Details

Category: บทวิเคราะห์

Published: Monday, 08 December 2014 17:02

Hits: 2185

บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน

ซื้อต่อยอดหุ้น Big-Mid Cap พื้นฐานเด่น หนุนดัชนีขึ้นทะลุ 1600 จุด

Nomura : Key Factors

(+) Ex Factor : Nomura ให้โอกาส 60% ECB ออก QE 22 ม.ค. 2015
(+) Stimulus : ECB พร้อมกระตุ้นเศรษฐกิจหากจำเป็น / ประเมินเพิ่มรอบหน้า
(+) US Econ: จ้างงานนอกภาคเกษตรที่ 321K Vs 243K สวนคาด 231K
(+) Int Factor : นายกฯ หนุนการเปิดประมูล 4G ปีหน้า บวกต่อกลุ่มมือถือ
(+)Currency: Dollar แข็งสุดตั้งแต่2009 จากเศรษฐกิจ US แกร่ง / EU ผ่อนคลาย
(+) Int Factor: กองทุน LTF/RMF ราว 2.4 หมื่นลบ. พยุงดัชนีช่วงโค้งสุดท้ายของปี
(+) Rate Review: Nomura คาด BOTลดดอกเบี้ยช่วง 1Q15&2Q15 ครั้งละ25bps
(-) Ex factor: GDP3Q14ญี่ปุ่น(Final) ที่ -1.9%q-q Vs -1.6% แย่กว่าคาดที่ -0.5%
(-) Fund Flow: ต่างชาติขาย 1237 ลบ., Short Future 1854, ซื้อ Bond 590 ลบ.
(-) Ex Factor: S&P ปรับลดอันดับความน่าเชื่อถืออิตาลีสั้นและยาวลง 1 อันดับ
SET Forward PER 14F: CNS 15.7x vs Cons. 16.97x (LT-Avg 13.0x)
SET Target 14F: CNS Base 1550 pts vs Cons. 1729 pts
Nomura Daily Top Picks: ERW, SPALI

BuySignal: TPIPL (S1.88/1.84:R2.0/2.06), VGI (S13.1/12.7:R713.7/14.0)

         Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ Sideway Up ในกรอบแนวต้าน 1602/1608จุด และแนวรับ1592/1588จุด ผลการประชุม ECB Meeting 4 ธ.ค. ที่ผ่านมา แม้ว่า ECB จะยังไม่มีมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติม แต่จากถ้อยแถลงของนายมาริโอ ดรากี้ ประธาน ECB ที่ส่งสัญญาณชัดเจนที่พร้อมจะใช้มาตรการเพิ่มเติม หากพิจารณาแล้วเห็นว่าจำเป็น เพิ่ม sentiment บวกต่อการลงทุน เนื่องจากภาพเงินเฟ้อในกลุ่มยูโรโซนในปัจจุบันยังอยู่ในระดับต่ำกว่าเป้าหมายมาก อีกทั้งภาพรวมเศรษฐกิจยูโรโซนยังไม่ฟื้นตัวเท่าที่ควรนัก โดย ECB จะทำการประเมินอีกครั้งในการประชุมต้นปีหน้า (22 มค. 2015) สอดคล้องกับ Nomura ให้โอกาส 60% คาด ECB มีโอกาสจะออกมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) ในการประชุม 22 ม.ค. และให้โอกาส 90% อาจออกในการประชุม 5 มี.ค. บวกกับภาพรวมเศรษฐกิจ US ที่ฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่ง

      สะท้อนในรูปของดัชนีการจ้างงานนอกภาคเกษตร ที่ขยายตัวขึ้นสู่ระดับ 3.21 แสนตำแหน่ง สวนคาดที่ 2.31 แสนตำแหน่ง ถือเป็นเดือนที่ปรับเพิ่มขึ้นมากสุดตั้งแต่ ม.ค.2012 สร้าง sentiment บวกต่อสินทรัพย์เสี่ยงเพิ่มเติม ผสานกับปัจจัยเด่นระยะสั้นในประเทศ จากทั้งเม็ดเงิน LTF/RMF ที่ CNS คาดจะทยอยไหลเข้าเดือน ธค. ราว 1.7-2.4 หมื่นล้านบาท หนุนการปรับตัวขึ้นของดัชนี และความคาดหวังต่อการปรับลดดอกเบี้ยนโยบายในการประชุม กนง. 17 ธ.ค. นี้ ลงอีก 25 bps สู่ระดับ 1.75% เพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจไทยให้ฟื้นตัวตามเป้าหมาย โดย Nomura ให้น้ำหนักการลดดอกเบี้ยรอบนี้ 40% Vs CNS 57% ดังนั้นจากปัจจัยบวกดังกล่าว คาดช่วยหนุน SET แกว่งตัวขึ้นต่อ โดยมีโอกาสทดสอบกรอบแนวต้านระยะสัปดาห์ที่ 1602/1614 และใช้บริเวณ1586 เป็นแนวรับสำคัญรายสัปดาห์

      Short-Term Strategy : ซื้อต่อยอดหุ้น Big-Mid Caps ที่มีสตอรี่หนุน นำโดย 1) กลุ่ม High Season: TOURISM (ERW, MINT), COMM (ROBINS CPALL) 2) เก็งการประชุม กนง. 17 ธ.ค. มีโอกาสลดดอกเบี้ย บวกต่อ PROP (SPALI, QH), ICT (ADVANC, INTUCH) 3) หุ้นเป้าหมายกองทุน LTF/RMF (KTB KBANK ADVANC CK SPALI PTT ERW) 4) Digital TV Turnaround 2015(WORK, RS, NMG) 5) คาดเข้า SET50 (CK SPALI) และทยอยสะสมหุ้น DEC 14 (CK SPALI ERW CENTEL NOK ROBINS) ผสาน Weekly Top Picks แนะนำ (ADVANC, SPALI, VGI) *Daily Top Picks ERW, SPALI*

Mid-Long Term Strategy : นักลงทุนระยะกลาง-ยาว ถือหุ้น 80%(แนวรับสำคัญ 1578/1557 Worst Case 1550) เพื่อดัชนีเป้าหมาย 1757จุด(ดัชนีเป้าหมายปี 2015F) โดยคาด SET จบรอบขาขึ้นรอบแรก 1650-1720จุด ช่วง ก.พ.-มี.ค.2015 แนะสะสม กลุ่ม Seasonal BANK(KTB, BBL) COMM(CPALL) TOURISM(ERW, MINT) และกลุ่มเก็งลดดอกเบี้ย (SPALI, CK, QH, PS, INTUCH, ADVANC, AIT) & Digital TV Turnaround(WORK) หุ้นเข้า SET50(SPALI, CK)

Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
* ERW (TP5.7*) : Support 4.92/4.8 Resistant 5.1/5.35
  Top Picks กลุ่มท่องเที่ยวปี 15 / คาดฐานกำไรผ่านพ้นจุดต่ำสุดใน 3Q14 + จำนวนนักท่องเที่ยวเดือน ต.ค. 2014 ฟื้นตัวเดือนแรก และคาดจะฟื้นตัวต่อเนื่องหลังเข้าสู่ช่วง High Season และรัฐบาลหนุนท่องเที่ยวไทยเป็นวาระแห่งชาติปี2015

* SPALI (TP30.25*) : Support 26.5/25.75 Resistant 28/30
  คาดเข้าคำนวน SET50 รอบใหม่ / เก็งอานิสงค์ กนง.ลดดอกเบี้ย 17 ธ.ค./ คาดกำไร 4Q14F จะโตต่อเนื่อง ทำจุดสูงสุดของปี หนุนกำไรปี 14 สูงถึง 4460 ลบ. +55%y-y (สูงสุดในกลุ่ม PROP ที่เราcover) และคาดกำไรปี 15 จะดีขึ้นต่อเนื่องสู่ 4950 ลบ.

* Portfolio Top picks DEC 14 (CK, SPALI, ERW, CENTEL, NOK, ROBINS) /Dark Horse (WORK, BLAND, DEMCO, VGI)

*4Q14 “The Begin of New CAPEX Cycle” : CK, STPI, UNIQ, DEMCO, CKP, QH, THCOM, ERW

Asset allocation : หุ้น 80% ทองคำ 5% ตลาดบอนด์ 10% และเงินสด 5%

Investment Theme :
  +4Q14 Top Picks: CK, STPI, UNIQ, DEMCO, CKP, QH, THCOM, ER W
  +SET50/100 : CK SPALI / DEMCO, ICHI, ANAN, SAPPE

Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
Koraphat.vorachet@th.nomura.com : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
Wijit.Arayapisit@th.nomura.com : 0-2287-6871, 0-2638-5871
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS,Nomura)