Details

Category: บทวิเคราะห์

Published: Wednesday, 17 December 2014 15:43

Hits: 1779

บล.เมย์แบงก์ กิมเอ็ง : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน

กลยุทธ์วันนี้ Short-term Trading
ตลาดหุ้นวานนี้:
     ตลาดหุ้นไทยวานนี้ ยังคงปรับฐานลงสู่ระดับต่ำสุดของวันที่ 1,422 จุด ก่อนฟื้นตัวขึ้นมาปิดลบเป็นวันที่ 5 อีก 16.75 จุด หรือ 1.13% มาอยู่ที่ 1,461.74 จุด ตามภาพรวมตลาดหุ้นอื่นๆ ในเอเชียที่ปิดลบกว่า 1% เป็นส่วนใหญ่ มูลค่าการซื้อขายลดลงเหลือ 75,869 ล้านบาท
ต่างชาติ ลดน้ำหนักการลงทุนตลาดหุ้นไทยเป็นวันที่ 5 สูงถึง 8,375 ล้านบาท กลับมา Short สุทธิใน SET50 Index Futures มากถึง 14,124 สัญญา และขายสุทธิตลาดตราสารหนี้เป็นวันที่ 3 อีก 1,629 ล้านบาท สอดคล้องกับตลาดหุ้นอื่นๆ ในเอเชียเกิดใหม่ เราประเมินว่าแรงขายจากต่างชาติจะชะลอตัวในช่วงที่เหลือของปีนี้ เพราะเริ่มเข้าสู่ช่วงวันหยุดยาวของชาวต่างชาติ และรอฟังความเห็นของเฟดในคืนวันนี้

ปัจจัยสำคัญวันนี้
•ติดตาม
oการประชุม กนง. วันนี้ เราเชื่อ กนง.จะพิจารณาคงอัตราดอกเบี้ย RP1 วันที่ 2.00%
oผลการประชุมเฟดในคืนนี้ ให้น้ำหนักกับทิศทางราคาน้ำมันและอัตราเงินเฟ้อในความเห็นของเฟด จะกลายเป็นปัจจัยเสี่ยงที่เฟดให้น้ำหนักหรือไม่
•ความผันผวนของตลาดหุ้นทั่วโลกยังอยู่ในระดับสูง ปัจจัยเสี่ยงล่าสุดคือ ค่าเงินรูเบิ้ล รัสเซีย อ่อนค่าทำระดับอ่อนค่าสุด 80 รูเบิ้ล/ดอลลาร์สหรัฐฯ ก่อนจะฟื้นตัวมาแกว่ง 65-70 รูเบิ้ล/ดอลลาร์สหรัฐฯ หลัง รมว.เศรษฐกิจออกมาปฎิเสธข่าวลือการควบคุมการโยกย้ายเงินทุนระหว่างประเทศ (Capital Control) แต่ก็ทำให้ตลาดหุ้นรัสเซียติดลบ 12% คืนวานนี้
•ครม.พิจารณาร่างกฎหมายเศรษฐกิจดิจิตอลวานนี้ คาดว่ากลุ่ม ICT โดยเฉพาะอย่างยิ่งธุรกิจ System Integration (SI) จะแข็งแกร่งกว่าภาพรวมของตลาดหุ้นไทยในวันนี้
•3 บลจ. เริ่มทยอยขาย IPO กองทุน ทริกเกอร์ฟันด์ วงเงิน 5.0 พันล้านบาท ปิดการขายในช่วงวันที่ 18-19 ธ.ค. คาดว่าเม็ดเงินใหม่นี้จะช่วยจำกัด downside risk ให้แก่ SET INDEX ได้ทางหนึ่ง
•ตลท. ประกาศรายชื่อหุ้นใน SET50 / SET100 รอบเดือนม.ค.- มิ.ย. 2558 ดังนี้
oSET50 Index: เพิ่ม CK / HEMRAJ / KTIS / SPALI และ ออก BLA / GLOBAL / KKP/ THCOM
oSET100 Index: เพิ่ม ANAN / DEMCO / HANA / ICHI / KTIS / PTG/ SAWAD / SF / SGP / SIM และ ออก BLA / DCC / ESSO / MCOT / NYT / RS/ SRICHA/ TASCO/ THRE/ WHA

มุมมองต่อตลาด
เราปรับลดมุมมองต่อการลงทุนในวันนี้เป็น “กลาง” จาก 2 วันทำการก่อนหน้าที่ “กลางถึงบวก” แม้ว่านายกฯ เตือนนักลงทุนอย่าหลงเชื่อข่าวลือที่ไม่เป็นความจริง พร้อมสั่งให้ติดตามกรณีการปล่อยข่าวลือ เพื่อหวังผลประโยชน์จากความผันผวนของตลาดหุ้นไทย เชื่อว่าจะทำให้ความเชื่อมั่นของนักลงทุนกลับมาเป็น “กลาง” เพียงแต่ปัจจัยเสี่ยงต่างประเทศ อย่างน้ำมันดิบที่ยังคงลดลงต่อเนื่อง กลายเป็นปัจจัยเสี่ยงที่ส่งผลต่อเศรษฐกิจ / เสถียรภาพทางเศรษฐกิจ / ค่าเงินรูเบิ้ล ของรัสเซีย ทำให้สินทรัพย์เสี่ยงทั่วโลก รวมถึงตลาดหุ้นไทย ยังคงผันผวนสูง เพียงแต่วันนี้ ความผันผวนลดลง นักลงทุนทั่วโลกต่างรอดูผลการประชุมเฟด และความเห็นของประธานเฟด ในคืนนี้
เราเชื่อว่าแรงขายจากนักลงทุนต่างชาติจะลดลงและชะลอตัวในช่วงที่เหลือของเดือนนี้ โดยเฉพาะวันนี้ เพื่อรอดูผลการประชุมเฟดในคืนนี้ ต่อความเห็นของราคาน้ำมันดิบที่ทรงตัวในระดับต่ำ จะกลายเป็นการสร้างความเสี่ยงต่อเงินเฟ้อในสหรัฐฯ หรือไม่ ซึ่งจะมีผลต่อการตัดสินใจขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดในปีหน้า
ตลาด Nikkei / Kospi เช้านี้ (7.17 น) เปิดลบ – บวก เล็กน้อย คาดนักลงทุนรอฟังผลการประชุมเฟดคืนนี้

กลยุทธ์การลงทุน
เราแนะนำให้ “ดังนั้นกลยุทธ์ช่วงสั้น เรา แนะนำ “Contrarian Trading คือ ขึ้นแรงขาย ลงแรงซื้อ” ในหุ้นปัจจัยพื้นฐานแข็งแกร่ง แนวโน้มผลการดำเนินงานใน 4Q57 เติบโตเด่น และต่อเนื่องถึงปีหน้า หรือ หุ้นปันผลสูงในงวดการจ่ายครั้งนี้ เป็นทางเลือกของการพักเงิน
Portfolio Top Pick in 4Q14: BEAUTY / IFEC/ LPN/ PTT/ VGI
HOLD: SAMART/ SPCG/ IFEC/ BTS/ SIM/ CK/ LPN/ VGI/ PTT/ KTB
Accumulative Buy: ADVANC / LPN

Stock Pick of the Day
กลยุทธ์การลงทุนวันนี้ แนะนำ “ทยอยสะสม” ได้แก่
1.ADVANC : ราคาปิด 240.00 บาท ราคาเหมาะสม 320.00 บาท
a)MBKET คาดว่ากำไรปกติ 4Q57 จะทำระดับสูงสุดใหม่ที่ 9,877 ล้านบาท เติบโต +9% yoy และ +12% qoq เนื่องจากรายได้ Non-Voice เติบโตถึง +40% yoy จากจำนวนผู้ใช้บริการ 3G ที่เพิ่มขึ้นต่อเนื่อง
b)ขณะที่การควบคุมต้นทุนยังทำได้ดี เนื่องจากได้ประโยชน์จาก Regulatory Cost ต่อรายได้ที่ลดลงเหลือ 13.3% ใน 4Q57 จาก 15.6% ใน 3Q57 และค่าใช้จ่ายโครงข่ายลดลง 5% qoq เนื่องจากผ่านการลงทุนโครงการข่ายหลัก 3G จำนวน 20,000 สถานีแล้ว
c)คาดกำไรสุทธิปี 2558 เติบโต +17.4% yoy เป็น 43,183 ล้านบาท และการประมูล 4G ในปี 2558 จะเป็น Catalyst ให้กับราคาหุ้น และ ADVANC ได้ประโยชน์โดยตรงเนื่องจากคลื่น 900 MHz จะหมดอายุสัมปทานในปีหน้า ดังนั้น หากการประมูล 4G เกิดขึ้นในปีหน้าจะส่งผลให้ตลาดเลิกกังวลต่อการบริหารจัดการคลื่นความถี่ของบริษัท
d)ผลตอบแทนจากเงินปันผลในเกณฑ์ดี คาดการณ์เงินปันผล 2H57 หุ้นละ 6.09 บาท คิดเป็น Dividend Yield 2.5% และปี 2558 หุ้นละ 14.23 บาท คิดเป็น Dividend Yield 5.9%
2.LPN : ราคาปิด 23.60 บาท ราคาเหมาะสม 26.00 บาท
a)MBKET คาดว่าหุ้นกลุ่มอสังหาริมทรัพย์จะ Outperform ตลาดในวันนี้ จากแรงเก็งกำไรผลการประชุม กนง.
b)แม้คาดว่าโอกาสลดดอกเบี้ยจากเดิมที่ 2% จะมีความเป็นไปได้น้อย แต่เชื่อว่าทิศทางนโยบายการเงินที่ผ่อนคลายและโอกาสลดดอกเบี้ยในปี 2558 จะเป็นปัจจัยบวกต่อหุ้นกลุ่มอสังหาริมทรัพย์
c)คาดกำไรสุทธิ 4Q57 จะเติบโตทั้ง yoy และ qoq พร้อมเป็นระดับสูงสุดรายไตรมาสของปี 2557 ที่ 940 - 950 ล้านบาท จากการรับโอนคอนโดเป็นจำนวนมากใน 4Q57
d)และกำไรสุทธิปี 2558 คาดว่าจะเติบโตสูงถึง +44% yoy เป็น 3,200 ล้านบาท เติบโตสูงสุดในกลุ่มอสังหาริมทรัพย์ และมี Backlog รองรับประมาณการรายได้แล้วถึง 85%
a)ราคาปัจจุบันซื้อขายระดับ PER 2558 ที่ 10.8 เท่า และให้ Dividend Yield ปี 2558 ที่ 4.5%

Fund Flow Analysis
Fund Flow in Emerging Markets
เงินทุนต่างชาติวานนี้ขายสุทธิมากถึง US$1,166 ล้าน จากวันก่อนหน้าขายสุทธิ US$382 ล้าน
ตลาดหุ้น วานนี้(US$ ล้าน) วันก่อนหน้า(US$ ล้าน) YTD(US$ ล้าน) 2556(US$ ล้าน)
TAIEX -322.3 -163.4 12,906.3 9,188.0
KOSPI -459.5 0.0 6,711.5 4,875.1
JSE -96.0 -66.5 4,064.4 -1,806.4
PSE -33.6 -22.4 1,160.1 678.4
ตลาดหุ้นเวียดนาม -0.4 -1.6 119.5 263.2
SET INDEX -253.9 -128.0 -855.9 -6,210.5

Foreign Investors Action วานนี้
ต่างชาติลดน้ำหนักตลาดหุ้นไทยในอัตราเร่ง
วานนี้ วันก่อนหน้า
ตลาดหุ้น (ล้านบาท) -8,374 -4,195
SET50 Index Futures (สัญญา) -14,124 +10,220
SSF (สัญญา) +745 -12,074
Metal Futures (สัญญา) +721 +123
ตลาดตราสารหนี้ (ล้านบาท) -1,629 -191

นักลงทุนต่างชาติ ขายสุทธิตลาดหุ้นไทยเป็นวันที่ 5 มากถึง 8,374 ล้านบาท รวม 5 วันทำการ ขายสุทธิมากถึง 19,040 ล้านบาท และผลักดันให้ยอด YTD นักลงทุนกลุ่มนี้ขายสุทธิมากถึง 28,833 ล้านบาท
ด้าน SET50 Index Futures นักลงทุนกลุ่มนี้ กลับมา Short สุทธิอีกครั้ง มากถึง 14,124 สัญญา เทียบกับช่วงก่อนหน้าที่วานนี้ Long สุทธิ 10,220 สัญญา ส่วน 8 วันทำการก่อนหน้า Short สุทธิ 45,493 สัญญา และ 5 วันทำการก่อนหน้า Long สุทธิ 24,505 สัญญา เท่ากับว่า นักลงทุนกลุ่มนี้ มีสถานะ short สุทธิรวม 24,892 สัญญา แม้ว่า S50Z14 ปิดต่ำกว่า SET50 Index แคบลงเหลือ 1.80 จุด จากวันก่อนหน้า Discount เท่ากับ 2.40 จุด
การขายสุทธิในตลาดหุ้นไทย และกลับมา Short สุทธิอย่างหนาแน่นใน SET50 Index Futures ของนักลงทุนต่างชาติวานนี้ สะท้อนมุมมองต่อการลงทุนในตลาดหุ้นไทยยังคงเปราะบาง และสอดคล้องกับกระแสเงินทุนต่างชาติที่ไหลออกจากสินทรัพย์เสี่ยงในเอเชียเกิดใหม่
ตลาด Metal Futures นักลงทุนกลุ่มนี้คงการ Long สุทธิเป็นวันที่ 9 อีก 721 สัญญา รวม 9 วันทำการ Long สุทธิ 4,661 สัญญา แม้ว่าราคาทองคำในตลาดโลกจะซึมตัวลงทดสอบแนว US$1,200/ounce ก็ตาม
ขณะที่นักลงทุนกลุ่มนี้ ขายสุทธิตลาดตราสารหนี้เป็นวันที่ 3 อีก 1,629 ล้านบาท รวม 3 วันทำการ ขายสุทธิ 1,902 ล้านบาท ส่งผลให้ราคาพันธบัตรรัฐบาลไทย อ่อนค่าแรง สะท้อนมายังผลตอบแทนพันธบัตร อายุ 10 ปี เพิ่มขึ้นมากถึง 5.86bps ปิดที่ 2.853%

Short-Selling วานนี้
มูลค่า Short-selling เร่งขึ้นเป็น 2,941 ล้านบาท จากวันก่อนหน้า 1,486 ล้านบาท
Stock Total Value(mn Bt) % of trading Volume Avg.Price(Bt)
PTT 323.40 4.98% 302.07
TRUE 280.66 5.24% 11.24
ADVANC 272.78 10.80% 233.72
KBANK 233.56 4.93% 228.08
PTTEP 161.48 7.05% 101.54

NVDR Movement
NVDR ขายสุทธิเป็นวันที่ 5 ยังคงเป็นแบบ Basket orders
การซื้อขายผ่าน NVDR วานนี้ขายสุทธิสูงถึง 3,738 ล้านบาท จากวันก่อนหน้าขายสุทธิมากถึง 4,397 ล้านบาท รวม 5 วันทำการ ขายสุทธิ 10,077 ล้านบาท ภาพการลงทุน NVDR สรุปได้ดังต่อไปนี้
1.กลุ่มธนาคารถูกขายสุทธิสูงสุดต่อเนื่อง 1,062 ล้านบาท จากวันก่อนหน้าขายสุทธิมากถึง 2,047 ล้านบาท ตามมาด้วยกลุ่ม ICT ขายสุทธิ 619 ล้านบาท จากวันก่อนหน้าซื้อสุทธิ 313 ล้านบาท กลุ่มพลังงาน ขายสุทธิ 539 ล้านบาท จากวันก่อนหน้าขายสุทธิ 710 ล้านบาท กลุ่มค้าปลีก ขายสุทธิ 354 ล้านบาท จากวันก่อนหน้าขายสุทธิ 453 ล้านบาท กลุ่มขนส่ง ขายสุทธิ 327 ล้านบาท และกลุ่มอสังหาฯ ขายสุทธิ 323 ล้านบาท
2.กลุ่มวัสดุก่อสร้าง ถูกซื้อสุทธิสูงสุด 106 ล้านบาท ตามมาด้วยกลุ่มไฟแนนซ์ ซื้อสุทธิ 23 ล้านบาท จากวันก่อนหน้าซื้อสุทธิ 67 ล้านบาท

ซื้อสุทธิสูงสุด มูลค่าสุทธิ(ล้านบาท) % มูลค่าการซื้อขาย ขายสุทธิสูงสุด มูลค่าสุทธิ(ล้านบาท) % มูลค่าการขาย
SCC 126.96 31.57 PTT -489.45 10.14
BIGC 71.74 43.32 KBANK -399.90 13.31
TUF 66.13 33.68 CPALL -375.30 18.15
RATCH 30.29 20.83 SCB -337.41 16.30
TOP 30.04 30.24 TRUE -321.68 6.14

Strategist Team Maybank KimEng
Mayuree Chowvikran, CISA
Strategist / Analyst
662-6586300 x 1440
Padon Vannarat
Equity Analyst
662-6586300 x 1450
Rinrada Lianghathaitham
Assistant Analyst
662-6586300 x 1530
Twitter Channel
http://twitter.com/YipNgenYipTong