Details

Category: บทวิเคราะห์

Published: Thursday, 14 August 2014 17:21

Hits: 2622

บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน

Above 1550pts (Base Case SET Target 2014F)

Nomura : Key Factors
  (+) Political : คาดหวังเชิงบวกต่อ รัฐบาลรักษาการฯ + นโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจ
  (+) Int Factor : สทท. เตรียมเสนอลดหย่อนภาษีท่องเที่ยวไทย กระตุ้นท่องเที่ยวฟื้น
  (+) Fund Flow: ต่างชาติซื้อ 3684 ลบ., Long Future 3310, ซื้อ Bond 8983 ลบ.
  (+) Commo: BDI วานนี้ +4.1% (35จุด) สู่ 871 ฟื้นตัวต่อเนื่องเป็นวันที่ 8 ติดต่อกัน
  (+) Mutual Fund: เก็งเม็ดเงิน Trigger Fund 5-6 พันลบ หนุนตลาดสัปดาห์นี้
  (+) Econ : ยอดค้าปลีก US ก.ค. ต่ำคาด หนุน Fed ชะลอขึ้นอัตราดอกเบี้ยเร็ว
  (-) MSCI Review: MSCI Global Small Capนำ GJS GSTEL ออกจากการคำนวณ
  SET Forward PER 14F : CNS 15.18x vs Cons. 15.5 (LT-Avg 13.0x)
  SET Target 14F : CNS 1550 pts vs Cons. 1627 pts
  Nomura Daily Top Picks: KTB, TTA
  Buy Signal : THAI (S15.8/15.5:R17/17.4) ปรับโครงสร้างองค์กร ฟื้นกำไร

      Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ Up ให้กรอบแนวต้าน 1554/1561 จุด และแนวรับ 1532/1528 จุด ระยะสั้นคาดยังคงมีแรงเข้าเก็งกำไรสินทรัพย์เสี่ยงต่อเนื่อง โดยมีปัจจัยหนุนภายนอก วานนี้ US รายงานดัชนียอดค้าปลีก เดือน ก.ค. ที่ต่ำกว่าคาด ช่วยคลายความกังวลต่อการขึ้นดอกเบี้ยนโยบายของ Fed ที่เร็วเกินคาด (Nomura คาด Fed จะเริ่มปรับขึ้นช่วง 2Q15F) ผสานกับปัจจัยภายในที่ตอบรับเชิงบวกต่อแผนการปฎิรูปประเทศของ คสช. โดยวานนี้มีการประกาศแต่งตั้งคณะกรรมการสรรหาสมาชิกสภาปฏิรูปแห่งชาติ11 ด้าน รวม 77 คน ที่จะช่วยเดินหน้าปฏิรูปประเทศไทย อีกทั้งนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจต่างๆ CNS คาดว่าจะมีความชัดเจนในเร็วๆนี้ ทั้งประเด็นโครงการโครงสร้างพื้นฐาน, แผนกระตุ้นภาคท่องเที่ยว (สภาอุตสาหกรรมท่องเที่ยวเตรียมเสนอ คสช. ลดหย่อนการท่องเที่ยวไทย 2หมื่นบาท/คน คาดใช้งบประมาณ 4 พันล้านบาท แต่ได้รายได้จากภาษีนิติบุคคลที่เพิ่มชดเชย) รวมถึงนโยบายส่งเสริมพลังงานทดแทน ช่วยฟื้นความเชื่อมั่นต่อเศรษฐกิจไทยดียิ่งขึ้น เห็นได้ชัดจากทิศทาง Fund Flow ที่ไหลเข้าต่อเนื่อง ผสานกับเม็ดเงินระยะสั้นจากกองทุน Trigger Fund ราว 5-6 พันล้านบาท ที่จะเข้ามาช่วย support ตลาดในสัปดาห์นี้ จะหนุนให้ SET มีโอกาสปรับตัวขึ้นต่อเนื่อง และมีโอกาสสูงที่ SET เดือนนี้จะแตะ Best Case ของเดือน ส.ค. 14 ที่ 1576จุด

      Short-Term Strategy : Flow หนุนขึ้นต่อ เน้นหุ้น Big Cap เด่นๆ นำโดย 1) หุ้นรับอานิสงค์ คสช เน้นรับเหมา (CK STEC) / BANK (KBANK KTB) / ท่องเที่ยว (ERW MINT) / พลังงานทางเลือก (GUNKUL, SPCG) / ค้าปลีก (HMPRO, CPALL) 2) BDI ฟื้นแกร่ง 8 วันติด (TTA PSL) 3) หุ้นที่คาดเป็นเป้าหมายกองทุน (KBANK, KTB, ADVANC, QH, HMPRO, CK) ผสานหุ้น Weekly Top Picks (BLAND, GUNKUL, SPCG) *Daily Top PicksKTB, TTA*

      Mid-Long Term Strategy : จังหวะที่ตลาดย่อต่ำกว่า 1500 จุด เป็นระดับในการปรับพอร์ตเพิ่มสู่ 70% อีกครั้ง หลังแนะนำให้ลดน้ำหนักลงบางส่วนในกรอบ 1520-1550จุด เพือรอเป้าหมายใหญ่ 1684จุด(ดัชนีเป้าหมายปี 2015F) มองกรอบ 1480-1460จุด เป็นจุดตั้งรับเชิงพื้นฐานทีดี และแนะนำปรับพอร์ตระยะยาวสู่หุ้น Domestic ที่จะนำตลาดขึ้นตามการฟื้นตัวของเศรษฐกิจในประเทศ รับกระแสการลงทุนรอบใหม่ เน้นกลุ่ม BANK(KBANK, KTB) & CONMAT(SCC) & ICT(ADVANC, INTUCH, SAMART) จะสลับนำตลาดขึ้น ตามมาด้วยกลุ่มรับเหมา (CK, STEC, STPI, TTCL), อสังหาฯ (SPALI, QH), นิคมฯ (AMATA, HEMRAJ), ท่องเที่ยว(MINT, ERW) และค้าปลีก(CPALL, HMPRO) หุ้นที่ได้รับอานิสงค์ Global Recovery (IVL,TTA) ผสานหุ้น 2H14Top Picks (HMPRO ERW AMATA QH KKP) โดยเลือก Portfolio Top picks Aug 14 (ADVANC, GUNKUL, SPCG, QH, MAJOR, BLAND) and Dark Horse (KBANK, KTB, SAMART, CK)

Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
*KTB (TP27*): Support 22.5/22 Resistant 23.3/24
  Laggard Play ราคาหุ้น +48%YTD น้อยกว่า KBANK +54%YTD โดยปัจจุบันเทรดเพียง PBV 1.48x Vs BANK 1.84x / คาดรับอานิสงค์เด่นสุดจาก Investment Cycle รอบใหม่จากงานประมูลภาครัฐ

*TTA (TP25.6) : Support 20.4/20.1 Resistant 21.3/22
  BDI ปรับตัวขึ้นด้วยความเร่ง 8 วันติดต่อกันกว่า 120 จุด +15.9% สู่ 871 จุด สอดคล้องกับ Seasonal ช่วงไตรมาส 3 ที่ดัชนีจะฟื้นตัวแกร่ง / เตรียมนำ บ.ลูก เข้าจดทะเบียน เพิ่มฐานะการเงินแกร่ง
  Earning Result : หุ้นที่กำไรสูงกว่า cons : ANAN +119%, KTC +44%, SPCG +29%, HEMRAJ +23%, BCP +19%, AP +18%, / หุ้นที่กำไรต่ำกว่า cons : AMATA -104%, CENTEL -62%, BJC -23%, BANPU -21%, MEGA -15%

Asset allocation : หุ้น 70% ทองคำ 5% ตลาดบอนด์ 15% และเงินสด 10%

Investment Theme :
  +China Play : IVL, TTA, PTTGC
  + Earning Play 2Q14 Top Picks : IVL, SC, WHA, PS, CPN, LH
  +Domestic Restoration(2H14): KTB, KKP, SPALI, QH, AMATA, HEMRAJ, ERW, MINT, HMPRO, CPALL, STEC, TTCL

Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
Koraphat.vorachet@th.nomura.com : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
Chavaratt.changpakorn@th.nomura.com : 0-2287-6872, 0-2638-5872
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
Wijit.Arayapisit@th.nomura.com : 0-2287-6871, 0-2638-5871