Details

Category: บทวิเคราะห์

Published: Wednesday, 30 July 2014 17:54

Hits: 3117

บล.บัวหลวง : บทวิเคราะห์ตลาดหุ้นรายวัน

สรุปภาพตลาด

เริ่มค่อยๆฟื้นตัวเมื่อเข้าช่วงปลายสัปดาห์

วันนี้คาดดัชนี ค่อยๆฟื้น แนวรับ 1,515 ต้าน 1,533 จุด
       สัปดาห์สุดท้ายของเดือน กค. คาด ดัชนีฯซิ๊กแซกลง-ย่อสลับรีบาวด์ แต่คาดไม่สร้างจุดสูงสุดใหม่ หรือไปไม่เกินแนวต้าน 1,550 +/-10 จุด โดยวันจันทร์-เช้าอังคารอาจมีแรงขายกดดัน ตามตลาดต่างประเทศ จากแรงขายเพื่อรอดูท่าที เฟดวันพุธ (วิตกอาจแถลงเชิงลบ หลังเมื่อวันเสาร์ สมาชิก ECB แถลงไม่เร่งอัดฉีดสภาพคล่อง) และวิตก Liquidity drain จากการจ่ายเงินเพิ่มทุนหุ้น TRUE ส่วนปลายสัปดาห์ (บ่ายพฤหัสอย่างช้า) คาดตลาดเริ่มฟื้นตัวรับข่าว PMI จีนวันศุกร์นี้ดีขึ้นอีก

BLS รายงานวันนี้ (ดูรายละเอียดเพิ่มในฉบับเต็ม)
      SAT คาดกำไร 2Q14 ที่ 123 ล้านบาท (-17% y-y, -27% q-q) จะเป็นไตรมาสที่แย่สุดและค่อยๆฟื้นตัว โดยคาดรายได้ปี 2014 ลดลง 5% แต่ฟื้นตัว 5% ในปี 2015 จากยอดผลิตรถแทรกเตอร์คูโบต้า ที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้นเป็น 9 หมื่นคัน จาก 8 หมื่นคันในปีนี้ ส่วนอัตรากำไรขั้นต้นรวมปี 2014 คาดที่ 17% และทรงตัวในปีหน้า สะท้อนแนวโน้มผลการดำเนินงานที่คาดว่าจะเริ่มฟื้นตัวขึ้น ปัจจุบันราคาหุ้นลงมาเทรดที่ Long term PE 9.4 เท่า สะท้อนข่าวร้ายและใกล้เคียงราคาเป้าหมายเราที่ 14.50 บาท
(0) HMPRO รายงานกำไร 2Q14 ที่ 793 ล้านบาท +9% y-y และ 9% q-q ตามคาด และกำไรคิดเป็น 45% ของประมาณการณ์ทั้งปี เราคงคาดการกำไรและ คงแนะนำ ถือ ด้วยราคาเป้าหมาย 9.2 บาท
(0/-) AAV เราปรับกำไรปี 2014 ลง 52% เหลือ 351 ล้านบาท หลังจาก Preview กำไร 2Q14 ที่คาดว่าจะพลิกขาดทุน 163 ล้านบาท โดยปริมาณผู้โดยสารลดลง 12% q-q จากผลกระทบการเมือง มากกว่าคาดและ Consensus มีแนวโน้มจะปรับลดกำไรลง แต่เรามองว่าราคาหุ้นได้สะท้อนข่าวนี้ไประดับหนึ่ง และราคาหุ้นเทรดเพียง 0.2x PEG ต่ำกว่าภูมิภาคที่ 0.4x เราแนะนำ ซื้อราคาเป้าหมาย 5.4 บาท
(0/-) IVL ข่าวลบ อินเดียตั้งกำแพงภาษีนำเข้า (anti-dumping) PTA กับ จีน เกาหลีใต้ ไทย และ ยุโรป โดยผู้ผลิตจีนโดนเรียกเก็บ $63/ตัน เกาหลีใต้ $30-120/ตัน ไทย $27-100/ตัน (IVL โดน $27) ยุโรป $25/ตัน: IVL ขาย PTA ให้อินเดียปีละ 9 หมื่นตันต่อปี คิดเป็น 5% ของยอดขาย PTA และใน 30% ของยอดขายคาดไม่โดนภาษีเพราะขายให้บริษัทฯส่งออกอินเดียที่ได้รับการยกเว้นภาษี กรณีแย่สุด คาดกระทบ กำไรสุทธิปีหน้าเพียง 1% ซึ่งเรามองว่าข่าวนี้ไม่กระทบต่อพื้นฐานและคาดการกำไรของ IVL
(0) SAMART คาดกำไรหลัก 2Q14 ที่ 367 ลบ.ลดลง 12% y-y และ -6% q-q จากผลการดำเนินงาน SAMTEL ที่ฉุดให้ ลดลง เพราะไม่มีงานใหม่ แต่เราคาดว่า 2H14 จะมีงานรอเซ็นสัญญาราว 7 พันล้านบาท และจะหนุนให้กำไร 2H14 ของ SAMART ฟื้นตัวขึ้นตาม SAMTEL เราคงแนะนำ ซื้อ SAMART

หุ้นมีข่าว
(+) รับเหมาฯ คสช.เห็นชอบยุทธศาสตร์ลงทุนโครงสร้างพื้นฐานคมนาคม โครงการเร่งด่วน 6 เส้นทางรถไฟรางคู่ เริ่มปีงบฯ 57-58 มูลค่า 1.27 แสนล้านบาท และทางคู่ขับเคลื่อนด้วยไฟฟ้า 2 เส้นทาง วงเงิน 7.4 แสนล้านบาท
(+) IFEC PF SLC หลุด Cash balance สัปดาห์หน้า, EFORL TSF หลุดสัปดาห์ถัดไป

ปัจจัยที่มีผลต่อตลาด
(+/-) วันพุธ ประชุมธนาคารกลางสหรัฐฯ (FOMC), US GDP (2Q14 1st) คาดพลิกบวก +2.9% จาก -2.9%, EU Economic sentiment (กค.), ECB Bank lending survey (กค.), เกาหลีใต้ Industrial production (มิย.) +1% จาก -2.1% y-y
(-) วันพฤหัส EURO area HICP inflation (กค.) 0.5%, ฟิลิปปินส์ คาดธนาคารกลาง ขึ้นดอกเบี้ยเป็น 3.75% จาก 3.5%
(+) วันศุกร์ US ตัวเลขจ้างงานนอกภาคเกษตร (Nonfarm payroll) กค.คาด +2.3 แสนราย ลงจากเดือนก่อนที่ 2.88 แสนราย, เงินเฟ้อ Core PCE index (มิย) คาด +0.2% m-m คงที่, EU PMI คาด 51.9, จีน PMI (กค.)คาดเพิ่มขึ้นเป็น 51.3 จาก 51

สรุปหุ้นในกระแส:
Laggard play: BANPU ประชุมนักวิเคราะห์วันศุกร์ คาดกำไร 2Q14 มีแนวโน้มดีกว่าตลาดคาด, เศรษฐกิจจีนดีกว่าคาดหนุนกลุ่มสินค้าโภคภัณฑ์
Events play: CPALL Upside risk จากการขายหุ้น MAKRO
กระแสข่าว M&A : EFORL (ข่าวซื้อคลีนิคความงาม) IFEC (ซื้อโซล่าร์ฟาร์มเพิ่ม) ACAP (ข่าวถูกเทคโอเวอร์)
หุ้น Story Turnaround: EFORL IFEC RML PSL

วิกิจ ถิรวรรณรัตน์ Tel. (662) 618-1336

ปัจจัยที่มีผลกระทบต่อตลาด

ห่วง'นำเข้า'หดแรงฉุดศก.ฟื้นช้า เผยอัตราใช้กำลังผลิตแค่ 60%
      นักวิเคราะห์ ห่วง "นำเข้า" หดตัวแรง หลังตัวเลข เดือนมิ.ย. ติดลบ 14.03% ฉุดค่าเฉลี่ยครึ่งปีแรกหดตัว 14% สะท้อนภาพเศรษฐกิจ-การลงทุนอาจโตช้ากว่าคาด ชี้ส่วนใหญ่หดตัวในกลุ่มสินค้าทุน-วัตถุดิบ ระบุอัตราใช้กำลังผลิตยังต่ำเพียง 60% โดยต่ำสุดหลังจากน้ำท่วมใหญ่ปี 54 สะท้อนการลงทุนใหม่เกิดยากหากยังไม่มีคำสั่งซื้อเข้ามาแรงๆ (หนังสือพิมพ์กรุงเทพธุรกิจ)

ไทยพาณิชย์ชี้สินเชื่อบ้านปีนี้โตเกินคาดทั้งระบบ 5.7 แสนล้านบาท
      ไทยพาณิชย์เผยอสังหาครึ่งปีแรกโตสูงกว่าคาด ปรับประมาณตลาดสินเชื่อบ้านทั้งปีเพิ่มเป็น 5.7 แสนล้านบาท ชี้คอนโด ต่างจังหวัดเริ่มทิ้งดาวน์ 20-30% หลัง เศรษฐกิจชะลอตัว มั่นใจทั้งปีปล่อยสินเชื่อใหม่ 1.1 แสนล้านบาท ขณะที่เอ็นพีแอลเพิ่มเป็น 2% รับการแข่งขันในตลาดคอนโด ทำมาร์จินลด 0.1-0.2% (หนังสือพิมพ์กรุงเทพธุรกิจ)

คสช.อนุมัติ'ทางคู่' 8 เส้น เชื่อมรถไฟความเร็วสูงจีน
     คสช.ไฟเขียวแผนยุทธศาสตร์คมนาคม รถไฟทางคู่ 8 เส้นทาง วงเงินรวมกว่า 8.6 แสนล้านบาท ใช้รางขนาดเดิม 1 เมตร 6 เส้นทางรวม 1.2 แสนล้าน พร้อมปรับแบบ 2 เส้นทาง รองรับรถไฟทางคู่ขับเคลื่อนด้วยไฟฟ้าแทน"รถไฟความเร็วสูง" วงเงินกว่า 7.4 แสนล้านบาท เชื่อมรถไฟความเร็วสูงจีน พร้อมสั่งเดินหน้ารถไฟฟ้ากทม.ปริมณฑล 10 สาย ตามแผนเดิม (หนังสือพิมพ์กรุงเทพธุรกิจ)

โตโยต้ายอมรับกำลังซื้อวูบ ตลาดรถรวมปีนี้ต่ำเป้า 30%
      โตโยต้ามองข้ามช็อตปี 2558 ตลาดรถฟื้นตัว 1 ล้านคัน เผย 3 ปัจจัยบวก ภาษีสรรพสามิต เออีซี และจีดีพีไทยโต 4-5% ในขณะที่ปรับลดประมาณการตลาดปีนี้ ลดลง 30.9% ปิดที่ 9.2 แสนคัน เผยปัจจัยลบ ครึ่งปีหลัง ราคาพืชเกษตร และภัยแล้งกระทบต่อเนื่อง (หนังสือพิมพ์กรุงเทพธุรกิจ)

ตลาดรถวูบโตโยต้าฮวบ
      โตโยต้าลดเป้าปีนี้ 15% เหลือ 3.3 แสนคัน ชี้ตลาดรวมจากกว่าล้านเหลือ 9.2 แสนคัน นายเคียวอิจิ ทานาดะ กรรมการผู้จัดการใหญ่ บริษัท โตโยต้ามอเตอร์ ประเทศไทย เปิดเผยว่าบริษัทปรับประมาณการตลาดรถยนต์ในประเทศไทยลงเหลือ 9.2 แสนคัน แบ่งเป็นรถยนต์นั่ง 3.99 แสนคัน รถกระบะ 5.21 แสนคันจากต้นปีประมาณการว่าตลาดรถยนต์ในประเทศรวมจะอยู่ที่ 1.15 ล้านคัน เพราะครึ่งปีแรกการเมืองส่งผลกระทบจิตวิทยาการตัดสินใจซื้อผู้บริโภค รวมถึงเศรษฐกิจชะลอตัว ส่งผลให้ครึ่งปีแรกภาพรวมตลาดมียอดขายแค่ 4.4 แสนคันลดลง 40.5% เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อน (หนังสือพิมพ์โพสต์ทูเดย์)

ทหารไทยฟันธงดอกเบี้ยปีหน้าจ่อขยับขึ้น 0.5%
      ทีเอ็มบีชี้ดอกเบี้ยนโยบายขึ้น 0.5% จากเศรษฐกิจปี 2558 กลับมาโต 4-5% นายเบญจรงค์ สุวรรณคีรี ผู้อำนวยการศูนย์วิเคราะห์เศรษฐกิจ ธนาคารทหารไทย (ทีเอ็มบี) เปิดเผยว่า ทิศทางเศรษฐกิจไทยฟื้นสู่ภาวะปกติครั้งใหม่ (New Normal) ซึ่งมี 4 ด้าน ด้านแรก คือ ภาวะเศรษฐกิจไทยที่จะกลับมาขยายตัวได้ 4-5% ในปีหน้า โดยเริ่มเห็นสัญญาณการฟื้นตัวแล้วในช่วงครึ่งหลังปีนี้ ที่ทีเอ็มบีประเมินว่าครึ่งปีหลังจะขยายตัว 4.2% และทั้งปี 2557 จะเติบโตราว 2% (หนังสือพิมพ์โพสต์ทูเดย์)

ชัยพร น้อมพิทักษ์เจริญ Tel. (662) 618-1330-1

รายงานวันนี้

หุ้น: AAV คำแนะนำ: ซื้อ ราคาเป้าหมาย (บาท): 5.40

ไตรมาสที่แย่ที่สุดของปีได้ผ่านไปแล้ว
      คาดผลประกอบการไตรมาส 2/57 จะได้รับผลกระทบหนักจากการประกาศกฎอัยการศึก
      กำไรหลักในไตรมาส 3/57 คาดปรับตัวดีขึ้นแม้จะยังคงอยู่ในช่วงโลว์ซีซั่น หนุนจากจำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติที่เริ่มฟื้นตัว
คาดการณ์ผลการดำเนินงานที่อ่อนตัวในไตรมาส 2/57 ส่งผลให้เราปรับลดประมาณการกำไรสุทธิสำหรับปี 2557 ลง 52% เป็น 351 ล้านบาท

นักวิเคราะห์: สุพพตา ศรีสุข

หุ้น: SAT คำแนะนำ: ขาย ราคาเป้าหมาย (บาท): 14.50

เราคงคำแนะนำ ขาย เนื่องจากยังมีความเสี่ยงในการปรับกำไรของ SAT ลดลงอีก
การผลิตรถยนต์ที่ชะลอตัวคาดส่งผลให้ผลการดำเนินงานในปี 2557 ต่ำลง
กำลังการผลิตที่เพิ่มขึ้นในช่วงครึ่งหลังของปี 2557 คาดส่งผลให้ต้นทุนปรับตัวสูงขึ้น
อัตรากำไรขึ้นต้นมีแนวโน้มถูกกดดันจากการผลิตที่ลดลง

นักวิเคราะห์: สุวัฒน์ บำรุงชาติอุดม

หุ้น: HMPRO คำแนะนำ: ถือ ราคาเป้าหมาย (บาท): 9.20

HMPRO รายงานกำไรสุทธิไตรมาส 2/57 793 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 9% ทั้ง YoY และ QoQ ผลประกอบการเป็นไปตามที่เราคาด
รายได้เติบโต 23% YoY เป็น 1.2 หมื่นล้านบาท ในขณะที่อัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 26.4% ลดลงจาก 26.9% ในไตรมาส 2/56
ไตรมาส 3/57 มีแนวโน้มเติบโตชะลอตัวอีกหนึ่งไตรมาส
เรามองว่าขณะนี้ HMPRO มีราคาแพงเกินไป

นักวิเคราะห์: ไชยธร ศรีเจริญ

หุ้น: SAMART คำแนะนำ: ซื้อ ราคาเป้าหมาย (บาท): 31.40
จากการประชุมนักวิเคราะห์ เรายังคงมั่นใจว่ากำไรของ SAMART จะยังคงฟื้นตัวในช่วงครึ่งหลังของปี 2557
กำไรหลักในไตรมาส 2/57 คาดถูกฉุดลดลงโดย SAMTEL
เราคาด SAMTEL จะมีการเซ็นสัญญากับภาครัฐในช่วงครึ่งหลังของปี 2557
นักวิเคราะห์: ประสิทธ์ สุจิรวรกุล