Details

Category: บทวิเคราะห์

Published: Thursday, 25 September 2014 14:56

Hits: 1834

บล.ไอร่า : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน

ปัจจัยที่มีผลต่อตลาดวันนี้
  (+) ตลาดหุ้นต่างประเทศ : DJIA +154.19, NASDAQ +46.53, S&P +15.53, FTSE +30.19, CAC +54.37 และ DAX +66.94 ภายใต้ปัจจัยบวกจาก (1) ยอดขายบ้านใหม่ของสหรัฐฯ – ส.ค. เพิ่มขึ้น 18%MoM อยู่ที่ 504,000 ยูนิต ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับแต่พ.ค.’51 และสูงกว่าที่คาดว่า จะเพิ่มขึ้น 3.4% และ (2) ประธานธนาคารกลางยุโรป (ECB) ส่งสัญญาณอัตราดอกเบี้ยในยูโรโซนจะยังคงอยู่ในระดับต่ำต่อไปอีกระยะหนึ่ง และอาจใช้มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติม หลังดัชนีความเชื่อมั่นทางธุรกิจของเยอรมนี – ก.ย. ปรับตัวลดลงติดต่อกันเป็นเดือนที่ 5 อยู่ที่ 104.7
  …..ราคาปิดน้ำมันดิบ (NYMEX) ส่งมอบเดือน ต.ค. +US$1.24 อยู่ที่ US$92.80 ต่อบาร์เรล หลัง EIA เปิดเผยสต็อกน้ำมันดิบ ลดลง 4.3 ล้านบาร์เรล สวนทางกับที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้น 0.5 ล้านบาร์เรล ทำให้มีความเชื่อมั่นว่าความต้องการพลังงานในสหรัฐฯ ยังคงแข็งแกร่ง และยังได้รับปัจจัยบวกจากยอดขายบ้านของสหรัฐฯ ข้างต้น
  ....ทางด้านราคาทองคำ ส่งมอบเดือน ธ.ค. -US$2.5 อยู่ที่ US$1,219.5 ต่อออนซ์ ส่วนหนึ่งได้รับปัจจัยกดดันจากเงินสหรัฐฯ ที่แข็งค่าขึ้น
(+) เม็ดเงินลงทุนจากต่างประเทศสุทธิ +4,623 ล้านบาท สะสมตั้งแต่ต้นปี -3,858 ล้านบาท (สิ้นปี ’56 มียอดขายสุทธิสะสม 193,911 ลบ.)

ทิศทางตลาด
  ทิศทางตลาด : มีโอกาสปรับขึ้น? ตามตลาดต่างประเทศ ภายใต้ปัจจัยบวกทั้งตัวเลขเศรษฐกิจล่าสุดของสหรัฐฯ ที่ออกมาสดใส และ ECB ส่งสัญญาณอาจใช้มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่ม ขณะที่ปัจจัยในประเทศ คาดได้รับน้ำหนักมากขึ้นจาก Fund Flow หลังต่างชาติซื้อสุทธิต่อเนื่องเพิ่มอีกกว่า 4,600 ล้านบาท (ดีกว่าภูมิภาค) และทำให้ยอดขายสุทธิ YTD ลดลงเหลือเพียง 3,900 ล้านบาท นอกจากนี้เริ่มมีความชัดเจนโครงการที่จะเริ่มเปิดประมูล โดยเฉพาะโครงการก่อสร้างรถไฟฟ้าสายสีเขียว เส้นทางหมอชิต – คูคต ที่ รฟม. กำหนดยื่นซองประมูลในวันที่ 30/9/57 คาดยังเป็นปัจจัยบวกต่อภาพรวมกลุ่มรับเหมาก่อสร้าง อย่างไรก็ตามคาดใช้ระยะเวลา 1 – 3 เดือน ทราบผลการประมูล คาดอย่างเร็วคาดสามารถลงนามสัญญาและเริ่มก่อสร้างในช่วง 1H/58
  .....และคาดภาพรวมตลาดหลังจากนี้ไปยังมีปัจจัยหนุนจาก (1) การเร่งเบิกจ่ายงบประมาณปี’58 โดยเฉพาะในช่วง 4Q/57 – 1Q/58 ที่คาดช่วยให้ทิศทางเศรษฐกิจมีแนวโน้มดีขึ้นตามลำดับ (2) Window Dressing – 3Q/57 อย่างไรก็ตามคาดตลาดยังได้รับปัจจัยกดดันอยู่บ้างจากประเด็นความไม่แน่นอนการพิจารณาอาจจะยกเลิกสิทธิภาษี LTF (หมดสิทธิประโยชน์ในปี’59)? แต่ยังคงการลงทุน RMF ให้มีต่อไป
  ....รวมถึงการยกเลิกกฎอัยการศึก โดยคาดอาจมีการพิจารณายกเลิกในบางพื้นที่ คาดส่งผลดีต่อ (1) Fund Flow ที่คาดมีโอกาสไหลเข้าต่อเนื่อง (2) กลุ่มท่องเที่ยว ที่คาดได้ประโยชน์จากประเด็นดังกล่าว รวมถึงภาวะการท่องเที่ยวที่จะเข้าสู่ช่วง High Season ใน 4Q/57 (ส่งผลดีต่อ MINT, CENTEL และ ERW)

  ผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐ 10 ปี +0.03 อยู่ที่ 2.57% (ระดับสูงสุด 3.77% เมื่อ ก.พ.’54) และดัชนีความเสี่ยง (VIX) -1.66 อยู่ที่ 13.27

หุ้นแนะนำ : PS
ประเด็นที่ต้องติดตาม (25 - 30 กย.’57)
  25/9/57 : สหรัฐฯ เปิดเผย (1) ยอดสั่งซื้อสินค้าคงทน - ส.ค. (2) ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ภาคบริการ - ก.ย. (3)ผู้ขอรับสวัสดิการว่างงาน
  26/9/57 : สหรัฐฯ เปิดเผย (1) ประมาณการครั้งสุดท้ายของ GDP – 2Q/57 (2) ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคช่วงท้าย - ก.ย.
  30/9/57 : Window Dressing – 3Q/57

หุ้นแนะนำ
PS : ราคาเป้าหมาย (ปี’58) 40.00 บาท
  ภายใต้ Backlog และ Presale ที่คาดทำได้ดีต่อเนื่อง จะสะท้อนความแข็งแกร่งในช่วง 2H/57 ทำให้คาด PS จะสามารถบรรลุตามเป้าหมายที่เราประเมินไว้ เนื่องจาก Backlog ที่รอโอนใน 2H/57 จำนวน 16,124 ล้านบาท และ Presale ที่ทำได้ดีอย่างต่อเนื่องในช่วง 7M/57 จำนวน 21,836 ล้านบาท 51% (จากเป้า 43,000 ล้านบาท) และคาดว่าจะทำได้ดีเช่นกันในช่วงเวลาที่เหลือของปี โดย 2H/57 มีแผนเปิดตัวอีก 35 โครงการ มูลค่ารวม 41,400 ล้านบาท
  แนวโน้มเติบโตต่อเนื่องในปี’58 คาดรายได้ 44,891 ล้านบาท (+10%YoY) และกำไรสุทธิ 6,487 ล้านบาท (+9%YoY) ส่วนหนึ่งจาก Backlog รอโอนปี’58 จำนวนประมาณ 15,000 ล้านบาท และความสามารถในการลดระยะเวลาตั้งแต่ก่อสร้างจนถึงส่งมอบโครงการให้สั้นลงได้ต่อเนื่อง รวมถึงแผนการเปิดโครงการใหม่ๆ ที่คาดทำให้ Presale ยังดีต่อเนื่อง
ประเมินราคาเป้าหมายปี’58 ที่ 40.00 บาท

นักวิเคราะห์ : จิตรลดา เลขาพันธ์ 02-684-8788