาเหมาะสม 4.60 บาท
a)ANAN เป็นอีกหุ้นในกลุ่มที่อยู่อาศัยที่มีความเป็น Laggard สูง ราคาหุ้นตลอด 1 เดือนที่ผ่านมา -2.08%
b)ผลการดำเนินงานใน 3Q57 เป็นจุดที่ต่ำสุดในรอบปีไปแล้ว จากการเลื่อนรับรู้โครงการ Idoe Del Ray สุขุมวิท 64
c)แนวโน้มผลการดำเนินงานใน 4Q57 คาดเติบโต qoq จากการเริ่มทยอยรับรู้โครงการ Idoe Del Ray สุขุมวิท 64 ที่เลื่อนจาก 3Q57 รวมถึงมี Backlog ที่รอรับรู้รายได้กว่า 3,900 ล้านบาท ทำให้ภาพทั้งปี 2557 คาดรายได้ของ ANAN จะเติบโต 14.4% yoy เป็น 10,821 ล้านบาท และกำไรสุทธิ 1,113 ล้านบาท
d)เราคาด ANAN จะเป็นหนึ่งใน 11 หลักทรัพย์ ที่จะได้รับการคัดเลือกเข้าสู่ SET100 ซึ่ง ตลทฯ จะประกาศอย่างเป็นทางการในช่วงกลางเดือนธ.ค. และมีผลตั้งแต่ต้นเดือนม.ค.2558 และเป็น Catalyst ต่อราคาหุ้น

What will DJIA move tonight? คืนนี้ไม่มีรายงานตัวเลขเศรษฐกิจที่สำคัญ

Fund Flow Analysis
Fund Flow in Emerging Markets
เงินทุนต่างชาติวานนี้ซื้อสุทธิเป็นวันที่ 4 อีก US$133 ล้าน จากวันก่อนหน้าซื้อสุทธิ US$427 ล้าน

Foreign Investors Action วานนี้
เงินทุนชะลอต่อเนื่อง
ตลาดหุ้น วานนี้(US$ ล้าน) วันก่อนหน้า(US$ ล้าน) YTD(US$ ล้าน) 2556(US$ ล้าน)
TAIEX 118.7 360.7 13,665.7 9,188.0
KOSPI 0.0 n.a 6,787.5 4,875.1
JSE 19.6 -35.7 4,287.3 -1,806.4
PSE -6.6 115.5 945.0 678.4
ตลาดหุ้นเวียดนาม -0.3 -2.6 148.0 263.2
SET INDEX 1.4 -10.6 -375.8 -6,210.5

นักลงทุนต่างชาติกลับมาซื้อสุทธิตลาดหุ้นไทยอีกครั้ง เพียง 45 ล้านบาท ทำให้ YTD นักลงทุนต่างชาติขายสุทธิลดลงเล็กน้อย เป็น 13,879 ล้านบาท
ขณะที่ SET50 Index Futures นักลงทุนกลุ่มนี้คงการ Short สุทธิเป็นวันที่ 4 อีก 2,519 สัญญา รวม 4 วันทำการ
Short สุทธิ 10,780 ล้านบาท เมื่อ S50Z14 ปิดสูงกว่า SET50 Index อีกครั้ง เพียง 0.12 จุด จากวันก่อนหน้า Discount เท่ากับ 1.47 จุด
ด้านตลาด Metal Futures นักลงทุนกลุ่มนี้ยังคง Long สุทธิเป็นวันที่ 10 อีก 559 สัญญา รวม 10 วันทำการ Long สุทธิ 7,104 สัญญา เมื่อราคาทองคำในตลาดโลก ยืนเหนือ US$1,190 ได้อย่างแข็งแกร่ง
และตลาดตราสารหนี้ไทย นักลงทุนกลุ่มนี้กลับมาซื้อสุทธิ เป็นวันแรกในรอบ 3 วันทำการ 1,230 ล้านบาท เทียบกับตลอด 2 วันทำการก่อนหน้าขายสุทธิ 4,291 ล้านบาท เมื่อราคาพันธบัตรรัฐบาลไทยลดลง อายุ 10 ปีผลตอบแทนเพิ่มขึ้นเป็นวันที่ 2 อีก 0.41bps ปิดที่ 3.010%

Short-Selling วานนี้
มูลค่า Short-selling ลดลงเหลือ 327 ล้านบาท จากวันก่อนหน้า 423 ล้านบาท

วานนี้ วันก่อนหน้า
ตลาดหุ้น (ล้านบาท) +45 -346
SET50 Index Futures (สัญญา) -2,519 -760
SSF (สัญญา) +8 +238
Metal Futures (สัญญา) +559 +20
ตลาดตราสารหนี้ (ล้านบาท) +1,230 -1,799

NVDR Movement
NVDR ซื้อสุทธิ เป็นวันที่ 18 เน้น CGB อย่างโดดเด่น
Stock Total Value(mn Bt) % of trading Volume Avg.Price(Bt)
ITD 67.43 2.47% 7.33
KBANK 46.06 2.93% 247.90
PTT 38.81 3.24% 386.19
DTAC 27.28 1.99% 95.38
AOT 26.87 2.49% 260.64

การซื้อขายผ่าน NVDR วานนี้ซื้อสุทธิเร่งขึ้นเป็น 1,870 ล้านบาท รวม 18 วันทำการซื้อสุทธิ 20,840 ล้านบาท เน้นการสะสม CGB เป็นหลัก ภาพการลงทุน NVDR สรุปได้ดังต่อไปนี้
1.กลุ่มอาหาร ซื้อสุทธิสูงสุดในรอบ 2 วันทำการ 1,145 ล้านบาท จากวันก่อนหน้าซื้อสุทธิ 291 ล้านบาท ตามมาด้วยกลุ่มธนาคารซื้อสุทธิ 297 ล้านบาท จากวันก่อนหน้าซื้อสุทธิ 146 ล้านบาท กลุ่มอสังหา ซื้อสุทธิ 130 ล้านบาท กลุ่มสื่อและสิ่งพิมพ์ ซื้อสุทธิ 107 ล้านบาท และกลุ่มชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์ ซื้อสุทธิอีก 103 ล้านบาท
2.ด้านกลุ่ม ICT ถูกขายสุทธิสูงสุดเป็นวันที่ 2 อีก 82 ล้านบาท จากวันก่อนหน้าขายสุทธิ 170 ล้านบาท

ซื้อสุทธิสูงสุด มูลค่าสุทธิ(ล้านบาท) % มูลค่าการซื้อขาย ขายสุทธิสูงสุด มูลค่าสุทธิ(ล้านบาท) % มูลค่าการขาย
CBG 1,045.35 6.99 PTTEP -221.67 14.81
BBL 256.54 27.04 DTAC -170.08 8.28
PTT 240.36 15.44 KTB -104.23 6.81
INTUCH 209.30 31.50 ADVANC -49.03 12.51
MAJOR 116.23 43.96 TOP -37.43 3.83

Strategist Team Maybank KimEng
Mayuree Chowvikran, CISA
Strategist / Analyst
662-6586300 x 1440
Padon Vannarat
Equity Analyst
662-6586300 x 1450
Rinrada Lianghathaitham
Assistant Analyst
662-6586300 x 1530
Twitter Channel
http://twitter.com/YipNgenYipTong