Details

Category: บทวิเคราะห์

Published: Monday, 10 November 2014 15:45

Hits: 2018

บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน

SET สะสมกำลัง เพื่อขึ้นทดสอบ 1600 จุด ในระยะถัดไป

Nomura : Key Factors

(+) US Econ: อัตราการว่าง US ลงสู่ระดับ 5.8% จาก 5.9% ต่ำสุดรอบ 6 ปี
(+) Ex Factor: Nomura เพิ่มโอกาส ECB ออก QE ช่วง 1H15 เป็น 60% vs.45%
(+) Int Factor: เตรียมปรับโครงสร้างพลังงาน ธ.ค.นี้ (ปรับLPG, เบนซิน ขึ้น)
(+) Ex Factor: 7 ประเทศสำคัญ (กำลังการผลิต77%) ร่วมหารือราคายาง 20 พ.ย.
(+) Ex Factor: 17 พ.ย. ตลาดหุ้นฮ่องกงเชื่อมตลาดหุ้นจีนเพิ่มแรงเก็งสินทรัพย์เสี่ยง
(*) Fund Flow: ต่างชาติซื้อ 1354 ลบ., Short Future 4335, ซื้อ Bond 1268 ลบ.
(-) Int Factor:สมาคม บล. ขอโบรคลดวงเงินบัญชีเทรดหุ้นผิดปกติ ลง 20-50%
SET Forward PER 14F: CNS 15.52x vs Cons. 16.2x (LT-Avg 13.0x)
SET Target 14F: CNS Base 1550 pts vs Cons. 1690 pts

Nomura Daily Top Picks: KTC, CK, SPALI
BuySignal: ITD(S5.8/5.7:R6.1/6.5), KTIS(S11.2/11:R11.7/12)

      Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ Sideway-Sideway Up แนวต้าน 1585/1591 จุด และแนวรับ1570/1567 จุด อัตราการว่างงานสหรัฐฯ ต่ำสุดรอบ 6 ปี ทีระดับ 5.8% สะท้อนภาคแรงงานฟื้นตัวขึ้น เป็นปัจจัยหนุนความเชื่อมั่นต่อเศรษฐกิจสหรัฐฯ น่าจะขยายตัวต่อเนื่อง แม้ปราศจาก QE ในช่วงถัดไปหนุนสินทรัพย์เสี่ยงโลก อีกทั้ง ECB ที่ส่งสัญญาณชัดต่อการฟื้นฟูเศรษฐกิจยูโรโซน โดย Nomura คาดมีโอกาสสูงถึง 60% ที่ ECB จะออก Sovereign bond QE ราว Eur400-500Bn ในช่วง 1H15 ซึ่งจะหนุน Euro Carry Trade เช่นเดียวกับ Yen Carry Trade ที่กำลังเกิดขึ้นหลัง BOJ อัดฉีด QE เพิ่มเติมในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา โดยกลุ่ม EM-Asia น่าจะได้อานิสงค์นี้อย่างเด่นชัด โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ไทย ที่แนวโน้มเศรษฐกิจเข้าสู่จุดของการฟื้นตัวอย่างมีนัยฯ (จับตา GDP 3Q14 ไทย 17 พ.ย. นี้) ด้วย sentiment เชิงบวกดังกล่าว คาดหนุน Fund Flow ไหลเข้าไทยต่อเนื่อง โดยสัปดาห์ที่ผ่านมาต่างชาติซื้อสุทธิ 4 วันติดต่อกันราว 4.3 พันล้านบาท รวมถึงความคาดหวังจากเม็ดเงิน LTF, RMF ที่น่าจะเข้ามาช่วง พ.ย.-ธ.ค. ราว 2.5-3.0 หมื่นล้านบาท ดังนั้น CNS ยังคงมุมมอง SET กำลังสะสมกำลังเพื่อรอการแกว่งตัวขึ้นในช่วงถัดไป โดยระยะสัปดาห์ประเมินกรอบแนวต้านบริเวณ 1597/1602 และใช้ 1565/1560 เป็นกรอบแนวรับ ปัจจัยที่ต้องติดตาม(20 พยนี้ ไทย อินโด มาเลย์ ร่วมกับกัมพูชา พม่า เวียดนาม และลาว(กำลังการผลิตรวม 76.8% ของทั้งโลก) เตรียมหารือมาตรการบริหารอุปทาน เพื่อพยุงราคายาง และแผนการลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน 3 ล้านล้านบาทายในเดือนนี้

      Short-Term Strategy : ถือหุ้น 80% ต่อ โดยเน้นหุ้น Theme เด่น 1) หุ้นเข้าคำนวน MSCI รอบใหม่: Global Standard: เข้า TUF(+USD30.4M), DELTA(+USD28M), EA(+USD23.36M) และเพิ่มน้ำหนัก PTT(+USD33M) เน้น TUF & EA ที่ยังขึ้นเพียง 3.8% และ 4.1% ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยหุ้นเข้า MSCI มีมักขึ้นราว 9% ขณะที่ DELTA +14% เกินค่าเฉลี่ยไปแล้วเน้นขายทำกำไร ส่วน MSCI Small Cap มีหลายบริษัทเน้นเก็งกำไร AIRA, EFORL, ICHI, KTIS, PCSGH, SAWAD, SUPER / ออก CENTEL, DELTA, DRT, EA, MCOT, M, PS, TFD 2) คาดเข้าSET50 (CK HEMRAJ SPALI KTIS) / คาดเข้าSET100 (HANA ICHI SUPER SAWAD ANAN SGP CGD SAPPE DEMCO MAX) 3) กลุ่มรับแผนกระตุ้นเศรษฐกิจ: นาโนไฟแนนซ์ (AEONTS KTC), แผน PDP ใหม่ (GUNKUL DEMCO CKP), Digital Economy (AIT SAMTEL ILINK MFEC PCA), โครงสร้างพื้นฐาน (CK STEC) 4) กลุ่ม Real Sector ที่คาดกำไร 3Q14F เด่น (TTA, SPALI, BLA, CK, BEAUTY, QH) ผสาน Weekly Top Picks แนะนำ (SPALI, CK, KTC) *Daily Top Picks KTC, CK, SPALI* เด่นที่สุดในวันนี้
*Earning Result: กำไรดีกว่าคาด BTSGIF 1201 ลบ. (ดีกว่า consคาด +30%) / กำไรแย่กว่าคาด GLOBAL 130 ลบ. (-15%), BTS 633 ลบ (-11%)
**หุ้นมีข่าว KBANK, SNC, DTAC แถลง Outlook วันนี้ ส่วน AIRA แถลงการร่วมมือทางธุรกิจกับ Eugene Inv. & Sec.
*** ITD เพิ่มทุน 5.05บาทต่อหุ้น จำนวน 419.36ล้านหุ้น(สถาบัน 113ล้านหุ้น/บุคคลธรรมดา 306.36ล้านหุ้น)

Mid-Long Term Strategy : นักลงทุนระยะกลาง-ยาว ถือหุ้น 80%(แนวรับสำคัญ 1537/1520 Worst Case 1500) เพื่อดัชนีเป้าหมาย 1757จุด(ดัชนีเป้าหมายปี 2015F) โดยคาด SET จบรอบขาขึ้นรอบแรก 1650-1700จุด ปลายปี-ต้นปี2015 โดยคาด PROP-Contractor จะ Outperform ส่วนกลุ่ม Auto จะ Underperform แนะนำหุ้นนำตลาด 1) High BETA ที่คาดจะ Outperform คือ 1) กลุ่ม PTT(ได้ประโยชน์จากการปรับขึ้นราคา NGV ต่อเนื่อง) และเริ่มจับตาดู PTTEP, PTTGC พ้น Bottom 2) BANK(KTB, BBL, KBANK) และ 3) ICT(ADVANC) และผสานหุ้น High Alpha เน้นท่องเที่ยว(ERW, MINT) รับเหมาฯ (CK, STEC, STPI, UNIQ), Housing(QH, SPALI, PS, SIRI), Renewable Energy(DEMCO, GUNKUL, CKP), ICT(THCOM, AIT)

Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
* KTC (TP94.5*) : Support 70/68 Resistant 74/75.5
  คาดมาตรการ Nano Finance แก้ปัญหาหนี้นอกระบบ ช่วยหนุนการปล่อยสินเชื่อของ KTC ฟื้นตัวเด่น

* CK (TP34*) : Support 26/25 Resistant 28/30
  คาดเข้า SET50 รอบนี้ + โอกาสรับงานจากภาครัฐสูงสุดในกลุ่ม / คาดกำไรปกติ FY14-16F โตเฉลี่ย 14% CAGR จากการจัดการต้นทุนที่ดีขึ้น และ GPM ฟื้นตัวสู่ 10% / กำไรบริษัทลูกทั้ง CKP BMCL BECL TTW หนุนปี 15 เติบโตก้าวกระโดด / งบ 3Q14 เตรียมรับรู้กำไรพิเศษการขายหุ้น BMCL ราว 1.01 พันลบ.

* SPALI (TP28.5*) : Support 25/24.5 Resistant 27/28.5
  คาดเข้าคำนวน SET50 รอบใหม่ / คาดกำไร 3Q14F สูงถึง 1390 ลบ. (+297%y-y, +162%q-q) Downside Risk ต่ำ โดยมี Backlog Secure ประมาณการรายได้ 4QFY14-15F ของเราแล้วถึง 129% และ 80% / เลือกเป็น Top Picks กลุ่ม PROPปี15

* Portfolio Top picks NOV 14 (KTB, GUNKUL, CKP, CK, SPALI, ERW) /Dark Horse (CGD, WORK, AJP, TPOLY, AEONTS)

*4Q14 “The Begin of New CAPEX Cycle” : CK, STPI, UNIQ, DEMCO, CKP, QH, THCOM, ERW

Asset allocation : หุ้น 80% ทองคำ 5% ตลาดบอนด์ 10% และเงินสด 5%

Investment Theme :
  +China Play : IVL, TTA, PTTGC
  +Real Sector Earning Play 3Q14F: TTA, SPALI, BLA, CK, BEAUTY, QH เด่น
  +4Q14 Top Picks: CK, STPI, UNIQ, DEMCO, CKP, QH, THCOM, ER W
  +SET50/100 : CK HEMRAJ SPALI / SAWAD ANAN CGD DEMCO

Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
Koraphat.vorachet@th.nomura.com : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
Wijit.Arayapisit@th.nomura.com : 0-2287-6871, 0-2638-5871
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS,Nomura)