Details

Category: บทวิเคราะห์

Published: Friday, 15 August 2014 17:58

Hits: 1866

บล.โนมูระ พัฒนสิน : บทวิเคราะห์ตลาดหุ้นรายวัน

Sideway-Sideway Up : ปัจจัยภายนอกหนุน แต่ปัจจัยบวกภายในเลื่อนเป็นสัปดาห์หน้า

Nomura : Key Factors
(+) Econ : 2Q14GDPยูโรโซน เยอรมนี ฝรั่งเศส ต่ำคาด เร่งนโยบายกระตุ้นเพิ่มเติม
(+) Int Factor : รัสเซียพร้อมที่จะยุติความขัดแย้งในยูเครนโดยเร็ว
(+) Commo: BDI วานนี้ +8.1% (71จุด) สู่ 942 ฟื้นตัวแกร่งเป็นวันที่ 9 ติดต่อกัน
(+) Political : คาดหวังเชิงบวกต่อ รัฐบาลรักษาการฯ + นโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจ
(+) Econ TH : 18 นี้ GDP 2Q14 ไทย Cons. คาด +0.3%y-y vs โนมูระ -0.5%y-y
(*) Earning : ประกาศงบ 2Q14 ของบริษัทจดทะเบียนวันสุดท้าย
(-) Fund Flow: ต่างชาติขาย 575 ลบ., Short Future 6795, ขาย Bond 1122 ลบ.
SET Forward PER 14F: CNS 15.15x vs Cons. 15.4 (LT-Avg 13.0x)
SET Target 14F: CNS 1550 pts vs Cons. 1627 pts
Nomura Daily Top Picks: KTB, TTA
Buy Signal: SOLAR (S7.0/6.7:R7.35/7.8) เก็งแผนกระตุ้นพลังงานทดแทน

Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ Sideway-sideway Up ให้กรอบแนวต้าน 1548/1554 จุด และแนวรับ 1532/1528 จุด ตลาดภูมิภาคฟื้นตัว จากแรงหนุนจากเหตุการณ์ในยูเครนผ่อนคลายลง หลังนายปูติน ประธานาธิบดีรัสเซีย แถลงไม่ต้องการให้เกิดการเผชิญหน้า และพร้อมยุติความขัดแย้งภายในยูเครนโดยเร็วที่สุด ประกอบกับดัชนีชี้นำทางเศรษฐกิจของยูโรโซน วานนี้ นำโดย GDP 2Q14 ยูโรโซน 0.0%q-q ต่ำกว่าคาด +0.1% และไตรมาสก่อน +0.2% จาก GDP เยอรมนี และฝรั่งเศส ที่ออกมาต่ำเกินคาด สะท้อนถึงเศรษฐกิจในกลุ่มยังฟื้นตัวเปราะบาง ช่วยเพิ่มโอกาสและคาดหวังต่อนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติมจาก ECB(Nomura ให้น้ำหนัก 25% ECB จะใช้ QE ในปีนี้ vs Cons. คาดการประชุม ก.ย.-ต.ค. 14) เป็นปัจจัยหนุนระยะกลาง-ยาว ส่วนปัจจัยในประเทศ ยังคงคาดหวังแผนกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติมจาก คสช. โดยในส่วนของการพิจารณาร่าง พรบ.งบประมาณรายจ่ายประจำปี 2558 วงเงิน 2.575 ล้านล้านบาท เลื่อนไปวันจันทร์ที่ 18(จากกำหนดเดิมในวันนี้ เนื่องจากรอการโปรดเกล้าฯแต่งตั้งประธาน สนช.) ขณะที่ประเด็นการโหวตนายกฯ คาดเลื่อนเป็น 25-26 ส.ค. 2014 เป็นปัจจัยเสริมในระยะถัดไป ขณะที่ Earning Season จะสิ้นสุดวันนี้(ล่าสุด 51% ของกลุ่ม Real Secor ที่ Cons. คาด 114บริษัท มีผลประกอบการดีกว่าคาด โดยมีกำไรรวม 125,322ล้านบาท ดีกว่าคาด 4.26% ) โดยสรุป CNS ประเมิน SET ยังมีโอกาสสูงที่จะค่อยๆแกว่งตัวขึ้นทดสอบเป้าหมาย Best Case เดือน ส.ค.14 ที่ระดับ 1576 จุด

Short-Term Strategy : แนะกลยุทธ์ Selective Buy 1) การพิจารณางบลงทุนเร่งเด่น 18-19 บวกต่อรับเหมา (CK STEC) / BANK (KBANK KTB) / ลุ้นมาตรการลดหย่อนการท่องเที่ยว 2 หมื่นบาท บวกต่อ(ERW MINT/NOK AAV) / พิจารณาแผนพลังงานทางเลือกวันนี้ (GUNKUL, SPCG, SOLAR) /ปรับโครงสร้างภาษี บวกต่อค้าปลีก(HMPRO, CPALL) 2), BDI ฟื้นแกร่ง 9 วันติด (TTA PSL) ผสานหุ้น Weekly Top Picks (BLAND, GUNKUL, SPCG) *Daily Top Picks KTB, TTA*

Mid-Long Term Strategy : ถือหุ้น 70% เพือลงทุนรอเป้าหมายใหญ่ 1684จุด(ดัชนีเป้าหมายปี 2015F) โดย SET อาจมีความผันผวนที่ระดับ 1576จุด+/-(Current PER16.3X ระดับแพง) ซึ่งอาจมีการปรับฐานสั้น 20-40จุด อาจเลือกขายบางส่วน โดย Theme หลักยังเน้น Domestic ที่จะนำตลาดขึ้นตามการฟื้นตัวของเศรษฐกิจในประเทศ รับกระแสการลงทุนรอบใหม่ เน้นกลุ่ม BANK(KBANK, KTB) & CONMAT(SCC) & ICT(ADVANC, INTUCH, SAMART) จะสลับนำตลาดขึ้น ตามมาด้วยกลุ่มรับเหมา (CK, STEC, STPI, TTCL), อสังหาฯ (SPALI, QH), นิคมฯ (AMATA, HEMRAJ), ท่องเที่ยว(MINT, ERW) และค้าปลีก(CPALL, HMPRO) หุ้นที่ได้รับอานิสงค์ Global Recovery (IVL, TTA) ผสานหุ้น 2H14 Top Picks (HMPRO ERW AMATA QH KKP) โดยเลือก Portfolio Top picks Aug 14 (ADVANC, GUNKUL, SPCG, QH, MAJOR, BLAND) and Dark Horse (KBANK, KTB, SAMART, CK)

Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
* KTB (TP27*) : Support 22.8/22.5 Resistant 23.3/24

Laggard Play ราคาหุ้น +50%YTD น้อยกว่า KBANK +55%YTD โดยปัจจุบันเทรดเพียง PBV 1.48x Vs BANK 1.85x / คาดรับอานิสงค์เด่นสุดจาก Investment Cycle รอบใหม่จากงานประมูลภาครัฐ

* TTA (TP25.6) : Support 20.4/20.1 Resistant 21.3/22

BDI วานนี้ +8.1% ปรับตัวขึ้นด้วยความเร่ง 9 วันติดต่อกันกว่า 191 จุด สู่ 942 จุด สอดคล้องกับ  Seasonal ช่วงไตรมาส 3 ที่ดัชนีจะฟื้นตัวแกร่ง / เตรียมนำ บ.ลูก เข้าจดทะเบียน เพิ่มฐานะการเงินแกร่ง

Earning Result : หุ้นที่กำไรสูงกว่า cons : SIRI +32%, TUF +29%, LH +18%, CK +17%, / หุ้นที่กำไรต่ำกว่า cons : STA -54%, ITD -32%, BCH -16%

Asset allocation : หุ้น 70% ทองคำ 5% ตลาดบอนด์ 15% และเงินสด 10%

Investment Theme :
+China Play : IVL, TTA, PTTGC
+ Earning Play 2Q14 Top Picks : IVL, SC, WHA, PS, CPN, LH
+Domestic Restoration(2H14): KTB, KKP, SPALI, QH, AMATA, HEMRAJ, ERW, MINT, HMPRO, CPALL, STEC, TTCL