Details

Category: บทวิเคราะห์

Published: Wednesday, 15 October 2014 19:38

Hits: 1872

บล.กรุงศรี : บทวิเคราะห์ตลาดหุ้นรายวัน

แนวโน้มและปัจจัยการลงทุนวันนี้

เหนือ 1540 จุดซื้อเก็งกำไร – ต่ำกว่า “ขาย”

       SET เปิดตลาด +2.33 จุดและปรับตัวขึ้นต่อทำจุด สูงสุดที่ 1552.15 จุด +9.8 จุดหลังจากนั้นไหลลงปิดตลาดที่ 1546.78 จุด (+4.43 จุด, +0.29%) ปรับตัวขึ้นสวนตลาดหุ้นภูมิภาค ยุโรป และดาวน์โจนส์ มีเพียง 5 กลุ่มขนาดกลาง-เล็กปรับตัวลงเช่น พาณิชย์ มีเดียส์ โรงพยาบาล ท่องเที่ยวและยานยนต์ มูลค่าการซื้อทรงตัวขึ้นที่ 36,278 ล้านบาท นักลงทุนต่างชาติสลับซื้อสุทธิ 250 ล้านบาท กองทุนสลับซื้อสุทธิ 1,495 ล้านบาท

ปัจจัยการลงทุนวันนี้
       ธปท.รายงานยอดการให้บริการสินเชื่อส่วนบุคคลในเดือน ส.ค. มียอดคงค้างสินเชื่อรวม 3.07 แสนล้านบาท เพิ่มขึ้นจากเดือนก่อนหน้า 1,390 ล้านบาท จำนวนบัญชีสินเชื่อส่วนบุคคลทั้งสิ้น 11.76 ล้านบัญชี เพิ่มขึ้นจากเดือนก่อน 4.61 หมื่นบัญชี ซึ่งสินเชื่อส่วนใหญ่เพิ่มจากบัตรที่ออกโดยสถาบันการเงินที่ไม่ใช่ธนาคาร สิ่งที่ยังเป็นห่วงคืออัตราการขยายตัวของหนี้ครัวเรือน แม้จะมีอัตราการขยายตัวชะลอลงแต่สัดส่วนยังถือว่าสูง โดยสูงถึง 83% ของ จีดีพี การที่หนี้ครัวเรือนอยู่ในระดับสูง เป็นปัจจัยสำคัญที่ทำให้การบริโภคชะลอตัว

       ก.พาณิชย์รายงานดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคไทยเดือนก.ย. 57 ที่ 45.8 ปรับตัวดีขึ้นเทียบกับเดือนส.ค. ที่ 44.0 ปรับตัวเพิ่มขึ้นติดต่อกันเป็นเดือนที่ 4 และสูงสุดในรอบ 115 เดือน ขณะที่ดัชนีความเชื่อมั่นที่มีต่อสถานการณ์ในอนาคต (3 เดือนข้างหน้า) มีค่าเท่ากับ 49.2 ส่วนดัชนีความคาด หวังที่มีต่อรายได้ในอนาคต (3 เดือนข้างหน้า) ปรับตัวเพิ่มขึ้นสูงสุดในรอบ 20 เดือน อยู่ในระดับ 53.3 ซึ่งสูงกว่าที่ระดับ 50 แสดงว่าผู้บริโภคเริ่มมีความเชื่อมั่นต่อรายได้ในอนาคตแล้ว

      วานนี้ครม.มีมติเห็นชอบรับร่าง พ.ร.ฎ. ยกเว้นภาษีเงินได้ให้กับบริษัท-ห้างหุ้นส่วน-นิติบุคคลสำหรับรายจ่ายที่เกี่ยวข้องกับการจัดอบรมสัมม นาในประเทศ และยกเว้นรัษฎากรให้แก่บุคคลธรรมดาสำหรับเงินได้เท่าที่ได้จ่ายเป็นค่าบริการให้แก่ผู้ประกอบธุรกิจนำเที่ยวและมัคคุเทศก์หรือที่ได้จ่ายเป็นค่าที่พักในโรงแรมให้แก่ผู้ประกอบธุรกิจโรงแรมสำหรับเดินทางท่องเที่ยวภาย ในประเทศ การยกเว้นภาษีเงินได้ให้แก่บริษัท-ห้างหุ้นส่วน-นิติบุคคลสำหรับเงินได้จำนวน 100% มีผลตั้งแต่ประกาศบังคับใช้ถึง 31ธ.ค.58 มาตรการ นี้คาดว่าจะกระตุ้นการท่องเที่ยว 3,000 ล้านบาท
      ประเมิน SET วันนี้คล้ายคลึงกับเมื่อวานและความเสี่ยงทางลงยังมีอยู่ ถ้าปรับตัวลงต่ำกว่า 1,540 จุดมีโอกาสเกิดแรงขายทำกำไรกดดัชนีลงสู่กรอบทางลงที่ 1,540-1,520 จุด (P/E สิ้นปี 57 ที่17 เท่าหรือ 1523) แนะนำขาย หาก SET ยืนเหนือ 1,540 จุดจะเป็นการซื้อหุ้นเก็งกำไรในหุ้นรายตัว แนะนำเลือกซื้อหุ้นเก็งกำไรสั้น (หุ้นขายเชิงเทคนิค JAS, ITD, TTA, BGH)

แนวโน้มการลงทุนสำหรับระยะกลาง
ลดพอร์ตถือครองเหลือ 20%
     เราได้ลดพอร์ตถือครองหุ้นเหลือ 20% และสัดส่วนการถือครองเงินสด 80% โดยจำนวนหุ้นที่ถือครองอยู่ 4 บริษัทคือ PTTEP, HMPRO, CPALL, และ ADVANC
Accumulate: -- รอสะสมหุ้น
Trading: เลือกซื้อหุ้นเก็งกำไรเหนือ 1540 จุด ต่ำกว่า รอ

เปรียบเทียบดัชนี

สถานะพอร์ตจำลอง (เริ่มวันที่ 25 พ.ย. 56)
พอร์ตหุ้น 20% ถือเงินสด 80%

ผลตอบแทนพอร์ตจำลอง (30%) = +1.0%
ผลตอบแทนถือเงินสด (70%) = +1.6%
ผลตอบแทนรวม (100%) = +2.6%
ผลตอบแทนตลาด SET = +14.3%
พอร์ตลงทุน KSS ได้รับรู้กำไรจากการลดพอร์ต 4 ครั้งในวันที่ 2 ก.ย. ลดจาก 70% เหลือ 60% (ส่วนต่างขาดทุนเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก -0.7%)
วันที่ 5 ก.ย. จาก 60% เหลือ 50% (ส่วนต่างกำไรเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก +3.3%)
วันที่ 16 ก.ย. ขายหุ้นลดพอร์ตจาก 50% เหลือ 30% (ส่วนต่างกำไรเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก +5.9%)
วันที่ 24 ก.ย. ขายหุ้นลดพอร์ตจาก 30% เหลือ 20% (ส่วนต่างกำไรเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก +1.7%)
รวมการรับรู้ส่วนต่างกำไรเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักจากการลดพอร์ต 4 ครั้งคิดเป็น +10.2%