Details

Category: บทวิเคราะห์

Published: Thursday, 11 December 2014 16:16

Hits: 2089

บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน

ย่อ : คือจังหวะสะสม LTF โค้งสุดท้าย เน้นตั้งรับหุ้นการบริโภคที่ได้ประโยชน์จากราคาน้ำมันต่ำ

Nomura : Key Factors

(-) Commo: OPEC คาดอุปสงค์น้ำมันดิบของกลุ่มปี 15 จะอ่อนแอสุดในรอบ 12 ปี
(-) Fund Flow: ต่างชาติขาย 3543 ลบ., Short Future 8009, ขาย Bond 886 ลบ.
(+) Ex Factor: ครม.อนุมัติปรับเงินเดือนข้าราชการทั้งระบบ 4-10% กระตุ้นใช้จ่าย
(+) China Econ: CPI ลงสู่ 1.4% จาก 1.6% ต่ำคาด หนุนกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติม
(+) Ex Factor : Nomura ให้โอกาส 60% ECB ออก QE 22 ม.ค. 2015
(+) Int Factor: กองทุน LTF/RMF ราว 2.4 หมื่นลบ. พยุงดัชนีช่วงโค้งสุดท้ายของปี
(+) Rate Review: Nomura คาด BOTลดดอกเบี้ย ช่วง 1Q15&2Q15 ครั้งละ25bps
SET Forward PER 14F: CNS 15.33x vs Cons. 16.56x (LT-Avg 13.0x)
SET Target 14F: CNS Base 1550 pts vs Cons. 1729 pts
Nomura Daily Top Picks: ROBINS, AAV, ERW
B uySignal: INTUCH (S76/75:R78/80)
Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ ย่อก่อนลุ้น Rebound ในกรอบแนวรับ 1550/1543 จุด และแนวต้าน 1567/1575จุด จากการชะลอตัวลงอย่างต่อเนื่องของราคาน้ำมันดิบโลกจากความเสี่ยงด้านอุปสงค์ที่หดตัวลง ขณะที่อุปทานยังสูงเกินความต้องการ ซึ่ง OPEC คาดความต้องการน้ำมันดิบของกลุ่มปี 2015 จะต่ำสุดในรอบ 12 ปี จากเศรษฐกิจโลกที่ชะลอตัวลง เป็นปัจจัยหลักที่กดดัน SET ในช่วง 2 วันที่ผ่านมาลงแรง โดยเฉพาะในหุ้นกลุ่ม ENERG ที่มีน้ำหนักต่อดัชนีค่อนข้างมาก โดยพบว่าหากราคาหุ้น PTT ปรับตัวลงทุกๆ 1 บาท จะกดดัน SET ราว 0.3 จุด แต่อย่างไรก็ตาม CNS ยังคงประเมินท่ามกลางเศรษฐกิจโลกที่ชะลอตัวอย่างต่อเนื่อง น่าจะเป็นปัจจัยที่ช่วยเร่งให้ธนาคารกลางทั้งโลกออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติมในระยะกลาง ทั้ง ในส่วนของการใช้มาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณของยูโรโซน ที่ Nomura คาดมีโอกาส 60% จะประกาศในช่วงการประชุม 22 ม.ค.2015 รวมถึงโอกาสในการลด Reserve Requirement Ratio (RRR) ของจีน ทุกๆ ไตรมาส ไตรมาสละ 50 bps จนถึง 4Q15 หลังจากดัชนีเงินเฟ้อล่าสุดที่รายงานเมื่อวานนี้ที่ระดับเพียง 1.4% (ขยายตัวช้าสุดในรอบ 5 ปี ) จาก 1.6% ต่ำคาด บวกกับการย่อลงมาของ SET กลับกระตุ้นเงิน LTF โค้งสุดท้ายเข้าสู่ตลาดมากขึ้น จึงน่าหนุน SET ใกล้เข้าสู่จุดของการรีบาวด์

Short-Term Strategy : โอกาสดีของผู้ที่ยังไม่ซื้อ LTF แนะนำเข้าสะสมวันนี้ และทยอยสะสมหุ้นจังหวะอ่อนตัว เน้นกลุ่ม 1) หุ้นที่ได้อานิสงค์ราคาน้ำมันดิบทำ Low รอบ 5 ปี : (AAV, NOK, THAI, TASCO) 2) หุ้นการบริโภคที่ใกล้ฟื้นตัว จากนโยบายปรับขึ้นเงินเดือน ขรก. 4-10% หนุน (ROBINS CPALL) 3) เก็งประชุม กนง. 17 ธ.ค. มีโอกาสลดดอกเบี้ย บวกต่อ PROP (SPALI, QH), ICT (ADVANC, INTUCH) 4) Nano Finance (AEONTS KTC) 5) กลุ่ม High Season: TOURISM (ERW, MINT) 6) คาดเข้า SET50 (CK SPALI) ส่วน Portfolio DEC 14 (CK SPALI ERW CENTEL NOK ROBINS) โดยมี Weekly Top Picks แนะนำ (ADVANC, SPALI, VGI) *Daily Top Picks ROBINS, AAV, ERW*

Mid-Long Term Strategy : นักลงทุนระยะกลาง-ยาว ถือหุ้น 80%(แนวรับสำคัญ 1578/1557 Worst Case 1550) เพืLอดัชนีเป้าหมาย 1757จุด(ดัชนีเป้าหมายปี 2015F) โดยคาด SET จบรอบขาขึ้น รอบแรก 1650-1720จุด ช่วง ก.พ.-มี.ค.2015 แนะสะสมกลุ่ม Seasonal BANK(KTB, BBL) COMM(CPALL) TOURISM(ERW, MINT) และกลุ่มเก็งลดดอกเบี้ย (SPALI, CK, QH, PS, INTUCH, ADVANC, AIT) & Digital TV Turnaround(WORK) หุ้นเข้า SET50(SPALI, CK)

Japan Outlook : NIKKEI225 เช้านี้-1.44% สู่ระดับ 17161.42 จุด หลังจากค่าเงินเยนแข็งค่าและราคาน้ำมันที่ปรับลดลงต่ำสุดในรอบ 5 ปี ส่งผลกระทบต่อหุ้นกลุ่มส่งออกและหุ้นกลุ่มพลังงาน อย่างไรก็ดีในระยะกลาง Nomura คาดภาพรวมเศรษฐกิจญี่ปุ่นจะค่อยๆฟื้น ตัวจะหนุน NIKKEI แกว่งตัวขึ้น ทดสอบระดับ 20000 จุด ได้

Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
* ROBINS (TP65.6*) : Support 43/40.75 Resistant 46/50
  รับอานิสงค์การปรับขึ้น เงินเดือน ขรก. 4-10% หนุนการใช้จ่าย / คาดกำไร 4Q14F ที่ 588 ลบ. (+5%y-y,+67%q-q) และฟื้นตัวต่อเนื่องในปี 15 โดยประเมินกำไร 15 ทีL 2654 ลบ. (+38%y-y) จากการขยายสาขาในไทย 5 แห่งและ ตปท. 1-2 แห่ง บวกกับแนวโน้มการบริโภคที่จะปรับตัวสูงขึ้น

*AAV (TP7.0) : Support 4.6/4.5 Resistant 4.8/4.92
  เข้าสู่ช่วง High Season ของการท่องเทLียว เร่งผลการดำเนินงานฟื้นตัวต่อ บวกกับ sentiment เชิงบวกหลังราคานำ มันดิบทำจุดต่ำสุดรอบ 5 ปี ช่วยลดต้นทุนน้ำมัน Consensus คาดกำไร ปี 2015 ที่ 1102ลบ. เพิ่มขึ้น 555%

* ERW (TP5.7*) : Support 4.92/4.84 Resistant 5.15/5.35
  Top Picks กลุ่มท่องเที่ยวปี 15 / คาดฐานกำไรผ่านพ้นจุดต่ำสุดใน 3Q14 + จำนวนนักท่องเที่ยวเดือน ต.ค. 2014 ฟื้นตัวเดือนแรก และคาดจะฟื้นตัวต่อเนื่องหลังเข้าสู่ช่วง H igh Season และรัฐบาลหนุนท่องเที่ยวไทยเป็นวาระแห่งชาติปี 2015

* Portfolio Top picks DEC 14 (CK, SPALI, ERW, CENTEL, NOK, ROBINS)/Dark Horse (WORK, BLAND, DEMCO, VGI)

*4Q14 “The Begin of New CAPEX Cycle” : CK, STPI, UNIQ, DEMCO, CKP, QH, THCOM, ERW

Asset allocation : หุ้น 80% ทองคำ 5% ตลาดบอนด์ 10% และเงินสด 5%

Investment Theme :
  +4Q14 Top Picks: CK, STPI, UNIQ, DEMCO, CKP, QH, THCOM, ER W
  +SET50/100 : CK SPALI / DEMCO, ICHI, ANAN, SAPPE

Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
Koraphat.vorachet@th.nomura.com : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
Wijit.Arayapisit@th.nomura.com : 0-2287-6871, 0-2638-5871
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS,Nomura)