Details

Category: บทวิเคราะห์

Published: Thursday, 25 September 2014 15:08

Hits: 1956

บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน

Fund Flow หนุนหุ้น Domestic : SET ยืนเหนือ 1600 จุด?

Nomura : Key Factors
  (+) Int Factor: ครม.เตรียมออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจรอบใหม่ช่วง 4Q14
  (+) Econ US: ยอดขายบ้านใหม่ 504K ยูนิต (+18% m-m) แกร่งสุดรอบ 7 ปี
  (+) Ex Factor: ความคาดหวังการกระตุ้นเศรษฐกิจรอบใหม่จาก ECB จับตา 2 ต.ค.
  (+) Int Factor: ยื่นเอกสาร ประมูลรถไฟฟ้าสายสีเขียวเหนือ 30 ก.ย. นี้ หนุนรับเหมา
  (+) Fund Flow: ต่างชาติซื้อ 4622 ลบ., Long Future 816, ซื้อ Bond 975 ลบ.
  (*) Int Factor: ประจิน เตรียมหารือประเด็นปรับราคาค่าโดยสาร MRT 27ก.ย.นี้
  (-) Trigger Fund: หากSET แตะ 1601 จุด ระมัดระวัง NAV ถึงเป้าราว 1,278 ลบ.
  (-) Valuation: SET เทรดใน Zone Forward PER16x กดดัน Upside
  SET Forward PER 14F: CNS 15.65x vs Cons. 16.22x (LT-Avg 13.0x)
  SET Target 14F: CNS 1550 pts vs Cons. 1627 pts
  Nomura Daily Top Picks: STPI, CK
  BuySignal: BTS(S9.75/9.65:R10.2/10.5), NMG (S1.5/1.45:R1.57/1.63)

       Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ Up ในกรอบแนวต้าน 1601/1607 จุด และแนวรับ 1583/1577 จุด ยอดขายขายบ้านใหม่ US ทำจุดสูงสุดรอบ 7 ปี เป็น Sentiment บวกต่อสินทรัพย์เสี่ยงทั่วโลก ประกอบกับความคาดหวังต่อรายละเอียดการกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติมจาก ECB 2 ต.ค. นี้ เป็นอีกประเด็นที่จะหนุนให้ Fund Flow ไหลเข้าสินทรัพย์เสี่ยงโดยเฉพาะอย่างยิ่งกลุ่ม TIPs ที่แนวโน้มเศรษฐกิจมีการฟื้นตัวเด่นกว่า DM นอกจากนี้ CNS คาดว่าเศรษฐกิจภายในยังมีความคาดหวังต่อนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติมรอบใหม่ ซึ่ง ครม. เริ่มส่งสัญญาณแล้วว่าน่าจะออกมาในช่วง 4Q14 เพื่อหนุนเศรษฐกิจฟื้นตัวได้ตามเป้าหมายที่วางไว้ บวกกับระยะสั้นที่เริ่มมีสัญญาณการออกกองทุน Trigger Fund เพิ่มเติมรอบใหม่(KTAM 1 พันล้านบาท คาดทยอยเข้าสัปดาห์ถัดไป) น่าจะช่วยหักล้างกับแรงขายของกองทุนเดิมที่ NAV เข้าใกล้เป้าหมายราว 1278 ลบ. บริเวณ 1601 จุด ได้ ดังนั้นโดยภาพรวม CNS ยังคงประเมินระยะสั้นดัชนียังมีโอกาสแกว่งตัวขึ้นทดสอบ 1601/1620 จุดได้

      Short-Term Strategy : ทดสอบต้านจิตวิทยา 1600จุด เลือกต่อยอด กลุ่ม Domestic ที่พื้นฐานเด่น นำโดย 1) กลุ่ม BANK แนะนำ Leader KTB(7M14 4.9%, +0.1%m-m), KBANK(7M14 +3.3%, +0.02%m-m) / Laggard ที่ Loan Growth กำลังพุ่งแรง BBL(7M14+1.2%,+1.4%m-m) 2) กลุ่มที่ได้ประโยชน์จากการกระตุ้นเศรษฐกิจ CONTRAC(CK, STEC, STPI), TOURISM(ERW, MINT)) 3) กลุ่มกำไร 3Q14 เด่น (ADVANC, QH, STPI, THCOM, CKP, PF, BECL) ผสานกับ Weekly Top Picks (BLAND QH KTB) โดยแนะนำ *Daily Top Picks STPI CK* เด่นที่สุดในวันนี้

      Mid-Long Term Strategy : นักลงทุนระยะกลาง-ยาวทยอยสะสมหุ้นกลับสู่ 70% หลัง SET ย่อมาใน Zone 1550-1570จุด เพื่อรอเป้าหมาย 1757จุด(ดัชนีเป้าหมายใหม่ปี 2015F) โดยเน้นหุ้น Domestic รับกระแส New CAPEX Cycle กลุ่ม BANK(KBANK, KTB) & CONMAT(SCC) & ICT(THCOM, SAMART) ตามมาด้วยกลุ่มรับเหมา (CK, STEC, STPI), อสังหาฯ (SPALI, QH), นิคมฯ (AMATA, HEMRAJ) และค้าปลีก(CPALL, HMPRO) หุ้นที่ได้รับอานิสงค์ Global Recovery (IVL, TTA) โดย โดยแนะนำ Portfolio Top picks SEP 14 (GUNKUL, QH, BLAND, TTA, ERW, STPI) and Dark Horse (CKP, SOLAR, BTS, BLA, CPALL, HMPRO)

Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
* STPI (TP30*) : Support 22.8/22.5 Resistant 23.3/25
  แนวโน้มได้งานเพิ่มเติมช่วงต้น 4Q14 ซึ่ง GPM สูงกว่า 30% / คาดกำไรจะเติบโตต่อเนื่อง 5 ไตรมาสติดต่อกัน โดยสำหรับกำไร FY14F +30%y-y (2H14F +9%h-h) ตามการรับรู้โครงการ ichthys / ลุ้นประมูลงานใหญ่ช่วงปลาย 2H14

* CK (TP34*) : Support 27.5/26.5 Resistant 28.75/30
  คาดได้ประโยชน์สูงสุดจากงานประมูลกระตุ้นเศรษฐกิจรอบใหม่ / กำไรบริษัทลูกที่เติบโตต่อเนื่อง (คิดเป็นกว่า 50% ของกำไรทั้งหมด) ทั้ง CKP BMCL BECL TTW ช่วยหนุนผลประกอบการปี 15 เติบโตก้าวกระโดด

Asset allocation : หุ้น 70% ทองคำ 5% ตลาดบอนด์ 15% และเงินสด 10%

Investment Theme :
  +China Play : IVL, TTA, PTTGC
  +Domestic Restoration(2H14): KTB, KKP, SPALI, QH, AMATA, HEMRAJ, ERW, MINT, HMPRO, CPALL, STEC, TTCL

Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
Koraphat.vorachet@th.nomura.com : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
Chavaratt.changpakorn@th.nomura.com : 0-2287-6872, 0-2638-5872
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
Wijit.Arayapisit@th.nomura.com : 0-2287-6871, 0-2638-5871