Details

Category: บทวิเคราะห์

Published: Thursday, 16 October 2014 16:37

Hits: 2251

บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน

ย่อแล้วดีด Earning ที่ดีกว่าคาดหนุน SET แข็งกว่า DM : สะสมหุ้นที่งบ 3Q14F เด่น

Nomura : Key Factors

(-) Ex Factor: การแพร่ระบาดของเชื้อไวรัสอีโบล่า กดดันสินทรัพย์เสี่ยง
(-) Econ US: ยอดค้าปลีก ก.ย. หดตัว -0.3%m-m จาก +0.6% แย่กว่าคาดที่ -0.1%
(-) Commo: ราคาน้ำมันดิบลงต่อเนื่อง จากความกังวลอุปสงค์น้ำมันหดตัว
(*) Fund Flow: ต่างชาติขาย 1200 ลบ., Long Future 1166, ซื้อ Bond 2012 ลบ.
(+) Stimulus : สนพ.เตรียมเสนอแผน PDP 22 ต.ค.นี้ บวกต่อหุ้นพลังงานทางเลือก
(+) TOURISM : ครม.อนุมัติหักลดหย่อนภาษีท่องเที่ยวในประเทศ 15000 บาท
(+) Earning : cons.คาดกำไร BANK 3Q14 ที่ 5.28หมื่นลบ. +1.1%q-q,+3.9%y-y
SET Forward PER 14F: CNS 15.21x vs Cons. 15.69x (LT-Avg 13.0x)
SET Target 14F: CNS Base 1550 pts vs Cons. 1627 pts
Nomura Daily Top Picks: QH, DEMCO
BuySignal: IFEC(S7.25/7.0:R8.0/8.3), TPOLY(S4.08/4.0:R4.3/4.4)

      Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ ย่อแล้วดีด ในกรอบแนวรับ1538/1529 จุด และแนวต้าน 1553/1560 จุด แรงกดดันจากภายนอก โดยวานนี้มีดัชนีค้าปลีก US และดัชนีการผลิตเขตนิวยอร์ก อ่อนแอกว่าคาด รวมถึงความเสี่ยงต่อการแพร่ระบาดของเชื้อไวรัสอีโบล่าที่รุนแรงขึ้น กดดัน Dow Jones ปรับฐานแรง โดยทำจุดต่ำสุดระหว่างวันที่ระดับ 15855 จุด (-463 จุด) ก่อนรีบาวน์กลับมาปิดที่ระดับ 16141 (-173 จุด) ได้ หลังรายงานเศรษฐกิจของสหรัฐฯ(Beige Book) บ่งชี้การฟื้นตัวที่ดีขึ้น ส่วนราคาสินค้าโภคภัณฑ์ ยังชะลอตัวลงต่อเนื่อง จากราคาน้ำมันดิบที่ปรับตัวลง (WTI 80.69, Brent 83.78) กดดันหุ้นกลุ่มปิโตรเลียมขั้นต้นต่อเนื่อง ล่าสุดนักวิเคราะห์กลุ่มพลังงานของ CNS ปรับลดน้ำหนักหุ้นกลุ่ม ENERG ลงเป็น “เท่าตลาด” ส่วนปัจจัยในประเทศยังเชิงบวกจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจระยะสั้นที่ทยอยออกมา

      โดยวันที่ 22 ต.ค. จะมีแผน PDP ฉบับใหม่ ที่น่าจะส่ง sentiment เชิงบวกต่อหุ้นโรงไฟฟ้า-พลังงานทางเลือก บวกกับผลประกอบการกลุ่ม BANK ที่ออกมาดีต่อเนื่อง วานนี้ LHBANK รายงานกำไร 366.69ลบ. ดีกว่าตลาดคาด 38%(+20%q-q +25%y-y) ขณะที่ cons.คาดกำไรรวมกลุ่ม BANK 3Q14 ที่ 5.28หมื่นลบ. +1.1%q-q,+3.9%y-y เป็นปัจจัยที่ช่วยจำกัด Downside Risk ก่อนที่จะมีความชัดเจนในการแก้ปัญหาเศรษฐกิจของ Euro Zone ออกมา ขณะที่ US Bond Yield 10Y ลดลงสู่ 2.09% สะท้อนความกังวลต่อสินทรัพย์เสี่ยงระยะสั้น แต่เป็นตัวบ่งชี้อีกนัยฯ ว่าอัตราดอกบี้ย US คงไม่ขึ้นไวเกินไป ดังนั้นจังหวะตลาดย่ำฐาน คือ โอกาสปรับพอร์ตสะสมหุ้นพื้นฐานดี กำไร 3Q14F เด่น รอการฟื้นตัว โดยมีกรอบระยะสัปดาห์ที่แนวต้าน 1568/1575 แนวรับ 1540/1535

       Short-Term Strategy : ราคาน้ำมันดิบยังคงลดลงต่อเนื่อง ยังเลี่ยงปิโตรเลียมขั้นต้น PTTEP BANPU TOP PTTGC และใช้จังหวะ SET ย่อ สะสมหุ้น Domestic พื้นฐานเด่น นำโดย 1) กลุ่มที่คาดผลประกอบการ 3Q14 โดดเด่น (BANK: KTB, KKP)/ Real Sector: SPALI, CK, WHA, CPALL, LPN, THCOM, SIRI, BEAUTY, GLOBAL, QH) 2) กลุ่มที่ได้อานิสงค์เชิงบวกต่อนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจ: พลังงานทางเลือก (DEMCO, GUNKUL, CKP), ลดหย่อนท่องเที่ยว (ERW, MINT, AAV) รับเหมา (CK, STEC, STPI, UNIQ) 3) หุ้นที่ได้ประโยชนืจากน้ำมันลง TASCO(ต้นทุน 85% น้ำมัน), ขนส่ง(THAI, AAV, NOK, RCL) ส่วน Weekly Top Picks แนะนำ (SAMTEL, SIRI, TPOLY) โดยแนะนำ *Daily Top Picks QH, DEMCO* เด่นที่สุดในวันนี้
*SIRI : แจ้งพัฒนาโครงการอสังหาฯติดรถไฟฟ้าร่วมกับ BTS เรามีมุมมองเชิงบวกต่อประเด็นดังกล่าวทั้งคู่ โดยวันนี้ 15.30 จะมี Analyst Meeting เพื่อแถลงข้อมูลเพิ่มเติม แนะนำย่อสะสม SIRI (แนวรับ 2.12-2.10 ต้าน 2.28/2.4) BTS(รับ 9.85 ต้าน10.3/11)

       Mid-Long Term Strategy : นักลงทุนระยะกลาง-ยาว SET ลงมาในกรอบ 1550-1520จุด ซึ่งเป็นระดับที่แนะนำสะสมหุ้นเพิ่ม 10% สู่ 80%(แนวรับสำคัญ 1537/1520 Worst Case 1500) เพื่อดัชนีเป้าหมาย 1757จุด(ดัชนีเป้าหมายปี 2015F) โดยคาด SET จบรอบขาขึ้นรอบแรก 1650-1700จุด ปลายปี-ต้นปี2015 แนะนำเลี่ยงกลุ่มปิโตรเลียมขั้นต้น(PTTEP, TOP, PTTGC, BANPU คาดมีผลขาดทุนจากสต็อกน้ำมันดิบ/ถ่านหินกดดันกำไร 3Q14) ราคาจะ Underperform ระยะสั้น ส่วนกลุ่มนำตลาด 1) High BETA ที่คาดจะ Outperform คือ BANK(KTB, BBL, KBANK) ICT(ADVANC) และ PTT ที่จะได้ประโยชน์จากการปรับขึ้นราคา NGV ต่อเนื่อง ผสานหุ้น 2) High Alpha เน้นท่องเที่ยว(ERW, MINT) รับเหมาฯ (CK, STEC, STPI, UNIQ), Housing(QH, SIRI), Renewable Energy(DEMCO, GUNKUL, CKP), ICT(THCOM, SIM)

Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
* QH (TP5.0*) : Support 4.12/4.0 Resistant 4.36/4.5
  Top Picks PROP ปี15 / คาดกำไร FY15F +23%y-y สูงเป็นที่2ในกลุ่ม/Brand แข็ง รุกตลาด mass คาด 2ปี ขึ้นเบอร์2ทาวน์โฮม/โครงการ2H14F เชิงรุก (64%ของทั้งปี)

* DEMCO (TP21*) : Support 15.7/15.3 Resistant 16.4/17.0
  1 ใน 8 Top Picks 4Q14 / ลุ้นแผน PDP ฉบับใหม่ 22 ต.ค.นี้ / ได้งานสร้างสถานีไฟฟ้าในพม่า 2.72 ล้านดอลล่าร์เป็นปัจจัยบวกระยะสั้น / ถือหุ้น Wind Energy 4% ซึ่งมีแผนจะเข้าตลาดในระยะถัดไป หนุนผลประกอบการระยะกลาง

* Portfolio Top picks OCT 14 (GUNKUL, CKP, BLAND, STPI, CK, THCOM) /Dark Horse (RS, ERW, AJP, SUSCO, TPOLY)

*4Q14 “The Begin of New CAPEX Cycle” : CK, STPI, UNIQ, DEMCO, CKP, QH, THCOM, ERW

Asset allocation : หุ้น 80% ทองคำ 5% ตลาดบอนด์ 10% และเงินสด 5%

Investment Theme :
  +China Play : IVL, TTA, PTTGC
  +4Q14 Top Picks: CK, STPI, UNIQ, DEMCO, CKP, QH, THCOM, ER W
  +Domestic Restoration(2H14): KTB, KKP, SPALI, QH, AMATA, HEMRAJ, ERW, MINT, HMPRO, CPALL, STEC, TTCL

Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
Koraphat.vorachet@th.nomura.com : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
Chavaratt.changpakorn@th.nomura.com : 0-2287-6872, 0-2638-5872
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
Wijit.Arayapisit@th.nomura.com : 0-2287-6871, 0-2638-5871