Details

Category: บทวิเคราะห์

Published: Wednesday, 08 October 2014 17:53

Hits: 2125

บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน

เข้าสู่จุดของการรีบาวน์ ที่แนวรับ 1537/1520จุด เน้นสะสมหุ้น Domestic พื้นฐานดี

Nomura : Key Factors

(-) Ex Factor: IMF ปรับลดคาด GDP โลกปี 15 ลงสู่ 3.8% จาก 4.0%
(-) Econ EU: ดัชนีผลผลิตภาคอุตสาหกรรมเยอรมนี -4% Vs+1.9% ต่ำคาด -1.5%
(-) Fund Flow: ต่างชาติขาย 144 ลบ., Short Future 7953, ขาย Bond 248 ลบ.
(-) Valuation: SET เทรดใน Zone ใกล้ Forward PER16x จำกัด Upside
(+) Earning: US เริ่มรายงานกำไร3Q14คืนนี้ คาด Alcoa +102%q-q,+493%y-y
(+) Int Factor: รมว. พลังงาน เตรียมปรับราคา NGV, LPG ขึ้นต่อเนื่อง(+PTT)
(+) Trigger: กองใหม่ที่เตรียม IPO อีก 5พันลบ.
SET Forward PER 14F: CNS 15.13x vs Cons. 15.67x (LT-Avg 13.0x)
SET Target 14F: CNS Base 1550 pts vs Cons. 1627 pts
Nomura Daily Top Picks: PTT, ADVANC
BuySignal: CK (S25.5/24.2:R26.75/27.75), STPI (S21/20.8:R21.7/22)

       Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ ย่อก่อนรีบาวน์ ในกรอบแนวรับ 1529/1524 จุด และแนวต้าน 1548/1556 จุด จากแรงกดดันของ IMF ที่ปรับลด Global GDP ปี 2015 จากเดิม 4.0% ลงสู่ 3.8% เป็นปัจจัยที่เข้ามากดดันการลงทุนสินทรัพย์เสี่ยงระยะสั้น โดย IMF เป็นการปรับลดลงในส่วนของประเทศ DM อย่าง Euro JP จากเดิม 1.5% และ 1% ลงสู่ 1.3%, 0.8% ตามลำดับ รวมถึงความกังวลต่อเศรษฐกิจ EM อย่างเช่น บราซิล รัสเซีย โดยเฉพาะ Euro Zone ที่วานนี้ดัชนีผลผลิตภาคอุตสาหกรรมเยอรมนี เดือน ส.ค. หดตัวรุนแรงสุดในรอบเกือบ 6 ปี แต่อย่างไรก็ตาม ASEAN-5 IMF ยังประเมินกำไรยังขยายตัวเด่นจาก 4.7% ปีนี้ สู่ 5.4% ปีหน้า น่าจะเป็นตัวสะท้อน GDP momentum ของไทยที่โดดเด่นกว่า DM (Nomura คาดGDP ไทยปี 15 เติบโตราว 3.3%) บวกกับเศรษฐกิจเยอรมันที่อ่อนแอดังกล่าวคาดว่าจะเป็นแรงหนุนให้ตลาดคาดหวังต่อมาตรการ QE ของเยอรมันที่ Aggressive มากขึ้นในช่วงเดือน พย 2014 เป็นปัจจัยหนุนตลาดหุ้นในระยะกลาง-ยาว ส่วนคืนนี้ติดตามรายงาน Fed Minute ในการประชุม 16-17 กย.ที่ผ่านมา และจับตาผลประกอบการ 3Q14 บริษัทจดทะเบียน US นำโดย Alcoa โดย BB consensus คาดกำไรที่ 261 ล้านเหรียญ (+102%q-q,+493%y-y) น่าจะช่วยหนุน DJIA คืนนี้รีบาวน์ได้ ดังนั้นที่ SET ย่อตัวลงมาใกล้ระดับ 1500จุด PER15F เพียง 13X ต่ำกว่า LT Avg 14F น่าจะเป็นจุดที่หนุนแรงรับเชิงพื้นฐานเข้ามามากขึ้น โดยมีแนวรับเชิงเทคนิค 1537/1520จุด เป็นบททดสอบก่อน(หน้า 3 มีคาดการณ์ผลประกอบการ BANK 3Q14 BAY, KKP, TCAP เด่น ส่วน Big Bank KBANK SCB เด่น)

      Short-Term Strategy : ทยอยสะสมหุ้นเพิ่มสู่ระดับ 80% เมื่อย่อทดสอบแนวรับสำคัญ 1537/1520 โดยเพิ่มที่ละ 5% ประเมิน Worst Case ตลาดไม่หลุด 1500จุด เน้นสะสม Domestic Play นำโดย 1) High BETA ที่คาดจะ Outperform คือ BANK(KTB, BBL, KBANK) ICT(ADVANC) และ PTT ที่จะได้ประโยชน์จากการปรับขึ้นราคา NGV ต่อเนื่อง ผสานหุ้น 2) High Alpha เน้นกลุ่ม Seasonal ท่องเที่ยว(ERW, MINT) รับเหมาฯ (CK, STEC, STPI, UNIQ), Housing(QH, SIRI), Renewable Energy(DEMCO, GUNKUL, CKP), ICT(THCOM, SIM) 3)กลุ่มคาดกำไร 3Q14 เด่น (ADVANC, QH, STPI, THCOM, CKP, PF, BECL) ส่วน Weekly Top Picks แนะนำ (RS ERW SUSCO) โดยแนะนำ *Daily Top Picks PTT, ADVANC* เด่นที่สุดในวันนี้

       Mid-Long Term Strategy : นักลงทุนระยะกลาง-ยาว SET ลงมาในกรอบ 1550-1520จุด ซึ่งเป็นระดับที่แนะนำสะสมหุ้นเพิ่ม 10% สู่ 80%(แนวรับสำคัญ 1537/1520 Worst Cae 1500) เพื่อดัชนีเป้าหมาย 1757จุด(ดัชนีเป้าหมายปี 2015F) โดยคาด SET จบรอบขาขึ้นรอบแรก 1650-1700จุด ปลายปี-ต้นปี2015 แนะนำเลี่ยงกลุ่มปิโตรเลียมขั้นต้น(PTTEP, TOP, PTTGC, BANPU คาดมีผลขาดทุนจากสต็อกน้ำมันดิบ/ถ่านหินกดดันกำไร 3Q14) ราคาจะ Underperform ระยะสั้น ส่วนกลุ่มนำตลาด 1) High BETA ที่คาดจะ Outperform คือ BANK(KTB, BBL, KBANK) ICT(ADVANC) และ PTT ที่จะได้ประโยชน์จากการปรับขึ้นราคา NGV ต่อเนื่อง ผสานหุ้น 2) High Alpha เน้นกลุ่ม Seasonal ท่องเที่ยว(ERW, MINT) รับเหมาฯ (CK, STEC, STPI, UNIQ), Housing(QH, SIRI), Renewable Energy(DEMCO, GUNKUL, CKP), ICT(THCOM, SIM)

* Portfolio Top picks OCT 14 (GUNKUL, CKP, BLAND, STPI, CK, THCOM) /Dark Horse (RS, ERW, AJP, SUSCO, TPOLY)

*4Q14 “The Begin of New CAPEX Cycle” : CK, STPI, UNIQ, DEMCO, CKP, QH, THCOM, ERW

Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
* PTT (TP422*) : Support 364/360 Resistant 375/380
  รับอานิสงค์ กระทรวงพลังงานฯเตรียมปรับราคา NGV, LPG ขึ้นอย่างต่อเนื่อง หนุนผลประกอบการค่อยๆฟื้นตัวขึ้น

* ADVANC(TP298*) : Support 218/215 Resistant 226/229
  Laggard Play / คาดกำไร 3Q14F ที่ 8827 ลบ. +6%y-y,+4%q-q กลับมาฟื้นตัวขึ้น + อัตราปันผลสูงกว่า 5.4% ช่วยจำกัด Downside Risk

Asset allocation : หุ้น 80% ทองคำ 5% ตลาดบอนด์ 10% และเงินสด 5%

Investment Theme :
  +China Play : IVL, TTA, PTTGC
  +4Q14 Top Picks: CK, STPI, UNIQ, DEMCO, CKP, QH, THCOM, ER W
  +Domestic Restoration(2H14): KTB, KKP, SPALI, QH, AMATA, HEMRAJ, ERW, MINT, HMPRO, CPALL, STEC, TTCL

Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
Koraphat.vorachet@th.nomura.com : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
Chavaratt.changpakorn@th.nomura.com : 0-2287-6872, 0-2638-5872
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
Wijit.Arayapisit@th.nomura.com : 0-2287-6871, 0-2638-5871