Details

Category: บทวิเคราะห์

Published: Thursday, 28 August 2014 16:24

Hits: 2135

บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน

Trading Mid-Small Caps : ใกล้ 1576จุด +/- เน้นลดพอร์ตหุ้นลง 10-15% สู่ 60-55%

Nomura : Key Factors
  (+) Bond: US Bond Yield 30ปี ลดลง 6.1 bps สู่ 3.101% ต่ำสุดรอบ 15 เดือน
  (+) Ex Factor: คาดหวังกระตุ้นเศรษฐกิจจาก ECB (Nomura ให้ 30% ออกQEปีนี้)
  (+) Int Factor: จับตา ครม.ชุดใหม่ เดินหน้าโครงการกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติม
  (+) Fund Flow: ต่างชาติซื้อ 419 ลบ., Long Future 6822, ซื้อ Bond 287 ลบ.
  (*) Int Factor: วันที่ 2 งาน Thailand Focus2014 (27-29 ส.ค.) ฟื้นเชื่อมั่นต่างชาติ
  (-/+)EconEU:ความเชื่อมั่นผู้บริโภคเยอรมนี ลงสู่ 8.6 จาก 9 จุด แย่กว่าคาดที่ 8.9
  (-) Trigger Fund: ระมัดระวังแรงขาย หลัง NAV บางกองทุนเข้าใกล้เป้าหมาย
  SET Forward PER 14F: CNS 15.38x vs Cons. 15.9x (LT-Avg 13.0x)
  SET Target 14F: CNS 1550 pts vs Cons. 1627 pts
  Nomura Daily Top Picks: STPI, MINT
  Buy Signal: PDI (S17.7/17.0:R18.7/20) รุกธุรกิจพลังงานหมุนเวียน,
  FORTH (S7.4/7.2:R8/8.5) เก็ง FSMART เข้าเทรด ต.ค.นี้

       Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ Sideway ให้กรอบแนวต้าน 1571/1576 จุด และแนวรับ 1555/1548 จุด ระยะสั้นตลาดสินทรัพย์เสี่ยงยังคงแกว่งบนความคาดหวังการกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติมจากฝั่งยูโรโซน ซึ่งconsensus คาดว่าอาจจะมีการนำนโยบายผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) มาใช้แก้ปัญหาเศรษฐกิจยูโรโซนที่ยังคงชะลอตัวต่อเนื่อง โดยมุมมอง Nomura ให้น้ำหนัก 30% ECB มีโอกาสประกาศ QE ในปีนี้ และคาดจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบาย 10 bps ลงสู่ 0.05% ในการประชุม 4 ก.ย.นี้ บวกกับปัจจัยในประเทศ ที่รอคอยความชัดเจนของหน้าตารัฐบาลชุดใหม่ (คาดสุดสัปดาห์นี้จะมีการทูลเกล้าฯ) เพื่อเดินหน้าฟื้นฟูเศรษฐกิจของไทย เป็นแรงพยุงทิศทางการลงทุนสินทรัพย์เสี่ยง แต่อย่างไรก็ตามในสถานะการณ์ปัจจุบัน CNS มองว่าดัชนีตอบรับปัจจัยบวกต่างๆไประดับหนึ่งแล้ว สะท้อนจาก Valuation ของ SET ปัจจุบันที่เทรดระดับ Forward PER 2014F 15.9x คิดเป็น Current PER เดือนสค 14 ที่ระดับ 16.37x ซึ่งถือเป็น Heat Zone เสี่ยงต่อการปรับฐานสั้น (สถิติชี้ SET เคยขึ้นทดสอบ Current PER ระดับนี้ 4 ครั้งในช่วง 7 ปี ที่ผ่านมา และมักปรับฐานระยะสั้นลงมาก่อน 3 ครั้ง คิดเป็นโอกาส 75%) อีกทั้งสถิติช่วงงาน Thailand Focus ของทุกปีไม่ค่อยดี SET มักย่อราว 1.6% จึงแนะนำกระชับพอร์ต ระวังการปรับฐานมากขึ้น

       Short-Term Strategy : เพิ่มความระมัดระวัง ใกล้ 1576+/- แนะทยอยลดน้ำหนักหุ้น 10-15% หรือขายเล่นรอบ เน้นย่อซื้อดีดตัวขาย หรืออาจ Trading หุ้น Mid-Small Caps ที่มี Story เด่น นำโดย 1) เก็งมาตรการกระตุ้นท่องเที่ยว (ERW MINT/ AAV NOK) 2) ซื้อหุ้นคืน (BLAND, BTS) 3) คาด Earning 3Q14F แกร่ง (STPI, QH, CKP) ผสาน Weekly Top Picks (BLAND, AKR, SOLAR) *Daily Top Picks STPI MINT*

      Mid-Long Term Strategy : ถือหุ้น 70% เพือลงทุนรอเป้าหมายใหญ่ 1684จุด(ดัชนีเป้าหมายปี 2015F) โดย SET อาจมีความผันผวนที่ระดับ 1576จุด+/-(Current PER16.3X ระดับแพง) ซึ่งอาจมีการปรับฐานสั้น 20-40จุด อาจเลือกขายบางส่วน 10-15% โดย Theme หลักยังเน้น Domestic ที่จะนำตลาดขึ้นตามการฟื้นตัวของเศรษฐกิจในประเทศ รับกระแสการลงทุนรอบใหม่ เน้นกลุ่ม BANK(KBANK, KTB) & CONMAT(SCC) & ICT(ADVANC, INTUCH, SAMART) จะสลับนำตลาดขึ้น ตามมาด้วยกลุ่มรับเหมา (CK, STEC, STPI, TTCL), อสังหาฯ (SPALI, QH), นิคมฯ (AMATA, HEMRAJ), ท่องเที่ยว(MINT, ERW) และค้าปลีก(CPALL, HMPRO) หุ้นที่ได้รับอานิสงค์ Global Recovery (IVL, TTA) ผสานหุ้น 2H14 Top Picks (HMPRO ERW AMATA QH KKP) โดยเลือก Portfolio Top picks Aug 14 (ADVANC, GUNKUL, SPCG, QH, MAJOR, BLAND) and Dark Horse (KBANK, KTB, SAMART, CK)

Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
* STPI (TP30*) : Support 20.5/20.2 Resistant 21.3/22.7
  คาดกำไรจะเติบโตต่อเนื่อง 5 ไตรมาสติดต่อกัน โดยสำหรับกำไร FY14F +30%y-y (2H14F +9%h-h) ตามการรับรู้โครงการ ichthys / ลุ้นประมูลงานใหญ่ช่วงปลาย 2H14

* MINT (TP40.5*) : Support 34/33 Resistant 36/38
  เลือกเป็น Top Pick กลุ่ม TOURISM จากแนวโน้มการเติบโตแกร่ง (CAGR กำไรปกติ FY14-16F สูงที่ 19%) +คาดการท่องเที่ยวฟื้นช่วง 2H14 หนุน / PER ต่ำสุดในกลุ่ม

Asset allocation : หุ้น 70% ทองคำ 5% ตลาดบอนด์ 15% และเงินสด 10%

Investment Theme :
  +China Play : IVL, TTA, PTTGC
  +Domestic Restoration(2H14): KTB, KKP, SPALI, QH, AMATA, HEMRAJ, ERW, MINT, HMPRO, CPALL, STEC, TTCL

Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
Koraphat.vorachet@th.nomura.com : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
Chavaratt.changpakorn@th.nomura.com : 0-2287-6872, 0-2638-5872
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
Wijit.Arayapisit@th.nomura.com : 0-2287-6871, 0-2638-5871