Details

Category: บทวิเคราะห์

Published: Friday, 01 August 2014 16:28

Hits: 2400

บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน

ปรับฐานต่อ กระชับพอร์ต รอตั้งรับหุ้น Domestic 1480-1460 จุด เลี่ยงน้ำมัน ถ่านหิน

Nomura : Key Factors
  (-) Ex Factor : หนี้อาเจนติน่า / อิโบล่าระบาด / วิกฤตยูเครน/ ธ.โปรตุเกส กดดัชนี
  (-) Int Factor : คลังเล็งเก็บภาษีสรรพสามิตชาเขียว 10-20% ปี 15 (-OISHI, ICHI)
  (-) Currency : เงินบาทอยู่ในเทรนอ่อนค่า สะท้อน Flow ไหลออกระยะสั้น
  (-) Fund Flow: ต่างชาติขาย 1094 ลบ., Short Future 2520, ซื้อ Bond 8666 ลบ.
  (+) Econ : PMI ภาคการผลิตจีน กค. ที่ 51.7 Vs 51.0 แกร่งกว่า cons คาดที่ 51.4
  (+) Int Factor: คสช. เปิดเผยรายชื่อ สนช.บวกต่อการเดินหน้าตั้งรัฐบาลรักษาการฯ
  (+) Int Factor: บลจ เริ่มทยอยเปิดกองทุน Trigger Fund ช่วยจำกัด Downside
  SET Forward PER 14F: CNS 14.77x vs Cons. 14.99 (LT-Avg 13.0x)
  SET Target 14F: CNS 1550 pts vs Cons. 1609 pts
  SBL Strategy : BANPU แนะ SBL เพื่อรอ Cover Short บริเวณ 30/29.5 ICHI แนะ SBL เพื่อรอ Cover Short บริเวณ 24.5/24

     Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ ย่อ ในกรอบแนวรับ 1480/1475 จุด และแนวต้าน 1512/1518จุด ปัจจัยลบภายนอกเพิ่มแรงกดดันต่อ sentiment การลงทุนสินทรัพย์เสียงระยะสั้น นำโดย 1) การผิดนัดชำระหนี้ของอาเจนติน่า หลังจากไม่ประสบความสำเร็จในการเจรจากับสถาบันการเงินที่เป็นเจ้าหนี้ได้ 2) วิกฤตยูเครนยังคงยืดเยื้อ ส่งผลให้กลุ่ม G7 เตรียมคว่ำบาตรรัสเซียเพิ่มเติม ซึ่งอาจกระทบต่อการขยายตัวของเศรษฐกิจโลก 3) การแพร่ระบาดของเชื่ออีโบล่าในแอฟริกาตะวันตก กดดัน sentiment การท่องเที่ยวระยะสั้น 4) อัตราเงินเฟ้อยูโรโซน ต่ำสุดรอบ 5 ปี สะท้อนเศรษฐกิจยูโรโซนยังไม่ฟื้นตัวเท่าที่ควร รวมถึงธนาคาร Banpo Espirito Santo ในโปรตุเกสประสบปัญหาสภาพคล่อง เป็นปัจจัยลบภายนอกที่กดดันเพิ่มเติมต่อสินทรัพย์เสี่ยง ท่ามกลางปัจจัยในประเทศที่ไร้ปัจจัยหนุนใหม่ และระดับดัชนีที่ Valuation ยังอยู่ใน Zone สูง ดังนั้นจึงประเมิน Downside ตลาดใหม่ จากการปรับฐานระดับ 0.5x-0.75X ของ PER ลงสู่ระดับ 0.75x-1.0x หรือมีจุดตั้งรับหุ้นเชิงพื้นฐานใหม่ที่ระดับ 1480/1460จุด

     Short-Term Strategy : ใช้กลยุทธ์ SBL หุ้น Big Cap ที่มีปัจจัยลบ (BANPUแนวโน้มกำไรอ่อนตัว q-q และ y-y) และ (ICHI ที่เสี่ยงถูกเก็บภาษีชาเขียว) ส่วนพอร์ตระยะสั้นแนะกระชับพอร์ตลงซื้อขึ้นขาย โดยตั้งรับที่แนวรับ 1480/1475จุด เน้น 1) หุ้น Core ของกองทุนที่เป็นเป้าสะสมสำหรับ Trigger Fund(KBANK, KTB, ADVANC, QH, HMPRO) 2) หุ้น Real Sector ที่คาด 2Q14F แข็งแกร่ง (IVL, SC, WHA, PS, CPN, LH 2) Dividend 1H14 สูง + Laggard (TICON ADVANC SAMART LH INTUCH)ผสานหุ้นWeekly Top Picks(CK, IVL, QH) *Daily Top Picks SBL BANPU เพื่อรอ Cover Short บริเวณ 30/29.5 ICHI แนะ SBL เพื่อรอ Cover Short บริเวณ 24.5/24*

      Mid-Long Term Strategy : ขายทำกำไรกระชับพอร์ตลงทุนบางส่วน เพื่อรอตั้งรับหุ้นและกลับมามีน้ำหนักหุ้น 70% อีกครั้งที่กรอบ 1460-1480จุด(อิงการปรับฐาน 0.75-1X ของ PER) โดยเน้นสะสมหุ้น Domestic ที่คาดว่านำตลาดขึ้นในระยะกลางถึงยาว โดยมีเป้าหมายปี 2015F 1684จุด เน้นกลุ่ม BANK(KTB, KBANK, KKP) & CONMAT(SCC) & ICT(ADVANC, INTUCH) จะสลับนำตลาดขึ้น ตามมาด้วยกลุ่มรับเหมา (STEC, STPI, TTCL, CK), อสังหาฯ (SPALI, QH), นิคมฯ (AMATA, HEMRAJ), ท่องเที่ยว(MINT, ERW) และค้าปลีก(CPALL, HMPRO) หุ้นที่ได้รับอานิสงค์ Global Recovery (IVL, TTA) * Top Picks 2H14 : Theme Domestic Restoration : HMPRO ERW AMATA QH KKP และ Portfolio Top picks Aug14 (ADVANC, GUNKUL, SPCG, QH, MAJOR, BALND) and Dark Horse (KBANK, SAMART, CK)

Asset allocation : หุ้น 70% ทองคำ 5% ตลาดบอนด์ 15% และเงินสด 10%

Investment Theme :
  +China Play : IVL, TTA, PTTGC
  + Earning Play 2Q14(First Survey) Top Picks : BANK(KTB, SCB, KKP), Real Sectors(IVL, PS, HMPRO, CPN, LH)
  +Domestic Restoration(2H14): KTB, KKP, SPALI, QH, AMATA, HEMRAJ, ERW, MINT, HMPRO, CPALL, STEC, TTCL

Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
Koraphat.vorachet@th.nomura.com : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
Chavaratt.changpakorn@th.nomura.com : 0-2287-6872, 0-2638-5872
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
Wijit.Arayapisit@th.nomura.com : 0-2287-6871, 0-2638-5871