Details

Category: บทวิเคราะห์

Published: Tuesday, 23 September 2014 18:44

Hits: 1960

บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน

เศรษฐกิจจีนกดดันตลาดโลก แต่ปัจจัยภายในพยุงดัชนีแกว่งบวก 1600จุด?

Nomura : Key Factors
  (+) Media: กสทช เตรียมปรับลดค่าธรรมเนียมทีวีดิจิตอล หนุนกลุ่ม Media
  (+) Tourism: สอท.เตรียมเสนอแผน Roadmap ท่องเที่ยว 4 ปี หนุนรายได้ 4 ลลบ.
  (+) LTF : คลังเตรียมทบทวนเพดานสูงสุด และระยะเวลาถือครอง หนุนชนชั้นกลาง
  (+) Ex Factor: ความคาดหวังการกระตุ้นเศรษฐกิจรอบใหม่จาก ECB จับตา 2 ต.ค.
  (*) Fund Flow: ต่างชาติซื้อ 677 ลบ., Short Future 2501, ซื้อ Bond 670 ลบ.
  (*) Int Factor: เสวนาพลังงานรอบ 2 วันที่ 24 ก.ย. นี้(PTT และกลุ่มปฎิรูปพลังงาน)
  (*) Int Factor: ประจิน เตรียมหารือประเด็นปรับราคาค่าโดยสาร MRT 27ก.ย.นี้
  (-) Commo : ราคาน้ำมันดิบ WTi ต่ำสุดรอบ 17 เดือน / กังวลอุปสงค์จีนชะลอตัว
  (-) Trigger Fund: หากSET แตะ 1601 จุด ระมัดระวัง NAV ถึงเป้าราว 1,278 ลบ.
  (-) Valuation: SET เทรดใน Zone Forward PER16x กดดัน Upside
  SET Forward PER 14F: CNS 15.63x vs Cons. 16.18x (LT-Avg 13.0x)
  SET Target 14F: CNS 1550 pts vs Cons. 1627 pts
  Nomura Daily Top Picks: RS, WORK
  Buy Signal: SOLAR (S8.35/8.0:R9.0/9.5), MAX (S0.7/0.67:R0.75/0.79)

       Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้บวกแคบๆ ในกรอบแนวต้าน 1592/1601 จุด และแนวรับ 1582/1577 จุด ความกังวลต่อการชะลอตัวของเศรษฐกิจจีนกดดันสินทรัพย์เสี่ยงทั่วโลก โดยวันนี้จะมีการรายงานดัชนี HSBC PMI ก.ย. 14(cons. คาด 50 จุด จากเดือนก่อน 50.2 จุด ชะลอตัวเป็นเดือนที่2 ติดต่อกัน) กดดันราคาสินค้าโภคภัณฑ์หลัก นำโดย ราคาน้ำมันดิบ WTi ลงสู่ระดับ $90.92/bbl ทำจุดต่ำสุดรอบ 17 เดือน แต่อย่างไรก็ตาม หากกลับมาพิจารณา Fund Flow ระยะสั้นยังคงพบว่ามีแรงซื้อไหลเข้าในกลุ่ม TIP ต่อเนื่องจากมุมมองบวกต่อ GDP Momentum ของ TIPs ในช่วง 3 ไตรมาสหน้าเด่นกว่า DMs รวมถึงอานิสงค์จาก Euro Carry Trade ก่อน ECB มีรายละเอียดการซื้อสินทรัพย์ในการประชุม 2 ต.ค. นี้ ขณะที่ปัจจัยบวภายในยังมีเข้ามาต่อเนื่องจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ นำโดย 1) ครม. เตรียมใช้งบ 1.5 หมื่นลบ. จากไทยเข้มแข็งที่เบิกจ่ายไม่ทันช่วงก่อนหน้า(ถนน ระบบชลประทาน) 2) กสทช.เล็งลดค่าธรรมเนียมทีวีดิจิตอล และการส่งเงินเข้ากองทุน 2-4% เพื่อช่วยส่งเสริมระบบดิจิตัลทีวี 3) สภาอุตสาหกรรมท่องเที่ยวเสนอแผน Roadmap 4 ปี หนุนรายได้ 4 ล้านล้านบาท และ 4) Trigger Fund ของ SCBAM 1.5พันล้านบาท กำลังทยอยซื้อ ขณะที่ KTAM เปิดกองใหม่ 1พันล้านบาท สัปดาหฟ์นี้ ดังนั้นปัจจัยหนุนภายในน่าจะพลักดัน SET แกว่งตัวขึ้นต่อ โดยมีแนวต้านสัปดาห์ที่ 1601/1620 จุด *แต่อย่างไรก็ตามที่ดัชนีใกล้ 1601 จุด อาจเผชิญกับแรงขายของ Trigger Fund ที่ NAV จะถึงเป้าหมายมูลค่าราว 1278 ลบ.

       Short-Term Strategy : ยังคงแนะเลี่ยงหุ้นปิโตรเลียมขั้นต้นและโรงกลั่น PTTEP, BANPU, TOP, PTTGC (ราคาน้ำมัน New Low รอบ 17เดือน ก.ค. Stock loss ในงวด 3Q14) แนะSwitch เข้าสะสมหุ้น Domestic ที่ฐานกำไรฟื้นตัวต่อเนื่อง นำโดย 1)กลุ่ม media ที่ได้อานิสงค์ กสทช. ปรับลดค่าธรรมเนียมทีวีดิจิตอล (RS WORK NMG MONO BEC) 2) กลุ่ม BANK Loan Growth 7M14 เติบโต 1.56% และ 0.41%m-m แนะนำ Leader KTB(7M14 4.9%, +0.1%m-m), KBANK(7M14 +3.3%, +0.02%m-m) และ Laggard ที่ Loan Growth กำลังพุ่งแรง BBL(7M14+1.2%,+1.4%m-m) 3) กลุ่มที่ได้ประโยชน์จากการกระตุ้นเศรษฐกิจ CONTRAC(CK, STEC, STPI), TOURISM(ERW, MINT)) 4) พัฒนาเศรษฐกิจดิจิตอล (SAMTEL, SYMC, IRCP, AIT, LOXLEY, ILINK) 5) กลุ่มกำไร 3Q14 เด่น (ADVANC, QH, STPI, THCOM, CKP, PF, BECL) ผสานกับ Weekly Top Picks (BLAND QH KTB) โดยแนะนำ *Daily Top Picks RS WORK* เด่นที่สุดในวันนี้

       Mid-Long Term Strategy : นักลงทุนระยะกลาง-ยาวทยอยสะสมหุ้นกลับสู่ 70% หลัง SET ยอ่มาใน Zone 1550-1570จุด เพื่อรอเป้าหมาย 1757จุด(ดัชนีเป้าหมายใหม่ปี 2015F) โดยเน้นหุ้น Domestic รับกระแส New CAPEX Cycle กลุ่ม BANK(KBANK, KTB) & CONMAT(SCC) & ICT(THCOM, SAMART) ตามมาด้วยกลุ่มรับเหมา (CK, STEC, STPI), อสังหาฯ (SPALI, QH), นิคมฯ (AMATA, HEMRAJ) และค้าปลีก(CPALL, HMPRO) หุ้นที่ได้รับอานิสงค์ Global Recovery (IVL, TTA) โดย โดยแนะนำ Portfolio Top picks SEP 14 (GUNKUL, QH, BLAND, TTA, ERW, STPI) and Dark Horse (CKP, SOLAR, BTS, BLA, CPALL, HMPRO)

Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
* WORK (TP40) : Support 35.75/35 Resistant 38/40
  ได้อานิสงค์การปรับลดค่าธรรมเนียมทีวีดิจิตอลและค่ากองทุน 2% / คาดกำไร 2H14 ฟื้นตัวต่อเนื่อง จากค่าโฆษณาที่ปรับดีขึ้น / เป็นบริษัทที่มี content แข็งแกร่ง

* RS (TP10*) : Support 7.85/7.5 Resistant 8.2/8.35
  ได้อานิสงค์การปรับลดค่าธรรมเนียมทีวีดิจิตอลและค่ากองทุน 2% / รับเงินชดเชยลิขสิทธิ์บอลโลกกว่า 369 ลบ หนุนกำไร 3Q14 ฟื้น New High

Asset allocation : หุ้น 70% ทองคำ 5% ตลาดบอนด์ 15% และเงินสด 10%

Investment Theme :
  +China Play : IVL, TTA, PTTGC
  +Domestic Restoration(2H14): KTB, KKP, SPALI, QH, AMATA, HEMRAJ, ERW, MINT, HMPRO, CPALL, STEC, TTCL

Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
Koraphat.vorachet@th.nomura.com : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
Chavaratt.changpakorn@th.nomura.com : 0-2287-6872, 0-2638-5872
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
Wijit.Arayapisit@th.nomura.com : 0-2287-6871, 0-2638-5871