Details

Category: บทวิเคราะห์

Published: Wednesday, 24 September 2014 15:34

Hits: 1806

บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน

ทดสอบ 1600จุด : เศรษฐกิจภายในฟื้นตัว เน้นหุ้น Domestic ที่ Laggard

Nomura : Key Factors
  (+) Int Factor: ครม.อนุมัติเร่งเบิกจ่ายงบปี 58 คาดหนุน 14GDP โตไม่น้อยกว่า2%
  (+) Media: กสทช. เตรียมปรับลดค่าธรรมเนียมทีวีดิจิตอล หนุนกลุ่ม Media
  (+) Ex Factor: ความคาดหวังการกระตุ้นเศรษฐกิจรอบใหม่จาก ECB จับตา 2 ต.ค.
  (*) Fund Flow: ต่างชาติซื้อ 595 ลบ., Short Future 3833, ขาย Bond 842 ลบ.
  (*) Int Factor: วันนี้เสวนาพลังงานรอบ 2 (PTT และกลุ่มปฎิรูปพลังงาน)
  (*) Int Factor: ประจิน เตรียมหารือประเด็นปรับราคาค่าโดยสาร MRT 27ก.ย.นี้
  (-) Econ EU: PMI ภาคการผลิต 50.5 ภาคบริการ 52.8 ต่ำคาดที่ 50.6 และ 53
  (-) Trigger Fund: หากSET แตะ 1601 จุด ระมัดระวัง NAV ถึงเป้าราว 1,278 ลบ.
  (-) Valuation: SET เทรดใน Zone Forward PER16x กดดัน Upside
  SET Forward PER 14F: CNS 15.64x vs Cons. 16.19x (LT-Avg 13.0x)
  SET Target 14F: CNS 1550 pts vs Cons. 1627 pts
  Nomura Daily Top Picks: STEC, STPI
  BuySignal: DEMCO(S17.1/16.4:R17.9/18.5),MEGA (S19.6/19.1:R20.8/21.5)

      Daily Outlook : คาดดัชนี บวกแคบๆ ในกรอบแนวต้าน 1592/1601 จุด และแนวรับ 1580/1577 จุด เศรษฐกิจในยูโรโซนยังอ่อนแอหลัง PMI ภาคการผลิตและบริการ เดือน ก.ย. ชี้ถึงการชะลอตัว กดดันสินทรัพย์เสียงทั่วโลก และหักล้างดัชนีเศรษฐกิจจีนที่ฟื้นตัวดีกว่าคาด แต่อย่างไรก็ตามปัจจัยดังกล่าวกลับหนุนให้โอกาสของ ECB ใช้ QEรอบใหม่เพิ่มสูงขึ้น โดยคาดว่าการประชุม ECB 2 ต.ค. นี้ น่าจะมีรายละอียดของการทำ ABS ออกมาในเบื้องต้น หนุนให้ Fund Flow ไหลเข้าสินทรพย์เสี่ยงใน EM โดยเฉพาะไทย ที่เม็ดเงินจากต่างชาติยัง Laggard North Asia และ TIPs บวกกับการมีรัฐบาลรักษาการเป็นตัวฟื้นความเชื่อมั่น และความคาดหวังต่อเศรษฐกิจเข้าสู่จุดฟื้นตัว ระยะสั้นนำหนักของปัจจัยในประเทศน่าจะมีผลต่อทิศทางการลงทุนมากกว่า ล่าสุด ครม. มีมติอนุมัติเร่งเบิกจ่ายงบประมาณปี 58 (วงเงินรวม 2.5 ล้านล้าน) โดยคาดจะมีเม็ดเงินราว 1.29 ล้านล้าน ซึ่งจะเข้ามาหนุนเศรษฐกิจไทยในช่วง 4Q14 ผสานกับแรงซื้อจากกองทุน Trigger Fund ราว 1.5 พันล้านบาทที่กำลังทยอยซื้อในช่วงนี้ และกองใหม่จาก KTAM ราว 1 พันล้านบาทที่จะเข้าสัปดาห์ถัดไป น่าจะหนุน SET แกว่งตัวสร้างฐานขึ้นต่อ โดยประเมินแนวต้านสัปดาห์ที่ 1601/1620 จุด *แต่อย่างไรก็ตามที่ดัชนีใกล้ 1601 จุด อาจเผชิญกับแรงขายของ Trigger Fund ที่ NAV จะถึงเป้าหมายมูลค่าราว 1278 ลบ.

      Short-Term Strategy : ถือหุ้น 70% คาด SET รอจังหวะก้าวข้าม 1600จุด สู่ 1620จุดโดยเลี่ยงหุ้นปิโตรเลียมขั้นต้นและโรงกลั่น PTTEP, BANPU, TOP, PTTGC (ราคาน้ำมัน New Low รอบ 17เดือน ก.ค. Stock loss 3Q14) แนะSwitch สู่หุ้น Domestic นำโดย 1)กลุ่ม media ที่ได้อานิสงค์ กสทช. ปรับลดค่าธรรมเนียมทีวีดิจิตอล (RS WORK NMG MONO BEC) 2) กลุ่ม BANK แนะนำ Leader KTB(7M14 4.9%, +0.1%m-m), KBANK(7M14 +3.3%, +0.02%m-m) / Laggard ที่ Loan Growth กำลังพุ่งแรง BBL(7M14+1.2%,+1.4%m-m) 3) กลุ่มที่ได้ประโยชน์จากการกระตุ้นเศรษฐกิจ CONTRAC(CK, STEC, STPI), TOURISM(ERW, MINT)) 4) กลุ่มกำไร 3Q14 เด่น (ADVANC, QH, STPI, THCOM, CKP, PF, BECL) ผสานกับ Weekly Top Picks (BLAND QH KTB) โดยแนะนำ *Daily Top Picks STEC STPI* เด่นที่สุดในวันนี้

      Mid-Long Term Strategy : นักลงทุนระยะกลาง-ยาวทยอยสะสมหุ้นกลับสู่ 70% หลัง SET ยอ่มาใน Zone 1550-1570จุด เพื่อรอเป้าหมาย 1757จุด(ดัชนีเป้าหมายใหม่ปี 2015F) โดยเน้นหุ้น Domestic รับกระแส New CAPEX Cycle กลุ่ม BANK(KBANK, KTB) & CONMAT(SCC) & ICT(THCOM, SAMART) ตามมาด้วยกลุ่มรับเหมา (CK, STEC, STPI), อสังหาฯ (SPALI, QH), นิคมฯ (AMATA, HEMRAJ) และค้าปลีก(CPALL, HMPRO) หุ้นที่ได้รับอานิสงค์ Global Recovery (IVL, TTA) โดย โดยแนะนำ Portfolio Top picks SEP 14 (GUNKUL, QH, BLAND, TTA, ERW, STPI) and Dark Horse (CKP, SOLAR, BTS, BLA, CPALL, HMPRO)

Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
* STEC(TP31*) : Support 26.25/25.5 Resistant 28.5/30
  Laggard Play กลุ่มรับเหมาฯ / คาดได้อานิสงค์ครม.อนุมัติงบลงทุนรอบใหม่ / ฐานะการเงินแกร่งสุดในกลุ่ม / Net Profit Margin สูง

* STPI (TP30*) : Support 22.4/22 Resistant 23.3/25
  แนวโน้มได้งานเพิ่มเติมช่วงต้น 4Q14 ซึ่ง GPM สูงกว่า 30% / คาดกำไรจะเติบโตต่อเนื่อง 5 ไตรมาสติดต่อกัน โดยสำหรับกำไร FY14F +30%y-y (2H14F +9%h-h) ตามการรับรู้โครงการ ichthys / ลุ้นประมูลงานใหญ่ช่วงปลาย 2H14

Asset allocation : หุ้น 70% ทองคำ 5% ตลาดบอนด์ 15% และเงินสด 10%

Investment Theme :
  +China Play : IVL, TTA, PTTGC
  +Domestic Restoration(2H14): KTB, KKP, SPALI, QH, AMATA, HEMRAJ, ERW, MINT, HMPRO, CPALL, STEC, TTCL

Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
Koraphat.vorachet@th.nomura.com : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
Chavaratt.changpakorn@th.nomura.com : 0-2287-6872, 0-2638-5872
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
Wijit.Arayapisit@th.nomura.com : 0-2287-6871, 0-2638-5871