Details

Category: บทวิเคราะห์

Published: Wednesday, 17 September 2014 18:14

Hits: 2053

บล.บัวหลวง : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน

Short term; cautious optimism
วันนี้คาด ผันผวน แนวรับ 1,550 ต้าน 1,575 จุด
       สัปดาห์นี้คาดดัชนีฯผันผวน วิตกเฟด เข้มงวดนโยบายการเงิน, การลงมติแยกสก็อตแลนด์ กดดันค่าเงินปอนด์ ทั้งหมด หนุนดอลล์สหรัฐฯแข็งค่าเทียบสกุลหลัก (เป็นลบต่อหุ้น และ สินทรัพย์เสี่ยง), MS คาด MSCI Thailand มี Downside ราว 8.4% (เราคาดแนวรับหลัก 1,517/1,530 จุด) ปัจจัยบวก จีนอัดฉีดเงินกระตุ้นเศรษฐกิจราว 5 แสนล้านหยวน (standing lending facility (SLF)) เทียบเท่ากับการลด RRR 0.5%
       กลยุทธ์เล่นรอบระยะเดือน (กย.) เราได้แนะขึ้นทยอยขายล็อกกำไร โดยคาดหุ้นใหญ่ที่จะตกเป็นเป้าหมายในการถูกขายล็อกกำไรได้แก่ ขนส่ง ค้าปลีก อาหาร Utilities (ไฟฟ้า ประปา ทางด่วน รถไฟฟ้า) โรงพยาบาล พิจารณาจาก PE forward I/B/E/S อยู่บนโซน+2SD) แนะไปรอซื้อคืนเมื่อปรับฐาน ให้น้ำหนักดัชนีฯไม่หลุดแนวรับ 1,500+/- จุด (ดูตาราง กลุ่มที่นำลง นับจาก Peak เดือนนี้ โรงพยาบาล -6.7% ค้าปลีก -4.95% แบงก์ -4.48% แนะยังไม่ต้องรีบซื้อคืน กลุ่มเสี่ยงลงเพิ่ม คาดได้แก่ บ้าน อาหาร ชิ้นส่วนฯ)
หุ้นแนะนำ GUNKUL (แถลงแผนธุรกิจพรุ่งนี้ คาดมีแนวโน้มจับมือบริษัทฯอื่นทำ Solar roof โมเดลเดียวกับ ECF)

BLS รายงานพื้นฐานวันนี้ (ดูรายละเอียดฉบับเต็ม)
(+) TUF เราปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 88.5 บาท คงคำแนะนำซื้อ TUF ซื้อกิจการ King Oscar ธุรกิจอาหารทะเลของนอร์เวย เป็นบริษัทฯที่มียอดขาย 2.7 พันล้านบาทในปี 2013 โดยซื้อที่ PE ราว 6-7 เท่า (ไม่แพง) และเราปรับกำไร 2015 ขึ้นราว 2.9% (กำไรปี 2015-16 ขึ้นเป็น 6.48 และ 6.87 พันล้านบาทตามลำดับ) และปรับราคาเป้าหมายขึ้น 3% โดยคาด TUF จะใช้แหล่งเงินกู้ในการซื้อกิจการ และไม่กระทบ DE (ยังคงต่ำกว่า 1 เท่า)
หุ้นมีข่าว
(+) รัฐบาลเร่งลงทุนระบบอินเตอร์เน็ตความเร็วสูงทั่วประเทศ รองรับเศรษฐกิจดิจิตอล / หุ้นเชื่อมโยง ILINK (ขายสายเคเบิล และทำ Fiber optic เชื่อมอินเตอร์เน็ต)
(-) BTS มีแนวโน้ม ไม่ได้งาน Subway ในจีน
(+) SST คาดมีดีลซื้อกิจการเพิ่ม
(-) 18 กย. กสท. ตัดสิน BEC ออกอากาศคู่ขนาน หรือปล่อยจอดับ (เราคงแนะนำ ขาย คาดค่าโฆษณามีแนวโน้มลดลง)
(+) EGCO กลางเดือน กย.คาดมีความคืบหน้าเรื่องการตรวจสอบโครงการ IPP 5000 MW (หรือ IPP รอบ 3) ด้านสหภาพแรงงานรัฐวิสาหกิจกฟผ. ยื่น รมว.พลังงาน ให้ประมูล IPP 3 ใหม่ หากมีการประมูลใหม่คาด เป็นบวกต่อ EGCO

ปัจจัยที่มีผลต่อตลาด
(0) ครม.ผ่านร่าง กม.ลดภาษีเงินได้บุคคลธรรมดา และนิติบุคคล เรามอง Neutral ต่อตลาด 1) ภาษีบุคคลธรรมดาเป็นมาตรการที่ตลาดรับรู้อยู่แล้ว (รัฐเคยประกาศการทยอยปรับลดภาษีให้ใกล้เคียงกับ AEC) 2) ภาษี บจ. เราใส่ไว้ในประมาณการอยู่แล้วที่ 20% ดังนั้นไม่มีผล
(+/0) จีนออกมาตรการอัดฉีดเงิน 5 แสนล้านหยวน เพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจ ผ่านการปล่อยสภาพคล่องระยะสั้น 2 วัน ให้สถาบันการเงิน MS มอง Neutral ต่อตลาด (คาดไว้อยู่แล้ว) / เรามองภาพระยะสั้น หุ้นเชื่อมโยงสินค้าโภคภัณฑ์ PSL TTA BANPU PTTGC IVL อาจขึ้นได้ไม่ไกลจากข่าวนี้ แต่ ระยะกลางคาดมีโอกาส Outperform ตลาด เพราะมองว่าจีน มีโอกาสจะดำเนินนโยบายการเงินที่ผ่อนคลายเพิ่มขึ้น
(+) เมื่อวาน US PPI (Core) สค. +0.1% ตามคาด (ลงจาก +0.2%) เงินเฟ้อและการผลิตสหรัฐฯที่ชะลอลง คาดลดความวิตกเฟด เข้มงวดนโยบายเร็ว
(+) วันนี้ เงินเฟ้อ US CPI (สค.) คาด 0% จาก 0.1%
(+) พุธ ประชุมเฟด ครั้งนี้ นักเศรษฐศาสตร์ส่วนใหญ่คาด เฟดยังไม่เปิดเผยมาตรการรองรับการเข้มงวดนโยบายการเงินหลังสิ้นสุด QE (เชื่อว่าการประชุมครั้งนี้ เฟดจะไม่เน้นเรื่องระยะเวลา และมาตรการใดๆ) อย่างไรก็ตามเราคาดว่าผลกระทบจาก Forward guidance ในการประชุมรอบ ตค.-ธค. จะมีผลจำกัดต่อการปรับพอร์ตของนักลงทุนต่างชาติ เพราะเชื่อว่าปลายปีก่อนขายไปเยอะแล้ว เมื่อตอนที่เฟดบอกระยะเวลาสิ้นสุด QE
(-) นักค้าเงินคาดการลงมติ Scottish referendum (แยกออกจากสหราชอาณาจักร) ปลายสัปดาห์นี้ ส่งผลให้เงินปอนด์อ่อนค่า (ดอลลาร์แข็งค่า เทียบสกุลเงินหลัก)
(+/-) วันพุธ คาด กนง.คงดอกเบี้ยที่ 2% และมาเลเซีย คาดคงดอกเบี้ย 3.25% แต่มีโอกาสจะขึ้นดอกเบี้ย หลังเงินเฟ้อ (สค.) ยังทรงตัวที่ 3.2%
วิกิจ ถิรวรรณรัตน์ Tel. (662) 618-1336

รอบด้านตลาดหุ้น 17 กันยายน 2557
Short term; cautious optimism

วันนี้คาด ผันผวน แนวรับ 1,550 ต้าน 1,575 จุด
สัปดาห์นี้คาดดัชนีฯผันผวน วิตกเฟด เข้มงวดนโยบายการเงิน, การลงมติแยกสก็อตแลนด์ กดดันค่าเงินปอนด์ ทั้งหมด หนุนดอลล์สหรัฐฯแข็งค่าเทียบสกุลหลัก (เป็นลบต่อหุ้น และ สินทรัพย์เสี่ยง), MS คาด MSCI Thailand มี Downside ราว 8.4% (เราคาดแนวรับหลัก 1,517/1,530 จุด) ปัจจัยบวก จีนอัดฉีดเงินกระตุ้นเศรษฐกิจราว 5 แสนล้านหยวน (standing lending facility (SLF)) เทียบเท่ากับการลด RRR 0.5%
กลยุทธ์เล่นรอบระยะเดือน (กย.) เราได้แนะขึ้นทยอยขายล็อกกำไร โดยคาดหุ้นใหญ่ที่จะตกเป็นเป้าหมายในการถูกขายล็อกกำไรได้แก่ ขนส่ง ค้าปลีก อาหาร Utilities (ไฟฟ้า ประปา ทางด่วน รถไฟฟ้า) โรงพยาบาล พิจารณาจาก PE forward I/B/E/S อยู่บนโซน+2SD) แนะไปรอซื้อคืนเมื่อปรับฐาน ให้น้ำหนักดัชนีฯไม่หลุดแนวรับ 1,500+/- จุด (ดูตาราง กลุ่มที่นำลง นับจาก Peak เดือนนี้ โรงพยาบาล -6.7% ค้าปลีก -4.95% แบงก์ -4.48% แนะยังไม่ต้องรีบซื้อคืน กลุ่มเสี่ยงลงเพิ่ม คาดได้แก่ บ้าน อาหาร ชิ้นส่วนฯ)

หุ้นแนะนำ GUNKUL (แถลงแผนธุรกิจพรุ่งนี้ คาดมีแนวโน้มจับมือบริษัทฯอื่นทำ Solar roof โมเดลเดียวกับ ECF)

BLS รายงานพื้นฐานวันนี้ (ดูรายละเอียดฉบับเต็ม)
(+) TUF เราปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 88.5 บาท คงคำแนะนำซื้อ TUF ซื้อกิจการ King Oscar ธุรกิจอาหารทะเลของนอร์เวย เป็นบริษัทฯที่มียอดขาย 2.7 พันล้านบาทในปี 2013 โดยซื้อที่ PE ราว 6-7 เท่า (ไม่แพง) และเราปรับกำไร 2015 ขึ้นราว 2.9% (กำไรปี 2015-16 ขึ้นเป็น 6.48 และ 6.87 พันล้านบาทตามลำดับ) และปรับราคาเป้าหมายขึ้น 3% โดยคาด TUF จะใช้แหล่งเงินกู้ในการซื้อกิจการ และไม่กระทบ DE (ยังคงต่ำกว่า 1 เท่า)

หุ้นมีข่าว
(+) รัฐบาลเร่งลงทุนระบบอินเตอร์เน็ตความเร็วสูงทั่วประเทศ รองรับเศรษฐกิจดิจิตอล / หุ้นเชื่อมโยง ILINK (ขายสายเคเบิล และทำ Fiber optic เชื่อมอินเตอร์เน็ต)
(-) BTS มีแนวโน้ม ไม่ได้งาน Subway ในจีน
(+) SST คาดมีดีลซื้อกิจการเพิ่ม
(-) 18 กย. กสท. ตัดสิน BEC ออกอากาศคู่ขนาน หรือปล่อยจอดับ (เราคงแนะนำ ขาย คาดค่าโฆษณามีแนวโน้มลดลง)
(+) EGCO กลางเดือน กย.คาดมีความคืบหน้าเรื่องการตรวจสอบโครงการ IPP 5000 MW (หรือ IPP รอบ 3) ด้านสหภาพแรงงานรัฐวิสาหกิจกฟผ. ยื่น รมว.พลังงาน ให้ประมูล IPP#3 ใหม่ หากมีการประมูลใหม่คาด เป็นบวกต่อ EGCO

ปัจจัยที่มีผลต่อตลาด
(0) ครม.ผ่านร่าง กม.ลดภาษีเงินได้บุคคลธรรมดา และนิติบุคคล เรามอง Neutral ต่อตลาด 1) ภาษีบุคคลธรรมดาเป็นมาตรการที่ตลาดรับรู้อยู่แล้ว (รัฐเคยประกาศการทยอยปรับลดภาษีให้ใกล้เคียงกับ AEC) 2) ภาษี บจ. เราใส่ไว้ในประมาณการอยู่แล้วที่ 20% ดังนั้นไม่มีผล
(+/0) จีนออกมาตรการอัดฉีดเงิน 5 แสนล้านหยวน เพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจ ผ่านการปล่อยสภาพคล่องระยะสั้น 2 วัน ให้สถาบันการเงิน MS มอง Neutral ต่อตลาด (คาดไว้อยู่แล้ว) / เรามองภาพระยะสั้น หุ้นเชื่อมโยงสินค้าโภคภัณฑ์ PSL TTA BANPU PTTGC IVL อาจขึ้นได้ไม่ไกลจากข่าวนี้ แต่ ระยะกลางคาดมีโอกาส Outperform ตลาด เพราะมองว่าจีน มีโอกาสจะดำเนินนโยบายการเงินที่ผ่อนคลายเพิ่มขึ้น
(+) เมื่อวาน US PPI (Core) สค. +0.1% ตามคาด (ลงจาก +0.2%) เงินเฟ้อและการผลิตสหรัฐฯที่ชะลอลง คาดลดความวิตกเฟด เข้มงวดนโยบายเร็ว
(+) วันนี้ เงินเฟ้อ US CPI (สค.) คาด 0% จาก 0.1%
(+) พุธ ประชุมเฟด ครั้งนี้ นักเศรษฐศาสตร์ส่วนใหญ่คาด เฟดยังไม่เปิดเผยมาตรการรองรับการเข้มงวดนโยบายการเงินหลังสิ้นสุด QE (เชื่อว่าการประชุมครั้งนี้ เฟดจะไม่เน้นเรื่องระยะเวลา และมาตรการใดๆ) อย่างไรก็ตามเราคาดว่าผลกระทบจาก Forward guidance ในการประชุมรอบ ตค.-ธค. จะมีผลจำกัดต่อการปรับพอร์ตของนักลงทุนต่างชาติ เพราะเชื่อว่าปลายปีก่อนขายไปเยอะแล้ว เมื่อตอนที่เฟดบอกระยะเวลาสิ้นสุด QE
(-) นักค้าเงินคาดการลงมติ Scottish referendum (แยกออกจากสหราชอาณาจักร) ปลายสัปดาห์นี้ ส่งผลให้เงินปอนด์อ่อนค่า (ดอลลาร์แข็งค่า เทียบสกุลเงินหลัก)
(+/-) วันพุธ คาด กนง.คงดอกเบี้ยที่ 2% และมาเลเซีย คาดคงดอกเบี้ย 3.25% แต่มีโอกาสจะขึ้นดอกเบี้ย หลังเงินเฟ้อ (สค.) ยังทรงตัวที่ 3.2%

วิกิจ ถิรวรรณรัตน์ Tel. (662) 618-1336

ปัจจัยที่มีผลกระทบต่อตลาด
ธนาคารกลางจีนอัดสภาพคล่องเพิ่มกระตุ้นเศรษฐกิจ
ธนาคารกลางจีนกลัวเศรษฐกิจโตต่ำเป้า อัดสภาพคล่องเพิ่มอีก 8.14 หมื่นล้านเหรียญสหรัฐกับธนาคารพาณิชย์ใหญ่ 5 อันดับแรกของประเทศในวงเงินเท่ากัน โดยมาตรการดังกล่าวเทียบเท่ากับการปรับลดอัตราสำรองฯสภาพคล่องที่ธนาคารลง 0.50% แสดงให้เห็นถึงความตั้งใจของรัฐบาลจีนที่ต้องการผลักดันเศรษฐกิจให้โตตามเป้า 7.5% ปีนี้ให้ได้ การออกมาตรการกระตุ้นฯเกิดขึ้นภายหลังตัวเลขการผลิตภาคอุตสาหกรรมของจีนเดือนส.คต่ำกว่าคาด การลงทุนโตในอัตราชะลอตัวนับจากต้นปี (Bloomberg)

คลังไม่ชัวร์จีดีพี 2% อัดฉีดเพิ่ม 3.5 หมื่นล.
เปิด 6 แอกชันแพลนเร่งรัด คลังมั่นใจปลุกเศรษฐกิจ 4 เดือนหลังอยู่หมัด ดันสร้างงาน เพิ่มรายได้กระจายเงิน 3.5 หมื่นล้าน ปลุกการบริโภคท้องถิ่น-ยกระดับผลผลิตเกษตรกร-การค้าชายแดน-พัฒนาโครงสร้างพื้นฐานชุมชน เล็งศึกษาร่างก.ม.จัดเก็บภาษีที่ดินฯต่อยอดร่างเดิม แต่เพิ่มอัตราจัดเก็บเป็น 0.5-2.0% ขณะที่ภาษีมูลค่าเพิ่มไม่ฟันธงขึ้นพรวดเป็น 10% ในปีงบ 58 (หนังสือพิมพ์ฐานเศรษฐกิจ)

เอชเอสบีซีชี้ไทยฟื้นช้า ปีหน้าขึ้นดอกเบี้ยยาก
ธนาคารเอชเอสบีซี เปิดเผยบทวิเคราะห์ล่าสุด โดยปรับมุมมองการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของไทยจากเดิมที่คาดการณ์ไว้ในไตรมาส 2 ปี 2558 เลื่อนออกไปเป็นไตรมาส 3 โดยระบุว่า การฟื้นตัวทางเศรษฐกิจของไทยเชื่องช้ากว่าที่คาดไว้ จะส่งผลให้ธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.) จำเป็นต้องใช้นโยบายอัตราดอกเบี้ยต่ำเพื่อพยุงเศรษฐกิจนานเกินกว่าที่คาด (หนังสือพิมพ์โพสต์ทูเดย์)

ลงทุนเคเบิลใยแก้ว ปั้นเศรษฐกิจดิจิทัล
แหล่งข่าวจากกระทรวงไอซีทีเปิดเผยแนวทางการสนับสนุนนโยบายเศรษฐกิจดิจิทัล ว่า รัฐบาลโดยบริษัท ทีโอที จะต้องลงทุนโครงข่ายระบบเคเบิลใต้น้ำระหว่างประเทศเพื่อเสริมความมั่นคงออนไลน์ให้ประเทศ มูลค่า 5,900 ล้านบาท บรอดแบนด์ความเร็วสูง 2 ล้านพอร์ต และปรับเปลี่ยนโครงข่ายเป็นโครงข่ายอัจฉริยะเพื่อรองรับอินเทอร์เน็ตความเร็วสูง (หนังสือพิมพ์โพสต์ทูเดย์)

'สีลม-สาทร-พระราม4'แชมป์คอนโดแพง
บริษัทบริหารจัดการอสังหาฯ ระบุคอนโดศูนย์กลางธุรกิจ หรือ ซีบีดี ราคาพุ่งต่อเนื่อง พบย่านสีลม-สาทร-พระราม 4 ราคาสูงสุดที่ 3.6 แสนบาทต่อตารางเมตร ส่วนคอนโดเกาะแนวรถไฟฟ้า สถานีราชดำริ มีราคาสูงสุดที่ 2.7 แสนบาทต่อตารางเมตร ขณะที่ ฝั่งธนบุรี "บางแวก-ท่าพระ-จรัญฯ" เติบโตสูง อานิสงส์ส่วนต่อขยายรถไฟฟ้าสายสีน้ำเงิน ขณะที่ราคาขายคอนโดกรุงเทพฯ เฉลี่ยอยู่ที่ 9.4 หมื่นต่อตารางเมตรเพิ่มขึ้น 7% (หนังสือพิมพ์กรุงเทพธุรกิจ)

'ทริส'มองบวก ลุ้นกลุ่มรับเหมาได้ปรับขึ้นเครดิต
"ทริส" จ่อขยับเครดิตหุ้นรับเหมาฯ น.ส.นพลักษณ์ รักธรรม รองกรรมการผู้จัดการ บริษัท ทริส เรทติ้ง เปิดเผยว่า ขณะนี้ทริสได้เกาะติดหุ้นในกลุ่มรับเหมาก่อสร้างภายหลังจากที่ประเทศไทยมีรัฐบาล และประกาศเดินหน้าลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน 2.4 ล้านล้านบาท ซึ่งน่าจะสนับสนุนให้ธุรกิจรับเหมาก่อสร้างมีพัฒนาการที่ดีขึ้นและน่าจะผ่านจุดต่ำสุดแล้ว (หนังสือพิมพ์โพสต์ทูเดย์)

อุตฯเหล็กระส่ำ เซฟการ์ดซ้ำ สหวิริยาโต้วุ่น
อุตสาหกรรมเหล็กทั้งระบบป่วน! ล่าสุดพิษเซฟการ์ดหวดซ้ำ เดินตามรอยเอดี ทำอุตสาหกรรมเหล็กปลายน้ำสะเทือนหนัก "สามชัย สตีล" บิ๊กวงการท่อเหล็กออกโรงถูกบีบเป็นแซนด์วิช เผยต้นทุนพุ่ง ท่อเหล็กสำเร็จรูปตีตลาด ทำฐานลูกค้าหายวับ 300 ราย ยอดขายร่วงกราวรูด จี้รัฐเลิกปกป้องรายใหญ่วอนช่วยเหลือทั้งระบบ ประธานกลุ่มเหล็กจากส.อ.ท.ยอมรับอุตฯเหล็กมีปัญหา "เอสเอสไอ" ผู้ผลิตเหล็กแผ่นรายใหญ่ไขข้อข้องใจ (หนังสือพิมพ์ฐานเศรษฐกิจ)

ชัยพร น้อมพิทักษ์เจริญ Tel. (662) 618-1330-1

รายงานวันนี้

หุ้น: TUF คำแนะนำ: ซื้อ ราคาเป้าหมาย (บาท): 88.50
TUF ประกาศว่าจะทำการเข้าซื้อแบรนด์ คิง ออสการ์ เอเอส
เราปรับประมาณการรายได้ปี 2558-2559 ขึ้น 2% และปรับกำไรสุทธิปี 2558-2559 ขึ้น 3%
เราปรับราคาเป้าหมายเพิ่มขึ้นอีก 3% เป็น 88.50 บาท
TUF จะได้ประโยชน์จากแบรนด์พรีเมียมของคิง ออสการ์ และการทำตลาดในสแกนดิเนเวีย

นักวิเคราะห์: ประสิทธิ์ สุจิรวรกุล

กลุ่ม: อสังหาฯที่อยู่อาศัย คำแนะนำ: เพิ่มน้ำหนักการลงทุน ราคาเป้าหมาย (บาท): -

ในระยะยาว เราชื่นชอบ LPN และ QH มากที่สุดในกลุ่ม หนุนจากการแนวโน้มการเติบโตของกำไรที่แข็งแกร่ง
ในระยะสั้น เราชื่นชอบ PS มากที่สุดในกลุ่ม หนุนจากยอดจองซื้อที่คาดจะขึ้นทำสถิติสูงสุดใหม่ในไตรมาส 3-4/57
การเปิดตัวโครงการที่อยู่อาศัยใหม่เพิ่มขึ้นตามคาดที่ 30% MoM ในเดือนส.ค. นำโดยโครงการแนวราบ
อัตราจองซื้อเฉลี่ยเพิ่มขึ้นก้าวกระโดดเป็น 29% MoM ในเดือนส.ค.จาก 17% ในเดือนก.ค.
เรามองว่าการเปิดตัวโครงการบ้านเดี่ยวและทาวน์เฮาส์ในเดือนก.ย. 2557 จะเพิ่มขึ้นอีก MoM และการเปิดตัวคอนโดใหม่คาดจะเพิ่มขึ้นก้าวกระโดด MoM

นักวิเคราะห์: นฤมล เอกสมุทร