Details

Category: บทวิเคราะห์

Published: Wednesday, 10 September 2014 17:09

Hits: 1951

บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน

Risk of Minor Correction : ยิ่งใกล้ยิ่งกังวล FOMC 17-18 ก.ย. นี้ (FWD Guidance?)

Nomura : Key Factors
  (-) Ex Factor: ความกังวล Fed อาจขึ้นดอกเบี้ยเร็วกว่ากำหนด / จับตา 16-17 ก.ย.
  (-) Comodities: น้ำมันดิบ WTi & Brent ลงต่อเนื่อง หลุด$100 กดดันกลุ่ม ENERG
  (-) Trigger Fund: คาดบริเวณ 1585 มีกองทุนเข้าใกล้เป้าหมายกว่า 2517 ลบ.
  (-) Valuation : SET เทรดใน Zone เหนือ Forward PER16x เสี่ยงปรับฐาน
  (*) Fund Flow: ต่างชาติซื้อ 1064 ลบ., Short Future 1284, ซื้อ Bond 81 ลบ.
  (+) Int Factor: จับตา ครม. แถลงนโยบายต่อ สนช. ศุกร์นี้ (12 ก.ย.)
  SET Forward PER 14F: CNS 15.57x vs Cons. 16.1x (LT-Avg 13.0x)
  SET Target 14F: CNS 1550 pts vs Cons. 1627 pts
  Nomura Daily Top Picks: TTA, STPI
  Buy Signal: AKR (S1.96/1.9:R2.06/2.2) เก็งโครงการระบบไฟฟ้า 1.7 แสนลบ., CGD (S1.57/1.53:R1.65/1.68) ลุ้นผลประกอบการ 2H14 ฟื้นตัว

       Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ Sideway with Downside Risk ในกรอบแนวต้าน 1590/1594 จุด และแนวรับ 1572/1567 จุด จากความกังวลกรณี Fed อาจขึ้นดอกเบี้ยนโยบายก่อนกำหนด หลังจากแนวโน้มดัชนีทางเศรษฐกิจ US มีทิศทางที่ดีขึ้นต่อเนื่อง เป็นปัจจัยที่เข้ามากดดันดัชนีเป็นระยะ โดย Risk ที่ CNS เคยไล่เรียงในช่วงก่อนหน้า คือ ตลาดจะจับตาถ้อยแถลงของ นางเจเนต เยลเลน ประธาน Fed ในการประชุม FOMC 17-18 ก.ย.นี้ ว่านโยบายการเงินจะถึงจุดเปลี่ยนเป็นตึงตัวเมื่อใด ซึ่งเป็นเป็นความกังวลที่กดดันตลาดในระยะนี้ ส่วนปัจจัยในประเทศระยะสั้น ยังไม่มีปัจจัยบวกใหม่ๆ ทำให้ในกรอบ 1 สัปดาห์จากนี้ตลาดมี Downside Risk หลังดัชนีขึ้นไปทำจุดสูงสุดรอบนี้ที่ 1591.6จุด(PER14F สูงกว่า 16) ถือว่าตอบรับความคาดหวังเชิงบวกต่อนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจต่างๆ ไปพอสมควรแล้ว บวกแรงขายทำกำไรของกองทุน Trigger Fund ที่ NAV ชนเป้าหมาย โดยที่ระดับ 1585 และ 1601 จุด จะมีกองชนเป้าหมายราว 2,517 ล้านบาท และ 1,578ล้านบาท ตามลำดับ ดังนั้นจึงประเมินภาพรวม SET ระดับสัปดาห์น่าจะมี upside จำกัดเพียง 1593/1602จุด และแนวรับ 1570/1565จุด

      Short-Term Strategy : เน้นกระชับพอร์ตถือหุ้น 60-55% ทยอยซื้อหุ้นกลับในลักษณะตั้งรับไม่ไล่ราคา ในจังหวะย่อ 1580/1570จุด โดยประเมินแนวรับสำคัญ 1550จุด เพื่อรอซื้อหุ้น Top Picks ประจำเดือน ก.ย. 20014 นำโดย GUNKUL, QH, BLAND, TTA, ERW, STPI รอย่อสะสม ผสานกับ Weekly Top Picks (TTA BLAND SOLAR) โดยแนะนำ *Daily Top Picks TTA, STPI* เด่นที่สุดในวันนี้

      Mid-Long Term Strategy : ผู้ที่มองข้ามความผันผวนสั้นเป็นนักลงทุนระยะกลาง-ยาวอย่างแท้จริง สามารถถือหุ้น 70% เพื่อรอเป้าหมายใหญ่ที่ 1684จุด(ดัชนีเป้าหมายปี 2015F) ได้ ส่วนผู้ที่เน้นรอบหลังจากได้กระชับพอร์ตไปแล้วลดน้ำหนักไป 10-15% ให้ทยอยสะสมหุ้นกลับสู่ 70% อีกครั้งในกรอบ 1550-1570จุด โดยเดือนนี้แนะนำเลี่ยงกลุ่ม ENERG(PTT, PTTEP, BANPU) คาดราคาจะ Underperform ในระยะสั้น และเน้นกลุ่ม Seasonal ท่องเที่ยว(MINT, ERW) เรือ(TTA) โรงพยาบาล(BGH, BCH) เด่น ผสานหุ้น Domestic กลุ่ม BANK(KBANK, KTB) & CONMAT(SCC) & ICT(THCOM, SAMART) จะสลับนำตลาดขึ้น ตามมาด้วยกลุ่มรับเหมา (CK, STEC, STPI), อสังหาฯ (SPALI, QH), นิคมฯ (AMATA, HEMRAJ) และค้าปลีก(CPALL, HMPRO) หุ้นที่ได้รับอานิสงค์ Global Recovery (IVL, TTA) โดย โดยแนะนำ Portfolio Top picks SEP 14 (GUNKUL, QH, BLAND, TTA, ERW, STPI) and Dark Horse (CKP, SOLAR, BTS, BLA, CPALL, HMPRO)

Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
* TTA (TP27) : Support 23.4/23 Resistant 24.4/25
  วานนี้ BDI +2.65% สู่ 1197 ฟื้นตัวด้วยความเร่ง 4 วันติดต่อกัน สอดคล้องกับช่วง Seasonal หนุนกำไรฟื้นแกร่ง / เตรียมนำบริษัทลูกเข้าจดทะเบียนในตลาดปีนี้

* STPI (TP30*) : Support 21.7/21.0 Resistant 22.8/23.3
  แนวโน้มได้งานเพิ่มเติมช่วงต้น 4Q14 ซึ่ง GPM สูงกว่า 30% / คาดกำไรจะเติบโตต่อเนื่อง 5 ไตรมาสติดต่อกัน โดยสำหรับกำไร FY14F +30%y-y (2H14F +9%h-h) ตามการรับรู้โครงการ ichthys / ลุ้นประมูลงานใหญ่ช่วงปลาย 2H14

Asset allocation : หุ้น 70% ทองคำ 5% ตลาดบอนด์ 15% และเงินสด 10%

Investment Theme :
  +China Play : IVL, TTA, PTTGC
  +Domestic Restoration(2H14): KTB, KKP, SPALI, QH, AMATA, HEMRAJ, ERW, MINT, HMPRO, CPALL, STEC, TTCL

Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
Koraphat.vorachet@th.nomura.com : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
Chavaratt.changpakorn@th.nomura.com : 0-2287-6872, 0-2638-5872
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
Wijit.Arayapisit@th.nomura.com : 0-2287-6871, 0-2638-5871