Details

Category: บทวิเคราะห์

Published: Tuesday, 25 November 2014 15:46

Hits: 1623

บล.เมย์แบงก์ กิมเอ็ง : บทวิเคราะห์ตลาดหุ้นรายวัน

กลยุทธ์วันนี้ Taking-Profit MSCI Stocks
    ประเด็นสำคัญวันนี้ ตลาดหุ้นไทยวานนี้ขึ้นทดสอบ 1,590 จุด และปิดที่ 1,590.14 จุด บวกเป็นวันที่ 2 อีก 10.94 จุด มูลค่าการซื้อขาย 49,361 ล้านบาท
เงินทุนต่างชาติกลับมาเป็นบวกในตลาดหุ้นไทย ซื้อสุทธิตลาดหุ้นไทยเป็นวันที่ 2 มากถึง 1,470 ล้านบาท กลับมา Long สุทธิใน SET50 Index Futures เป็นวันแรกในรอบ 5 วันทำการ 8,203 สัญญา แต่กลับขายทำกำไรในตลาดตราสารหนี้ 2,695 ล้านบาท

     ทั้งนี้ กระแสเงินทุนต่างชาติในวันนี้ เราคาดว่าจะซื้อสุทธิเป็นวันที่ 3 อย่างหนาแน่น จากการปรับพอร์ตการลงทุน ให้สอดคล้องกับสมาชิกดัชนี MSCI ชุดใหม่ ณ ราคาปิดวันนี้ จับตาหุ้น DELTA / EA / TUF ที่ถูกเข้าเป็นสมาชิกใน MSCI Thailand ในรอบนี้ นักลงทุนที่ซื้อเก็งกำไรในหุ้น 3 ตัวนี้นับตั้งแต่วันประกาศ ควรพิจารณาขายทำกำไรระหว่างชั่วโมงการซื้อขาย หรือ ณ ราคาปิดของวัน เพื่อทำกำไรและสอดคล้องกับกระแสเงินทุนต่างชาติที่ต้องปรับพอร์ตในกรณีนี้
ขณะที่ปัจจัยในประเทศ เราให้น้ำหนักกับการประชุม ครม. วันนี้ อาจมีการพิจารณา แผนกระตุ้นเศรษฐกิจด้านการลดหย่อนภาษีต่างๆ ที่รมว.คลังเตรียมเสนอ รวมถึงแผนการลงทุนขนาดใหญ่ และการพิจารณาเหมืองโปแตสในเบื้องต้น ซึ่งล้วนเป็นปัจจัยสำคัญต่อการกระตุ้นเศรษฐกิจทั้งภาคการบริโภค และการลงทุนทั้งจากภาคเอกชนและรัฐบาล เป็นบวกต่อกลุ่มธนาคาร / กลุ่มรับเหมาก่อสร้าง / กลุ่มสื่อและสิ่งพิมพ์

     ภาพตลาดหุ้นไทยวันนี้ เราเชื่อว่า SET INDEX จะสามารถปิดยืนเหนือ 1,590 จุดได้จากการกระแสเงินทุนต่างชาติ และสถาบันภายในประเทศ ส่งสัญญาณเชิงบวกต่อภาพ SET INDEX ในรอบนี้ ประเมินเป้าหมายถัดไป 1,620 จุด +/- ผลักดันด้วยหุ้น Big Cap ในกลุ่มหลักเป็นสำคัญ
    ดังนั้น ในเชิงกลยุทธ์การลงทุน เราแนะนำ “นักลงทุนเข้าเก็งกำไรในหุ้นหลักที่มีลักษณะ High Beta ขณะที่ผลการดำเนินงานผ่านจุดต่ำสุด หรือเติบโตเด่นใน 4Q57” เป็นทางเลือก

กลยุทธ์การลงทุนช่วงสั้น MBKET แนะนำ “เก็งกำไร” PTT / VGI
Portfolio Top Pick in 4Q14: BEAUTY / IFEC/ LPN/ PTT/ VGI
HOLD: SAMART/ IFEC/ BTS/ SIM/ CK/ LPN/ VGI/ PTT/ KTB
Speculative Buy: PTT/ VGI

Action and Stock of the Day
SET INDEX ปิดที่แนวต้าน 1,590 จุดพอดี

คาด SET INDEX ปิดยืนเหนือ 1,590 จุด แต่ยังไม่น่าผ่าน 1,600 จุด
จับตาหุ้นเกี่ยวข้อง MSCI อาจปิดผิดปกติ
กลยุทธ์การลงทุน เก็งกำไรหุ้น High Beta ตลาดหุ้นเอเชียทั่วเอเชียวานนี้ปิดบวกเด่นเป็นส่วนใหญ่ นำโดย HSKI +1.95% และ ตลาดหุ้นจีน +1.85% หลังธนาคารกลางจีนประกาศลดอัตราดอกเบี้ยเงินฝาก และ เงินกู้
ด้านตลาดหุ้นไทย SET INDEX เปิดบวกขึ้นไปแกว่งทดสอบแนวต้าน 1,585-1,590 จุด ผลักดันด้วยกลุ่มอสังหาฯ และกลุ่มรับเหมาก่อสร้าง เช่น LPN / QH / CK / ITD เป็นต้น รวมถึงหุ้นหลักในกลุ่มธนาคาร / พลังงาน ทรงตัวถึงขยับขึ้น ช่วยภาพรวมของ SET INDEX อย่างไรก็ตาม ด่านสำคัญ 1,590 จุด ยังมีแรงขายทำกำไรเข้ามาอย่างต่อเนื่อง ปิด ณ สิ้นวัน SET INDEX อยู่ที่ 1,590.14 จุด บวกเป็นวันที่ 2 อีก 10.94 จุด มูลค่าการซื้อขาย 49,361 ล้านบาท
กลุ่มที่ยังปิดบวกสูงสุด ได้แก่ กลุ่ม Professional +6.97%, กลุ่มเหมืองแร่ +3.29% และกลุ่มสื่อและสิ่งพิมพ์ +2.66% ส่วนกลุ่มหลักกลุ่มธนาคาร +0.43%, กลุ่มอสังหาฯ +1.25% และกลุ่ม ICT +0.79%

ภาพตลาดหุ้นไทยวันนี้
ตลาดหุ้นเอเชีย (7.26 น.) เช้านี้ Nikkei เปิดบวกปานกลาง ส่วน Kospi เปิดย่อตัวเพียงเล็กน้อย เนื่องจากขาดปัจจัยใหม่เข้าหนุนการลงทุน
บรรยากาศการลงทุนตลาดหุ้นไทยวันนี้ เราคงมุมมองเป็น “บวก” ต่อเนื่องเป็นวันที่ 2 พร้อมคาดหวัง SET INTDEX ปิดยืนเหนือ 1,590 จุด หากเป็นไปตามที่เราประเมิน เราเชื่อว่า SET INDEX ระลอกนี้ จะไต่ระดับขึ้นทดสอบแนว 1,620 จุด +/- ผลักดันด้วยหุ้น Big Cap ในกลุ่มหลักของตลาดหุ้นไทย เนื่องจากเม็ดเงินจากสถาบันทั้งในและต่างประเทศ เป็นสำคัญ
•การเสร็จสิ้นงาน SET in The City ระหว่างวันที่ 20-23 พ.ย. เราเชื่อว่าเม็ดเงินผ่านกองทุน LTF / RMF จะเริ่มทยอยเข้าสู่ตลาดหุ้น และ ตลาดเงินในสัปดาห์นี้
•งานโรดโชว์ที่มาเลเซีย และสิงคโปร์ ระหว่างวันที่ 19-21 พ.ย. เราเชื่อว่า เงินทุนต่างชาติจะไหลเข้าตลาดหุ้นไทยในสัปดาห์นี้
•การปิดการขาย IPO กองทุน Trigger Funds จำนวน 3 กองต้นสัปดาห์หน้า วงเงิน 2.3 พันล้านบาท เราคาดว่าเม็ดเงินจะเริ่มทยอยลงทุนในตลาดหุ้นไทยช่วงกลางสัปดาห์เป็นต้นไป
อย่างไรก็ตาม เงินทุนจากสถาบันทั้งในและต่างประเทศจะหนาแน่นมากน้อยเพียงใด เราให้น้ำหนักกับตัวเลขเศรษฐกิจเดือนต.ค. ซึ่ง ธปท.จะรายงานในวันศุกร์ที่ 28 พ.ย.หากภาคการบริโภค / การท่องเที่ยว / การส่งออก ส่งสัญญาณฟื้นตัว ย่อมเรียกความเชื่อมั่นจากนักลงทุนทั้งในและต่างประเทศ ได้ในระดับหนึ่ง
กลยุทธ์การลงทุน เราแนะนำ “นักลงทุนที่ขายทำกำไรบางส่วนบริเวณ 1,590 จุด +/- วานนี้ไปแล้ว อาจพิจารณาซื้อเก็งกำไรในหุ้น High Beta หรือ หุ้นที่แนวโน้มผลการดำเนินงานใน 4Q57 เติบโตเด่น” เป็นสำคัญ พร้อมคาดหวังผลตอบแทนราว 20-30 จุด ในรอบสั้นนี้
นอกจากนี้หุ้นที่เกี่ยวข้องกับ MSCI นักลงทุน ควรพิจารณาขายทำกำไรระหว่างชั่วโมงการซื้อขายของวันนี้ พร้อมปรับพอร์ต เข้าหุ้น High Beta

ปัจจัยสำคัญวันนี้
1.MSCI ปรับน้ำหนัก ณ ราคาปิดวันนี้
•ดัชนี MSCI Thailand:
i.เพิ่ม: DELTA / EA / TUF
ii.ออก: ไม่มี
•ดัชนี MSCI Global Small Cap
i.เพิ่ม: AIRA / EFORL / ICHI / KTIS / PCS / SAWAD / SUPER
ii.ออก: CENTEL / DELTA / DRT / EA / MCOT / M / PS/ TFD
2.ติดตามการประชุมครม.วันนี้ อาจมีประเด็นด้านเศรษฐกิจ:
•แผนการลดหย่อนภาษีด้านต่างๆ ที่รมว.คลัง เตรียมเสนอ เพื่อเป็นของขวัญปีใหม่
•แผนการลงทุนโครงการโปแตสอาเซียน
•แผนการลงทุนขนาดใหญ่ด้านโครงสร้างพื้นฐาน
3.คาดเงินทุนจากสถาบันทั้งในและต่างประเทศจะยังเป็นตัวแปรสำคัญ: จากสภาพคล่องทางการเงินที่ล้นในระบบการเงินโลก อีกทั้งตลาดเริ่มเก็งกำไรต่อประเด็นการประชุม ECB ในวันที่ 4 ธ.ค.นี้ ECB อาจประกาศเข้าซื้อพันธบัตร ซึ่งจะยิ่งทำให้เกิด Euro Carry trade ขณะที่สถาบันภายในประเทศได้เม็ดเงินจากกองทุน LTF และ การปิดขายกองทุนทริกเกอร์ในช่วง 2 วันนี้
4.ติดตามการปราศรัยของประธาน BoJ วันนี้: อาจส่งสัญญาณผ่อนคลายนโยบายการเงินเพิ่มเติม หลังสถานการณ์ทางการเมืองต้องรอการเลือกตั้งและจัดตั้งรัฐบาลใหม่

วานนี้ วันก่อนหน้า
PER14 PER15 PER14 PER15
SET INDEX 16.75 14.22 16.59 14.10
PSE 20.75 17.96 20.61 17.85
JSE 17.07 14.64 16.93 14.51
KOSPI 13.45 10.97 13.48 10.98
TAIEX 14.23 13.14 14.20 13.10
Straits Time 14.53 13.45 14.55 13.47
SHCOMP 10.34 9.20 10.14 9.03
ที่มา: Bloomberg

กลยุทธ์การลงทุนวันนี้ แนะนำ “เก็งกำไร”
1.PTT: ราคาปิด 388.00 บาท ราคาเหมาะสม 393.00 บาท
a)MBKET คาดว่าหุ้น PTT จะ Outperform ตลาดในวันนี้ จากอานิสงค์ของกระแสเงินทุนต่างชาติที่ไหลเข้า เนื่องจาก PTT ถูกเพิ่มน้ำหนักในดัชนี MSCI ซึ่งจะมีการปรับน้ำหนักดัชนีในวันนี้
b)และเชื่อว่าราคาน้ำมันดิบมีโอกาสฟื้นตัวในระยะสั้น จากแรงเก็งกำไรการประชุมโอเปคในวันที่ 27 พ.ย. เป็นอีกปัจจัยหนุนราคาหุ้นกลุ่มพลังงาน
c)เป็นหุ้น Big Cap ที่ Valuation ยังไม่สูงมากนัก โดยซื้อขายระดับ PER 2558 ที่ 11.0 เท่า ต่ำกว่า SET INDEX ที่ 14. เท่า และมี Upside Risk จากการปรับเพิ่มราคา NGV, LPG ในปีหน้าซึ่งยังไม่รวมไว้ในประมาณการของเรา
2.VGI : ราคาปิด 12.60 บาท ราคาเหมาะสม 20.80 บาท
a)MBKET คงมุมมองเชิงบวกต่อหุ้น VGI เนื่องจากได้ประโยชน์โดยตรงจากการฟื้นตัวของอุตสาหกรรมโฆษณา และเชื่อว่าสื่อโฆษณานอกบ้าน (Out of Home Media) จะเป็นสื่อที่ฟื้นตัวได้เร็วกว่าอุตสาหกรรม
b)โดย The Neilsen Company (Thailand) รายงานตัวเลขการใช้จ่ายสื่อโฆษณานอกบ้าน เดือน ต.ค. เติบโต +7.8% MoM สูงว่าอุตสาหกรรมสื่อรวมที่เติบโต +3.2% MoM
c)คาดผลประกอบการ 3Q57/58 ขยายตัว qoq ต่อเนื่อง ในทิศทางเดียวกับผลประกอบการ 2Q57 ที่ส่งสัญญาณฟื้นตัวแล้ว หลังกลับมาขยายตัว qoq ที่ 264 ล้านบาท +2.8% qoq
d)จุดเด่นอยู่ที่การเติบโตของกำไรในอัตราสูง โดยคาดว่ากำไรสุทธิ 3 ปีข้างหน้าจะเติบโตเฉลี่ยสูงถึงปีละ 29% และผลักดันให้ ROE เพิ่มขึ้นจาก 64% ในปี 57/58 เป็น 73% ในปี 59/60 มี ROE สูงที่สุดในหุ้นกลุ่ม Media
e)มี Hidden Asset คือการถือหุ้น MACO สัดส่วน 749 ล้านหุ้น หรือ 24.89% หรือเทียบเท่าราว 1.4 บาทต่อหุ้น VGI ดังนั้น หากหักมูลค่าของ MACO ออกจาก Market Cap ของ VGI จะพบว่าธุรกิจโฆษณาของ VGI ซื้อขายระดับ PER 2558/2559 ที่ 20.5 เท่า ยังไม่แพงเมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยของกลุ่มสื่อที่ราว 25 เท่า

What will DJIA move tonight? คืนนี้มีรายงานตัวเลขเศรษฐกิจที่สำคัญได้แก่ ดัชนีราคาบ้าน, ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภค และ GDP ใน 3Q57

Fund Flow Analysis
Fund Flow in Emerging Markets
เงินทุนต่างชาติวานนี้ซื้อสุทธิเป็นวันที่ 5 อีก US$258 ล้าน จากวันก่อนหน้าซื้อสุทธิ US$133 ล้าน

Foreign Investors Action วานนี้
เงินทุนต่างชาติหนาแน่นในตลาดหุ้นไทย
ตลาดหุ้น วานนี้(US$ ล้าน) วันก่อนหน้า(US$ ล้าน) YTD(US$ ล้าน) 2556(US$ ล้าน)
TAIEX 174.1 118.7 13,839.8 9,188.0
KOSPI n.a n.a 7,081.1 4,875.1
JSE 11.8 19.6 4,299.1 -1,806.4
PSE 25.7 -6.6 970.7 678.4
ตลาดหุ้นเวียดนาม 1.4 -0.3 149.5 263.2
SET INDEX 44.8 1.4 -331.0 -6,210.5

นักลงทุนต่างชาติซื้อสุทธิตลาดหุ้นไทยเป็นวันที่ 2 มากถึง 1,470 ล้านบาท รวม 2 วันทำการ ซื้อสุทธิ 1,515 ล้านบาท และกดดันให้ YTD นักลงทุนกลุ่มนี้ขายสุทธิลดลงเหลือ 12,409 ล้านบาท
และ SET50 Index Futures นักลงทุนกลุ่มนี้กลับมา Long สุทธิเป็นวันแรกในรอบ 5 วันทำการ มากถึง 8,203 สัญญา เทียบกับ 4 วันทำการก่อนหน้า Short สุทธิ 10,780 ล้านบาท คาดว่าจะเป็นการเร่งปิดสถานะ Short ที่เปิดไว้ก่อนหน้า เมื่อ SET50 Index ทะลุแนว 1,060 จุด ผลักดันให้ S50Z14 ปิดสูงกว่า SET50 Index เป็นวันที่ 2 กว้างถึง 3.19 จุด จากวันก่อนหน้า Premium เพียง 0.12 จุด
ด้านตลาด Metal Futures นักลงทุนกลุ่มนี้ยังคง Long สุทธิเป็นวันที่ 11 อีก 763 สัญญา รวม 11 วันทำการ Long สุทธิไปทั้งสิ้น 7,867 สัญญา เมื่อราคาทองคำในตลาดโลกกลับมายืนเหนือ US$1,200/ounce ระหว่างชั่วโมงการซื้อขาย
และตลาดตราสารหนี้ไทย นักลงทุนกลุ่มนี้กลับมาขายสุทธิ 2,695 ล้านบาท คาดว่าเป็นการโยกเงินลงทุนเข้าสู่สินทรัพย์เสี่ยง หลังธนาคารกลางจีน ประกาศลดอัตราดอกเบี้ยเงินฝาก และ เงินกู้ เอื้อต่อการลงทุนในตลาดหุ้นเป็นสำคัญ แม้ว่าราคาพันธบัตรรัฐบาลไทยจะปิดบวก อายุ 10 ปี ผลตอบแทนลดลงเป็นวันแรกในรอบ 3 วันทำการ 1.10bps ปิดที่ 2.999%

Short-Selling วานนี้
มูลค่า Short-selling ลดลงอีก เหลือ 263 ล้านบาท จากวันก่อนหน้า 327 ล้านบาท
วานนี้ วันก่อนหน้า
ตลาดหุ้น (ล้านบาท) +1,470 +45
SET50 Index Futures (สัญญา) +8,203 -2,519
SSF (สัญญา) -1,735 +8
Metal Futures (สัญญา) +763 +559
ตลาดตราสารหนี้ (ล้านบาท) -2,695 +1,230

NVDR Movement
NVDR ซื้อสุทธิ เป็นวันที่ 19 เน้น PTT และ DELTA
Stock Total Value(mn Bt) % of trading Volume Avg.Price(Bt)
ITD 123.14 5.71% 7.75
SCC 52.28 10.60% 453.39
KBANK 30.62 3.96% 250.79
SCB 9.32 0.60% 190.88
PTT 7.84 0.55% 390.21

การซื้อขายผ่าน NVDR วานนี้ซื้อสุทธิชะลอเหลือ 538 ล้านบาท จากวันก่อนหน้าซื้อสุทธิ 1,870 ล้านบาท รวม 19 วันทำการซื้อสุทธิ 21,378 ล้านบาท เน้นการสะสมกลุ่มพลังงานและ DELTA หุ้น MSCI ภาพการลงทุน NVDR สรุปได้ดังต่อไปนี้
1.กลุ่มพลังงาน ถูกซื้อสุทธิสูงสุด 436 ล้านบาท ตามมาด้วยกลุ่มชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์ ซื้อสุทธิ 111 ล้านบาท และกลุ่มสื่อและสิ่งพิมพ์ ซื้อสุทธิ 69 ล้านบาท
2.ส่วนกลุ่มรับเหมาก่อสร้างถูกขายสุทธิสูงสุด 330 ล้านบาท และกลุ่ม ICT ขายสุทธิ 75 ล้านบาท

ซื้อสุทธิสูงสุด มูลค่าสุทธิ(ล้านบาท) % มูลค่าการซื้อขาย ขายสุทธิสูงสุด มูลค่าสุทธิ(ล้านบาท) % มูลค่าการขาย
PTT 450.31 22.14 CK -305.52 12.06
SPCG 103.05 19.62 PTTEP -149.91 21.27
DELTA 83.23 42.32 KBANK -104.30 28.38
TMB 82.43 12.35 INTUCH -58.90 18.20
SCB 67.83 6.45 LH -41.84 15.68

Strategist Team Maybank KimEng
Mayuree Chowvikran, CISA
Strategist / Analyst
662-6586300 x 1440
Padon Vannarat
Equity Analyst
662-6586300 x 1450
Rinrada Lianghathaitham
Assistant Analyst
662-6586300 x 1530
Twitter Channel
http://twitter.com/YipNgenYipTong