Details

Category: บทวิเคราะห์

Published: Thursday, 14 August 2014 17:01

Hits: 2280

บล.เคเคเทรด : บทวิเคราะห์ตลาดหุ้นรายวัน

SET จะทดสอบจุดสูงสุดเดิมที่ 1,548 จุด
SET View
ประเด็นหลัก
     วันนี้คาด SET มีโอกาสแกว่งตัวขึ้นทดสอบจุดสูงสุดเดิมบริเวณ 1548 จุด ด้วยปัจจัย (1) นักลงทุนต่างชาติและสถาบันกลับมาซื้อสุทธิรวมกันกว่า 6.2 พันล้านบาทสูงสุดในรอบ 11 เดือน กอปรกับเงินบาทมีทิศทางแข็งค่าบ่งบอกถึงเม็ดเงินไหลเข้ารอบใหม่ เป็นปัจจัยสนับสนุนจิตวิทยาการลงทุน (2) ทางเทคนิคเกิดสัญญาณซื้อระยะสั้นเมื่อยืนเหนือบริเวณ 1530 จุด แนวต้านแรกตามจุดสูงสุดเดิมที่ 1550 จุด

      ประเมินโอกาส/ความเสี่ยง หาก SET ยืนเหนือบริเวณ 1550 จุดได้วันนี้ มุมมองระยะสั้นจะดีขึ้น และมีโอกาสที่ SET จะขึ้นไปทดสอบ Uptrend Channel บริเวณ 1570-1590 จุดในระดับสัปดาห์ อย่างไรก็ตามหุ้น Non-Bank ที่เราติดตามอยู่ประกาศงบ 2Q57 แล้วราว 2/3 มีเพียง 18% ที่ดีกว่าคาด (GLOW HANA HEMRAJ IVL KAMART MAJOR MFEC MSC NBC PTTEP QH SAPPE SPALI THCOM) หลังสิ้นสุดการประกาศงบคาดหุ้นส่วนใหญ่ไม่ถูกปรับเพิ่มประมาณการ และยังเสี่ยงต่อการถูกขายทำกำไร ขณะที่ SET ระดับปัจจุบันที่ 16.5xPE’57 สูงกว่าค่ากลางที่ซื้อขายในปี 56 (ที่ 16x คิดเป็นระดับดัชนีที่ 1497 จุด) เริ่มสะท้อนความคาดหวังเชิงบวกต่อผลประกอบการปี 58 ซึ่งเรามองว่าเร็วเกินไป เมื่อพิจารณาจากหุ้นกลุ่มนำตลาดยังมีปัจจัยเสี่ยงช่วง 2H57 จาก (1) กลุ่มพลังงานจะเข้าสู่ฤดูกาลต่ำ (2) กลุ่มธนาคารจะได้รับแรงกดดันจากการแข่งขันแย่งเงินฝากและขยายสินเชื่อ (3) กลุ่ม ICT ถูกกดดันจากการแข่งขันที่รุนแรงขึ้นโดยเฉพาะกลุ่มผู้ให้บริการโทรศัพท์มือถือ นอกจากนี้สถิติก่อนหน้านี้นักลงทุนต่างชาติและสถาบันซื้อสุทธิพร้อมกันสูงสุดในวันที่ 19 ก.ย.56 ราว 8.5 พันล้านบาท SET ปรับเพิ่มในวันนั้นถึง 50 จุด ปิดที่ระดับ 1489 จุด หลังจากนั้นก็มีทิศทางปรับลดลงโดยตลอดเป็นเวลา 3 เดือน

     กลยุทธ์การลงทุน ระยะสั้น ทยอยขายทำกำไรบริเวณ 1550 จุดหรือสูงกว่า หาก SET ปรับตัวลงมาบริเวณ 1530 จุดหรือต่ำกว่า เลือกตัวเล่น หุ้นขนาดกลาง-เล็กที่ผลประกอบการ 2Q7 ออกมาดีกว่าคาด และมีแนวโน้มเติบโตต่อเนื่องใน 2H57 (HEMRAJ MFEC KAMART SAPPE SPALI)

Futures Strategy
SET 50 Futures S50U14
แนะนำ trading long
ถ้า > 1020 trading long / ถ้า < 1017 ปิดถือ long

Gold Futures GFQ14
แนะนำ ถือ long
ถ้า > 19900 ถือ long / ถ้า < 19850 ปิดถือ long

Oil Futures BRQ14
แนะนำ ถือ short
ถ้า > 3400 ปิดถือ short / ถ้า < 3400 ถือ short

USD Futures USDU14
แนะนำ ปิดถือ long
ถ้า > 32.40 trading long / ถ้า < 32.40 wait & see

Stock Futures KTB
แนะนำ ซื้อขายในกรอบแนวรับแนวต้าน 22.60-24 บาท
ถ้า > 22.60 ซื้อ / ถ้า < 22.40 ขาย

Stock Picks
     MFEC (ซื้อ / มูลค่าเหมาะสม 9.80 บาท) ปรับมูลค่าเหมาะสมขึ้น 22 % การตามปรับเพิ่มประมาณการกำไรปี 57-58 ที่คาดจะเติบโตเฉลี่ย 13% ต่อปี จากมุมมองที่ดีขึ้นต่อผลประกอบการ 2H57 จากงานในมือกว่า 2.3 พันล้านบาทและงานใหม่ที่คาดจะประมูลได้ในช่วง 4Q57 จะสนับสุนการเติบโตปี 58 ผลประกอบการล่าสุด 2Q7 มีกำไรสุทธิ 111 ล้านบาท (+59%YoY, +217%QoQ) ดีกว่าคาด 77% ซื้อขายที่ 10.3xPE’57 ถูกกว่าธุรกิจวางระบบ (14x) และคาดให้อัตราผลตอบแทนปันผลปีละ 7%-8% ต่อปี

      HEMRAJ (ทบทวนคำแนะนำ / เป้าหมายเชิงกลยุทธ์ 4.00 บาท) รายงานกำไรสุทธิ 2Q57 เท่ากับ 1 พันล้านบาท (+82%YoY,-2%QoQ) ดีกว่าเราและตลาดคาดมาก ผลจากการรับรู้กำไรเงินลงทุน 645 ล้านบาทจากโรงไฟฟ้าที่สามารถเดินเครื่องเต็มกำลังการผลิต และจะช่วยกระจายความเสี่ยงจากการพึ่งพาการขายที่ดิน แนวโน้มปี 58 คาดกลุ่มลูกค้าหลักกลับเข้ามาลงทุน หลังการจัดตั้งรัฐบาลใหม่และยกเลิกกฎอัยการศึก โดย HEMRAJ มีความได้เปรียบจากกลุ่มลูกค้าหลักในมือเป็นกลุ่มยานยนต์รายใหญ่ เช่น กลุ่ม GM Mazda Ford และ Suzuki