Details

Category: บทวิเคราะห์

Published: Tuesday, 09 December 2014 15:58

Hits: 1889

บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน

ย่อเป็นโอกาสซื้อสะสมหุ้นพื้นฐานแกร่ง ปันผลสูง / เก็งขนส่งรับอานิสงค์นำมัน Low รอบ5 ปี

Nomura : Key Factors

(+) Stimulus Package: ติดตามประชุม ครม. วันนี้ เน้น ลดภาษี, Nano Finance
(+) Ex Factor : Nomura ให้โอกาส 60% ECB ออก QE 22 ม.ค. 2015
(+) Int Factor: กองทุน LTF/RMF ราว 2.4 หมื่นลบ. พยุงดัชนีช่วงโค้งสุดท้ายของปี
(+) Rate Review: Nomura คาด BOTลดดอกเบี้ยช่วง 1Q15&2Q15 ครั้งละ25bps
(*) Fund Flow: ต่างชาติซื้อ 1786 ลบ., Short Future 5124, ซื้อ Bond 1105 ลบ.
(-) Commo : WTi & Brent ย่อตัวราว 4% ทำจุดต่ำสุดรอบ 5 ปี กดดัน ENERG
(-) German Econ: ผลผลิตภาคอุตสาหกรรม ต.ค. +0.2%m-m ต่ำคาดที่ +0.4%
(-) Japan Econ: GDP3Q14 (Final) ที่ -1.9%q-q Vs -1.6% แย่กว่าคาดที่ -0.5%
(-) China Econ : ดัชนีส่งออกจีน พ.ย. +4.7%y-y จาก +11.6% ต่ำคาดที่ +8%
SET Forward PER 14F: CNS 15.49x vs Cons. 16.73x (LT-Avg 13.0x)
SET Target 14F: CNS Base 1550 pts vs Cons. 1729 pts
Nomura Daily Top Picks: AAV, ERW
BuySignal: CK (S25.75/25:R27/29), IFEC (S13.1/12.9:R14.3/15.7)
Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ ย่อซื้อสะสม ในกรอบแนวรับ 1567/1563จุด และแนวต้าน 1584/1589จุด ดัชนีชี้นำทางเศรษฐกิจที่สำคัญทั้ง ตัวเลขการส่งออกจีน พ.ย. ที่เพิ่มขึ้นต่ำคาด, อัตราการเติบโตของเศรษฐกิจญี่ปุ่นช่วง 3Q14 ที่อ่อนแอกว่าคาดการณ์ครั้งก่อน รวมถึง ดัชนีผลผลิตภาคอุตสาหกรรมของเยอรมนี เดือน ต.ค. ที่เพิ่มขึ้นต่ำคาด ผสานกับราคาน้ำมันดิบที่ปรับตัวลดลงแรงราว 4% ทำจุดต่ำสุดรอบ 5 ปี เป็นปัจจัยที่เข้ามากดดัน sentiment การลงทุนระยะสั้น แต่อย่างไรก็ตาม Nomura ยังคงประเมินภาพรวมเศรษฐกิจโลกที่ยังชะลอตัว จะเป็นปัจจัยเร่งให้ธนาคารกลางต่างๆทั่วโลกออกนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติม อาทิเช่น คาดการใช้มาตรการ QE ยุโรป ในช่วง 1Q15 โดยให้โอกาส 60% ในการประชุม 22 ม.ค. 2015 และให้โอกาส 90% ในการประชุมเดือน มี.ค. 15 ส่วนจีนยังคงคาดการปรับลด RRR ลดในช่วงปี 2015 ทุกๆไตรมาส ไตรมาสละ 50 bps ลงสู่ 17% และสำหรับญี่ปุ่น คาดการเลือกตั้งนายกรัฐมนตรี 14 ธ.ค.นี้ นายชินโซ อาเบะ จะได้รับการเลือกตั้งอีกสมัย และกลับมาเร่งฟื้นฟูภาพเศรษฐกิจญี่ปุ่นให้แข็งแกร่งขึ้นได้ หนุนแรงกลับเข้าลงทุนสินทรัพย์เสี่ยงช่วงถัดไป บวกกับปัจจัยในประเทศ ที่เริ่มมีแรงเก็งการปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบาย 17 ธค. รวมถึงคาดเม็ดเงิน LTF/RMF จะทยอยเข้ามาช่วยพยุงดัชนีอย่างมีนัยสำคัญในช่วง 2 สัปดาห์สุดท้ายของเดือน ธ.ค. ราว 1.7-2.4 หมื่นล้านบาท คาดจะช่วยผลักดันตลาดแกว่งตัวขึ้นในช่วงถัดไปได้ โดยประเมินกรอบแนวต้านระยะสัปดาห์ที่ 1602/1614 และใช้บริเวณ1586 เป็นแนวรับสำคัญ ส่วนวันนี้แนะติดตามการประชุม ครม. โดยคาดเตรียมสรุป 6 มาตรการของขวัญปีใหม่ เน้นการปรับลดภาษี และ Nano Finance

Short-Term Strategy : ย่อเป็นโอกาสซื้อสะสม เพื่อรอการดีดกลับในช่วงถัดไป โดยเน้นในกลุ่ม 1) หุ้นที่ได้อานิสงค์ราคาน้ำมันดิบทำ Low รอบ 5 ปี : TRANS (AAV, THAI) รับเหมา (CK) 2) เก็งประชุม กนง. 17 ธ.ค. มีโอกาสลดดอกเบี้ย บวกต่อ PROP (SPALI, QH), ICT (ADVANC, INTUCH) 3) Nano Finance ติดตามการประชุม ครม. วันนี้ (AEONTS KTC) 4) กลุ่ม High Season: TOURISM (ERW, MINT) 5) Digital TV Turnaround 2015(WORK, RS, NMG) 6) คาดเข้า SET50 (CK SPALI) และทยอยสะสมหุ้น DEC 14 (CK SPALI ERW CENTEL NOK ROBINS) ผสาน Weekly Top Picks แนะนำ (ADVANC, SPALI, VGI) *Daily Top Picks AAV, ERW*

Mid-Long Term Strategy : นักลงทุนระยะกลาง-ยาว ถือหุ้น 80%(แนวรับสำคัญ 1578/1557 Worst Case 1550) เพื่อดัชนีเป้าหมาย 1757จุด(ดัชนีเป้าหมายปี 2015F) โดยคาด SET จบรอบขาขึ้นรอบแรก 1650-1720จุด ช่วง ก.พ.-มี.ค.2015 แนะสะสม กลุ่ม Seasonal BANK(KTB, BBL) COMM(CPALL) TOURISM(ERW, MINT) และกลุ่มเก็งลดดอกเบี้ย (SPALI, CK, QH, PS, INTUCH, ADVANC, AIT) & Digital TV Turnaround(WORK) หุ้นเข้า SET50(SPALI, CK)

Japan Outlook : NIKKEI225 เช้านี้ -0.55% สู่ระดับ 17836.43 จุด หลังจากค่าเงินเยนแข็งค่าและราคาน้ำมันที่ปรับลดลงต่ำสุดในรอบ 5 ปี ส่งผลกระทบต่อหุ้นกลุ่มส่งออกและหุ้นกลุ่มพลังงาน อย่างไรก็ดีในระยะกลาง Nomura คาดภาพรวมเศรษฐกิจญี่ปุ่นจะค่อยๆฟื้นตัวจะหนุน NIKKEI แกว่งตัวขึ้นทดสอบระดับ 20000 จุด ได้

Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
* AAV (TP7.0) : Support 4.54/4.4 Resistant 4.7/4.8
  เข้าสู่ช่วง High Season ของการท่องเที่ยว เร่งผลการดำเนินงานฟื้นตัวต่อ บวกกับ sentiment เชิงบวกหลังราคาน้ำมันดิบทำจุดต่ำสุดรอบ 5 ปี ช่วยลดต้นทุนน้ำมัน Consensus คาดกำไร ปี 2015 ที่ 1102ลบ. เพิ่มขึ้น 555%

* ERW (TP5.7*) : Support 4.9/4.8 Resistant 5.15/5.35
  Top Picks กลุ่มท่องเที่ยวปี 15 / คาดฐานกำไรผ่านพ้นจุดต่ำสุดใน 3Q14 + จำนวนนักท่องเที่ยวเดือน ต.ค. 2014 ฟื้นตัวเดือนแรก และคาดจะฟื้นตัวต่อเนื่องหลังเข้าสู่ช่วง High Season และรัฐบาลหนุนท่องเที่ยวไทยเป็นวาระแห่งชาติปี2015

* Portfolio Top picks DEC 14 (CK, SPALI, ERW, CENTEL, NOK, ROBINS) /Dark Horse (WORK, BLAND, DEMCO, VGI)

*4Q14 “The Begin of New CAPEX Cycle” : CK, STPI, UNIQ, DEMCO, CKP, QH, THCOM, ERW

Asset allocation : หุ้น 80% ทองคำ 5% ตลาดบอนด์ 10% และเงินสด 5%

Investment Theme :
  +4Q14 Top Picks: CK, STPI, UNIQ, DEMCO, CKP, QH, THCOM, ER W
  +SET50/100 : CK SPALI / DEMCO, ICHI, ANAN, SAPPE

Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
Koraphat.vorachet@th.nomura.com : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
Wijit.Arayapisit@th.nomura.com : 0-2287-6871, 0-2638-5871
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS,Nomura)