Details

Category: บทวิเคราะห์

Published: Monday, 13 October 2014 15:04

Hits: 1942

บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน

SET น่าจะ Outperform DM : ผลประกอบการ 3Q14 ฟื้นตัวหนุน

Nomura : Key Factors

(-/+) Ex Factor: กังวลเศรษฐกิจโลกหดตัว หนุนนโยบายผ่อนคลายเพิ่มเติม
(-) Ex Factor: การแพร่ระบาดของเชื้อไวรัสอีโบล่า ยังคงกดดันสั้นกลุ่มสายการบิน
(-) Int Factor: ปริมาณเช็คเด้งช่วง 3Q14 พุ่งทำจุดสูงสุดรอบ 1 ปี
(-) Fund Flow: ต่างชาติขาย 1059 ลบ., Short Future 1048, ซื้อ Bond 5044 ลบ.
(*) Econ China: วันนี้จับตาดัชนีการส่งออก ก.ย. คาดฟื้น +12%y-y จาก +9.4%y-y
(+) Earning : cons.คาดกำไร BANK 3Q14 ที่ 5.28หมื่นลบ. +1.1%q-q,+3.9%y-y
(+) Stimulus : สนพ.เตรียมเสนอแผน PDP 22 ต.ค.นี้ / เปิดแผนจัดการน้ำ 15 ต.ค.นี้
(+) Int Factor: รมว. พลังงาน เตรียมปรับราคา NGV, LPG ขึ้นต่อเนื่อง(+PTT)
SET Forward PER 14F: CNS 15.26x vs Cons. 15.74x (LT-Avg 13.0x)
SET Target 14F: CNS Base 1550 pts vs Cons. 1627 pts
Nomura Daily Top Picks: GUNKUL, SIRI
BuySignal: SAMTEL (S21.5/21:R23/24), ECF(S4.6/4.5:R5.0/5.4)

      Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ ย่อลุ้นดีด ในกรอบแนวรับ 1544/1536 จุดและแนวต้าน 1561/1566 จุด ระยะสั้นสินทรัพย์เสี่ยงยังได้รับแรงกดดันจากสัญญาณการอ่อนตัวของดัชนีชี้นำทางเศรษฐกิจโลก เช่น ยุโรป และจีน (วันนี้ติดตามดัชนีการส่งออกจีน ก.ย. คาด +12%y-y ฟื้นจาก +9.4%y-y อาจช่วยสร้าง sentiment บวก) แต่อย่างไรก็ตาม ประเด็นดังกล่าว น่าจะเพิ่มโอกาสให้ธนาคารกลางโลกทยอยออกนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติมมากขึ้น โดย Nomura ให้น้ำหนัก40% ECB มีโอกาสใช้มาตรการ QE ช่วง 4Q14F และให้นำหนัก 45% ในช่วง 1Q15F ซึ่งเป็นภาพบวกต่อ Fund Flow ในระยะกลาง-ยาว ต่อกลุ่มประเทศ Emerging Market ที่สัญญาณเศรษฐกิจเข้าสู่จุดของการฟื้นตัวอย่างเด่นชัด เช่น ไทย นอกจากนี้ปัจจัยบวกภายในประเทศ ทั้งในเรื่องของนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติม (15 ต.ค. แผนบริหารจัดการน้ำ , 22 ต.ค. แผน PDP ฉบับใหม่) และแรงเก็งกำไรผลประกอบการ 3Q14 ซึ่งจะเริ่มทยอยประกาศในสัปดาห์นี้ นำโดยกลุ่ม BANK ซึ่ง Consensus คาดกำไร 3Q14 5.28 หมื่นล้านบาท (+1.1%q-q, +3.9%y-y) จะเป็นปัจจัยที่ช่วยพยุง SET ตลอดสัปดาห์นี้ ดังนั้นภาพรวมสัปดาห์นี้ตลาดน่าจะแกว่งผันผวนก่อนฟื้นตัวในกรอบ 1568/1575จุด แนวรับ 1540/1535จุด

        Short-Term Strategy : ทยอยสะสมหุ้นที่คาดผลประกอบการ 3Q14 โดดเด่น (BANK: KTB, KKP)/ Real Sector: SPALI, CK, WHA, CPALL, LPN, THCOM, SIRI, BEAUTY, GLOBAL, QH) อ่านเพิ่มเติมใน บทวิเคราะห์เชิงกลยุทธ์ Earning Play 3Q14F (First Survey) รวมถึงสะสมหุ้นที่คาดได้อานิสงค์เชิงบวกต่อนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจ: รับเหมา (CK, STEC, STPI, UNIQ), พลังงานทางเลือก (DEMCO, GUNKUL, CKP) ส่วน Weekly Top Picks แนะนำ (SAMTEL, SIRI, TPOLY) โดยแนะนำ *Daily Top Picks GUNKUL SIRI* เด่นที่สุดในวันนี้

      Mid-Long Term Strategy : นักลงทุนระยะกลาง-ยาว SET ลงมาในกรอบ 1550-1520จุด ซึ่งเป็นระดับที่แนะนำสะสมหุ้นเพิ่ม 10% สู่ 80%(แนวรับสำคัญ 1537/1520 Worst Case 1500) เพื่อดัชนีเป้าหมาย 1757จุด(ดัชนีเป้าหมายปี 2015F) โดยคาด SET จบรอบขาขึ้นรอบแรก 1650-1700จุด ปลายปี-ต้นปี2015 แนะนำเลี่ยงกลุ่มปิโตรเลียมขั้นต้น(PTTEP, TOP, PTTGC, BANPU คาดมีผลขาดทุนจากสต็อกน้ำมันดิบ/ถ่านหินกดดันกำไร 3Q14) ราคาจะ Underperform ระยะสั้น ส่วนกลุ่มนำตลาด 1) High BETA ที่คาดจะ Outperform คือ BANK(KTB, BBL, KBANK) ICT(ADVANC) และ PTT ที่จะได้ประโยชน์จากการปรับขึ้นราคา NGV ต่อเนื่อง ผสานหุ้น 2) High Alpha เน้นท่องเที่ยว(ERW, MINT) รับเหมาฯ (CK, STEC, STPI, UNIQ), Housing(QH, SIRI), Renewable Energy(DEMCO, GUNKUL, CKP), ICT(THCOM, SIM)

Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
* GUNKUL (TP29.5) : Support 22/21.7 Resistant 24/24.8
  เก็งรอความชัดเจนแผน PDP ฉบับใหม่ 22 ต.ค.นี้ / โรงไฟฟ้า Gas Engine 25MW รับรู้รายได้ 2H14 + พลังงานลม ห้วยบง คาดหนุนกำไรช่วง 3Q15

* SIRI (TP2.4) : Support 2.1/2.06 Resistant 2.26/2.4
  consensus คาดกำไร 3Q14 ฟื้นตัวสู่ 618 ลบ (+15%q-q, +41%y-y) / ผลตอบรับที่ดีจากการ เปิดตัวโครงการใหม่สุดสัปดาห์ที่ผ่านมาที่ paragon / มีแผนเปิดตัวโครงการใหม่ 8 โครงการในช่วง 4Q14 มูลค่ารวมกว่า 1.47 หมื่นล้านบาท หนุนกำไรปี 15

* Portfolio Top picks OCT 14 (GUNKUL, CKP, BLAND, STPI, CK, THCOM) /Dark Horse (RS, ERW, AJP, SUSCO, TPOLY)

* 4Q14 “The Begin of New CAPEX Cycle” : CK, STPI, UNIQ, DEMCO, CKP, QH, THCOM, ERW

Asset allocation : หุ้น 80% ทองคำ 5% ตลาดบอนด์ 10% และเงินสด 5%

Investment Theme :
  +China Play : IVL, TTA, PTTGC
  +4Q14 Top Picks: CK, STPI, UNIQ, DEMCO, CKP, QH, THCOM, ER W
  +Domestic Restoration(2H14): KTB, KKP, SPALI, QH, AMATA, HEMRAJ, ERW, MINT, HMPRO, CPALL, STEC, TTCL

Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
Koraphat.vorachet@th.nomura.com : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
Chavaratt.changpakorn@th.nomura.com : 0-2287-6872, 0-2638-5872
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
Wijit.Arayapisit@th.nomura.com : 0-2287-6871, 0-2638-5871