Details

Category: บทวิเคราะห์

Published: Friday, 19 September 2014 18:30

Hits: 2049

บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน

ทดสอบ 1600 จุด? เน้น Domestic Plays(BANK, CONTRACOR) นำตลาด

Nomura : Key Factors
  (+) FOMC : Fed ยังไม่ปรับเพิ่มดอกเบี้ยเร็วๆนี้ แม้คาดจะสิ้นสุด QE ปลาย ต.ค.
  (+) Econ US: ดัชนีขอรับสวัสดิการว่างงาน 280K Vs 315K ลดมากว่าคาดที่ 305K
  (+) Currency: Exit Pollชี้ 54% สก๊อตแลนด์น่าจะยังคงอยู่ในเครือสหราชอาณาจักร
  (+) Ex Factor: ความคาดหวังการกระตุ้นเศรษฐกิจรอบใหม่จาก ECB จับตา 2 ต.ค.
  (-) Fund Flow: ต่างชาติขาย 94 ลบ., Short Future 1013, ขาย Bond 8132 ลบ.
  (-) Commo: ราคาน้ำมันดิบ WTi & Brent ลดลง จากคาด OPEC คงกำลังการผลิต
  (-) Valuation: SET เทรดใน Zone Forward PER16x กดดัน Upside
  SET Forward PER 14F: CNS 15.58x vs Cons. 16.13x (LT-Avg 13.0x)
  SET Target 14F: CNS 1550 pts vs Cons. 1627 pts
  Nomura Daily Top Picks: QH, KTB
  Buy Signal: TCJ (S15/14.6:R16/17), HEMRAJ (S4.5/4.4:R4.7/4.94)

       Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ แกว่งขึ้นต่อ ในกรอบแนวต้าน 1590/1601 จุด และแนวรับ 1576/1570 จุด สัญญาณชัดเจนของ Fed ที่จะคงอัตราดอกเบี้ยที่ระดับต่ำต่อไป หลังสิ้นสุด QE ปลาย ต.ค. 2014 นี้ เป็นปัจจัยหนุนสินทรัพย์เสี่ยงต่อเนื่อง เป็น sentiment บวกต่อการลงทุน โดยวันนี้ Nomura ออกบทวิเคราะห์ Global Strategy Take my punchbowl, please “Equities want more than just ‘liquidity” ซึ่ง Nomura คาดหมายสิ่งที่กำลังจะเกิดขึ้นจากอัตราดอกเบี้ย และค่าจ้างแรงงานของ US ขาขึ้น จะทำให้ 1) ประสิทธิภาพการทำกำไรของบมจ. US ที่สูง และมีการปรับประมาณการณ์ขึ้นอย่างต่อเนื่องในช่วงที่ผ่านมาจะเริ่มลดน้อยลงในช่วงถัดไป 2) กลยุทธ์การลงทุนที่เน้นในเรื่อง Income & Dividend ในทุกตลาดได้ผ่านพ้นไป(ตลาดจะเน้น Earning Growth & Beta Play) และ 3) แนวโน้มต้นทุนทางการเงินที่ต่ำลงจาก Policy easing ของ DM บางประเทศ และการแข็งค่าของค่าเงินดอลลาร์ น่าจะหนุนให้โครงสร้างของ EM เข้มแข็งขึ้นไดประโยชน์จากดุลการค้า และผล Back test ของ Nomura ใน Cycle ขาขึ้นดอกเบี้ยปี 2004-2006 ของ US พบว่า ก่อน Rate ขึ้นราว 2-3 เดือน ตลาดหุ้นโลกปรับตัวขึ้นราว 5-6% และหลังการขึ้นดอกเบี้ยครั้งแรกกดดันให้ตลาดปรับฐานราว 7% ก่อนฟื้นตัวหลังจากนั้น จากปัจจัยดังกล่าว CNS คาดว่าก่อน US ขึ้นดอกเบี้ย(คาด 2Q15) ตลาดหุ้นยังน่าจะแกว่งตัวขึ้น Sideway-sideway up บวกกับในช่วงนี้ตลาดน่าจะเริ่มเก็งการประชุม ECB Meeting 2 ต.ค. นี้ ที่จะมีรายละเอียดเพิ่มเติมของนโยบายการเข้าซื้อสินทรัพย์(ABS) รอบใหม่ออกมา ซึ่งจะส่งผลต่อทิศทาง EUR มีโอกาสอ่อนค่าลง หนุนการเกิด Euro Carry Trade เป็นปัจจัยบวกต่อตลาด Asia Emerging Market ที่เศรษฐกิจกำลังฟื้นตัวต่อเนื่อง โดยสัปดาห์หน้าประเมินดัชนีมีโอกาสแกว่งทะลุ 1600 ขยับขึ้นทดสอบต้านบริเวณ 1620 ต่อไป

Short-Term Strategy : ถือหุ้น 70% แนะเลี่ยงกลุ่ม ENERG & PETRO (PTTEP, BANPU โรงกลั่น) หลังราคาน้ำมันดิบยังคงชะลอตัวต่อเนื่อง เสี่ยงต่อ Stock loss โดยแนะ Switch เข้าสะสมหุ้น Domestic ที่พื้นฐานแข็งแกร่ง นำโดย 1) หุ้นนำตลาด BANK (KTB, KBANK) CONTRAC(CK, STEC, STPI), TOURISM(ERW, MINT) 2) พัฒนาเศรษฐกิจดิจิตอล (SYMC, SAMTEL, , IRCP, AIT, LOXLEY, ILINK) 3) หุ้นเป้า Trigger Fund กองใหม่ (QH, CK ITD STPI KTB, KBANK, THCOM) รวมถึงหุ้น Top Picks ประจำเดือน ก.ย. 20014 นำโดยGUNKUL, QH, BLAND, TTA, ERW, STPI รอย่อสะสม ผสานกับ Weekly Top Picks (STPI QH ERW) โดยแนะนำ *Daily Top Picks QH KTB* เด่นที่สุดในวันนี้

Mid-Long Term Strategy : นักลงทุนระยะกลาง-ยาวทยอยสะสมหุ้นกลับสู่ 70% หลัง SET ยอ่มาใน Zone 1550-1570จุด เพื่อรอเป้าหมาย 1757จุด(ดัชนีเป้าหมายใหม่ปี 2015F) โดยเน้นหุ้น Domestic รับกระแส New CAPEX Cycle กลุ่ม BANK(KBANK, KTB) & CONMAT(SCC) & ICT(THCOM, SAMART) ตามมาด้วยกลุ่มรับเหมา (CK, STEC, STPI), อสังหาฯ (SPALI, QH), นิคมฯ (AMATA, HEMRAJ) และค้าปลีก(CPALL, HMPRO) หุ้นที่ได้รับอานิสงค์ Global Recovery (IVL, TTA) โดย โดยแนะนำ Portfolio Top picks SEP 14 (GUNKUL, QH, BLAND, TTA, ERW, STPI) and Dark Horse (CKP, SOLAR, BTS, BLA, CPALL, HMPRO)

Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
* QH (TP5.0*) : Support 4.2/4.16 Resistant 4.48/4.6
  Top Picks PROP ปี15 / คาดกำไร FY15F +23%y-y สูงเป็นที่2ในกลุ่ม/Brand แข็ง รุกตลาด mass คาด 2ปี ขึ้นเบอร์2ทาวน์โฮม/โครงการ2H14F เชิงรุก (64%ของทั้งปี)

* KTB (TP27*) : Support 23.7/23.3 Resistant 24.3/25.0
  คาดรับอานิสงค์เด่นสุดจาก Investment Cycle รอบใหม่จากงานประมูลภาครัฐ

Asset allocation : หุ้น 70% ทองคำ 5% ตลาดบอนด์ 15% และเงินสด 10%

Investment Theme :
  +China Play : IVL, TTA, PTTGC
  +Domestic Restoration(2H14): KTB, KKP, SPALI, QH, AMATA, HEMRAJ, ERW, MINT, HMPRO, CPALL, STEC, TTCL

Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
Koraphat.vorachet@th.nomura.com : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
Chavaratt.changpakorn@th.nomura.com : 0-2287-6872, 0-2638-5872
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
Wijit.Arayapisit@th.nomura.com : 0-2287-6871, 0-2638-5871