Details

Category: บทวิเคราะห์

Published: Tuesday, 14 October 2014 17:07

Hits: 2106

บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน

เศรษฐกิจไทยเข้าสู่จุดฟื้นตัว และเก็งงบ 3Q14F เด่น หนุน SET Outperform DM

Nomura : Key Factors

(+) Int Factor: วันนี้จับตา ครม. อนุมัติปรับวงเงินโครงการรถไฟฟ้าสายสีแดง
(+) Int Factor: IAA เผย cons ปรับเป้าหมาย SET ปี 14,15 ขึ้นสู่ 1574, 1706 จุด
(+) Earning : cons.คาดกำไร BANK 3Q14 ที่ 5.28 หมื่นลบ. +1.1%q-q,+3.9%y-y
(+) Stimulus : สนพ.เตรียมเสนอแผน PDP 22 ต.ค.นี้ / เปิดแผนจัดการน้ำ 15 ต.ค.นี้
(-) Commo: ราคาน้ำมันดิบทำจุดต่ำสุดรอบเกือบ 4 ปี หลังอุปสงค์หดตัว
(-) Ex Factor: เหตุการณ์ประท้วงในฮ่องกงตึงเครียดขึ้น / เกิดการปะทะกัน
(-) Technical: Dow Jones หลุดแนวรับเส้นค่าเฉลี่ย 200 วัน ส่ง sentiment เชิงลบ
(-/+) Ex Factor: กังวลเศรษฐกิจโลกหดตัว หนุนนโยบายผ่อนคลายเพิ่มเติม
(-) Ex Factor: การแพร่ระบาดของเชื้อไวรัสอีโบล่า ยังคงกดดันสั้นกลุ่มสายการบิน
(-) Fund Flow: ต่างชาติขาย 1874 ลบ., Short Future 5247, ซื้อ Bond 452 ลบ.
SET Forward PER 14F: CNS 15.26x vs Cons. 15.74x (LT-Avg 13.0x)
SET Target 14F: CNS Base 1550 pts vs Cons. 1627 pts
Nomura Daily Top Picks: UNIQ, SIRI
BuySignal: TPIPL(S18.2/18:R20/21), TPOLY(S3.82/3.68:R4.2/)
      Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ ย่อแล้วดีด ในกรอบแนวรับ 1539/1529 จุดและแนวต้าน 1553/1560 จุด จากแรงกดดันของเศรษฐกิจโลกที่ชะลอตัวเช่นเดิม ส่งผลให้อุปสงค์น้ำมันดิบหดตัว กดน้ำมันดิบ Brent ลงต่อเนื่องต่ำสุดในรอบเกือบ 4 ปี ที่ $88.9/bbl กระทบต่อหุ้นปิโตรเลียมขั้นต้นย่อตัว ขณะที่การแพร่ระบาดของเชื้ออีโบล่ายังเป็นปัจจัยซ้ำเติมกดหุ้นกลุ่มสายการบินในกลุ่มตะวันตก รวมถึงเหตุการณ์ความตึงเครียดในฮ่องกง ล้วนแล้วแต่เป็น Sentiment เชิงลบกดดัน Dow Jones วานนี้หลุดระดับแนวรับสำคัญบริเวณเส้นค่าเฉลี่ย 200 วัน ทำให้ภาพเชิง Technical เป็นเชิงลบที่ต้องระวัง และส่งผลให้สินทรัพย์เสี่ยงทั่วโลกยังอยู่ในช่วงปรับฐาน แต่อย่างไรก็ตาม ปัจจัยในประเทศค่อนข้างมีแนวโน้มบวก โดยเฉพาะหากไทยมีการเร่งลงทุนปฎิรูปโครงสร้างพื้นฐานภายในประเทศตามแผนตั้งแต่ 4Q14 ในวันที่กลุ่ม Developed Markets(DM) เศรษฐกิจส่งสัญญาณอ่อนตัว จากนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจที่น่าจะทยอยออกมาในช่วงถัดไป (14 ต.ค. ปรับวงเงินรถไฟฟ้าสายสีแดง, 15 ต.ค. แผนบริหารจัดการน้ำ , 22 ต.ค. แผน PDP ฉบับใหม่) น่าจะหนุน GDP Momentum ของไทยในช่วงถัดไปเด่นกว่า DM จะเป็นตัวแปรดึงดูด Fund Flow ในวันที่ DM กลับมาใช้ Monetary Easing บวกกับนักลงทุนต่างชาติยังมีสถานะหุ้นไทยจำกัด ทำให้จำกัด Downside อีกทางหนึ่ง ล่าสุด IAA consensus Survey มีการปรับคาดเป้าหมาย SET ปี 14,15 ขึ้นสู่ระดับ 1574, 1706 จากเดิม 1484, 1698 จุด สะท้อนภาพบวกภายในได้อย่างดี ดังนั้นสัปดาห์นี้ตลาดจะผันผวนก่อนฟื้นตัว ต้าน1568/1575จุด แนวรับ 1540/1535จุด

      Short-Term Strategy : คาดหุ้น Big Cap พักฐานต่อเน้นย่อทยอยสะสม และเก็งกำไรหุ้น Mid-Small Caps ที่คาดว่าจะเด่นกว่า โดยแนะนำเลี่ยงปิโตรเคมีขั้นต้น (ราคาน้ำมันดิบทำ Low รอบเกือบ 4 ปี เสี่ยง Stock loss) และ Switch ไป 1) กลุ่มที่คาดผลประกอบการ 3Q14 โดดเด่น (BANK: KTB, KKP)/ Real Sector: SPALI, CK, WHA, CPALL, LPN, THCOM, SIRI, BEAUTY, GLOBAL, QH) 2) กลุ่มที่ได้อานิสงค์เชิงบวกต่อนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจ: รับเหมา (CK, STEC, STPI, UNIQ), พลังงานทางเลือก (DEMCO, GUNKUL, CKP) ส่วน Weekly Top Picks แนะนำ (SAMTEL, SIRI, TPOLY) โดยแนะนำ *Daily Top Picks UNIQ SIRI* เด่นที่สุดในวันนี้
*Earning Result : TISCO ที่ 1088 ลบ. (ดีกว่า cons คาด +2.8%)
**TUF(CNS Upgrade TP สู่ 88.3บาท หลังคาดกำไร 3Q14 เชิงบวก1,802 ล้านบาทใน 3Q14F (+79%y-y+18%q-q) การซื้อกิจการ MerAlliance และ King Oscar จะช่วยเพิ่มยอดขายได้ US$300 ล้าน/ปี หรือ 8 )

     Mid-Long Term Strategy : นักลงทุนระยะกลาง-ยาว SET ลงมาในกรอบ 1550-1520จุด ซึ่งเป็นระดับที่แนะนำสะสมหุ้นเพิ่ม 10% สู่ 80%(แนวรับสำคัญ 1537/1520 Worst Case 1500) เพื่อดัชนีเป้าหมาย 1757จุด(ดัชนีเป้าหมายปี 2015F) โดยคาด SET จบรอบขาขึ้นรอบแรก 1650-1700จุด ปลายปี-ต้นปี2015 แนะนำเลี่ยงกลุ่มปิโตรเลียมขั้นต้น(PTTEP, TOP, PTTGC, BANPU คาดมีผลขาดทุนจากสต็อกน้ำมันดิบ/ถ่านหินกดดันกำไร 3Q14) ราคาจะ Underperform ระยะสั้น ส่วนกลุ่มนำตลาด 1) High BETA ที่คาดจะ Outperform คือ BANK(KTB, BBL, KBANK) ICT(ADVANC) และ PTT ที่จะได้ประโยชน์จากการปรับขึ้นราคา NGV ต่อเนื่อง ผสานหุ้น 2) High Alpha เน้นท่องเที่ยว(ERW, MINT) รับเหมาฯ (CK, STEC, STPI, UNIQ), Housing(QH, SIRI), Renewable Energy(DEMCO, GUNKUL, CKP), ICT(THCOM, SIM)

Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
* UNIQ (TP13*) : Support 11/10.6 Resistant 12/12.5
  วันนี้เสนอปรับโปรเจครถไฟฟ้าสายสีแดงเข้า ครม. คาดวงเงินค่าก่อสร้าง เพิ่ม 8140 ลบ. เป็นผลดีต่อ UNIQ ซึ่งได้งานเดิม / Backlog ราว 2.6 หมื่นล้านคาดทยอยรับรู้ ช่วยหนุนผลการดำเนินงานเติบโตต่อเนื่อง ก่อน Investment Cycle รอบใหม่

* SIRI (TP2.4) : Support 2.16/2.1 Resistant 2.26/2.4
  consensus คาดกำไร 3Q14 ฟื้นตัวสู่ 618 ลบ (+15%q-q, +41%y-y) / ผลตอบรับที่ดีจากการ เปิดตัวโครงการใหม่สุดสัปดาห์ที่ผ่านมาที่ paragon / มีแผนเปิดตัวโครงการใหม่ 8 โครงการในช่วง 4Q14 มูลค่ารวมกว่า 1.47 หมื่นล้านบาท หนุนกำไรปี 15

* Portfolio Top picks OCT 14 (GUNKUL, CKP, BLAND, STPI, CK, THCOM) /Dark Horse (RS, ERW, AJP, SUSCO, TPOLY)

*4Q14 “The Begin of New CAPEX Cycle” : CK, STPI, UNIQ, DEMCO, CKP, QH, THCOM, ERW

Asset allocation : หุ้น 80% ทองคำ 5% ตลาดบอนด์ 10% และเงินสด 5%

Investment Theme :
  +China Play : IVL, TTA, PTTGC
  +4Q14 Top Picks: CK, STPI, UNIQ, DEMCO, CKP, QH, THCOM, ER W
  +Domestic Restoration(2H14): KTB, KKP, SPALI, QH, AMATA, HEMRAJ, ERW, MINT, HMPRO, CPALL, STEC, TTCL

Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
Koraphat.vorachet@th.nomura.com : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
Chavaratt.changpakorn@th.nomura.com : 0-2287-6872, 0-2638-5872
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
Wijit.Arayapisit@th.nomura.com : 0-2287-6871, 0-2638-5871