Details

Category: บทวิเคราะห์

Published: Tuesday, 16 December 2014 16:49

Hits: 2503

บล.ทรีนีตี้ : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน

Today Selection >> ADVANC, MTLS, SCC, VGI

Stock S R Comment
ADVANC 230.00 240.00 ลุย Fixed Broadband เต็มสูบ Theme Digital Economy
MTLS 11.40 12.40 ตั้งเป้าเพิ่มสาขาดันสินเชื่อโตแรง ลุ้นนาโนไฟแนนซ์ช่วยหนุน
SCC 460.00 475.00 อานิสงส์น้ำมันลง ตลาดปูนขยายตัวรับ AEC
VGI 12.00 12.70 คาดปี 58 ฟื้นตัว หลังได้สิทธิบริหารโฆษณาส่วนต่อขยาย 7 สถานี

Cool, calm, and collected
     เรามองว่าการปรับตัวลงมาของ SET Index กว่า 120-220 จุดเพียงแค่ช่วงระยะเวลา 5 วันทำการถือเป็นการปรับตัวที่มากเกินไปหากอิงบนปัจจัยพื้นฐาน แน่นอนราคาน้ำมันที่ปรับตัวลงย่อมเป็นเหตุผลสำคัญที่ทำให้ราคาหุ้นกลุ่มพลังงานปรับตัวลงในช่วงดังกล่าว แต่การปรับตัวลงของหุ้นกลุ่มอื่นๆเรามองว่าเป็นปรากฏการณ์ Panic sell ที่เกิดขึ้นในเชิงจิตวิทยาเท่านั้น รวมไปถึงปรากฏการณ์ Force sell และ Program trading ที่เกิดขึ้นหลังจากราคาหุ้นมีการปรับตัวลงมาแรงในระดับหนึ่ง
      คำถามสำคัญของนักลงทุนในช่วงนี้คงหนีไม่พ้นว่าดัชนีจะปรับตัวลงไปอีกเท่าไหร่และนานแค่ไหน ซึ่งไม่สามารถมีทฤษฎีไหนบ่งบอกได้ 100% แต่หากเรายึดมั่นในปัจจัยพื้นฐานและ Valuation ของ SET Index โดยใช้เครื่องมือ Earning yield gap (ผลต่างระหว่าง Earning yield และ Bond yield ของสหรัฐฯ) มาทำการวิเคราะห์ จะพบว่าระดับ Forward PE ของ SET Index ที่ทำให้ค่า Earning yield gap กลับเข้าสู่ค่าเฉลี่ยระยะยาวนั้นเท่ากับ 13.18 เท่า หรือเทียบเท่ากับดัชนีที่ 1460 จุด (อิงระดับ Consensus EPS ปีหน้าที่ 110.81 บาท) ซึ่งหมายถึงระดับที่ทำให้ตลาดหุ้นไทยมีความน่าสนใจเมื่อเทียบกับตราสารหนี้สหรัฐฯแล้ว
Fund flow alert : นักลงทุนต่างชาติกลับมาเป็นฝ่าย Long สุทธิในตลาดล่วงหน้าเป็นครั้งแรกในรอบ 9 วันทำการด้วยปริมาณที่มีนัยสำคัญกว่า 10,000 สัญญา มองเป็นสัญญาณเชิงบวกเบื้องต้น
       SET50/SET100 Index review : ตลาดหลักทรัพย์ประกาศรายชื่อหุ้นที่ถูกนำเข้าและตัดออกจากดัชนี SET50 และ SET100 มีพลิกโผจากคาดการณ์ของเราได้แก่ 1) BLA หลุดออกจากดัชนี SET50 แทน BAY 2) PTG และ SF ถูกนำเข้าดัชนี SET100 แทนที่จะเป็น CGD และ MAX 3) BLA และ WHA หลุดจากดัชนี SET100 แทน BAY และ STA คาดการประกาศผลดังกล่าวไม่ส่งผลต่อราคาหุ้นอย่างมีนัยสำคัญ เนื่องจากตลาดรับรู้ปัจจัยดังกล่าวมาระยะหนึ่งแล้ว
MPC : จากการที่เรา Comment เมื่อวานนี้ว่าการประชุมกนง.ในวันพุธนี้อาจมี Upside risk เกิดขึ้นหากคณะกรรมการมีมติลดอัตราดอกเบี้ยจากเดิมที่ 2.0% ทำให้เราแนะนำเก็งกำไรหุ้นกลุ่มที่จะได้รับประโยชน์เชิง Sentiment หากมีการลดดอกเบี้ยซึ่งได้แก่กลุ่มที่อยู่อาศัยและกลุ่มเช่าซื้อ โดยจากการคัดกรองหุ้นในกลุ่มดังกล่าวที่มีการปรับตัวลงมาแรงมากที่สุดนับตั้งแต่วันที่ 4 ธันวาคมเป็นต้นมาได้แก่ AP, SIRI, QH, SPALI, LH
กลยุทธ์การลงทุน : มองระดับ 1460 จุดเป็นระดับที่มี Downside จำกัดตามเครื่องมือ Earning yield gap คาด SET Index อาจมีการย่อตัวอีกครั้งในวันนี้จากการปรับตัวลงของราคาน้ำมันดิบ แต่จะไม่มีนัยสำคัญเท่ากับเมื่อวานนี้หลังมีสัญญาณบวกจากนักลงทุนต่างชาติเป็นวันแรกและนักลงทุนตั้งสติได้มากขึ้น โดยหลังจากที่เราแนะนำชะลอการลงทุนมาตลอด มองว่าระดับ Valuation ณ ปัจจุบันมีความน่าสนใจแล้ว แนะนำสะสมหุ้นพื้นฐานดีใน SET100 ที่มีการปรับตัวลงมาแรงและมี Momentum ของการถูกปรับประมาณการขึ้น ซึ่งจากการสำรวจของเราล่าสุดพบว่าหุ้นที่เข้าเกณฑ์ดังกล่าวได้แก่ ITD, STEC, AP

แนวรับ 1,449 แนวต้าน 1,515

หุ้นมีข่าว :

ENERG : แผน PDP ฉบับใหม่ลดสัดส่วนพลังงานทางเลือก เปลี่ยนระบบรับซื้อเป็น FID สร้างแรงจูงใจ
ENERG : กบง. ลดราคาน้ำมันดีเซล-เบนซิน พร้อมยกเลิกการตรึงราคา LPG หน้าโรงแยกฯ
Today's Event :

AOT XD 3.40 บาท
EUREKA เปลี่ยนชื่อย่อเป็น UREKA
TMI ลูกหุ้นเข้า 48,044,100 หุ้น
TRT ลูกหุ้นเข้า 1,000 หุ้น

นักวิเคราะห์ :
ดุลเดช บิค, CFA, FRM, CAIA (ID: 29932) E-mail: duladeth@trinitythai.com
ณัฐชาต เมฆมาสิน, CFA, FRM (ID: 31379) E-mail: nuttachart@trinitythai.com